东方红基金怎么转换?东方红基金哪一位基金经理好

jijinwang
帮我看一下东方红王延飞的基金还有拿着的价值吗?亏损最多负16%个点,二0年十一月下旬微信送个红包套进场了。

一:东方红基金怎么买

东方红前副总经理,原公募权益团队负责人,拥有20年投资经验的业内大佬林鹏先生,由他创办的私募基金“和谐汇一”,即将在下个月19日发行新产品。

林鹏是园长长期跟踪的一位基金经理,趁着林鹏开始新征程,我准备写几篇文章,详细的为大家分析和解读。由于这是一只私募基金,不能进行公开推荐,先声明一下,本文不是推介林鹏先生即将发行的私募产品,而是为大家分析林鹏先生的投资理念、投资框架和投资实践,帮助大家更好的理解和认识这位基金经理。

本篇文章,主要为大家分析林鹏先生曾经管理的一只代表产品——东方红沪港深(002803),我们通过阅读和解读这只基金定期报告中的基金经理观点,从中来理解林鹏先生的投资理念。

东方红沪港深基金

这只基金成立于2016年7月,林鹏先生从成立开始,管理到2020年5月,在将近4年的时间里,累计回报98.90%,大幅超越业绩基准,年化收益率19.54%,在同期可比的941只中排名第24位,属最优秀的行列。

东方红沪港深定期报告解读

这部分,我会为大家解读东方红沪港深基金定期报告中的基金经理观点,帮助大家更快速的获取信息。在本部分之后,我会把这只基金每个季度、半年度和年度的定期报告中的基金经理观点全文贴出来,内容比较多,但推荐大家细细的读一读,特别是结合现在的行情去回顾当时的判断,会有更深的理解。

接下来进入快速解读部分。我特地做了一张图,在东方红沪港深基金的净值图上,加上了定期报告全文。由于内容比较多,手机上不一定看得清楚,想详细看的,最好电脑上看。

在17年的中报中,在面对价值股大涨的时候,林鹏表示“会开始做好调整的应对措施。

在17年年报中,他进一步表示“各方论调比一年前要乐观很多但他却比17年谨慎”,并分享了谨慎的原因。同时进一步提出了疑问“中国股市经过2016、2017年的估值修复行情,大量蓝筹大市值公司累积了相当巨大的涨幅,这样的估值体系能维持吗?” 很显然,他并没有被胜利冲昏了头脑,特别注明一下,林鹏是2017年股基冠军。在提出疑问后,他进一步表态“我们认为蓝筹股压倒性占优的局面将会改变,市场将会加大震荡的幅度,总体机会会趋于均衡,中小市值公司里也有望出现巨大涨幅。

怎么样?这还是你认识的,所谓只买便宜股票的价值投资吗?或者说,东方红排斥小盘股么?从这样的观点来看,显然并非如此了。这也是园长长期观察东方红的一点感受,其实东方红,包括林鹏并不会拘泥于所谓成长股还是价值股,他们是在寻找有价值的股票。具体的投资理念,以及言行是否一致的分析,我会在下一篇文章中,为大家进一步带来。

站在现在,回顾当时的判断,18年全市场的暴跌,以及最近中小市值公司的暴涨,显然,都被说中了。

在18年的中报中,林鹏表示“从估值来看,市场整体估值水平到了历史上非常低的位置,同时,整个市场估值结构趋于集中,特别是成长股的绝对和相对估值水平更低,很多成长股在股价回落后已经具有长期投资价值。

一方面,他提到了市场整体的估值水平已经处于较低水平,另一方面,再一次强调了成长股的估值更低,具备长期投资价值。这进一步阐明了东方红和林鹏并不拘泥于成长和价值风格这个简单的分类方法,用贴标签的方式来投资也一直是东方红和林鹏所摒弃的。

在18年股市遭遇大幅下跌之后,在年报中,林鹏写道:“在反复的审视投资品种后,我们认为即使在这样的环境之下,我们依然遵循了我们的价值观和投资理念,所选择的大多数标的是经得起时间的考验的,是具备持续增长能力的。我们正在经历严冬,但我们坚信春天终将到来。

有研究的支持,大跌反而是机会,但绝大多数人感受不到,在当时,恐惧起到了支配的作用。值得一提的是,在18年底,东方红发行了当时全市场的首只5年封闭基金,在最差的行情下,发行新基金,表明了东方红对后市的看法。

再来看整个19年,正如林鹏所判断的,行情确实表现的非常不错,同时,成长股的表现更是突飞猛进。在19年中报中,林鹏表示:“对于目前市场上的抱团现象,我们首先认可这部分优质公司本身并不存在明显的估值高估,但股价的确也相当大的透支了未来的业绩增长,均值回归是永恒的力量,不以人的意志为转移。”显然,他判断估值并未高估,但也足以引起警惕。

今年一季度,他进一步表示:“市场整体估值体系的结构化差异巨大,部分行业估值显著偏高,大部分传统制造业和金融地产行业的估值处在历史底部区域,后市有估值修复的可能性。 ”对于这个判断,我们可以拭目以待。但熟悉园长的朋友,应该知道,我也是持这个观点的,特别是在6,7月份以来。

综合这3年多来,林鹏对于后市的判断,虽不能说绝对精确,但也可谓模糊的准确了。更难能可贵的是,林鹏对于整体大势判断并没有让他过分相信自己的预判,以至于去做风格集中,行业集中的操作,而是一以贯之的用行业分散、精选个股、长期持有的方式在投资。

怎么样?一路看下来,是不是很精彩?跟着大佬的思路,再回顾着行情的发展,收获良多,给我感受最大的就是林鹏对于均值回归这个理念的深刻理解和洞察。很显然,园长在长期跟踪林鹏的过程中,受益良多。

其实,

东方红沪港深定期报告汇总

为了方便大家查阅和深入了解,我把东方红沪港深基金每一期定期报告中的基金经理观点都为大家摘录了过来,还是一句话,强烈建议你照着行情时间轴,每一期每一期的看一看,相信会对你的投资大有裨益。

2020年第一季度季报运作分析

2020年第一季度,市场出现了巨大的黑天鹅事件,新冠疫情在国内以及海外全面爆发,虽然目前国内疫情基本得到控制,但海外疫情爆发依然处在高峰期。疫情的爆发已经对国内外经济都产生了重大的影响,后续如何演变依然难以预料。在这样的背景下,全球资本市场都发生了巨大的波动,以美股为代表的的海外股市跌幅较大。由于疫情控制得力,A股相对而言表现得较为稳定,创业板指数甚至在节后开盘后一度创出近年新高,相对而言,上证指数以及沪深300表现的较为疲弱,蓝筹绩优股群体总体出现明显回调。

在本季度,我们的组合整体保持了稳定,主要操作包括:1、对部分涨幅较大且估值明显偏离合理波动区间的组合品种进行了减持;2、适度增加了地产、工程机械等低估值品种的持仓;我们认为,目前市场整体估值水平偏低,已经较为充分的反映了疫情可能对经济产生的冲击。但市场整体估值体系的结构化差异巨大,部分行业估值显著偏高,大部分传统制造业和金融地产行业的估值处在历史底部区域,后市有估值修复的可能性。

2019年年报运作分析

2019年,尽管贸易战依然在一定程度上引发市场担忧,但对证券市场的影响边际递减。市场更

在精选公司、降低换手率,行业分散、个股集中的投资组合构建思路指导下,我们坚持稳定但不失灵活的投资策略。全年来看,我们在市场预期较低时对电子等行业的配置,随着预期的恢复,取得了较大的收益。当前,我们也适当增加了长期发展空间较大的信息产业、传媒游戏产业的持仓比例,适当增加了估值处在历史底部的地产行业的持仓,适当调低了前期涨幅巨大的一些重仓股比例,维持对汽车零配件、家电,消费等行业的持仓。截至目前看来,以上调整还是取得了令人满意的效果,组合结构合理、潜在收益与风险的匹配度良好,让我们对未来的投资管理充满信心。

2019年,市场从中美贸易战的恐慌心态中走出来,个股明显活跃。虽然宏观经济的结构调整仍然面临较大挑战,国际贸易争端也并未彻底解决,逐渐演变为长期问题,但投资者心态逐渐平复,形成稳定预期。在国际形势动荡,经济增长趋缓的背景下,我们坚持选择各个行业中具有竞争力的公司,相信他们穿越周期的能力。

2020年,新型冠状病毒疫情对经济活动造成了前所未有的打击,并从国内逐步蔓延开来。一方面,疫情总会过去,经济活动短期确实是停滞的,但对很多行业和公司都是一次性的损失,不会造成长远风险。另一方面,我们认为疫情产生的连锁反应对市场的影响难以估计,有可能造成市场风格的切换和投资者风险偏好的降低。

2020年的宏观经济和市场走势必然与疫情的发展息息相关,而我们在投资上坚持自下而上精选公司的策略,更

2019年第四季度季报运作分析

2019年四季度,市场呈现出冲高回落走低,季末逐渐走强的特点。尽管贸易战依然在一定程度上引发市场担忧,但显然,这已经不是影响股票市场的主要矛盾。市场更

在精选公司、降低换手率,行业分散、个股集中的投资组合构建思路指导下,我们坚持稳定但不失灵活的投资策略。在本季度,我们整体对组合进行了微调,适当增加了长期发展空间较大的信息产业、传媒游戏产业的持仓比例,适当增加了估值处在历史底部的地产行业的持仓,适当调低了前期涨幅巨大的一些重仓股比例,维持对汽车零配件、家电,消费等行业的持仓。截至目前看来,以上调整还是取得了令人满意的效果,组合结构合理、潜在收益与风险的匹配度良好,让我们对未来的投资管理充满信心。

2019年第三季度季报运作分析

三季度虽然国内宏观经济依然较为疲弱,贸易战依然影响国际经济走势,但投资者的心态明显趋于稳定,整体市场走平,个股活跃度明显提高,板块热点有所扩散。显然,市场已经从去年较为恐慌的心态中走出,经济虽然继续减速,但在预期内;贸易战虽然继续发展,但影响力逐渐减弱。我们将精力侧重于个股的挖掘上,而抓手就是上市公司在行业内竞争力的变动情况。我们相信,虽然宏观有波动、行业有起伏,但只要任何一个行业不处于明显收缩或者被替代的状况,那么行业内有竞争力的公司始终会有好的发展,股价也会最终反映其真实的价值。

对于未来的市场走势,我们认为在经历了几个季度结构化非常明显的行情后,各种类型、各行业的表现将会趋于均衡,部分估值显著处于历史底部的板块将有补涨的动力,其中的地产、传媒、汽车、券商等行业的公司是我们重点研究和

2019年半年报

上半年的中国证券市场经历了显著的波动,在不平稳的市场环境下,我们坚持价值投资,秉持与最优秀的公司共同成长的理念,依然保持了稳定的均衡运作特点。在投资组合的运作过程中,我们选择企业竞争力不断提升的部分公司进行了加仓,这部分公司主要是中国具有显著优势的制造业、信息技术领域的龙头企业。在复杂多变的宏观环境下,组合内大多数公司表现出了优于行业竞争对手的经营成果,我们也期待同这些优秀公司共同成长,力争持续为持有人创造良好的回报。

上半年的市场波动来自于两个方面,一方面,国内经济在一季度开局良好,使得宏观经济政策重新趋紧;而对市场冲击更大的,显然来自于中美贸易形势的戏剧性变动。在这样的背景下,市场普遍出现调整,大多数股票显著回撤。而极少数消费、金融类股票在内外资合力之下形成了抱团的格局,持续表现强势,成为资金的避风港。

对于贸易争端,我们认为:与2018年不同,目前中美双方,无论是各自政府,还是各自的舆论、普通的民众,均已认可贸易战对彼此的经济都有很大的影响,后续预计双方会保持持续的谈判以尽可能的消除彼此的隔阂。而对于市场的影响,投资者也已经普遍认可贸易争端长期化的倾向,我们认为未来市场对该事件后续的发展将会逐渐理性对待,影响可望逐渐淡化。

而对于目前市场上的抱团现象,我们首先认可这部分优质公司本身并不存在明显的估值高估,但股价的确也相当大的透支了未来的业绩增长,均值回归是永恒的力量,不以人的意志为转移。下半年相信更多类型基本面改善的行业和公司将会被市场

我们的投资组合依然保持均衡配置特点,对于汽车、消费电子、工程机械等行业的优质公司,我们长期看好。

2019年第二季度季报运作分析

本季度市场经历了很大的波动,来自于两个方面,一方面,国内经济在一季度开局良好,使得宏观经济政策重新趋紧;而对市场冲击更大的,显然来自于中美贸易形势的戏剧性变动。在这样的背景下,市场普遍出现调整,大多数股票显著回撤。而极少数消费、金融类股票在内外资合力之下形成了抱团的格局,持续表现强势,成为资金的避风港。

对于贸易争端,我们认为:与2018年不同,目前中美双方,无论是各自政府,还是各自的舆论、普通的民众,均已认可贸易战对彼此的经济都有很大的影响,后续预计双方会保持持续的谈判以尽可能的消除彼此的隔阂。而对于市场的影响,投资者也已经普遍认可贸易争端长期化的倾向,我们认为未来市场对该事件后续的发展将会逐渐理性对待,影响可望逐渐淡化。

而对于目前市场上的抱团现象,我们首先认可这部分优质公司本身并不存在明显的估值高估,但股价的确也相当大的透支了未来的业绩增长,均值回归是永恒的力量,不以人的意志为转移。

下半年相信更多类型基本面改善的行业和公司将会被市场

我们的投资组合依然保持均衡配置特点,对于汽车、消费电子、工程机械等行业的优质公司,我们长期看好。

2019年第一季度季报运作分析

在经历了 2018 年整整一年的调整后,在制约市场信心的经济下行、中美贸易战等因素边际缓 解后,A 股市场在 2019 年第一季度迎来了非常强劲的表现。我们认为,证券市场的转暖是众望所 归,一方面,中国股市在 2018 年调整之后,估值触及历史最低位区域,长期投资价值凸显;其次, 相比较于全球其他资本市场,从各个角度看,无论是经济的韧性、长期发展空间、估值差距等等, A 股都显著具有配置价值;另外,证券市场的回暖也对中国经济的回暖起到间接推动作用。在经历了短期指数的大幅上涨后,虽然大多数股票的估值得到修正,但结构性的机会依然存在,一批 优秀企业在经济下行过程中的抗风险能力会被敏锐的投资人发现,这些企业的股价长期很可能将 走强于大盘。

2018年年报

在经历了2017年的蓝筹股估值修复行情之后,我们自2017年Q3开始即对组合开始进行微调。虽然我们依然对大多数持仓的优质公司抱有长期的信心,但不可否认的是经历了2017年的估值修复,很多公司的中期涨幅较为明显,乐观的情绪堆积,具备了短期调整的风险。整个组合的估值水平开始向历史中高位区移动,组合的行业均衡程度略显不合理。我们在整个2018年降低了整个组合的平均估值水平,并且动态的向过去较长一段时间股价表现较为低迷的电子、汽车、地产等行业进行配置倾斜。虽然由于系统性风险的原因,我们的调整依然没有改变组合在2018年产生较大回撤的现实,但一定程度上让组合更加平衡,风险降低,整个组合的上市公司质地得到提升。

1、周期性波动以及去杠杆背景的双重叠加冲击;2、中美贸易战在下半年一度严重恶化;3、在对以上两点的悲观预期导致的市场情绪的极限状态。这三个因素依次发生,且循环强化,最终使得国内资本市场出现大幅调整。我们坦诚,在正常情况下我们以均衡的行业配置、合理的估值水平、优质的公司组合来应对市场波动的策略在极端情况下也无能为力。但即使是在最为悲观的时刻,我们依然对中国未来的长期发展抱有信心,我们相信,决定中国经济尤其是制造业的优势并未消失,我们拥有全球最大的市场,拥有规模经济优势;我们拥有重视商业的政府和社会传统,有利于企业的基础设施;更重要的是,我们的企业家精神和工程师红利还在发酵,人民普遍勤劳刻苦、重视教育,困难的时刻终会过去。

我们虽然不可能每次都对整体市场的周期做出预测和应对,甚至在大多数的时候我们都不敢去加以应对,但我们依靠理性认真的行业研究和公司研究,在市场化的、拥有经营壁垒的、持续提升竞争力的、具备股东回报意识的、在市场认知方面有差异的行业和公司中选择优质标的,并且力争构建出一个稳健均衡的投资组合,力争在长期为基金持有人创造超越市场基准水平的回报。

2018年第四季度季报运作分析

进入2018年第四季度,叠加国内经济、中美贸易争端、民企地位等诸多困扰因素,投资者陷入极度悲观的情绪,资本市场大幅波动,几乎所有股票的估值都经历调整。尽管在市场回调过程中,政府通过多种方式传递出维护股市稳定、呵护民营经济的态度,并且市场一度有所反映。但在极端情绪之下,信息很容易被负面解读,任何利好似乎都淹没在重重的悲观论调之中。

我们的产品净值在本季度遭遇严重挫折,并且在2018年全年出现了大幅的回撤。尽管如此,在反复的审视投资品种后,我们认为即使在这样的环境之下,我们依然遵循了我们的价值观和投资理念,所选择的大多数标的是经得起时间的考验的,是具备持续增长能力的。我们正在经历严冬,但我们坚信春天终将到来。

2018年第三季度季报运作分析

在中美贸易争端、国内经济增速放缓这两大因素制约下,A股市场投资者信心严重受挫,股市的整体估值水平到了近20年来的低点。毫无疑问,市场已经处于熊市状态,而我们也无奈的承认,我们的组合的确无法承受这种极端的市场状态。但我们秉承价值投资里面,精选最优秀的公司,我们依然对持有的组合品种抱有很强的信心。我们相信,决定中国经济尤其是制造业的优势并未消失,我们拥有全球最大的市场,拥有规模经济优势;我们拥有重视商业的政府和社会传统,有利于企业的基础设施;更重要的是,我们的企业家精神和工程师红利还在发酵,人民普遍勤劳刻苦、重视教育。相信目前是最黑暗的时刻,黎明也许就在不远处。

2018年半年报

虽然在第一季度的报告中我们提到 2018 年的环境非常复杂,但从二季度的情况来看,似乎我们依然低估了这种复杂度对市场的影响。 目前市场受大众情绪影响较大,我们没有能力预测情绪,因此我们只能从上市公司的估值和竞争力角度去考虑问题。从估值来看,市场整体估值水平到了历史上非常低的位置,特别是成长股的绝对和相对估值水平更低,很多成长股在股价回落后已经具有长期投资价值。而我们一直以来看好的,具有竞争力的一批行业龙头公司,其基本面大多没有改变,甚至在复杂的宏观环境下表现的更好。在经历市场洗礼后,我们的投资风格和价值观并没有变化,仍然是以上市公司的基本面为最主要考量,只是同样的研究方法和框架,随着市场指数的回调,随着股价结构的调整,可选择股票的类型和数量发生改变,综合考虑估值、竞争力、成长性等因素后,也许有很多成长股能进入我们的投资范围。 在二季度,我们增加了 TMT、汽车等行业的持仓配置。我们相信,即使面对不可测的国际贸易前景,中国的优势制造业依然是最好的投资选择。

当前,A股市场面临非常严重的信心危机。在国内经济结构调整、宏观去杠杆以及贸易战的背景之下,各项估值指标几乎都到达了过去20多年的最低点区域。回顾历史上的股市底部,每一次也都有类似的信心危机以及对未来深深的担忧,这一次也不例外。我们的确感到未来中国发展的外部环境也许会比过去30年要糟糕,但好的地方在于中国自身的产业链更加完善,龙头企业的竞争力更加强大。我们依然相信,全球融合的经济发展模式不会逆转,中国崛起的大势不可阻挡。回看我们走过的路,当下,也许是最坏的时刻,但也是我们必然要经历的。

2018年第二季度季报运作分析

虽然在第一季度的报告中我们提到2018年的环境非常复杂,但从二季度的情况来看,似乎我们依然低估了这种复杂度对市场的影响。

目前市场受大众情绪影响较大,我们没有能力预测情绪,因此我们只能从上市公司的估值和竞争力角度去考虑问题。从估值来看,市场整体估值水平到了历史上非常低的位置,同时,整个市场估值结构趋于集中,特别是成长股的绝对和相对估值水平更低,很多成长股在股价回落后已经具有长期投资价值。而我们一直以来看好的,具有竞争力的一批行业龙头公司,其基本面大多没有改变,甚至在复杂的宏观环境下表现的更好。在经历市场洗礼后,我们的投资风格和价值观并没有变化,仍然是以上市公司的基本面为最主要考量,只是同样的研究方法和框架,随着市场指数的回调,随着股价结构的调整,可选择股票的类型和数量发生改变,综合考虑估值、竞争力、成长性等因素后,也许有很多成长股能进入我们的投资范围。

在二季度,我们增加了TMT、汽车等行业的持仓配置。我们相信,即使面对不可测的国际贸易前景,中国的优势制造业依然是最好的投资选择。

2018年第一季度季报运作分析

2018年第一季度,整个市场经历了非常复杂的环境,先后面对了国内外国债收益率大幅上涨、人民币超预期升值、大宗原材料价格波动、美股大幅调整、美国发动所谓“贸易战”等宏观事件,市场先涨后跌,去年表现较好的蓝筹板块出现调整,而经历两年下跌的创业板指数超跌反弹。

在如此复杂的市场环境下,我们的产品净值表现稳定。虽然与2017年的良好业绩相比,2018年的一季度显得平淡,但我们以平和的心态面对这样的市场,不冒进、不焦虑。与2017年相比,组合的结构更显均衡,但价值投资的方法贯穿我们所有投资行为的始终。我们依然相信,未来的相当长的时间内,股权投资会是中国各大类资产里面相对较好的一个选择。对于真正具有强大竞争力的企业而言,时间是投资者的朋友;而对于逾越商业本质、透支科学常识的投资行为,参与其中只能是只争朝夕。

市场是不可预测的,但我们仍然会选择与最优秀的公司共同成长。

2017年年报

在年初对宏观经济减速、地缘政治、贸易战、证券市场监管等因素的普遍担忧声中,2017年的中国股市却跟随全球经济的回暖而走出了一波结构性牛市的行情。全年上证指数、沪深300指数分别上涨6.56%和21.78%,但与少数权重蓝筹上市公司股价大幅上涨相对照的是大多数中小市值公司的股价下跌,以及创业板的再创新低。

我们在2017年初对中国经济并不悲观,同时我们判断,各行各业向行业龙头集中的趋势刚刚展开。因此,我们非常坚决的在安防、家电、食品饮料、医药等行业中布局最优质的龙头公司,全年来看,取得了非常好的效果。

站在2018年初,似乎各方论调比一年前要乐观很多。欧美日经济同时步入复苏,中国也在供给侧改革的作用下,大幅度的降低了对整个经济体产能过剩的担忧,但我们却比2017年谨慎。这种谨慎来自于几方面:首先,随着经济的复苏,以原油为代表的大宗商品价格持续走高,通胀似乎已在预期之内,但对资本市场杀伤力极大的恶性通胀会否发生无法预料;其次,中国继续逆周期调控,中央政府对于降低经济杠杆有很强的决心,随之而来的大量银行表外资产回归表内会不会推高市场利率、带来系统性的风险?再次,美国股市经过了9年的牛市,中国股市经过2016、2017年的估值修复行情,大量蓝筹大市值公司累积了相当巨大的涨幅,这样的估值体系能维持吗?

提出担忧不代表我们对市场悲观,相反,我们依然对中国经济、中国证券市场抱有期待,这些信心来自于:十九大之后对社会发展形成的自信、企业家精神、工程师红利、研发创新驱动,行业龙头崛起。相信只要能自下而上找到足够多估值合理、预期合适的优质公司并且长期与这些公司共同成长,我们的组合也很有机会为持有人创造良好的回报。

2018年,我们认为蓝筹股压倒性占优的局面将会改变,市场将会加大震荡的幅度,总体机会会趋于均衡,中小市值公司里也有望出现巨大涨幅。我们认为,市场依然存在不有效的缝隙,风险和收益的配比永远不可能均衡,投资者情绪和偏见造成的不合理定价始终存在。我们依然会遵循价值投资的投资理念,但价值投资并不只是寻找低估值的品种,对价值投资更正确的理解应该是对资产合理的定价。2018年,在一批确定性、低波动公司的估值修复之后,我们会加大对于成长股、周期股价值的挖掘,放宽我们的投资研究视野。

当然,我们依然对于过去我们偏爱的行业龙头抱有最大的信念,我们相信这些在中国这个竞争激烈的赛场上胜出的选手未来有望延伸自己的经营领域,在国际市场上同样战胜各自的对手。

我们期望能代替持有人行使投资中国最优秀公司的权力,帮助持有人分享这些公司未来长期价值增长带来的财富回报!

2017年第四季度季报运作分析

2017年四季度,市场表现出较好的活跃度,以白酒、家电为代表的蓝筹核心资产与以钢铁水泥为代表的周期类股票均有较好的市场表现。我们立足于价值投资,适当调整投资组合,在稳定持有战略品种的基础上,增加了部分优质的、竞争格局良好的周期股,适度分散组合的持仓,保持组合的良好均衡性。

当然,我们在投资组合的管理中,依然立足于寻找最优秀的公司并且长期与公司共同成长的策略,坚定持有核心品种。我们依然认为,竞争力不断提升的各行各业龙头企业有稀缺性,与全球主要股市同类标的相比较,估值并不高估。我们力争寻找到最优质的,在估值、成长空间、市场预期三者中结合的较好的品种,择机买入长期持有,努力为持有人创造稳定的收益。

2017年第三季度季报运作分析

2017年三季度,全球经济温和复苏,中国股市迎来了稳健上涨的局面。本季度的市场表现出两个阶段的行情。季度初,在国内强力供给侧改革的作用下,大宗商品价格大幅上涨,由此带来了周期股的一波强劲上涨。其后,今年以来一直表现优异的蓝筹绩优板块也有所表现,整体市场活跃度继续提升。

我们在投资组合的管理中,依然立足于寻找最优秀的公司并且长期与公司共同成长的策略,坚定持有核心品种,并且冷静应对周期股的波动,不为之所动。我们依然认为,竞争力不断提升的各行各业龙头企业具有一定的稀缺性,与全球主要股市同类标的相比较,估值并不高估。未来,我们将依然立足于寻找具有这类潜质的优秀企业,摒弃博弈思维,拒绝短期诱惑,力争不断为基金持有人创造更多的价值。

2017年半年报

2017年上半年,世界经济在低位徘徊,低增长、低通胀、低货币扩张的背景下,全球的权益市场配置都偏向具有可持续竞争力、盈利能力、稳固的行业地位的龙头企业。这个季度中,我们的投资组合充分享受到了“漂亮50”行情带来的净值提升,基金净值表现良好。在感到幸运的同时,我们也意识到,这一批优质蓝筹的股价短期表现超出了我们买入这些标的时候的预期,虽然他们依然是中国证券市场上可供选择的少数优秀标的,并且估值水平总体依然非常合理,但短期内的快速上涨可能对未来一小段时间内的表现带来压力,为此我们也会有心理准备。但总体而言,以低估的价格或者合理的价格买入并持有最优秀的公司依然是我们长期坚守的理念,为此我们必然会以更大的努力和热情去审视我们现有的组合并且去探索新的投资方向。

我们对2017年下半年的证券市场走势持有谨慎乐观的态度。经济虽然面临金融去杠杆的大背景,但实体层面数据并不难看。制造业设备投资进入新一轮周期;房地产虽然经受调整但并未出现令人恐慌的下滑,三四线城市成交依然旺盛;钢铁、造纸、煤炭等行业的龙头企业盈利能力回升;消费层面,液态奶、啤酒等品类出现逐月逐季改善的态势。加上在欧美经济回暖之下带动的出口提速,整体我们对经济失速的担忧应该可以缓一下了。再回到证券市场上,虽然以白酒、家电为代表的优质蓝筹在上半年出现了大幅提升估值的走势,但整体市场情绪稳定,投资者行为不曾偏激,这也有利于维持温和震荡攀升的格局。

展望下半年,我们认为市场的表现可能从之前一段时间相对集中的结构性行情转向一种较为均衡的行情特点,基本面出现改善的行业和公司都有望得到资金的青睐。过去的1年时间,打破了很多对于市值、估值的偏见,未来我们相信,深深的存在于市场上的对很多行业的偏见也有望得到改变。只要竞争力持续与竞争对手拉开差距的公司处在一个结构稳定的行业之中,那这样的龙头企业就有望在股价上有所表现。相对而言,各行业的本身的属性、行业本身的增速可能不一定那么的重要。

中国经济体有强大的韧性,我们有很多优秀的企业家努力的在创造价值,而作为投资管理人,我们受持有人之托,必将努力去追寻这些最优秀的企业,并且在合理的估值体系范围内,长期的与这些企业为伴,分享企业成长带来的收益。

2017年第二季度季报运作分析

2017 年二季度,世界经济在低位徘徊,低增长、低通胀、低货币扩张的背景下,全球的权益 市场配置都偏向具有可持续竞争力、盈利能力、稳固的行业地位的龙头企业。这个季度中,我们 的投资组合充分享受到了“漂亮 50”行情带来的净值提升,基金净值表现良好。在感到幸运的同时,我们也意识到,这一批优质蓝筹的股价短期表现超出了我们买入这些标的时候的预期,虽然他们依然是中国证券市场上可供选择的少数优秀标的,并且估值水平总体依然非常合理,但短期内的快速上涨可能对未来一小段时间内的表现带来压力,为此我们也会有心理准备。但总体而言,以低估的价格或者合理的价格买入并持有最优秀的公司依然是我们长期坚守的理念,为此我们必然会以更大的努力和热情去审视我们现有的组合并且去探索新的投资方向。

好了,今天的内容就到这里,如果你觉得内容不错,记得

破解投资难题,就在彩虹种子,我们明天见!

基金有风险,投资需谨慎。本文非基金推荐,文中的观点、打分不作为买卖的依据,仅供参考。


二:东方红智华基金

您好,该基金的持仓主要是白酒和消费电子,最近国内股市由于受到海外黑天鹅事件和大宗商品疯涨的影响导致不断下跌,覆巢之下安有完卵,因此国内的基金表现也是下跌。不过相信随着这些影响的逐渐淡化,国内股市将会充分消化这些不利因素,从而迎来上涨。
另外,该基金是三年持有,相信三年后该基金将会有着令人满意的结果。

三:东方红基金公司简介

东方红中国优势混合基金于2015-03-30至4月14日公开发行,作为东方证券资产管理有限公司旗下又一只券商基金,重点聚焦“互联网+”、国企改革、消费升级、制造业升级等领域的投资机会