[撒花]有时候中不溜秋也挺好[撒花]
每个产品都有自己的特性，中证500的特性就是“中不溜秋”。原因有三：一是中证500的市值处在中间，它是沪深300之后的500只股票。是中盘股的代表。二是收益在中间，今年上半年沪深300涨了3%，中证500涨了13%，创业板涨了36%。不是最好但也不是最差。三是它的行业分布分散，没有特别大的权重股。权重排名前十的股票加起来不过只占6.3%，行业来看排名第一的电子12%，医药11%，计算机8%。不像沪深300是是典型的大金融风格，金融股占比四成。创业板指数又是医药股风格，前十大权重股有7个是医药生物。
今年的”期中考试“的结果是创业板（医药代表）第一，中证500居中，沪深300（金融代表）最后。打个比方，在考试成绩公布后，一个班级里会有成绩好的学生、中等的学生和差的学生。如果要选代表参加比赛，我们总是会挑选成绩好的。但在A股这个班级里，成绩好的学生和差的学生有时候会频繁的切换，比如尽管金融股是上半年的“差学生”，但有人敢说下半年他还是“差学生”吗？再比如，创业板指数在13年和15年都排名第一，但16、17、18排名就倒数。既然A股的风格这么不稳定，说切就切，那么是不是我们可以考虑选择“中不溜秋”的学生呢？
[撒花]“中不溜秋”的“中坚”力量[撒花]
前面说中证500指数的特性是中不溜秋，但其实它是创新企业的孵化器。历史上从中证500中已经走出了大量新经济、创新驱动型企业。比如最近出来的亿纬锂能——电动汽车和锂电池领域龙头、文泰科技——人工智能和车联网的龙头公司、康泰生物——生物疫苗龙头等等。未来必然会有更多创新企业从中证500中诞生。
其次，中证500指数是受益于“新基建”板块最大的核心指数之一。“新基建”概念自提出以来，已经成为热门的投资主线之一。如果我们仔细看一下中证500中涵盖的行业和股票就可以发现它的新经济属性强，与“新基建”中5G、大数据中心、人工智能、工业互联网、新能源汽车等重合度高，因此是最受益的核心指数之一。
中证500指数还是成长股的典型代表。与沪深300指数相比，中证500指数具有更高的盈利增速和成长性。
最后，在核心指数陆续纳入科创板股票后，中证500将是受益最大的指数。7月22日上证综指将率先纳入科创板股票。未来，科创板股票大概率会被续纳入沪深300、中证500等核心指数。中证500的成分股总市值大多集中在100亿到200亿之间，平均总市值是在173.3亿；科创板的平均总市值约173.8亿。中证500将是科创部整体纳入后的最大受益者。
[撒花]长短相宜的中证500[撒花]
中证500的投资，长短相宜。从短的来看，中证500弹性大，是较好的择时工具。比如，在A股上涨的年份里，14、15、19年，中证500的涨幅和弹性都好于沪深300。从长的来看，中证500的收益性也相当不错。我和一个客户沟通时，他告诉我一个策略：观察中证500市盈率的历史分位数，只要在历史分位数之下买入，持有1年以上大概率都是**的。
这就是我和大家分享的中证500。欢迎大家多关注我管理的平安中证500ETF和联接基金（代码：510590，006214，006215）。此外我还管理着平安沪深300和平安创业板ETF和联接。有时间再和大家分享。
一：基金 006345
“基金分红”是指基金将收益的一部分利润用现金或者红利再投资的形式返还至投资者账户，这部分收益实际是基金单位净值的一部分，所以分红之后，一般基金净值会下降。【温馨提示】1. 产品分红分多少，产品净值就要相应减少多少；2. 产品分红不会增加额外收益，只是把产品收益的一部分落袋为安，分给投资者；3. 产品分红并不是衡量产品业绩的最大标准，衡量产品业绩增长情况的最大标准是产品净值的增长，而分红只不过是产品净值增长后其中一种兑现形式。基金分红方式包括“现金分红”和“红利再投资”。现金分红：非货币基金的默认方式，红利会直接转到活期账户；红利再投资：直接增加该基金份额，一般货币基金会默认这个方式。【温馨提示】基金分红一般默认为现金分红，分红方式可修改，具体以基金公司公告为准。
基金分红是将已实现收益进行分配，而大比例分红则是通过分红把净值降到1元附近。基金大比例分红需要把股票在二级市场上抛售，从而转换成可实现收益，进而派发给基金持有人。因为基金分红要有已实现的收益，基金管理人必须抛出手中获利的股票或债券，从而增加交易成本。开放式基金的分红会在基金契约里规定。一般在基金有可分配收益的情况下，每年至少分红一次，年度分配一般在年度结束后4个月内进行。分配的对象是基金的净收益，即基金收益扣除按照有关规定可以在基金收益中扣除的费用后的余额。投资人应该了解的是，基金分红的收益原来就是基金单位净值的一部分，投资人实际拿的也是自己账面上的资产。这也是为什么分红当天（除权日），基金单位净值会下跌的原因。 华夏优势增长基金2006-11-24成立以来，累计分红3次/共0,82元，在跌跌不休市道，其复利效应不尽人意。
基金分红是指基金将收益的一部分以现金方式派发给基金投资人，这部分收益原来就是基金单位净值的一部分。人们平常所说的基金主要是指证券投资基金。证券投资的分析方法主要有如下三种:基本分析、技术分析、演化分析，其中基本分析主要应用于投资标的物的选择上，技术分析和演化分析则主要应用于具体投资操作的时间和空间判断上，作为提高投资分析有效性和可靠性的重要补充。
二：基金 006327
我最看好的ETF，就要属：
H股ETF(510900)和中概互联50ETF（513050）了。
为什么选这两支呢？
本次的征文，是个命题作文。
必须要是ETF，不能是其他形式的基金。
我正在定投的基金中，A股龙头指数并无ETF产品，所以就不能写啦。
国企指数有ETF产品，就是H股ETF(510900)。
我个人的股票仓位里面，有一半是腾讯，推导到ETF上，则可以理解为看好中概互联50ETF（513050）
这两支的预期收益情况如何呢？
先回顾下预期收益公式：
可以看到，预期收益取决于利润增速和PE变化。
这两支ETF属于两种不同的风格。
H股ETF(510900)属于低增速，低PE。
中概互联50ETF（513050）属于高增速，中PE。
虽然说最终都能**，但是两个ETF在投资过程中的体感不太一样。
H股ETF，增速在8%左右，由于全段时间港股被美股波及，跌得很惨，已经到了跌无可跌的状态。
所以H股ETF在买入过程中会比较轻松，浮亏应该不会很大。
但中概互联50ETF则不同。
由于它预期的利润增速较高，在20%左右，市场对它的看法也比较乐观，从它现在27倍的市盈率上就能看出来。
高增速的指数，波动可能会比较大。
一旦出现单季度的利润增长不及预期，比如增速降到15%左右，市场给予的估值会突然下降。
可能我们已经持续买了很久，然后突然浮亏个20%-30%。
这都是很正常的。
总结一下：
H股ETF预期收益率在10%-15%左右，现在买入的话，向下浮亏空间不大，确定性比较强。
而中概互联50ETF，预期收益率在20%左右，现在买入，很有可能会出现向下浮亏20%-30%的情况。
所以这两支ETF，在投资时要准备的心理承受能力不同。
对波动承受能力弱一些的新手，可以考虑H股ETF。
对互联网行业理解比较深，并且对波动承受能力较强的老手，可以考虑中概互联50ETF。
当然，都买也是可以的。
另外，买中概互联50ETF时，需要注意场内溢价。
现在中概互联50ETF的场外基金易方达中证海外联接人民币A(006327)，每天限购500元。
限购500元是什么概念？
如果你想买10万元的这货，要每天买买买，连买200天。
如此漫长，我是受不了……
所以很多投资者都会选择不买场外，改买场内，也就会导致场内溢价。
这里要科普一下，什么是基金的净值，什么是基金的价格。
大家可以这样理解，基金是个水果拼盘。
一个水果拼盘里面，包含有0.5元的苹果，0.3元的香蕉，0.2元的樱桃。
那这个拼盘的净值就是0.5+0.3+0.2=1元。
如果第二天，苹果价格跌了，拼盘里面包含的苹果只值0.4元了，那第二天这个拼盘的净值就是0.4+0.3+0.2=0.9元。
那什么是基金的价格呢？
如果是场外基金，申购、赎回，全都是按照当天的净值来计算的。
还是刚才那个拼盘，第一天我要申购（买入）这个拼盘，就会按照1元的价格来买。
第二天我要卖掉（赎回）这个拼盘，则会按照0.9元的价格来卖。
也就是说，对与场外基金来说，基金的价格就是基金的净值，是一回事。
但场内基金，则不同。
虽然前一天收盘时，这个拼盘净值1元。但第二天股市开盘，我来买这个拼盘，净值肯定已经变化了，因为当天股市是有波动的。
但是这个净值到底波动了多少，很难准确判断。
所以就会出现大家出价不一致的情况。
同样是这个前一天1元净值的基金，有人出价1.01元，有人出价0.99元。
如果1.01元成交了，那此时场内基金的价格就是1.01元；
如果0.99元成交了，那此时场内基金的价格就是0.99元。
场内基金的价格，是由买卖人的出价来决定的，并不是完全由净值来决定的。
场外基金买起来比较省心，不用管当天的净值变动，反正都是按照收盘净值买卖。
而场内基金，如果在市场上想买的人比较多，就会出现价格比净值高很多的情况，也就是场内溢价。
一旦场外基金限购，而大家又都一致看好这个基金，场内基金的溢价情况无法避免。
另外需要注意的地方，中概互联50ETF，是包含美股的基金。
在统计净值的时候，会比较慢。
我们看到的公布出来的净值，都是2天前的，并不是昨天的。
所以在估算场内溢价情况的时候，要把昨天的指数涨幅考虑进去。
在这功能上，集思录做的还可以，可以参考之。
OK，今天就先聊到这，我们明早8点见。
下面是昨天的估值表：
欢迎大家
三：基金 006290
你是说南方养老目标日期2035（三年持有期）混合FOF（006290）吗？小白可以买吧，我是不会买的。
FOF是双层嵌套的产品，并不是包赚不赔，但费用就是双层收。
有这个钱去养两层基金经理，我不如去做指数基金定投。