国内的私募基金是追求相对收益的,也就是赚的不只是管理费,还有投后收益分成的。但因为募集方式不同,所以私募基金的资金量级和公募资金的量级是无法比的,所以私募的管理费收入只是小头。很多私募基金只能通过在市场里**才能**,那么怎么**,问题来了。一种是像游资一样四处出击。一种是跟着公募玩懒人模式,也称之为价值投资。
无论是公募还是私募,发现玩懒人模式很管用,净值和资金量会越叠越高,于是抱团越抱越紧。但私募相对于公募更灵活,私募一旦遇到市场系统性风险可以完全规避,而公募无法实现完全规避,规定必须保留一定的仓位,于是有了为公募量身定制的防御性板块,以前酒和药是防御性板块,但自从2020年疫情以来,因为疫情,公募和私募这些机构躲在里面不出来了,防御性板块成了进攻型板块,歪打正着赚得盆满钵满,而且懒人模式上瘾了。当然,除了酒和药,也会去抱团一些其他的票,但都是这个打法,买了推升净值,募集了再买……这样循环。于是出现了很多机构抱团票。但,这些机构抱团票一旦松动,就是塌方。去年2、3月全球股灾,实际上,机构抱团也慌得一笔,但他们自己骗自己,说自己是价值投资,不怕。
1、基金和私募基金等机构就是有牌照的庄家对吗?为什么?
庄家,指能影响金融证券市场行情的大户投资者。通常是占有50%以上的发行量,有时庄家控量不一定达到50%,看各品种而定,一般10%至30%即可控盘。因交易量和资金量巨大,所以在期货市场上很少出现庄家。 庄家也是股东。庄家通常是指持有大量流通股的股东。庄家坐庄某股票,可以影响甚至控制它在二级场的股价 。庄家和散户是一个相对概念。
真正的庄家应该是设立交易场所的人或者机构。
公募基金和私募基金,相较于散户,算是大玩家。公私募的区别主要有几点:1.公募基金一般是国有的,由国家控股;阳光私募是私人所有;2.激励机制不同:公募基金收益来自于认购费和管理费,没有任何业绩提成,这也导致了公募的最大动机是做大资金规模;私募基金的收益主要来自于后端分成,一般是二八分。亦即,私募基金帮助购买人**后,**的部分由私募得20%,投资人得80%;3.人才趋势现在在投资界做的好人,大多数愿意到私募行业;4.持仓限制不同:公募基金有最低持仓和最高持仓比例,而私募基金没有;其他方面的差别不是很大~
2、私募基金的收益分配方式是怎样的?
基金利润的具体分配顺序如下:
1. 基金的回报首先返还给LP以清偿其全部本金出资(包括对项目投资的出资,管理费出资以及其他各项费用的出资);
2. 如果基金的内部回收率(Internal Return Rate) 不超过优先回报率(Preferred Return Rate), 则GP不会得到任何提成收入(carry interest), 基金的利润在返还LP全部本金后,余下部分将按出资比例分配给全体合伙人。优先回报率是基金GP在基金成立时向投资人承诺的投资回报率。美国基金业内惯例是,优先回报通常为8%的年复合率,值得一提的是,和中国不同,美国是一个基本利率很低的国家。如果基金的IRR高于优先回报率,则投资人将会得到基于其全部本金计算的优先回报 (Preferred Return);
3. 投资人获得优先回报后,GP通过追补条款(GP Catch-Up) 会获得其LP优先回报部分上获得的20%的提成收入;
4. 所有剩下的基金利润在GP和LP之间以20%和80%的比例分配。 私募投资基金利润分配的另一基本模式是按项目分配(Deal-by-Deal)模式,指该基金每退出一个投资项目会就该项目的投资收益在GP和LP之间进行分配。