基金五百亿是什么意思

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【高毅资产邓晓峰谈2021年投资思考:看好细分领域百亿龙头,赛马机制下基金经理需做更多体力活与基层调研】邓晓峰认为,一大批市值三百亿以下、一百亿左右的公司,未来几年随着业务的发展,可能涨到三、五百亿或者更高市值,这就需要基金经理做非常多的体力活和基层调研,重新建立一个更大范围的挑选池子,从近几年新上市或者在更长时间做好了准备的行业和公司中做选择。http://fund.jrj.com.cn/2021/04/16153832386525.shtml

1、什么是单位净值?买基金为什么要参考单位净值?

我们在购买某只基金的时候可以借助基金代销软件输入要购买的目标基金的名字,同时搜出来的有几个参考指标,分别是最新净值、单位净值、累计净值、净值计算、累计收益、日涨幅等,如下图所示:

初次买基金的基金小白往往不明白以上几个指标是什么意思,对于一只基金意味着什么,更不明白在分析一只基金是否值得在当下买进或者卖出,所以下文我们就先对以上几个重要的指标名词做一个简要的介绍:

1);单位净值:单位净值是指当前时间点的基金总净资产除以基金总份额,计算公式为:基金单位净值=总净资产/总份额;

由以上单位净值的计算公式我们可以看出,基金单位净值并不是一个固定的数据,而是随着基金总资产的涨跌而变动,基金总资产之所以发生变动是因为其所投资的项目有盈亏,就拿股票型基金来说,其资金一半以上都被基金管理人用作投资股市,因为股市涨跌的不确定性,所以等股市收盘之后该只基金的净总资产也会发生变化,我们举个例子以帮助理解:

拿股票基金为例:基金发行时,发行筹集总金额为1000万元,发行总份额为1000万份,那么成立之初该基金的单位净值就是1000万/1000万份=1元;

基金全部被认购完毕之后,基金管理人就会将1000万中的一部分投资股市盈利,假设截止到今天收盘,因为股市大跌而造成亏损200万,此时该只基金的总净资产变为800万元,而单位净值也随之变为800万/1000万份=0.8元。同样,假设盈利5%,则单位净值调整为1.05元。

2);日涨幅、最新净值:同样以上面的例子为例,在基金管理人投资过程因为亏损而造成单位净值下跌,由1元下跌到0.8元,那么当日日跌幅为20%;同样的道理,最新净值跌为0.8元。

3);累计净值:累积净值指的是该只基金从成立之初到目前的总涨幅或者说总收益,计算公式为:累积净值=单位净值+单位份额分红(或者单位净值-单位份额亏损)。假设成立之初到现在基金总体上是盈利的,那么累积净值必然大于单位净值,代表着该只基金到目前为止具备一定的盈利能力;同样的道理,累积净值小于成立之初的单位净值则说明该只基金总体上是亏损的。

4);累计收益:累计收益就很好理解了,在总份额保持不变的情况下,累计收益=每份额收益(亏损)*总份额。

本章小结:以上我们介绍了单位净值、累计净值等5各基金方面的指标概念,从以上所述我们发现单位净值是每天都要变化的,也就是说单位净值相当于基金的买卖成交价格,所以我们在以“单位净值”作为参考指标衡量一只基金是否值得购买以及未来的上涨空间如何时其实是具有部分参考价值的,至少能反映该只基金在当天的盈亏情况。但是我们在购买时要注意一个时间点,那就是每天的下午3:00,如果我们在下午3:00前买入则成交价格即为当天的单位净值价格;如果在下午3:00之后买入,则买入的价格为下个交易日的价格,当前的单位净值就失去了部分参考意义。

单位净值并非是我们判断选择基金的唯一因素,原因如下:

上文中我们说到,最新的单位净值反映的是该只基金上个交易日的涨跌或者盈利情况,如果我们把单位净值拉伸到一周或者一个月的时间内系统的观察单位净值的变化,实际上对于选择基金还是具有一定的参考价值的,至少该只基金近期的盈亏情况被直观的反映了出来。但是实际上单位净值并不能作为选择基金的唯一参考因素,很多时候影响一只基金盈亏的因素很多,下面我们着重介绍下单位净值不能作为选择基金唯一参考因素的原因有哪些:

  • 1);单位净值只能代表之前的盈亏情款,不不能代表未来的行情;

单位净值是过去每个交易日内的盈亏情况的反映,并不能代表未来还将延续之前的行情。拿股票型基金为例,基金净资产反映的是当下基金管理人持仓股票的总价值,当前基金资产涨了只能说明前期基金管理人选对了股票,是乘着股票行情的上涨而造成当下基金资产的增加;同样的道理,假设未来持仓的股票行情下跌,那么基金总资产也会相应下跌。所以决定单位净值变动的因素是与基金挂钩的产品的行情变化,股票基金除去基金管理人的操盘水平、增减仓意识以外,很大一部分因素来自于股市行情的涨跌,或者具体的说是被投资股票组合的总盈亏。

因此为了削减“单位净值”给基民在选择基金时带来的“误导”,“估算净值”这一数据应运而生,“估算净值”简单的说是基金管理人对其所投资的股票、持仓减仓情况、申购赎回情况、成本核算、股市大盘行情等各个因素统筹预测后得出的未来基金净值的“大概数据”。这一“大概数据”并不能准确的反映未来基金的盈亏,但是具有一定的参考价值。

  • 2);基金公司会适时拆分基金份额,降低单位净值;

举个例子:假设基民A在认购一份基金时,认购了1000份单位净值为2元的基金。基金公司在某天将总份额一分为二,即由之前的N份变为2N份,此时基金总资产未发生变化,但是因为总份额翻倍,此时基金单位净值相应减半,由之前的2元变为1元;同时此时基民A的持仓变为持有份额2000份,单位净值1元,但是持仓总资产是没有变化的,还是2000元。

那么基金公司拆分份额的原因是什么呢?实际上一部分的原因正是基金公司为了顺应基民的投资心理,也从侧面说明并不是基金净值越高的基金就越能吸引投资者。基金公司将份额拆分后有效的降低了基金单位净值,这样更能吸引基民购买,因为单位净值过高的基金产品会让投资者觉得上涨空间不大了,前期获利已经很高了,此时买入也难以获得较大的收益。而拆分后给基民造成了一种上涨盈利空间还很大的错觉,但是实际上盈利能力并未发生改变,拆分前上涨50%与拆分后上涨50%的难度实际上是一样的。

  • 3);基金所挂钩的投资产品的盈亏具有很大的不确定性

我们知道基金的广义是为了实现某种目的而筹集来的,具有一定规模的“资金”。拿证券投资基金来讲,根据底部所挂钩的投资产品的不同可以分为债券基金、股票基金、货币基金等,除了货币基金是用于购买银行存款、大额存单、部分理财类产品,这类产品的收益性和风险性相对较低,一般不会有重大风险,当然收益率也维持低而稳定的水平。

但是股票基金就不同了,其收益在很大程度上取决于股市的行情,股市的涨跌是难以预测的,所以基金的盈亏更难以预测。也就是说风险性越高的产品越不能单凭单位净值这一单一因素对未来涨跌作出预判,像混合型基金、股票型基金因为其本身的波动性较大,盈亏也是很难预判的。

结语、归纳

上文我们介绍了单位净值对于一只基金意味着什么,总体而言,单位净值是过去某只基金盈利能力的一种体现,对于基民购买某只基金具有一定的参考价值,但是单位净值总归是对过去业绩的反映,并不能说明未来该只基金会继续延续这种走势。再加上有的基金公司会刻意拆分基金份额,以此方式降低单位净值从而吸引更多的基民购买,但是实际上基金的盈利能力是没有发生变化的,这在一定程度上是一种误导。另外,基金虽然风险性远低于股票投资,但是像一些混合型基金、股票型基金的风险性还是很大的,在很大程度上其盈亏水平取决于股票市场的波动。所以总结来说,单位净值对于选择基金具有一定的参考价值,但是并不能作为选择基金的唯一参考因素。

以上就是我对这个问题的回答,希望对您有所帮助;未尽事宜,欢迎补充。

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单位净值的定义和算法通俗易懂,然而,只是知道这个概念并没有什么卵用

买过基金的人都知道,我们日常在交易的时候,单位净值就是交易的价格,买的时候按照单位净值买入,卖的时候按照单位净值卖出,拿到手的份额就是买入的资金扣掉各项费用再除以单位净值。

看上去基金的单位净值也就是基金的交易价格,似乎没什么特别。

单位净值是怎么算出来的呢?我们随手查下百度或者翻下基金的招募说明书,各种文件告诉我们,基金的单位净值=基金净资产/基金的份额。基金的净资产只能等到股市收盘后的晚上才能计算出来,所以基金净值总是在晚上7,8点以后才会公布。

了解完这些概念花不了大家5分钟时间,然而,就像我们知道了很多大道理依然过不好这一生一样,知道这些看上去无比正确却没有什么卵用的知识点并不能帮助我们在基金投资上**。

那么,单位净值这个基金最重要的指标最后到底隐藏着什么重要信息呢?

基金设置单位净值的初衷是为了解决基金运营过程中的很多问题

要想探索完单位净值的奥秘, 我们要先从基金的日常运营说起。

我们假设有刘备关羽张飞共同成立了一个“蜀汉基金”,并且委托了诸葛亮来作为这个基金的管理人,每年给诸葛亮20万做为管理费。基金成立的时候,刘备出了500万,关羽出了300万,张飞出了200万,合计1000万。3人许诺言,基金赚到的钱按照各自的出资比例平分。

净值要扣除日常运营费用

基金运营没几天,诸葛亮连抓3个板,基金总资产就变成了1300万,诸葛亮就有点不乐意了,这种涨法,到年底我可能就能给你们赚了2,3倍,我就拿20万的管理费影响我干活的积极性,管理费得按照实际的资金规模来,1300万得按比例给我26万。刘关张们一想,诸葛亮提的要求也不过分啊,于是,他们一合计,就同意了一个新的方案,管理费根据年费率按天计算,这样要是做亏了还能少交点钱。诸葛亮想了想,就按这个方法干。

新的算法是这样,2%的年费比例,按照每日的净值折算出当日的管理费,每日挂账,月底像发工资一样一次性支付给诸葛亮。比如今天做到了1300万资产,那么今天的管理费就是1300万*2%/365=712,然后每天都计算一次,月底汇总。

举例:下图为华夏成长的管理费计算公式,各大基金大同小异。

改了管理费的计算方法后,诸葛亮的积极性大增,也更用功了,毕竟客户**了他也能多赚一点。

净值的计算模式方便资金的申购赎回

基金没运作几天,就赚到了500万,隔壁赵云就眼红了,想入伙,跟刘关张说,我出100万,让我也跟着丞相发笔小财。诸葛亮知道了这个消息,当然很乐意,毕竟多个100万就能多拿一点管理费。但是张飞不乐意了,我们投了1000万,现在赚到了500万,你出个100万难道想啥风险都不承担就直接分钱吗?这个倒是提醒了刘备,刘备就想了个办法,跟赵云说,你来的晚,不可能跟我们三兄弟的投入一样算收益,这样不公平,如果你真想投,那么现在的1500万就相当于我们的本金,再算上你的100万一共1600万,你只能占1/16。赵云想了想也对,毕竟人家之前承担了很大的风险,就同意了。

又过了一周,诸葛亮的运气开始变差了,1600万亏到了1500万,赵云吓坏了,说,你们还有利润,我亏钱了,把钱还我,我要回家。大家一面对赵云的没耐心扼腕叹息,一面想着要给赵云多少钱呢?

刘备提了一种算法,赵云进来的时候占总资金的1/16,现在要退钱,也应该退1/16,就是1500*1/16=93.75万。

关羽也提了一种算法,赵云进来的时候是1600万,现在亏到了1500万,亏了6.25%,那么赵云的100万就亏了6.25万,应该拿回去93.75万。

两个数字一样,于是,赵云领着93.75万伤心的回家了。

这件事倒是提醒了诸葛亮,说以后如果有其他人要进来入伙,每次都重新算下每个人占几分之几,实在是太麻烦了,还容易扯皮。用关羽的算法,算下每个人持有的那段时间基金净值的涨幅就方便多了。

比如刘关张最开始进来的500,300,200,初始没亏没赚就是1,现在涨到了1500万,那么,你们每个人都是50%的收益,就是1.5,那赵云是在你们1.5的时候进来的,那赵云的初始就是1.5,然后重新算从1500+100开始算大家赚了还是亏了。所以,

基金净值代表的不是基金的价格,而是这个基金从成立到现在已经赚了多少了。

基金净值代表的不是基金的价格,而是这个基金从成立到现在已经赚了多少了。

基金净值代表的不是基金的价格,而是这个基金从成立到现在已经赚了多少了。

重要的事情说3遍。

因为净值算法的规则,上涨过程中的大量申购会占老持有人的便宜

确定好了净值的计算方法后,“蜀汉基金”开始了平稳的运行,此间有张飞关羽临时用钱取出了一点,也有马超,魏延加入投了点钱。

一年以后,诸葛亮发现,股市行情好的有点难以置信,手里的2000万每天200多万200多万的在增长。于是,黄忠,庞统表示都要参加,一人拿了500万出来,加上原先的3000万“蜀汉基金”规模到了4000万之巨。

等黄忠,庞统的钱到位以后,诸葛亮才发现,股票天天一字板,新来的1000万根本买不进去,躺在银行里吃利息。诸葛亮心理一咯噔,“这个算法有bug,股市快速上涨时,大量新的申购会稀释老投资者的利益!

什么概念呢?

如果黄忠跟庞统不申购,原先的3000万每天涨300万,那么原先的持有者每人净值增加10%,但是,黄忠跟庞统申购后,因为1000万买不进去,每天还是涨300万,但是资金规模变成了4000万,每个人的净值只能增加7.5%。

这个事情,对各方的利益影响差别很大

  • 对于诸葛亮来说,是好事,因为他每天拿到的管理费增加了。所以基金管理人有意愿在牛市时快速做大规模多拿管理费。

  • 对黄忠庞统来说也是好事,这个钱如果放在外面买不进股票,但是申购基金就能每天赚7.5%。

  • 对刘备关羽张飞这些人就很亏,好不容易碰上大涨,却平白无故被人占了便宜。

所以,有些为投资人负责的基金管理公司,在短期申购数量暴增的时候,会关闭基金的申购通道,不允许新增申购。牺牲管理人的利益,维护老投资人的利益,是有节操的基金公司。另外,如果申购的基金里有即将复牌且未来有拉十几个一字板潜力持仓的,可以通过申购来占点便宜。


总结一下,基金净值越高,代表的是基金的管理人**能力越强,而不是基金太贵了。所以,我们在买基金的时候,参考基金净值就是在考察管理人的**能力到底强不强。基金管理人在净值快速上升阶段是否会关闭基金申购通道,也是基金管理公司是否为投资者着想的重要因素。


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单位净值,基金每个单位的净资产价值。说的通俗易懂一点。这支基金背后的实际价值。

基金有很多种净值。每一种净值作用都不一样。

比如说基金的累计净值。通常都会大于基金的单位净值。基金的累计净值体现在基金的过往业绩好坏。

基金累计净值越高,说明过往业绩越优秀。说明这只基金前期分红可观。

购买基金一定要参考基金的单位净值。

因为基金单位净值上涨越多。那么后期带给我们的回报越大。同样的基金单位净值,下跌越多。意味着我们后期亏损越多。

有的人认为基金单位净值越高风险越大。其实这不完全正确。因为有的基金单位净值高代表这只基金过往业绩好。买入以后有可能获得更丰厚的回报。

我们买入基金,一方面要参考基金的单位净值。另一方面还应该要评估基金的后期潜力如何。也就是基金未来的表现会怎么样。

同样的还要分析基金属于什么行业。现在的经济周期处于什么阶段,总之要综合分析。

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2、一个有500亿现金,一个市值有5000亿,到底哪个有钱?

这个还用问??让我选要哪个的话,丝毫不犹豫的选500亿现金啊!!!古训就讲:百鸟在林不如一🐦在手

很明确告诉你,500亿现金,跟多大企业十个亿都拿不出来,不要看市值,那个不准,还得是现金……

3、20亿和200亿规模的基金,各有什么利弊呢?

做基金投资,很多投资者会偏好规模大的基金,认为基金规模大肯定是因为大家都看好这个基金,这么多人认同,这个基金一定也不会差。

还有一种说法是:基金规模是业绩的敌人,应该选择小规模基金。

其实不同种类的基金,需要分别来看。


被动指数型基金

规模越大越好

由于被动管理的指数基金仅拟合指数,并不进行主动操作,所以基金经理首先要考虑的是申购赎回对净值的冲击。毫无疑问,规模越大对净值的冲击越小。比如,同为1000万的赎回,如果基金规模只有1亿的话,这1000万的赎回将占基金净资产的10%,被动卖股票的话冲击是相当大的。

而基金的规模有100亿的话,占比就只有0.1%,基本没什么冲击。像ETF的话,还有流动性的问题,规模越大流动性相应也会越好。

另外基金运作过程中,有一些比较固定的费用是需要基金资产承担的,比如指数使用费、信息披露费、审计费、律师费等,这些费用对大规模基金来说,不利影响就会稀释得比较彻底,规模过小的话分摊到单位份额上的成本就越高。

需要特别说明:增强指数基金不适用这一规则。

增强型指数基金使用量化模型对指数进行增强操作,本质上是属于主动管理型基金。基金规模过大的话,可能会导致某些增强因子的钝化甚至失效,增强型指数基金要按主动管理型基金来对待。


主动管理型基金

规模适中为好

主动管理型基金规模小,和被动指数型基金存在同样的问题,就不过多赘述。而规模过大,结果却大不相同。主要影响因素如下:

1.调研能力

最重要的是看基金经理的能力圈有多大,基金公司一般都遵循这个原则:基金经理管理的规模要和他的能力圈相匹配。

随着规模的增长,为保证分散性和流动性,基金经理要将更多的产品纳入投资视野,使得其难以集中精力聚焦于可以覆盖的少数股票。比如一个20亿的基金可能配置50只股票就够了,100亿的规模的话可能就需要配置100只甚至更多的股票。而A股市场优质的股票还是比较稀缺的,并且基金经理能跟踪的股票的数量也是有限的。

2.操作的灵活性

主动管理的基金需要基金经理进行主动配置,规模越大的话,调仓进出的时间和成本都会提升,这对于基金经理的配置是个不小的挑战。

不是每个基金经理都能像彼得林奇一样,可以操控几百亿的基金。本来操纵50亿来去自如,硬要掌管200亿的巨无霸,挑战可想而知。

3.投资风格

如果基金经理是交易型的风格,换手率较高的话,基金规模增加一旦扩大,部分成长性强但规模小且流动性差的个股已难以对基金业绩抬升起到显著的经济效益,由此基金经理不得不转向大盘蓝筹风格,收益可能涨幅就会比较平稳。

如果基金经理是择股型风格,以长期持有为主,换手率较低的话,规模对业绩基本就没多大的影响。

4.打新收益

打新股数量是有限制的,也是有持股市值门槛的。想要获取这部分收益,基金得有一定的市值,这就要求基金规模不能太迷你,否则很多时候连网下打新股的资格都没有,获配数量也不够;另一方面打到手的新股是有上限的,为了保证收益不被过分稀释,就要求基金规模也不能太大,比如说某年所有新股都顶格满申,收益是200万,那么对于2亿规模的基金来说,这增加了收益1%,对于20亿规模基金来说,就只有0.1%,差距甚大。

一般来讲,主动管理型基金规模在2-20亿为佳,对少数优秀的择股型基金经理可以放宽一些。


债券基金

规模大小均可

债券基金的话,规模对业绩的影响不大。因为债券基金的盈利模式不同于偏股型基金。

债券基金的收益来源很大部分都是持有债券到期后还本付息,基金经理也会进行一些加杠杆等操作。总体上看,债券基金经理管理的容量比偏股型基金要大得多,规模对业绩的影响不大。有很多规模超百亿的债券基金长期依然取得优异的业绩。

另外,由于我国债券交易主要发生在银行间市场,需要参与者以询价的方式与交易对手逐笔达成交易。规模大的基金公司在债券交易市场上有更强的影响力,资源要相对丰富一些。从这个角度来看,债券基金甚至还具有一定的“规模效应”。

但这并不意味着债券基金的规模可以无限扩大。可转债是债券基金配置的一个重要的券种,而目前可转债市场不论是容量还是流动性都是比较有限的。如果一个债券基金的过往业绩很大程度上是依赖可转债取得的,那规模对基金的业绩可能就会有较大的影响。


货币基金

规模越大越好

作为最灵活的基金品种,受到较大的赎回压力影响,流动性是考虑的首要因素,必须要留一部分现金备用。而规模越大的基金,相对保留的现金比例就越低,拿去投资的资金比例就越高。

比如规模10亿元的货币基金可能要留1亿元现金,就是10%;而规模100亿元的货币基金则只要留3亿元现金就够了,就是3%。后者的资金利用效率显然就要比前者更高。

也正是由于应对投资者赎回的流动性压力较小,所以规模100亿元的货币基金比规模10亿元的货币基金更敢于买那些期限较长、收益较高的债券,导致规模越大的货币基金,收益往往也会相对越高。

当然,如果规模超大,比如像余额宝那样成为了一个庞然大物,原本的规模效应递增又会变成规模效应递减,反而收益率会下滑,货币基金一般100-500亿为佳。


不同种类的基金

共同之处

尽管不同的基金规模对业绩的影响不尽相同,但基金规模过小对业绩有危害,这一点所有的基金都是一样的。

基金的规模长期小于5000万元或连续20个工作日,基金持有人不足200人,是有清盘风险的。

基金清盘,也不是说投资者血本无归,而是会按照基金某一天的净值进行赎回,把资金还给投资者。如果当时账户中状态是‘浮亏’,那最终就变成了‘实亏’。

资金少就去买小股票,资金多了就不能再这么干了,一买就涨,最后全是自己的钱,所以最后还是会转战到大股票的。

所以小股票的基金一般都不好买

长得好了,买的人一多,为了自己的安全着想,也会不断的主动买入中大型的股票,最后也就变了味。

就跟任何事情都有正反面一样,大小规模的基金也各有利弊。

对于小的基金来说,比较容易控制仓位。俗话说的好,船小好掉头。特别是在熊市,小规模的基金更容易调整持仓比例或者调仓,这样在回撤阶段相对来说要小,也更容易。另外,小规模的基金经理相对来说,也会更容易打理和方便灵活操作。一些之前收益较好的小盘基金,通常每年的收益排名都会比较靠前。而当基民们都开始关注并买入该基金后,他的表现可能就大不如以前了,这个在很多的基金上都是可以看到的。

当然,对于基金公司来说,他们肯定是希望规模越大越好,为什么呢?规模越大表示收取的基金各种管理费用也越多啊。

假如按1万元收取10元手续费,那么20亿基金的规模,可以收取的手续费就是20万*10元也就是200万元。如果基金规模达到了200亿,那么可以收取的手续费就是200万*10元,也就是2000万元了。当然这个纯属简单的计算方式,不能对号入座。

当然,现在的很多基金都采用抱团取暖的方式,因为基金公司对基金经理肯定也是有考核的,如果规模上去了,收益上不去,基民们肯定不会买账啊。大家可以在天天基金网或相关的基金网上面看到,排名靠后的基金,下面都是骂声一片。所以基金经理们肯定都是有业绩压力的,如果收益上不去,面子上不好看,基民们也会逐步抛弃最终进入恶性循环,这个是基金公司最不愿意看到的。

所以大基金也是有好处的,比如在某些小盘股里面可以占据比较大的市值份额,如果几家基金同时买入某支股票,那么筹码就会被集中控制,涨起来也就相对来说比较容易,在熊市时也能更加抗跌,因为筹码都被集中了,散户很难控制股票的走势。

另外相对来说,因为小规模的基金盘子小,在如果持仓比例相同的情况下,有可能小规模的基金其涨幅也更大。这个就是之前说的小规模基金涨的快,大规模的相对来说就没那么快了。