【建材-华新水泥(600801)】孙颖：百年老店全产业链一体化，五年倍增蓝图初展
中西南地区水泥龙头，十四五期间“倍增发展”可期。20年受新冠疫情影响，公司收入、业绩下滑，营收294亿元，同比-7%，归母净利56亿元，同比-11%。公司具备水泥和熟料产能1.15亿吨/年和6691万吨/年，国内熟料产能主要分布于两湖（48%）与西南（37%），公司产能核心投放地区供给稳定，需求端全面推进疫后重振补短板强功能“十大工程”，市场高集中度下龙头企业具备经营优势；西南地区虽供给新增较多，但中期需求增长，且企业加强错峰生产，业绩修复可期。公司于20年提出“里程碑”发展战略规划，力争25年实现产销量、营收、业绩等指标较19年翻一番。资本支出加速提高，“十四五”期间计划投资600亿元。
海外业务快速发展，未来产能有望翻两番。公司自11年开始开展海外业务，选址规划在“一带一路”与中国友好的国家，做“填空式”的布点建设。截至20年末海外产能约687万吨/年，营收18.9亿元，同增22%，在柬埔寨、吉尔吉斯斯坦、坦桑尼亚、塔吉克斯坦、乌兹别克斯坦以及尼泊尔均有建设分公司。目前尼泊尔2800吨/日熟料生产线和坦桑尼亚150万吨/年水泥粉磨站项目正加紧建设，建成后将进一步扩大华新海外产能规模优势，中期看海外产能有望翻两番。
传统水泥业务进入平台期，但供需韧性强，盈利无须过于悲观。我们认为当前市场可能在水泥股的标签下，轻视了公司在海外拓展和“水泥+”外延发展上潜在的成长性，未来倍增发展的增量主要在于：
1）骨料、商混的纵向一体化延伸。高毛利率骨料项目正加速扩张，20年7条新产线投产，新增1550万吨产能至5500万吨/年，且仍有在建项目11项，全部投产后公司骨料产能将超过2亿吨/年。尤其是阳新产业园亿吨机制砂石产线将显著增强公司骨料业务竞争力，成为有力盈利支撑。同时，商混产能进入快速扩张期，多地开始粉磨站+混凝土一体化整合及并购持续增加公司商混供给能力，20年公司商混产能达2710万方/年。
2）水泥窑协同处置废弃物的环保转型。据预测2020年我国危废产量可达7620吨，但整体危废处理率仍旧有限，市场空间较大。水泥窑协同处置作为固体废物处置的主要手段优势显著，公司自2007年进入市场经验深厚。目前公司废弃物处置产能已升至616万吨/年（含在建）、新项目签约不断，RDF替代煤炭效益亦有望持续增长，危废市场前景广阔、未来分享政策红利可期。
3）高新建筑材料的拓展。公司已进军水泥基新材料领域，新型建材产业园正在加快建设，阳新、红河、桑植等地新材料产业园陆续开工，环保墙材、新型建材、水泥包装袋等业务蓬勃发展。20年2.4亿块/年综合环保墙材、30万吨/年石灰石、8万平米/年民建幕墙板、全国首条80万平方/年超高强混凝土幕墙挂板生产线相继建成投产，产能进一步扩张。
投资建议：公司水泥主业布局在中西南地区，两湖地区供需韧性强且西南地区存在边际改善空间，同时，公司海外水泥熟料产能持续扩张叠加骨料、商混、环保、新材料等业务快速发展将带来新的盈利增长点。结合公司里程碑长期发展规划与“倍增发展”目标我们看好公司在股权激励、资本支出扩大下，未来五年业绩翻倍增长有较大可能性。20年分红率40.16%，经测算股息率近5%。我们预测公司2021-2023年实现收入分别为388、425、477亿元，归母净利分别为70、82、91亿元。
风险提示：市场需求波动风险；安全生产、合规运行的风险；产能过剩导致的无序价格竞争风险；骨料、混凝土、危废固废、新材料等业务拓展不及预期；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
摘要选自中泰证券研究所研究报告：《百年老店全产业链一体化，五年倍增蓝图初展》
发布时间：2021年5月25日
在我正式解析华新水泥前，分享给大家这份我整理出来的水泥行业龙头股名单，可以直接点击下方网址领取：
宝藏资料：水泥行业龙头股名单
华新水泥的主营业务是水泥制造和销售、水泥技术服务、水泥设备的研究、制造、安装及维修、水泥进出口贸易。主要产品是水泥、商品熟料、混凝土、骨料。公司不仅仅是中国制造业500强企业，同时也属于财富中国500强企业，公司是水泥行业的龙头企业，业务范围主要集中在西南和华中两个地区，
对新水泥公司的基本情况作了简单介绍后，再来看下这样的企业又有什么优势呢？
优势一、产量规模化，产品优质具备品牌价值
而今华新水泥这家单位共拥有分公司、子公司各20多家，固定资产约为50亿元，每年水泥生产的能力已经达到了1700吨，在全国同行业中排名靠前。公司所有水泥产品保持全优，而且，目前公司已经拥有全国及湖北省著名商标品牌，比如"华新"、"堡垒"，“金猫”、“胜马”是我国建材行业、江苏省的著名商标。
优势二、环保转型战略，危废业务取得突破，进军新材料
华新水泥将环保业务覆盖到富民，华坪等5家水泥工厂，水泥窑线环保业务在全公司的覆盖率达50%，工业危废环评批复的解决能力增强到40万吨/年。
华新水泥已进军水泥基新材料领域，新型建材产业园，目前也正在加快建设，阳新、红河、桑植等地新材料产业园陆陆续续开工，环保墙材、新型建材、水泥包装袋等业务发展迅速，产能得到了充分的扩张。
由于篇幅受限，更多华新水泥的深度报告和风险提示的内容，你们可以直接查阅下文，点击链接来看看吧：
【深度研报】华新水泥点评，建议收藏！
最近几年由于水泥行业供给侧改革，国内价格一直被拉高，原本我国是水泥出口国，现在变成了水泥进口国，某种程度上会作用于旺季提价弹性。
我们从中长期角度出发，双碳目标下水泥行业成本曲线抬升，出色企业存在竞争优势，且对骨料、混凝土等相关业务的布局将打开成长空间。
就短时间来看，虽然当前水泥行业需求的动力不足，但渐渐进入旺季，需求边际也随之回暖，再就是当下没有太多的库存，旺季价格上涨提早了一段时间，预计进口水泥熟料对我国影响有限，国内龙头企业具备了还不错的利润弹性，
综上所述，我觉得华新水泥公司作为水泥行业的翘楚，当此行业改变的时候，有望发展迅速。可是文章存在时滞性，如果想更准确地知道华新水泥未来行情，那就直接点开该链接瞅瞅，有专业的投顾帮你诊股，看下华新水泥现在行情是否到买入或卖出的好时机：
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应答时间：2021-11-03，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
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传统水泥业务进入平台期，但供需韧性强，盈利无须过于悲观。我们认为当前市场可能在水泥股的标签下，轻视了公司在海外拓展和“水泥+”外延发展上潜在的成长性，未来倍增发展的增量主要在于：
1）骨料、商混的纵向一体化延伸。高毛利率骨料项目正加速扩张，20年7条新产线投产，新增1550万吨产能至5500万吨/年，且仍有在建项目11项，全部投产后公司骨料产能将超过2亿吨/年。尤其是阳新产业园亿吨机制砂石产线将显著增强公司骨料业务竞争力，成为有力盈利支撑。同时，商混产能进入快速扩张期，多地开始粉磨站+混凝土一体化整合及并购持续增加公司商混供给能力，20年公司商混产能达2710万方/年。
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3）高新建筑材料的拓展。公司已进军水泥基新材料领域，新型建材产业园正在加快建设，阳新、红河、桑植等地新材料产业园陆续开工，环保墙材、新型建材、水泥包装袋等业务蓬勃发展。20年2.4亿块/年综合环保墙材、30万吨/年石灰石、8万平米/年民建幕墙板、全国首条80万平方/年超高强混凝土幕墙挂板生产线相继建成投产，产能进一步扩张。
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发布时间：2021年5月25日
一：600801华新水泥股票千股千评
趋势是回踩20均线，再次上攻二：600801华新水泥股票东方财富
我只关心我身边的企业，曾在武汉打工，隔壁就是华新水泥厂，每天非常忙碌，提货的水泥车排大队排到厂外的马路上。所以我只
三：600801华新水泥股票分红
老师可能没看到你的问题,请重新提问;或者查找老师对相同问题的回答.四：600801华新水泥千股千评
水泥价格持续升高，而且还有金九银十，水泥板块一路高涨，市场投资者的目光由此被吸引。水泥行业之后的发展状况是什么样子的呢？关于水泥行业中的优质企业--华新水泥，我今天就在此与大家好好聊聊。在我正式解析华新水泥前，分享给大家这份我整理出来的水泥行业龙头股名单，可以直接点击下方网址领取：
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应答时间：2021-11-03，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
五：600801 华新水泥
智通财经APP讯，华新水泥(600801.SH)公告，公司与黄石市人民政府国有资产监督管理委员会(“黄石市国资委”)、黄石市国有资产经营有限公司(“黄石市国资公司”)签订《增资协议》，华新水泥以自有资金人民币10亿元投资入股黄石市国资公司，投资后华新水泥持有黄石市国资公司5.2173%股权。
据悉，黄石市国资公司在绿色矿山投资、砂石集并中心、清洁能源、高新技术产业投资等业务发展上具有丰富的经验及良好的业绩表现，与公司产业发展方向契合。完成本次交易之后，有助于双方后续深化战略合作，进一步推进公司加速布局非水泥业务，提高公司科技创新能力，助力公司实现一体化产业链绿色、低碳转型发展。