2022 年开年的闪电大跌，似乎终于有暂时企稳的迹象。
「抢反弹买什么？」 终于有朋友开始关心这个话题了。
绝大多数基民最合适的 「抢反弹」，其实应该是一种「定活两便」 的「抢反弹」思路，在总体趋势向上的前提下，遇到类似近期这样大跌，技术指标超卖存在反弹需求的行情下，勇敢的加仓——如果短期果然出现反弹，那么就可以考虑兑现反弹的利润，操作周期类似「活期存款」；如果大跌之后仍有大跌，就继续持有，如果总体趋势向上，那么只输时间不输钱，体验也好一点。
在这样的思路下，我一向是建议采用创成长相关基金来操作的——对于 EarlETF 的老读者，对于创成长指数应该不会陌生，堪称是当下最强 SmartBeta。
若你不熟悉也没关系，后文会详细介绍其独特之处。
弹性十足创成长
抢反弹，核心诉求当然是 「**」。
无论是资深股民还是资深基民，都会告诉你这时候一定要选 「弹性」 足，反弹起来比大盘指数更强的品种。
而创成长从来就是这样弹性十足的品种。
Beta 是一个反应投资标的相比大盘 「弹性」 的指标，从下图可以看到追踪创成长指数的创成长 ETF，其相对创业板指数的 Beta 是 1.11，即创业板上涨 1% 时，创成长会上涨 1.11%，这样弹性，显然非常有利于抢反弹。
当然，Beta 是个双刃剑，大于 1 的 Beta，意味着上涨的时候涨得多，但一般下跌的时候，也会跌得多。
从下图可以看到，以过去 3 个月和 6 个月来看，创成长的跌幅的确大于创业板指。
但若你是老基民，或许会 「爱死」 这种跌得多。
是的，在基金定投中有一个基本的规律：在定投标的走势横盘或向上的前提下，过程中波动越大，低点越低，能低位买入的份额越多，平均成本下降的越多，最终盈利反而更大。
下表是一个简单试算，显示的是三种基金净值从 1 到 1 的定投情景，第三种 Beta 最大，波动以 30% 计算的情况下，反而是盈利最多的——关键就是在 0.7 的位置累计了较多的仓位。
上述还仅仅是横盘情况下，高 Beta 基金的定投优势，更何况创成长还不是横盘，而是历史上涨幅了得。
下表是过去数年创成长指数的逐年表现，可以看到除了 2018 年与创业板是相若轻微跑输，其余几年，都是有着显著的超额收益，更难的是 2017 年——创业板重挫 10.67%，而创成长却逆势上涨 6.14%。
创成长很聪明
为什么 2017 年，创成长可以逆势上涨？
为什么 2022 年，创成长超额 30 个点？
因为创成长 「很聪明」！
是的，创成长是 SmartBeta 指数，相比传统指数以规模、行业来筛选成分股，创成长使用了多套因子，来对成分股进行 「优选」。
下表是创成长使用到的选股因子，大体包含两套体系：❶成长因子，确保企业依然处于业绩高速成长期，对于那些夕阳行业或者个股会第一时间规避；❷动量因子，相信市场总是对的，会追逐市场中相对强势的那些，规避持续低迷的个股，确保与市场热点站在一起。
创业板到底有多聪明？
要考量这一点的核心标准，自然是创成长每一次调仓的成功。创成长指数一年调仓 4 次，以确保尽快对业绩变动、股价变动做出反映。
笔者下表计算了每一次调仓后新调入 (+)、被调出(-) 还有继续在创成长个股在下一个持仓期的表现——一个理想的持仓选择，自然是新调入的涨得最好，被调出的涨得最差。
国证指数基金官网一共公布了 2019 年 3 月 11 迄今 12 次季度调仓的结果，笔者分别计算了每一次调仓后相应个股在下一次持仓起的表现：
我们可以看到，这么多次调整，调入的个股在随后一个季度的持仓中平均上涨 9.49%，不但大大跑赢继续停留在创成长中个股的 8.74% 涨幅，更是碾压被调出个股 1.79% 的涨幅。
正是成长和动量两套因子，确保了创成长指数在长期运作过程中，始终能够买入创业板的 「精华」，从而实现比创业板更强的收益。
当然，创成长的 「聪明」，不仅仅是选股，也在于对权重的优化。
如果你仔细观察创成长指数的十大权重股就会发现，东方财富的权重竟然超过东方财富，是第一权重股。
相比之下，创业板指数中，宁德时代不但是第一大权重股，而且相比第二名东方财富的权重，是 2 倍有余。
而这样权重差异的背后，则是创成长权重确定的独特之处：
是的，传统指数，只有当下跌引发市值下跌时才会被动权重下跌，但是创成长中，个股只要增长潜能不足或者是股价不够强势，权重就会被自动下调，更快规避下跌。
ETF 和联接选那个？
创成长的好，对于 EarlETF 来说，应该不陌生了。
目前，创成长指数有两大载体，第一个是 ETF，即创成长 ETF(159967)；第二个是基于 ETF 的创成长 ETF 联接基金 (A 份额：007474/C 份额：007475)。
抢反弹该怎么选？
这其实取决于你的抢反弹风格。
如果你核心追求的是快进快出，那么 ETF 是不二之选，毕竟场外基金在持有 7 天内赎回，是有 1.5% 的惩罚性赎回费的，并不适合 「快枪手」，这时候 ETF 就是最佳选择了。
当然，普通基民，未必要如此高频进出，那其实联接基金还是有好处，毕竟唯有场外基金才支持定投，可以在震荡中不断增持，摊薄成本，以在长期获得更好的收益。
比如笔者的 ，持有的就是联接基金 A 份额。