为什么基金估值很多?为什么有的基金没有当日估值

jijinwang
再来说说估值的事情,请不要对估值有误解,合理应用,但不要迷信,更不要为之生气!
为什么要有估值?因为一家基金的持仓是这家基金的最高核心机密,虽然定期报告会有披露,但是披露的时间差,足够让基金经理只给你看他想让你看的信息了!所以,我们只能依靠估值来进行判断,通过估值的涨或跌来判断申购与赎回的时机。
但是特别的,有一些基金的估值是看不到的,比如说FOF基金,这类基金可以理解为持有了多只基金的基金,因为他们每只基金的估值都不准,所以就干脆不经估值了。还有一类是QDII基金,因为里面涉及到一些美股或其他市场的交易,无法在一定的时间内给出估值。
所以,这几类基金,我们在投资的时候是要小心的,只能做一些中长线的投资为好。
那么平台的估值机制是什么呢,一般来说,估值是根据公开信息来判断这只基金的持仓情况。比如说,半年报和年报里,会对基金的全部持仓有所公布,信息相对全,一季报和三季报中,只披露十大重仓,对于隐形重仓,只能够通过个股的季报来查找。
但如果一只基金的规模小,没办法排进前十大股东,那也是没有办法看出来的。
所以平台一方面是根据这些持仓来进行测算,当然,平台会根据每天的净值与估值的差异,进行一定的算法补偿,来相对准确的给到一些估值情况。
从吴哥自己的经验来看,比较相信天天基金平台的估值,当然天天基金和支付宝各有差异,也无法确定一定是谁准谁不准。但有一点,支付宝对含有港股的基金的估值,是非常不准确的。这点让人很难以理解!
另外,对于不同类型的基金,估值的准确性也会有很大的差异。
换手少的基金估值比较准,因为不怎么调仓嘛,所以估值自然准。典型代表就是张坤的基金,它的持仓都是十多只基金,且持仓很集中,不怎么调仓换股,所以估值很准!
持仓比较分散的基金,估值不准。因为隐形重仓股多,比如一些基金前十大重仓股占比不到30%,就很难用明面上的重仓股来判断整体估值。
换手快的基金,估值不准。有些基金经理的风格就是换手快,比如说一些明显量化风格的基金,它们的换手率超高。所以吴哥就曾用刻舟求剑的例子来比喻,是很难准确的。
所以吴哥有时候在想,一只基金的估值和净值差距小,说明他的持仓没什么动或者说很有规律,而估值和净值差异很大的基金,说明这些基金经理往往是很敬业的,一直在根据市场变化在调整自己的持仓!
例如吴哥的招牌:稳稳的幸福基金组合,它们的突出特点是回撤很小。吴哥专门分析过,要做到回撤小,需要满足几个条件:
1、持仓分散,一般重仓股占比低于50%,有些甚至低于30%;
2、行业分布比较广,一般重仓股可能分为5-8个行业,甚至有9个不同行业,这样避免同涨同跌;
3、换手很快,几乎每次定期报告你都可能看到前十大持仓有一大半都换完了。
这也是吴哥所称的“努力奔跑,只为停在原地”!这个原地当然不是指收益,而是指回撤的控制。
而回撤控制的好与坏,也是最能体现出基金经理核心能力的重要指标!
总结一下,关于估值的事情,其实我们要正确看待。往往看到有些基金讨论区中有些人因为估值和净值差异太大,就会说什么基金经理偷吃之类的话,这只能说明他们无知吧!
对于估值和净值的差异大,应该给予宽容,甚至是欣喜,不是吗?!
我就是对场外基金进行极限研究,帮你们找出百里挑一的好基金的吴哥,关注@吴基指谈,基金投资你将收获稳稳的幸福!

一:为什么基金看不到估值

基金净值与估值相差很大的原因,主要有三个——

基金净值是根据基金的实际持仓和股票、债券等资产的收盘价计算的,由基金公司、托管银行双方同时独立计算,数据核对一致后才能对外发布。

基金估值是估值平台会根据基金定期公布的报告的内容去提取估值需要的信息,像是基金配置的行业、前十大重仓个股/债券、具体的比例等等,再使用一定的算法对基金进行估值。

1、基金经理暗中调仓,而基金还没有更新最新的持仓

基金持仓是每个就季度更新的,一般在每个季度结束之日起十五个交易日内发布。而还没有到更新的时间的三个月内,基金经理可能是暗中调仓,那么基金估值就不准确了。

简单来说,假如基金A第二季度10%的资金持仓腾讯股票,现在还没有十月份,那么在这三个月基金经理可能看到腾讯基本面发生了变化,就会暗中调仓,减少或者增加持仓规模。而原来净值估算是没有及时更新的。

所以,这就出现了基金净值与基金估值出现较大的差距。

2、基金的估值受到基金供需的影响

基金供需指的是投资者买卖基金。如果某只基金最近涨得很好,那么就会吸引人来投资,基金的资金池变大了,那么其基金净值就会低于基金估值;

反之,如果基金收益不好,大家也不看好这个基金经理,就大量卖出基金,那么基金净值就会高于基金估值。

3、基金估算平台的模型与算法不一样

投资者可能会发现,不同平台的基金估值是不太一样的,它们之间存在差异性。

背后的原因是平台采用一些模型和算法,根据基金过去的净值表现尽可能还原基金的真实持仓情况,各个平台采用的模型不一样,所以估值数据也会存在差距。

总结:其实,基金估值只能当做参考,并不能当做真实的涨跌。我们应该要客观地去看待它们两者之间的真实差别。

我是@钱钱投资笔记,喜欢玩基金的记得


二:为什么有些基金没有估值

5月10日,沪深股指低开高走,截至午盘三大股指均翻红。

今年以来,受俄乌冲突、美联储加息以及近期疫情反复和经济下行压力加大的影响,内外部因素交织共振,A股市场出现较大波动,市场信心受挫。

“各类风险因素对A股市场的影响是客观存在的,但影响是可控的,市场稳定运行是有坚实基础的。”证监会副主席王建军5月10日接受央视采访,对当前市场表现、上市公司盈利表现、为企业抗疫纾困、引入长期资金、推进改革开放等方面,做了详细回应。

A股估值水平低于境外市场

王建军表示,从资本市场自身看,上市公司复工复产进度加快,业绩稳健增长。A股市场估值总体低于境外市场,沪深300的股息率达2.8%,与10年期国债收益率相当。

“近年来随着资本市场全面深化改革的不断推进,市场生态在改善,市场活力在增强,经受住了各种内外部超预期的冲击,展现出了较强的韧性。”他称。

伴随股指下挫,市场参与者担忧杠杆风险及赎回风险。

对此,王建军回应称,目前市场杠杆资金规模有限、风险可控,公募基金总体是净申购,没有出现集中赎回。

“我们坚信,市场短期波动不会改变我国资本市场长期向好的大趋势。资本市场投资要坚持价值投资、长期投资,要风物长宜放眼量。”王建军称。

他表示,下一步,证监会将在国务院金融委的统一指挥协调下,坚持建制度、不干预、零容忍的方针,坚持市场化、法治化、国际化的改革方向,着力稳预期、稳市场主体、稳资金面、稳市场行为,持续巩固市场平稳运行的基础。

一季度盈利增长5.1%

伴随年报、一季报披露,上市公司盈利预期成为影响投资者决策的关键因素。

王建军表示,今年以来,在复杂多变的内外部环境下,上市公司作为实体经济的“基本盘”,总体上保持了稳定发展的势头。

据他介绍,今年一季报数据显示,上市公司实现净利润1.4万亿元,同比增长5.1%。其中,实体上市公司净利润增速超过10%。实体企业研发投入同比增长14.8%,上市公司持续加码创新、投资未来。

“从基本面看,今年以来,我国经济延续恢复态势,近一段时间物流和产业链供应链正有序有力恢复,中国经济稳中向好的趋势没有改变。”王建军称,从政策面看,“稳增长”的效应正在加速显现,房地产、平台经济、规范和引导资本健康发展等方面的积极信号,有利于稳定各方面预期。

不过,近段时间以来,受疫情等多重因素影响,一些上市公司停工停产、业绩下滑,中下游上市公司成本上升,部分行业受疫情影响恢复艰难,民营控股上市公司、中小上市公司经营困难明显增加。

对此,王建军表示,将深入贯彻资本市场支持振作工业经济运行的18条措施,助力稳定产业链供应链,助力上市公司降本增效。落实资本市场支持中小微企业健康发展的15条措施,提升中小微企业的政策获得感,支持中小微企业纾困。

此外,证监会还将着力改善民营企业融资环境。公平对待民营企业发行上市和再融资。完善民营企业债券融资机制,推出科技创新公司债,发挥市场化增信作用,便利民企债券回购融资,鼓励行业机构加大民营企业务投入。

王建军提到,证监会将继续优化监管服务,支持沪深交易所、北交所减免上市公司年费等相关费用,减轻上市公司负担。

“研究出台新的政策举措,支持受疫情影响严重的地区和行业加快恢复发展。支持上市公司通过再融资、并购重组等方式克服疫情影响,快速走出困境。”他称。

推动长期资金入市

今年以来监管部门在推动长期资金入市方面举措不断。

“经过长期不懈的努力,公募基金、社保基金、保险资金、企业年金等境内专业机构投资者持股市值占比接近20%,但仍明显低于境外成熟市场。”王建军称,证监会将会同相关部委,积极创造条件,努力营造中长期资金“愿意来、留得住”的市场环境。

目前,证监会正抓紧梳理社保、银行、保险机构的政策诉求,协调有关方面打通堵点痛点,支持中长期资金提高权益配置比例。加快推进公募基金行业高质量发展,大力发展权益类基金,推动公募基金等机构投资者发挥好资本市场专业买方的作用。

王建军表示,证监会将抓紧出台个人养老金投资公募基金的配套监管规则,更好服务不同人群的养老投资需求。与此同时,夯实投资者保护的制度和机制。

通过沪深股通“北上”的外资也是A股市场一股长期资金力量。据王建军介绍,2022年1月、2月,外资保持净流入,3月净流出,4月又转为净流入。

“从历史经验看,外资有进有出是正常现象,近期外资流动和交易情况并没有发生根本性变化。”王建军称,从结构上看,今年以来配置型、长线资金保持净流入。这表明外资看好A股的长期投资价值,也反映了外资对中国经济长期向好的信心。

“我们相信会有更多的投资者看到这样的机会。”他说。

以改革促发展、促稳定

王建军表示,将坚持以改革促发展、促稳定。稳步推进股票发行注册制改革,严把市场准入关,支持符合条件的平台企业在境内或者境外上市,加快推出科创板做市商制度,拓宽基础设施公募REITs的试点范围,研究推出北交所指数和混合交易制度。

“要发挥市场内在稳定机制作用,”他表示,将会同国资委、全国工商联等部门,鼓励上市公司回购、大股东增持,加大分红力度,支持上市公司复工复产。推动交易所债券市场支持企业合理融资需求。鼓励公募基金、证券公司以自有资金认购旗下的资管产品。

在开放方面,未来证监会将会推出更多扩大开放的务实举措。包括,优化拓展境内外资本市场互联互通,拓宽沪港通和深港通的标的范围,抓紧把ETF纳入标的,拓展和优化沪伦通机制,推动上市公司互联互通存托凭证的发行上市。

王建军表示,证监会将丰富跨境投资和风险管理的产品供给,推动境外机构投资者参与交易所债券市场的制度落地,稳步扩大商品和金融期货国际化品种。

同时,加强开放条件下的监管能力建设,深化与境外监管部门合作,加强与国际投资者沟通,为我国资本市场高水平开放构建良好的、可预期的国际环境。

王建军还表示,将加强跨部委沟通协作,就可能对资本市场产生重大影响的政策,加强跨部委沟通协调,配合做好论证评估,争取政策协同。完善底线预案。制定防范化解资本市场重点领域风险工作预案,守住不发生系统性风险的底线。

此外他表示,将加强与各类投资者的沟通,“零容忍”打击各种市场违法违规行为,切实保护投资者合法权益。


三:为什么有的基金看不到估值

可能是没有开启。支付宝自选基金会显示估值,查询流程:打开支付宝APP—点击“理财”—点击“基金”—点击“自选”—左滑至“估值”即可(在净值后面)。
基金估值可以判断股票的投资价值,当基金估值较高时,基金存在泡沫,投资风险较大,当基金估值较低时,基金具有投资价值,投资获得收益的概率较大。
即多长的时间间隔对基金资产进行估值。
我国的开放式基金于每个交易日估值,并于次日公告基金份额净值。
封闭式基金每周披露一次基金份额净值,但每个交易日也进行估值。
1、交易活跃证券;交易不活跃证券。
2、估值要慎重,其中证券资产的流动性是非常关键的因素。
3、价格操纵及滥估问题。
4、估值方法的一致性及公开性。

四:基金估值为什么不准

估值是根据上一交易日的持仓估计的,今天基金会盘中调仓,甚至期权对冲,所以估值会不准。
基金投资的收益来自未来,比如要赎回股票型基金,就可先看一下股票市场未来发展是牛市还是熊市。再决定是否赎回,在时机上做一个选择。如果是牛市,那就可以再持用一段时间,使收益最大化。如果是熊市就是提前赎回,落袋为安。
把高风险的基金产品转换成低风险的基金产品,也是一种赎回,比如:把股票型基金转换成货币基金。
1、封闭式基金的分配原则和分配方式
随着基金收益的增长,基金的单位资产净值会上升,基金会对其投资人进行收益分配。
在封闭式基金中,投资者只能选择现金红利方式分红,因为封闭式基金的规模是固定的,不可以增加或减少。红利由深、沪证券交易所登记机构通过证券商直接划入投资者账户。
2、买卖封闭式基金如何办手续
封闭式基金的基金单位像普通上市公司的股票一样在证券交易市场挂牌交易。因此,跟买卖股票一样,买卖封闭式基金的第一步就是到证券营业部开户,其中包括基金账户和资金账户(也就是所谓的保证金账户)。
估值是你看到的前十大持仓电脑算出来的结果。因为一只基金里不可能只买10只股票。后面持仓你看不到,最后就是精算师给算出来的净值。也就是实际的净值。
基金单位净值,:就是基金净资产除以基金份额,。 是指每个营业日根据基金所投资证券市场收盘价所计算出的基金总资产价值,扣除基金当日之各类成本及费用后,所得到的就是该基金当日之资产净值。 除以基金当日所发生在外的单位总数,就是每单位基金净值。 基金累计净值: 就是基金单位净值+基金成立以来每份累计分红派息的金额,它属于一个参照值。 可以比较直观和全面地反映基金的在运作期间的历史表现,结合基金的运作时间,则可以更准确地体现基金的真实业绩水平。 单位基金资产净值=(总资产-总负债)/基金单位总数。 累计单位净值=单位净值+基金成立后累计单位分红派息金额。

五:为什么有的基金没有当日估值

基金估值是指按照公允价格对基金资产和负债的价值进行计算、评估,以确定基金资产净值和基金份额净值的过程。估值程序基金日常估值由基金管理人同基金托管人一同进行。基金份额净值由基金管理人完成估值后,将估值结果以书面形式报给基金托管人,基金托管人按《基金合同》规定的估值方法、时间、程序进行复核,基金托管人复核无误后签章返回给基金管理人,由基金管理人对外公布。月末、年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。(七)基金份额净值的确认用于基金信息披露的基金份额净值由基金管理人负责计算,基金托管人进行复核。基金管理人应于每个工作日交易结束后计算当日的基金份额净值并发送给基金托管人。基金托管人对净值计算结果复核确认后发送给基金管理人,由基金管理人对基金份额净值予以公布。基金份额净值的计算精确到0.0001元,小数点后第五位四舍五入。国家另有规定的,从其规定。