（看看固收基金吧！）
➱（三）内忧外患环境下，债券投资并不易，专业研究团队保障稳健收益
今年整体大环境不太平静，一方面面临美债收益率不断上行，我国债券收益率面临着上行的压力，同时也面临着经济的下行压力导致的收益率最终下行，所以一季度债券市场持续震荡。此外，汇率也因中美利差的变化，出现了比较大的承压。
当前影响国内债市的主要矛盾还是在于基本面走势以及政策预期，国内经济面临下行压力、稳增长政策持续发力、海外货币环境紧缩、乌克兰危机等多空因素交织，显著增加了债券投资交易的难度。
鑫元基金凭借着扎实、稳健的投研团队，在错综复杂的市场环境面前笃定前行并保持独立思考，有着自己清晰的逻辑体系和投资观点。一是在宏观层面，自上而下做好全局性研究，力求准确把握大趋势和大方向；二是在微观层面，深入钻研，做好精细化操作，在规避信用风险的同时寻求阶段性交易机会。
对于债券市场后续行情，鑫元基金的固收团队认为，随着疫后经济的复苏，各类稳增长政策的不断落地，国内资金面大概率维持宽松状态，所以短期内对债市保持乐观态度。
但是长期来看，影响债市的因素比较多，包括海外的加息节奏、国内的政策落地的情况，以及汇率等因素，需要持续关注，期间阶段性的交易机会要把握。可以关注产业债中景气度较好的钢铁、煤炭等标的。另外，地产债风险释放仍未结束，对于民企地产债依然需要谨慎。
笔者注意到，鑫元基金在夯实固收投资的基础上，其权益产品线的布局上也有自己的特色。比如，该公司今年已经发行的主题类基金紧扣政策方向，鑫元健康产业主打医疗健康、鑫元长三角定位区域主题、鑫元清洁能源瞄准新能源，刚刚结束募集的鑫元专精特新则紧跟国家的专精特新产业发展政策等。
虽然今年股市调整了较长时间，鑫元基金这些首发的产品规模也不大，有一些是种子产品，但从成立以来的业绩来看，还是可圈可点的，今年以来发行的权益产品收益均为正。在发行规模与布局时点之间，鑫元果断选择了后者，敢于在相对低迷的市场环境中，把握估值优势，低位布局，应势而谋，因时而动，为投资者赢得积累安全垫的机会。可见，为投资者持续带来好的投资体验是鑫元基金不懈努力的方向。
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
/// 本文共三部分，此为第三部分，更多精彩请继续阅读↓↓↓：
一、今年以来市场波动加剧，固收产品备受青睐
二、深挖固收优势，秉承绝对收益理念
三、内忧外患环境下，债券投资并不易，专业研究团队保障稳健收益
一：海外债券基金暴跌
会好的，基金小讲债券基金的常见类型，债券基金，简单来说是指投资债券的比例在80%以上的基金。根据投资范围的不同，债券基金又可分为纯债基金(只投资债券)、一级债基(可参与一级市场新股申购或增发)和二级债基(除了参与一级市场新股新股申购或增发，还可以投资二级市场股票)；其中纯债基金按照久期的不同又可分为短期纯债基金和中长期纯债基金。
债券基金是怎么**的呢？一般来说，收益
1、利息收入
前面提到，债券本质上就是借条，所以都会约定持有到期所能获得的票面利息收入。只要债券基金持有的债券能够持有至到到期，一般都能拿到票面利息收入，除非债券出现兑付困难。这个角度来看，长期债券基金的收益要高于短期债券基金。因为正常情况下长期借条约定的收益是要高于短期借条的收益。
2、价差收入
因为大部分债券基金都不是定期开放的基金，需要应付投资者的申购赎回需求或者提高基金的收益，会对未到期的债券进行交易。
债券的交易市场有两个，一个是场内的上交所和深交所，一个是场外的银行间债券市场和商业银行柜台市场。
因为流动性、市场利率、信用情况变化等，债券的价格是存在波动的。一般而言，利率上升，债券价格下降；利率下降，债券价格上升。因而根据债券二级市场价格变动，通过低买高卖可以赚取差价。
从投资标的属性来看，短债基金、超短债基金主要投资的资产为剩余期限不超过397天的债券，久期很短，受利率影响较小，因而波动也小。因此，短债基金本身投资或者投机的属性是比较弱的，其收益率的高低受债市涨跌的影响相对较小。长债基金主要投资长期债券，虽然收益高，但受利率的影响也比较大，因而波动也相应比较大。
3、杆杠收入
似乎提到杠杆，大家潜意识都会觉得是个高风险的事情，怎么跟相对低风险的债券基金能搭上边。确实，债券型基金想要放大收益，加杠杆是必不可少的，债券型基金普遍会通过债券抵押正回购的操作加上杠杆。
具体思路就是通过回购业务将持有的债券进行质押融资，然后将融得的资金又继续投入到债券市场，这就可以获得额外的杠杆收入。按道理可以将这个套路，不停的循环继续，将杠杆最大化。不过，目前规定开放式基金杠杆比例不超过140%，封闭式基金以及定期开放式基金杠杆比例可以达200%。
当然，杠杆这个东西也是个双刃剑，所以通过债券回购增加杠杆也不是**不赔。在资金比较便宜的时候，杠杆的确是个放大收益的工具，但在资金比较比较紧张的时候，可能会得不偿失。
4、股票收入
除了纯债基金外，不管是一级还是二级债券基金，都会参与股票市场，特别是二级债券基金跟股票市场的走势紧密关联。二级债券基金的目的是为了通过参与二级市场股票投资，增厚基金收益。当然，这也要相应承担股票市场波动的风险。
既然债券基金的收入主要是
答案是肯定的：会！会！会！
上面的债券基金四个收入
股票市场的价值波动，大家都好理解。
债券市场，这里面引申出来两个风险，在基金小讲债券基金之常见债券品种也多少提到过，分别是违约风险和利率风险。
重点提下违约风险。违约风险，说通俗点，就是借的钱还不了了。不光是无法付息，连本金都无法归还了。这意味着一旦出了问题这部分投资就是血本无归。特别是配置企业债的基金，自打破刚兑以来，就有配置企业债的基金暴雷，会出现一天的跌幅比股票型基金还要大，打辛苦积累的收益都亏没了，一夜回到解放前。不过这种情况还是比较少见的，毕竟基金经理会尽量避开有违约风险的企业，而且基金都要遵循强制分散化投资的配置原则，不会出现像P2P中全部血本无归的情况。
利率风险，是正常情况下债券基金都要面临的风险。利率上升，债券价格下降；利率下降，债券价格上升。因为利率是不停变化的，如果每次都能低买高卖是可以赚取差价的，但实际上有时候会出现高买低卖的情况。
债券基金总体走势是一条蜿蜒向上的曲线，所以特别适合希望获得稳定收益的投资者。但短期存在净值波动的风险特，别在利率高点申购债券型基金，短期内大概率也是亏损状态。因此，建议将债券基金作为中长期投资，买入后至少需要持有一段时间。这样跟同样一年期的银行理财，或者同类产品相比，还是有很大的优势。
二：海外债券基金怎么样
持有三五年的，就应该选择A类。现在是认购期，50万以下的认购费率是0.6%，一次性收费。
如果是选择C类，两年被收取的费用就是0.8%，已经超过了0.6%了，所以只要持有时间超过2年，就应该选择A类。
你得投资额小于50万吧？
C类每年收取0.4%的销售服务费，而A类是一次性收取0.6%的认购费。
所以当你预计持有期限超过1.5年时，应当选择A类份额。
a为前端收费模式,即在认/申购基金时，收取认/申购费用，一次交清,不收取销售服务费用
c无认/申购费用，按照每年0.3%的费率收取销售服务费，直接从基金资产中按日计提,剩余部分按天计提按年收取,也就是按日计提按年收取.
一般c类因为每天计提销售服务费，净值显示的会稍低一些，但a类有前端申购费，这样算下来总体差别不会很大，关键是看你预期的持有该基金的时间长度来选择收费类型.
个人认为短期(一年以内的)投资选c合适,一年以上的投资选a好.因为c每天都要收取,而a是一次性交清以后不用交了
由于没有任何申购费，C类虽然有销售费，但0.4%的销售费3年下来还不到1%，也就是还低于前端申购费（暂时不考虑资产的增值）。我们可以这样考虑：如果你确定是短期投资，比如投资期限是1~2年以下，那么可选择C类债券，2年以上就不合算；如果确定是3年以上，就可以选择A类，因为华夏债券A类2~3年后的收费就只有0.75%了，而且越长越少；如果对投资期限没有任何判断，就可以考虑A类前端收费。对于华夏A类债券，持有3年以上就强于C类。
三：海外债券基金受什么影响
大家投资债券基金，无非是希望获得稳定的收益，然而，让人想不到的是，有一只债券基金在不到半年的时间里，竟然亏损超过了30％，波动程度堪比股票基金。
这只基金就是国泰境外高收益基金，截至6月16日，该基金今年的单位净值下跌了34.76％。这是一只债券型QDII基金，主要投资海外债券市场。和该基金类似，其他债券型QDII基金的普遍也表现欠佳，在76只同类型基金中，跌幅超过10％的有16只。
美联储加息拖累QDII基金
导致债券型QDII基金下跌的主要原因是失控的美国物价和美联储的加息政策。当地时间6月15日，美国联邦储备委员会宣布上调联邦基金利率目标区间75个基点到1.5％至1.75％之间，以遏制通胀再度飙升。值得注意的是，这也是美联储自1994年以来最大加息幅度。
在复杂的宏观因素扰动下，近期海外债市均波澜不断。由于美国通胀数据超预期，让市场对欧美货币政策的收紧预期再度升温，美债收益率重拾升势。
其实，这还不是债券QDII基金表现最坏的时候。根据通联数据Datayes跟踪监测结果显示，在今年3月中旬，国泰境外高收益最大回撤幅度曾一度达到53.54％，创该基金历史最大回撤幅度记录。
6月10日，美国公布了5月的核心经济和消费数据，其中，美国劳工统计局公布数据显示，美国5月份的CPI同比上涨8.6％，创1981年12月以来的近40年新高，并高于上月及预期的8.3％增幅；CPI环比增长1％，显著高于预期的0.7％和上月的0.3％。
CPI数据让通胀见顶的预期受挫，导致美国国债收益率不断走高。截至6月16日，3年期美债收益率报3.289％，5年期美债收益率报3.292％，10年期美债收益率报3.203％，30年期美债收益率报3.253％。
由于债券价格与收益率反向变动，随着美国国债收益率的上升，导致债券价格下跌，因此债券基金出现亏损。如果基金持有的债券期限比较长，仓位比较高，受利率上升的影响就会比较大。
不熟悉的产品不做
由于加息预期极高，所以暂时还是需要管住手，别着急出手抄底。
当地时间6月15日，美联储主席鲍威尔就美联储最新的加息决定发表讲话时表示，最新75个基点的加息决定是“不同寻常”的大幅度，但是为了使通胀恢复正常，预计下一次依然有可能加息50至75个基点。
这样的表述，无疑让加息预期依旧浓烈。基金公司普遍认为，目前海外债券市场正面临着多空博弈的复杂环境，短期或呈现弱势震荡的走势。
虽然债券的风险低于股票，但对大多数投资者来说，对债券的熟悉程度反而不如股票，尤其是海外的债券，我们很难去判断其走势。对于不熟悉的产品，最好的办法是回避，不去碰这样的产品就行了。
在所有债基中，二级债基今年的亏损也不小，主要是因为它们在二级市场投资产生的亏损。另外，在全球央行普遍加息的背景下，我国央行降息的空间不大，靠债券收益率下行**的机会也在减少，收益率上行导致债券价格下跌的风险在增加。投资债券基金也需要谨慎了。