量化交易不是什么新鲜事物，已经存在了几十年了。最牛的量化基金，西蒙斯的大奖章基金，就有几十年的历史了。而西蒙斯在成立大奖章基金之前，也一直是做的量化。
机器自动交易，并不是量化交易的精髓。我给大家讲一件我从西蒙斯的传记《征服市场的人》中看到的故事。
西蒙斯早期做量化的时候，有一段时间发现他们的量化交易只要涉及到加元的交易，就仿佛失效了，总是会亏钱。后来一查原因，原来是他们雇佣的负责加元交易的证券经纪人，每次收到交易指令后，就用该指令获得的信息为自己**去了，违背了证券经纪人的职业准则。
最后的结果当然是他们炒掉了这个经纪人。我们看电视剧经常会看到，某个人要卖掉自己的股票，是打电话给自己的经纪人，让经纪人操作。这种经纪人英文中叫Stock Broker，是靠收佣金来养活自己的。
这个具体的例子说明在量化交易的早期，量化基金靠的还是手动交易。也说明量化交易最关键的部分不是买卖操作本身，而是交易背后能生成交易指令的东西。
打个比方，重要的是大脑，而不是手。
假设有一个人有超能力，能够比机器更快地下单，然而，这个人仍旧无法做好股票，因为下单快没有用，知道何时下单，下什么单，才是最重要的。
中国的股票市场对于量化基金来讲其实是最难的，因为中国人太聪明了。如果量化基金真的造成了股票的不正常波动，这恰好说明了其中的量化基金不成熟，不稳定。
一个高手的股市生存能力，应该是“不患”的，是可以做到以不变应万变的。量化基金的参与，不是坏事，总体来讲对市场是好的，并且一定也和机构及散户一样，有**的也有赔钱的。
许多人总是喜欢把自己亏钱推给一个外部的原因，量化基金的出现等于又多了一个自己亏钱的借口。
没必要神话量化基金。我个人认为大A股的量化基金终究会是比散户还容易收割的韭菜。[捂脸]
一：大奖章基金怎么买
最早的立体木偶片是《大奖章》，上海美术电 影制片厂1960年摄制。编剧洪汛涛，导演章超 群。是开创了木偶剧的先河。二：大奖章基金年化收益率
大奖章基金是全球对冲基金中一个罕见的存在，其创始人西蒙斯也是量化基金经理中一个传奇性的大神级人物。不要说中国，全球这样的例子都凤毛麟角。其神迹当然是令人瞠目结舌的业绩，在扣除5%的管理费和36%的业绩报酬（远高于一般对冲基金）后，30年的年化收益率还达到35%，这是一个神乎其神的收益率，远高于巴菲特的20%左右。
为什么大奖章基金能有如此惊人的业绩？为什么这样的业绩全球难觅？首先得了解大奖章基金是如何获利的。
在踏入对冲基金界之前，西蒙斯是一位十分成功的数学家。西蒙斯进入金融市场采取的是和主流对冲基金完全不同的投资思路，那就是量化投资。西蒙斯本身是开山鼻祖型的量化投资大师，其投资团队也都是数学、物理背景。据说西蒙斯更愿意把自己称为科学家。
所谓量化投资宽泛地说是通过量化模型进行交易，但在其中还有很多细分类别。而大奖章基金的核心量化模型大概可以归入统计套利类型。所谓“统计套利”策略是指抓住两个相关的证券，然后赚取极小的价格差，然后进行全市场风险对冲。因此大奖章基金的量化交易有几个基本特征：第一是交易范围很广，跟踪数量庞大的各种证券发现微小的价格波动和收敛机会；第二是高频交易，寻找瞬间即逝的交易机会，快速交易；第三是对冲和杠杆的应用，放大微小的价差收益。这只是外界对于大奖章策略的模糊认知，即使你知道了其模型的原理，也很难复制。世界上有很多量化对冲大牛基金经理，但这些人对于大奖章基金不可思议的业绩也和公众一样充满好奇。但大奖章基金的核心模型是不会公开的，因为追逐同样套利机会的资金越多，获利的概率和空间就越小。
有了这个基本认识，就很容易理解为什么中国市场迄今没有、可见的未来也很难有和大奖章基金匹敌的基金出现。首要的原因是大奖章基金的量化策略执行的环境在国内并不具备。第一市场的广度不够，能交易和对冲的资产数量十分有限；第二国内金融市场大多是多头市场，衍生品市场极为受限，交易效率不高；第三，国内市场主流品种大多是T+1，不具备基本的高频交易条件。所以，即使西蒙斯本人到中国市场来交易，能不能保持神一般的业绩很难说，大概率是做不到的。
其次的原因还是人。国内的量化策略基本还是追随国外的先驱而衍生的，针对中国市场的条件进行改造，正如中国资本市场也是对国外资本市场的逐步学习。中国的量化策略和国外的量化策略相比还处在相当初级的阶段（市场环境对量化策略的制约也是原因之一），基本面量化策略是主流，这和统计套利策略是两种类型。中国虽然也产生了一批量化对冲基金经理，但无论是业绩持续时间，还是策略稳定性，距离国外顶尖量化基金还是有比较大的差距的。
从大奖章基金上可以看到，金融市场上攫取顶尖价值的还是独一无二的头脑和创造性。这种创造性不论在哪都是稀缺的。期待中国市场本身能不断进化，同时也能孕育出本土的优秀量化策略和牛人基金经理。
三：大奖章基金现状
大奖章基金大奖章基金成立于1988年3月，是美国私募基金公司文艺复兴科技公司的第一支基金产品，产品的基金经理是两位美国著名的数学家：西蒙斯和埃克斯，他们分别于1967年和1976年获得学界最高荣誉，美国数学学会5年一度的伟布伦奖，这是大奖章基金名称的由来。四：文艺复兴大奖章基金
财联社（上海
西蒙斯曾是美国国家安全局(NSA)的密码破解员，也是麻省理工学院(MIT)的数学教授。1982年，他创立了文艺复兴科技。该公司拥有目前全球最大的量化对冲基金，管理约600亿美元的客户资产，并拥有华尔街最好的业绩记录之一。
然而去年12月，文艺复兴客户从其三个公共基金中赎回了18.5亿美元，他们还要求在1月再赎回19亿美元。而2月初至今，客户们已经要求赎回16.5亿美元。
客户们大幅赎回资金，可能是由于2020年这三只基金表现不佳：其国际股票基金下跌了19%，机构多元化阿尔法基金下跌了32%，机构多元化全球股票基金下跌31%。
去年底，文艺复兴向客户解释称，这三只基金的亏损主要是由于去年3月份美股崩盘时对冲不足，然后又在4至6月的美股反弹中对冲过度。
据称，西蒙斯和他的团队表示，他们为“糟糕”的表现感到惋惜，但也表示，即使是最好的投资偶尔也会表现“糟糕”。
和上述三只表现不佳的基金相比，文艺复兴的旗舰基金“大奖章基金”(Medallion fund)去年却上涨了76%。不过，该基金只对公司所有者、员工及其家人开放。自1988年推出以来，该基金的平均年回报率约为40%。
上个月，西蒙斯辞去了文艺复兴科技董事长一职，但继续担任董事会成员。