基金在资产配置中的作用是什么(基金在资产配置中的作用和地位)

jijinwang
全球最大主权财富基金--挪威政府养老基金的配置很简单,基本上是股票(60-80%)+债券(20-40%)

国泰基金FOF投研团队高度重视研究的重要性,在部门内形成了宏观、中观、微观相结合的投研框架和体系。完善的研究体系使得国泰基金旗下FOF产品可以在投资上通过资产、基金、标的维度实现三重风险分散,在控制波动的同时追求稳健的收益


《投资时报》记者 齐文健

今年以来市场持续震荡,即便是FOF基金,收益也 “加减不一”。投资者如何稳中求进?

国泰基金FOF团队具有业绩稳、理念新、成员背景丰富等优势,且团队成员对于公司投资理念高度认同,具备强大的团队战斗力。其中,资深基金经理是当之无愧的中流砥柱。

据了解,国泰基金FOF投资部主要分为几大业务线:以养老目标基金(养老第三支柱)为主的公募产品,以追求绝对收益、理财替代理念为主的专户产品,以及投资顾问业务。

在公募基金方面,目前国泰基金已成立国泰民安养老2040三年、国泰民泽平衡养老目标三年、国泰优选领航一年持有等3只产品,另有国泰稳健收益一年持有正在募集。

近年来,受市场行情和监管政策等因素助推,公募基金行业规模持续扩容,截至一季度末总规模已突破25万亿元。尽管基金公司规模排名时有更迭,但国泰基金始终位次稳健。

积极参与养老金融事业

正如全球资产配置之父加里布林森所言:“做投资决策最重要的是要着眼于市场,确定好投资类别。从长远看,大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”这句话同样适用于当前的中国投资者。

公募基金在投资者资产配置中占据重要地位。不过,全市场公募基金数量已超过9000只,且受A股市场持续波动等因素的影响,公募基金权益投资表现欠佳。在此背景下,公募FOF基金凭借优中选优、分散风险等优势吸引了众多投资者的关注。

自首批FOF基金面世至今,FOF基金已经历了四年多的发展。Wind数据显示,截至6月17日,全市场共有408只FOF基金(各类份额分开计算,下同),管理规模合计达到2225.81亿元。

而自2018年中国证监会发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》以来,养老目标基金规模不断扩大,近年来扩容尤为迅猛,成为FOF基金重要组成部分。

《投资时报》记者了解到,当下市场上FOF基金中名称上带有“养老”字样的产品合计有193只,规模合计为1065.68亿元。

更为重要的是,随着《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》正式对外公布,确立了我国第三支柱的基础制度框架,个人养老金投资公募基金配套规则制度亦呼之欲出。

据了解,在养老金投资领域,国泰基金积极参与政府、行业推动的养老金融事业,不断强化养老金的投资管理和服务能力,完善养老型产品的设计布局,为提高投资者长期持有体验努力奋斗。

详解国泰FOF选基秘诀

国泰基金成立于1998年3月,是首批成立的基金公司之一。截至今年一季度末,国泰基金共管理着218只公募基金、13只养老金产品和包括专户、年金、社保、投资咨询在内的177个资产委托组合,形成了丰富的资产管理产品线,能够满足不同风险偏好投资者的需求。

作为实力卓绝的公募基金公司,又怎会放过在FOF领域的布局?目前,国泰基金旗下已成立国泰民安养老2040三年、国泰民泽平衡养老目标三年、国泰优选领航一年持有等3只FOF产品。目前,国泰民安养老2040三年正在二次首发,投资者或可关注一下。

《投资时报》记者发现,国泰基金旗下还有1只FOF基金——国泰稳健收益一年持有正在募集。拟任基金经理是周珞晏。

国泰基金旗下FOF进一步扩容的同时,存量产品业绩表现也可圈可点。

作为国泰基金旗下成立的首只FOF,国泰民安养老2040三年成立已近3年。Wind数据显示,截至6月15日,该基金成立以来总回报为23.44%,同期业绩比较基准为13.91%。另外,该基金成立以来最大回撤为18.88%,低于同期沪深300回撤幅度。

资料显示,国泰民安养老2040三年的基金经理周珞晏(2019年8月开始管理),2014年8月加入国泰基金,现任该公司FOF投资副总监。拥有12年证券从业经验的周珞晏对宏观经济、全球投资策略和大类资产均有着深厚的研究积累。

对于回撤控制,周珞晏表示,一是要分散化投资,降低基金净值波动;二是将“稳增长”等前期市场中表现占优的品种逐步兑现收益;其三,随着下跌进入底部,采取逆向思维,逐步调整结构,在底部布局跌出价值的成长赛道。

《投资时报》记者进一步了解到,经过多年的实践和打磨,周珞晏在FOF基金投资上已形成了一套独有组合投资打法。

具体来看,他以大类资产配置和基金优选两方面为主要抓手。其中,大类资产配置方面,包括宏观以及品种基本面分析(定性)+量化模型分析(定量),进行大类资产配置,覆盖的研究品种包括A股、债券、港股、美股、黄金、原油等。在具体操作中,全球经济周期,全球利率汇率走势,国内宏观及政策基本面,A股行业景气度、估值、市场情绪,债券市场跟踪、预测等,都在宏观分析的框架之内。

个基选择方面,据周珞晏介绍,首先是基于不同仓位类别构建二级基金池,分为可投池、重点池;其次,基于不同风格基金建立对应的基金库,基金库中横向比较基金特点,并对未来市场风格进行预判,适度布局风格契合的基金产品;再次,充足的研究工具从多维度对基金产品进行分析;最后,丰富的量化工具做到完善的投后跟踪及管理。

在周珞晏看来,经过专业研究及严格筛选,可挖掘到优秀的基金经理和合适的投资标的,且也可以避免选入短期排名坐高以吸引规模的产品。

专业多元的投研团队

作为首批规范成立的公募基金公司之一,国泰基金坚持以长期稳健的价值投资理念为先,善于研究创造价值,用专业化投资引导价值发现,让金融资源向更具活力的行业和企业流动。

在二十多年的发展过程中,国泰基金投研团队逐渐形成了积极进取、开放包容的投研文化,团队结构稳定,梯队构建合理,成员多数来自内部培养,富有凝聚力。

在团队建设方面,国泰基金FOF投研团队有7名成员,包含2位基金经理、1位投顾组合经理、4名研究员,团队成员都毕业于海内外名校,大多具备海外知名金融机构、国内大行、保险机构等多元投研背景,并在境内外资本市场历练多年。

就投研体系构建而言,国泰基金FOF投研团队高度重视研究的重要性,在部门内形成了宏观、中观、微观相结合的投研框架和体系,具体覆盖领域包括全球资产、国内宏观与利率、A股行业比较、金融工程研发与基金研究等。完善的研究体系使得国泰基金旗下FOF产品可以在投资上通过资产、基金、标的维度实现三重风险分散,在控制波动的同时追求稳健的收益。

在提升投资体验方面,国泰基金不断完善投资者教育体系,强调长期持有、分散投资、投资养老的理念,帮助客户树立正确的投资观。另一方面,国泰基金非常重视资产配置的理念,结合宏观分析框架和量化模型,对海外权益、A股、港股、债券、黄金等进行分散配置,以提高风险调整收益为目标,而不是以博取收益弹性为目标。有了好的体验,持有者才更加倾向于长期持有,从而真正分享到经济发展和资本市场的红利。

值得一提的是,周珞晏认为,如果更多投资者选择通过FOF产品投资公募基金,资金对于基金经理的选择可能会有更加机构化的趋势。机构的调研标准相对于个人投资者来说,对于基金经理的专业性的要求提高了,基金经理可能会更有动力进一步提高专业素养和深度研究能力。这对于改进业内生态具有积极作用。

注:观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。市场有风险,投资需谨慎。