南方基金买什么好(南方基金什么级别)

jijinwang
一地基毛
想要基金跌的快,南方基金找骆帅;
要想基金打骨折,鹏华创新找宗合;
一买基金就想亏,银华富裕找老焦;
要想基金跌的快,诺安成长找老蔡;
要想基金跌的深,景顺长城找彦春;
要想基金跌的长,前海开源找曲扬;
要想多点亏资金,易方达里找张坤;
要是本钱没亏完,中欧医疗找葛兰。

10只基金,8只不值得买,该怎么选?

看分析点评,每篇都说好,该相信吗?

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南方卓越优选3个月持有

基金代码:A类:010846,C类:010847。

基金类型:偏股混合型,股票资产不低于60%。本基金有80亿元上限。

基金公司:南方基金,目前总规模超过8300亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模将近3400亿元,管理规模非常大。

基金经理:本基金的基金经理是李振兴先生,他拥有12年证券从业经验和6年的基金经理管理经验,目前管理4只基金,合计管理规模39亿元。

代表基金:南方品质优选 ( 002851.OF ),从2016年8月1日至今,累计收益率154.70%,年化收益率23.08%。业绩表现比较优秀。

从净值图上看,超额收益比较持续。不过,超额收益主要来自2017年。

从分年度的数据来看,有以下这些特点:

  1. 超额收益主要来自于2017年;
  2. 2017年回报非常高,那年正式价值风格占优的年份;
  3. 2018年回撤比较小,低于主流的几大指数,关注是否做了仓位择时以及行业个股情况;
  4. 2019年和2020年的涨幅小于成长风格的那些基金;
  5. 总体应该是偏价值风格的一只基金,是不是如此,我们通过持仓特点进一步去验证。

持仓特点

第一,持股集中度常年在60%左右,属于较高的水平,最近更是达到了73%,非常高。看到2018年第四季度持股集中度低于40%,大概率是做了一次择时,股票的整体仓位降下去了,所以导致持股集中度的大幅降低。

第二,李振兴先生的换手率一般在2-3.5倍之间,不算高,但也不属于低的。

第三,基金组合的平均持仓时长是2.2年,这个持有周期比较长,特别是持仓时间小于1年的占比不到30%。持有三年以上的占比超过了30%。

从持仓时长系数来看也属于较高的,和嘉实基金张金涛在这个数据上比较接近。

结合上述三点,李振兴先生属于持股集中度高+持股时长较长,但还是喜欢做一些交易的,介于“巴菲特式和赌博型之间”的选手

第四,很显然,在2018年12月,李振兴先生做了一次幅度非常大的仓位择时,当时股票仓位只有38%

第五,持仓风格上,李振兴先生相对是比较均衡的,成长和价值都有配置。

结合上述两点,李振兴先生属于会在极端行情下做仓位择时+基本不做风格择时的选手

第六,从行业配置图可以看出,李振兴先生有过比较明显的变化,从原先集中度较高,转变为目前集中度分散的状态,这是一个比较大的变化。

目前持仓的前三大行业分别是农林牧渔、家用电器和传媒,合计占比仅不到40%,非常分散。目前组合整体处于行业集中度低+组合估值分位水平较低的左侧交易状态

李振兴是最近2-3个月内,第一个处于这个状态下,并发行非行业主题新基金的基金经理,很少见。

投资理念与投资框架:我们找到李振兴先生在最近的一次访谈,题为《南方基金李振兴:回归投资第一性原理,我们是否在创造价值》,内容比较精彩,大家可以去读一读。

在这篇访谈中,李振兴先生提到“投资框架是基于清晰的投资目标。我的投资目标很简单,就是自下而上选择最优秀公司,伴随公司成长挣钱,这是我做这个事业的使命,希望自己一定为老百姓挣钱,相对排名对我的意义不大。”

对于个股的选择,李振兴先生也阐述了他的选股方法。

李振兴先生是一位价值投资者,他对于价值投资有自己的理解。

当被问及“你是一名价值投资者,但是组合中为什么没有白酒股?”时,李振兴先生回答道

最后,摘录一段李振兴先生在四季报中所做的运作分析,供大家参考。

四季度尽管海外疫情形势依然严峻,但随着疫苗研发快速推进,已不再是影响市场走势的核心要素。在国内经济形势向好,进出口超预期的背景下,上市公司基本面经营稳健,A股各大指数均震荡上行。随着机构资金持续流入,A股绩优龙头的估值快速提升,新能源等主题投资涨幅较大。本基金四季度组合运作正常,仓位总体稳定,净值波动处于合理区间,除重点个股投资外,还参与新股投资以力争增强收益。

展望后续,中央经济工作会议强调宏观政策保持连续性、稳定性和可持续性,集中精力推进改革创新,要求政策上要更加精准有效,不做急转弯。我们认为当前国内经济韧性和可控性较强,政策层面将在细分领域的边际上将有所收紧,以优化结构以提升长期稳定性,包括医药带量采购、反垄断监管等类似政策将继续推进,而相关领域上市公司风险需要关注。

估值方面,当前机构资金快速入市,推动头部企业和主题板块估值泡沫形成,我们认为对企业长期合理价值的衡量评估尽管难以精确,但应具有绝对性;对企业经营所面临的不确定性应予以足够考量,这也是价值投资理念追求安全边际,保持耐心和常识的根本原因。随着市场热度不断提升,我们后续将增加对组合风险防范的关注,同时将主要精力用于发掘基本面优秀,成长空间良好,估值水平合理的个股以不断优化投资组合。

长期看,我们看好中国崛起过程中,优秀的公司和细分行业存在良好投资机会。我们将继续着眼重点个股研究,履行勤勉尽责义务,争取为持有人创造良好稳健的回报。

一句话点评:李振兴先生是一位价值投资者,并且对估值非常看中,这也能从他的组合估值水平反应出来。我会把他纳入我们彩虹种子的二级投资池中,进行长期跟踪和更深入的了解。

这是目前新发行基金中少有的价值投资基金经理+组合估值分位水平比较低的组合搭配,在目前环境下,绝大多数投资者都是成长风格的基金,那么这只基金就有配置价值。本基金介于值得少买到值得买之间

有两点原因:

  1. 仅从言行一致这个角度,我们比较认可,配得上值得买级;
  2. 但我们跟踪时间还比较短,对我们来说需要更长的时间做更多了解。

另外,同样的,对于要买的投资者,建议持有的时间长一些,至少2-3年以上。


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风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本文非基金推荐,文中的观点、打分不作为买卖的依据,仅供参考。文中观点仅代表个人观点,不作为对投资决策承诺,文章内信息均来源于公开资料,本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果,不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考,在任何情况下,本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。

不值得买:占对应资产类别的仓位占比为0%,不建议超过5%。

值得少买:占对应资产类别的仓位占比为5%-10%,不建议超过15%。

值得买:占对应资产类别的仓位占比为10%-15%,不建议超过20%。


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