私募基金有代销吗 ?私募基金直销和代销的区别

jijinwang
【,清盘仅剩132万元,投资者怒告代销机构和券商】在销售人员承诺8%收益后,杨某涛购买了100万元私募基金,临清盘却发现本金仅剩1.86万元。一怒之下,杨某涛将该私募基金代销机构进懋公司和盈信公司、基金管理人泓实公司、托管人中信建投证券4家机构告上法庭,要求赔偿投资本金损失98.14万元及利息损失。 http://finance.jrj.com.cn/2022/04/26155536475652.shtml

一:私募基金代销机构名单

您好,希望以前答案对您有所帮助!
1) 私募代理机构(Private Placement Agent)
私募代理机构主要为基金发起人提供基金营销与募集服务。市场上充当私募代理机构的主要有从事代理业务的私人股权公司、投资银行和专业代理公司等.
2) 投资顾问公司(Investment Advisor)
私人股权公司旗下的基金管理公司提供的服务主要就是投资顾问服务。此时,基金管理公司既是基金管理人,又是基金投资顾问。近年来,机构投资者将越来越多的资金配置于私人股权资产,但有些机构投资者并没有配备相应的内部人为资源(In-house),而是委托市场上的投资顾问为自己提供私人股权投资方面的服务,包括选择基金、与基金管理人谈判合伙协议条款、管理所投基金组合和机构的流动性等。他们被称为机构投资者在私人股权投资方面的“看门人”(Gatekeeper)。
3) 投资银行(Investment Bank)
投资银行是在私人股权投资业中为基金管理人、投资人、融资企业等主要参与者提供代理募集、收购顾问、上市承销、过桥融资等广泛的服务。
4) 商业银行(Commercial Bank)
商业银行主要是为基金管理人或融资企业提供融资贷款服务,特别是在大型杠杆收购中安排银团贷款。
5) 律师事务所(Law Firm)
律师事务所是为基金发起人或管理人编制《私募备忘录》、《有限合伙协议》等法律文件和代理各类主要参与人的其他法律事务。
6) 会计事务所(Accounting Firm)
会计事务所是为各类主要参与人提供审计、咨询、税收等广泛服务。
欧美私人股权投资业的产业分工比较精细,而私人股权公司的组织结构非常精简高效,特别是规模较小的公司,许多中后台职能常常都“外包”给市场的各大种中价公司,包括公司注册、网站运营和职场管理等。
北京市道可特律师事务所
早在上个世纪90年代中期,厦门市便成立了第一家私募股权基金性质的投资公司——厦门市高新技术风险投资有限公司。该公司于1998年由厦门市国有资产投资公司、厦门市生产力促进中心和厦门市高新技术创业中心联合组建,是厦门市唯一一家由政府全额出资组建的风险投资公司。就在同一年,厦门本地的女投行家王晓滨创办了厦门市资本运营顾问有限公司(即高能资本有限公司的前身,以下简称“高能资本”)。不仅如此,2001年,厦门市政府出台了《厦门市促进风险投资发展若干试行规定》,进一步助推厦门风险投资业的发展。
然而直到现在,厦门本土叫得出名字的带有私募股权基金性质的公司也仅有上述两家。
发行基金托管方主要有银行,券商。中介服务有很多。

二:私募基金代销机构

银监会印发《关于规范商业银行代理销售业务的通知》(下称《通知》),规定银行不得代销无照私募基金产品。根据《通知》,两类机构发行的产品将被禁止代销:第一类是无银监会、证监会或保监会等“三会”发放牌照的机构,包括第三方理财机构、地方交易场所等;第二类是属于“三会”监管但不持有许可证的金融机构。不过,政府债券、实物贵金属和银监会另有规定的除外。 这意味着,仅持有银监会颁发的《金融许可证》、证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》以及保监会颁发的《保险公司法人许可证》和《保险资产管理公司法人许可证》的机构可以进入银行代销名单中。私募基金产品即便已经在基金业协会备过案,如果发行机构没有相关牌照,银行就不得代销,但上述代销新规对私募证券投资基金行业影响有限。

三:私募基金代销牌照

法律分析:需要。拥有私募基金销售牌照的机构可以代销私募产品;拥有私募基金管理人牌照的机构,负责私募基金的募集管退的整个过程。注册资金达到2000万人民币以上,实缴到位。公司成立三年以上,最近三年连续盈利,交税。
法律依据:《中华人民共和国证券投资基金法》第八十七条非公开募集基金应当向合格投资者募集,合格投资者累计不得超过二百人。前款所称合格投资者,是指达到规定资产规模或者收入水平,并且具备相应的风险识别能力和风险承担能力、其基金份额认购金额不低于规定限额的单位和个人。合格投资者的具体标准由国务院证券监督管理机构规定。

四:私募基金代销服务费

能不能做私募主要从2点考虑,就够了:一是业绩问题,二是成本开支问题。

我稍微展开说几句:

1.业绩回报是私募的命根子,你会面临跟公募不一样的环境

所有做基金的人都想把资金搞得越多越好,但是对私募,尤其是几千万级别的私募,最大的压力就是业绩回报问题,并且这个压力比公募基金还大很多。

为啥呢?就因为没人给你兜底,如果是公募基金,人员配置比较齐全,一个研究员一年的研发开支可能就几百万,一个基金10个研究员,一年的开支就可能要2000万,如果再加上基金经理的,中台、后台的开支,一年至少5000万。问题是,公募基金一般规模比较大,如果业绩做不好,一年收管理费就可以覆盖成本。今年业绩做不好,还可以看明年。

而私募基金,首先面临生存的问题,你只有2000万资金,忙活一年下来能不能覆盖成本呢?如果是朋友几个人凑点钱,自己**自己花,那没问题,有利润就能过得很舒服。如果是成立私募吸收他人的资金,替别人操作,就算1亿资金,假如一年盈利30%,那就是3000万利润,私募业绩分成20%就是600万,你以为你能拿到600万的大部分?

2.合规问题增加了成本

自己的钱自己玩,没人问责你,利润也全归自己。

要成立正规的私募,就要有合规问题,你要注册有公司,要有通过从业资格认证的基金经理,要有风控人员,要有推广营销人员,要给渠道代销基金返点……总之,就跟开一个小公司没什么不同,每一项都是开支都要钱啊。

而这些开支是每个月都要支出的,不会等你年底业绩做好了有分成才付款。想想看,每月至少拿出几十万给大家发工资,你当月能赚出来吗 ?

所有,据我的经验,私募基金规模在1亿到5亿之间的,基本都是在给别人打工,只有业绩出类拔萃,熬过这段瓶颈期,做到5亿以上的规模,你作为基金经理或基金公司老板,才真正有利可图了。

祝你好运!


五:私募基金第三方代销机构

财联社(上海,

从经纪业务来看,2021年前三季度,42家上市券商经纪业务平均净收入24.86亿元,平均增速16.05%。具体来看,中信证券前三季度净收入超过百亿,国泰君安、银河证券、广发证券、招商证券、华泰证券、国信证券也超过50亿。

前十券商经纪业务平均净收入为66.03亿元,平均增速为19.89%。其中,中金公司、中信建投、中信证券、华泰证券的净收入增速均超过20%。而浙商证券、东吴证券、东方证券、兴业证券、中金公司的经纪业务净收入增速位居行业前五。

值得注意的是,经纪业务收入增长较快的券商,大多在代销金融产品业务上表现不俗。整个市场对券商财富管理的

财联社

代销金融产品业务包括公私募基金、信托等不同产品,券商因禀赋不同而各具优势。华泰证券优势在公募基金,二季度非货公募基金保有规模1126亿元,仅次于中信。

有的券商重视并布局私募销售端,私募销售是近来的业绩增长点。头部券商中,尤以中信、中金的私募基金销售成绩突出。据财联社

券商通过参控股头部基金公司,获得了资产端和财务端优势。广发证券、东方证券、兴业证券、招商证券旗下的基金公司对母公司的利润贡献率分别为18.86%、21.13%、32.05%、13.01%。

从地域来看,“沪上三雄”起跑较晚,去年上半年的代销收入均未超过1亿元,今年则有所好转,国泰君安代销收入同比增幅接近5倍,海通证券、申万宏源均在2倍左右。

券商平均经纪净收入24.86亿

上市券商三季报于10月29日悉数披露完毕,经纪业务净收入普遍增加。

财联社

具体来看,中信证券今年前三季度经纪业务净收入108.79亿元,同比增速27.47%,规模和增速均十分亮眼。

除中信证券外,经纪业务净收入排名前十券商还包括:国泰君安(71.00亿元)、中国银河(66.84亿元)、广发证券(60.09亿元)、招商证券(60.02亿元)、华泰证券(59.63亿元)、国信证券(53.72亿元)、申万宏源(48.11亿元)、中信建投(45.77亿元)、中金公司(45.17亿元)。

前十券商今年前三季度经纪业务平均净收入为66.03亿元,平均增速为19.89%。其中,中金公司平均增速高达30.69%,中信建投、中信证券、华泰证券的净收入增速均超过20%。

收入增速方面,2021年前三季度,浙商证券、东吴证券、东方证券的经纪业务净收入增速均超过40%。收入增速超过20%的还包括兴业证券、中金公司、中信建投、华林证券、华西证券、长江证券、中信证券、天风证券、东北证券、华泰证券。

值得注意的是,经纪业务收入增长较快的券商,大多在代销金融产品业务上表现不俗。“财富三剑客”东方证券、兴业证券的经纪业务净收入增速分别为40.07%、33.3%,排名行业第三、四位;广发证券收入增速为19.85%,但基数也大,前三季度经纪业务净收入60.09亿元,排名行业第四。

中信中金强在私募销售

财联社

中信证券稳居行业第一,2021年上半年代销金融产品收入高达14.28亿元(根据合并收入口径,下同),同比增长104.23%。中信的公募基金保有规模也排名行业第一,二季度非货公募保有规模1221亿元,环比一季度下降7.15%。

中信证券拥有1140万客户,托管客户资产9.7万亿元。上半年,中信证券及中信证券(山东)、中信证券华南代销金融产品4356亿元,公募及私募基金保有规模超3600亿元。

排名行业第二、三位的分别是中金公司、广发证券,上半年代销金融产品收入均超过五亿,分别为5.99亿元、5.17亿元,同比增加119%、191%。

中金公司权益公募的保有量仅能排到行业第18位。根据中基协统计的公募基金保有规模排名,中金公司(包括中金财富)2021年二季度的权益(股票+混合)公募基金保有规模为203亿元,非货公募基金保有规模为241亿元。

与公募不同,中金的私募基金销售成绩突出。据财联社

广发证券在财富管理赛道非常突出。广发证券二季度非货公募保有规模841亿元,排名证券行业行业第三。广发证券旗下参控股公司广发基金和易方达基金均是公募赛道的佼佼者,两家基金公司上半年对广发证券的利润贡献率高达18.86%。

据半年报,2021年上半年,广发证券代销金融产品收入5.17亿元(合并报表),排名第三。母公司口径下,广发证券代销金融产品业务收入6.38亿元,仍然排名行业第三(

华泰重保有,光大重私募和券结基金

上半年代销收入在4亿档的有5家券商,分别是国信证券、中信建投证券、国泰君安证券、光大证券、华泰证券。其中国泰君安、中信建投、华泰证券的增长最快,同比增幅分别为481%、192%、119%。

值得注意的是,根据中证协公布的未经审计数据,2021年上半年,国泰君安(母公司口径)的代销金融产品收入6.84亿元,仅次于中信排名行业第二位。若根据半年报的合并报表,国泰君安仅排名第六位,实现代销收入4.45亿元,同比增幅最高,达到480.83%。2021年上半年,国泰君安代销金融产品月均保有规模2543亿元,近五年复合增长率33%。

光大证券私募销售实现了超五倍的快速增长。上半年,光大证券代销产品总额252.30亿元,同比增长68%。其中权益公募代销额143.42亿元,同比增长53%;私募产品代销额67.31亿元,同比增长556%。

相比之下,光大的公募保有规模并不算靠前。根据中国基金业协会数据,二季度光大证券股票+混合公募基金保有规模212亿元,非货币市场公募基金保有规模226亿元,均排名行业第17位。光大证券券商结算基金产品保有规模突破50亿元。

相比于代销收入,华泰证券的公募基金保有规模发展势头很猛,保有规模仅次于中信证券,增幅接近1倍。今年二季度,华泰证券权益公募基金保有规模1079亿元,环比增长98%;非货公募基金保有规模1126亿元,环比增加90%。

华泰证券现拥有超过1892万客户,扎实的客户积累对公司业务开展有极大帮助。根据易观智库统计数据,2021年6月底,华泰证券“涨乐财富通”月活数已突破845万,位居证券公司类APP第一名。华泰证券上半年金融产品销售规模(除现金管理产品“天天发”外)人民币3654.36亿元,金融产品销售业务规模稳步增长。

1-3亿代销收入规模券商13家

根据半年报(合并报表),上半年代销收入在1-3亿规模的有13家券商,分别是招商证券(3.99亿元)、兴业证券(3.14亿元)、东方证券(2.99亿元)、安信证券(2.53亿元)、方正证券(2.32亿元)、长江证券(2.29亿元)、浙商证券(2.08亿元)、申万宏源(2.06亿元)、国金证券(1.53亿元)、海通证券(1.43亿元)、银河证券(1.3亿元)、中泰证券(1.16亿元)、财通证券(1.07亿元),兼有头部券商和中型券商,也是券商差异化竞争的要塞。

广发证券、东方证券、兴业证券被市场约定俗成为“财富管理三剑客”,旗下基金公司对母公司均带来较大的利润贡献,是这三家券商的重要特征。据财联社

2021年上半年,东方证券权益类产品销售规模人民币177.13亿元,同比增长139.2%,产品相关收入达人民币4.76亿元,其中代销收入2.99亿元,同比增加159%。

兴业证券上半年实现代销金融产品收入3.14亿元(合并口径),母公司实现代理净收入3.78亿元,同比增长113%。

根据中基协数据,东方证券、兴业证券今年二季度非货公募基金保有规模分别为505亿元、476亿元,同比增幅43.47%、6.25%,排名证券行业第6、第10位。截至2021年6月底,东方证券主动管理权益类产品保有规模达到人民币506.49亿元,较期初增加30.53%。

此外,招商证券旗下参控股两家基金公司——博时基金、招商基金,上半年对招商证券的利润贡献率为13.01%。

招商证券拥有1300万客户,托管客户资产达4.32万亿元。根据半年报,招商证券代销金融产品净收入3.99亿元,同比增幅111.47%。根据中基协数据,招商证券第二季度非货币市场公募基金保有规模534亿元,排名证券行业第5。

上半年,方正证券实现代销金融产品收入2.32亿元,同比增长221.43%。根据中基协,方正证券第二季度股票+混合公募基金保有规模264亿元,非货公募基金保有规模281亿元,均排名证券行业第14位。

其中,权益类公私募销售增长较快。方正证券上半年权益类公募产品销售金额140.82亿元,同比增长43.40%;权益类私募产品销售金额44.78亿元,同比增长357%。

“沪上三雄”收入增幅超过2倍

根据

“沪上三雄”去年上半年的代销收入均未超过1亿元,今年情况有所好转,增速较高。除了国泰君安接近五倍增速外,海通证券、申万宏源的代销收入增幅均在200%左右,主要是因为收入基数并不高。

根据中基协数据,国泰君安、海通证券、申万宏源今年二季度非货公募基金保有规模分别为491亿元、384亿元、297亿元,同比增幅71.08%、55.47%、1.37%,排名证券行业第8、第11、第12位。

此外,湘财证券、方正证券、浙商证券、山西证券的代销收入同比增幅均超过2倍。其中,浙商证券2021年上半年新增产品销量234亿元,6月底金融产品保有量达到419亿元,同比增长74%。

东方财富代销收入超过24亿

根据

但是,母公司东方财富更多是通过天天基金开展基金代销业务(也称“金融电子商务服务业务”)。2021年上半年,公司基金第三方销售服务业务基金交易额及代销基金的保有规模同比大幅增加,金融电子商务服务业务实现收入23.97亿元,同比增长109.77%。

截至2021年6月30日,天天基金共上线146家公募基金管理人的10863只基金产品。报告期内,互联网金融电子商务平台共计实现基金销售额为9753.04亿元,其中非货币型基金销售额为5336.26亿元。

天天基金公募保有规模排名全行业第四,仅次于招商银行、蚂蚁基金、工商银行。根据中基协数据,天天基金2021年二季度股票+混合公募基金保有规模4415亿元,环比一季度增长17.73%;非货币市场公募基金保有规模5075亿元,环比增长17.37%。

用户方面,天天基金服务平台日均活跃访问用户数为337.99万,其中,交易日日均活跃访问用户数为424.65万,非交易日日均活跃访问用户数为175.68万。

基金销售毛利率非常之高。根据半年报,天天基金销售基金的毛利率高达92.43%。