1.ETF是什么?
ETF也称交易所交易基金(ExchangeTradedFund)，属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点。投资者既可以在二级市场上买卖ETF份额，又可以向基金公司申购、赎回ETF份额。不过申购赎回必须以组合证券(或有少量现金)换取基金份额或者以基金份额换回组合证券(或有少量现金)。由于同时存在二级市场交易和申购、赎回机制，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金份额净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，可使ETF避免封闭式基金普遍存在的折价问题。
2.ETF套利应如何操作
实际操作中，ETF实现套利有两种方式，当ETF溢价交易时，即二级市场价格高于其净值交易的时候，ETF的一级市场参与者可以通过买入与基金当日公布的一揽子股票构成相同的组合，在一级市场申购上证50ETF，然后在交易所卖出相应份额的上证50ETF。这样，如果不考虑交易费用，投资者在股票市场购入股票的成本应该等于ETF的单位净值，由于ETF在二级市场是溢价交易的，投资者就可以获取其中的差价。
而当ETF折价交易时，即二级市场价格低于其净值交易的时候，套利交易者可以通过相反的操作获取套利收益。即ETF的一级市场参与者可以在二级市场买入上证50ETF，同时在一级市场赎回相同数量的ETF(得到的是代表ETF的组合股票)，并在二级市场卖出赎回的股票。如果不考虑交易费用和流动性成本，那么投资者在二级市场卖出所赎回的股票的价值应该等于其基金净值，由于ETF是折价进行交易的，因此套利者可以从中获利。ETF一、二级市场执行套利一个流程要持续多长时间，通常要看市场上交易商交易的水平，比如交易商的软件系统的效率，这个流程不会超过1分钟。
ETF的二级市场交易类似股票，投资者可以通过任何一个证券公司以现金方式买卖ETF份额。ETF二级市场交易的最小单位是一手(一手指100份，约100元)，资金门槛低，小额资金即可参与。上证50ETF的二级市场交易费用远低于传统指数基金的申购赎回费用，频繁买卖的成本低；二级市场交易类似股票，交易日内价格波动较大(而不像传统开放式指数基金每天只有一个成交价格——基金份额净值)，方便投资者通过波段操作获得收益。也就是说，ETF的收益源于指数的波动，而不一定是单边的上涨。不过，遗憾的是，要进行“T+0”，资金必须在100万元以上，中小投资者无缘“T+0”。
一：二级市场etf基金申购和赎回
ETF（交易型开放式指数基金），是指数化投资的工具之一。它兼具了开放式基金的申购赎回功能与股票的交易功能，具有便捷、高效、透明、低费等特征，越来越受到投资者的喜爱。全球ETF合计规模已经达到5.18万亿美元，国内ETF规模也近5000亿元，且正以每年50％以上的增速飞速发展。
对于普通投资者，ETF的投资方法有很多种。按大类来分，主要分为资产配置策略与交易型策略。资产配置策略中最简单的就是把ETF当成一种指数配置工具，买入持有。试想一下，一个风险偏好中等的投资者，既不满足于每年不到4％的货币基金收益，又不想承担过多风险，他可以利用股票ETF（低仓位）和债券ETF（高仓位）进行资产配置，获得较为稳健的投资收益。在简单的买入持有基础上，也可以叠加均线策略，增强投资组合的收益。
另外一种长期的配置型投资策略就是定投。基金定投就是在固定的时间、以固定的金额投资到指定的开放式基金中。由于资金分批入市，且锁定金额投资的特性，使得投资者的持仓成本可控，在市场下跌时积累筹码，在市场上涨时可以大概率获取收益。定投以纪律性的形式克服人性弱点，避免追涨杀跌的陷阱，是为不熟悉资本市场、没有时间和精力挖掘市场机会的投资者提供的最便捷易操作的理财方法。ETF因为其低费率和跟踪误差小的特点，成为基金定投的最优选择。
作为一种可在二级市场进行交易的开放式基金，ETF的交易型策略十分丰富。与国内股票只能T+1交易不同，很多ETF品种是可以进行T+0交易的，如跨境ETF、债券ETF、货币ETF和黄金ETF。利用这些ETF可以T+0回转交易的特性，在盘中进行短线操作，资金运作效率高，与股票投资相比没有印花税，交易成本较低，在获得长期收益同时，也可以实现短期波段收益。
行业轮动也是ETF常用的一种交易型策略。行业轮动策略主要是基于动量效应的原理，股票或板块的收益率有延续原来运动方向的趋势。而A股波动较大，行业轮动频繁、切换很快，对于普通投资者来说，精选个股耗时耗力，如果看好某行业的上涨机会，可以直接买入对应的行业ETF，紧密跟踪行业指数，快速抓住行业轮动机会。
ETF的种类有很多，除了投资A股权益的股票ETF、还有债券ETF、货币ETF、跨境ETF、商品ETF等。通过ETF，我们可以一站式配齐权益、债券、海外、商品等各类资产。没有哪类资产会一直上涨，投资者也不应仅把眼光局限在A股与股票资产上，利用ETF我们可以捕捉大类资产轮动机会，不论经济周期处于衰退、复苏、过热还是滞胀，都有表现优异的资产值得我们投资。
最后，ETF由于兼具了一级市场的申赎功能与二级市场的交易功能，还可以进行套利交易。当ETF二级市场价格小于其实时净值时，投资者可以买入ETF并进行赎回，得到一篮子股票后卖出，这就是折价套利。溢价套利操作相反，在ETF二级市场价格高于其实时净值时，投资者用一篮子股票申购ETF，然后卖出ETF。ETF折溢价变化较快，套利几乎是瞬间完成的，需要的资金门槛较高，还要考虑相关手续费、停牌股票和冲击成本等因素，适合具有一定专业能力的投资者参与。除了折溢价套利，期现套利也同样适合专业投资者参与，ETF期现套利的基本原理是股指期货合约被高估时，投资者可以卖出该期货合约，买入现货ETF，进行风险对冲，反之亦然。
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二：申购的lof基金如何在二级市场卖
到证券公司开户就可以买卖了简单说,和一般基金一个样买卖.
LOF基金（上市开放式基金）可以通过两种途径购买 1.场内交易，是通过你的证券账户购买，LOF的价格是浮动的，你可以找准低点时候介入，就像是买股票一样。2.场外交易，也就是一般的基金申购，赎回，成交价格是当日的净值 一般当 净值/成交价 > =1+0.7%，左右，可以先买入，后赎回的套利 成交价/净值 > =1+1.7%，左右，可以先申购，后卖出的套利
到证券公司开户就可以买卖了，像买股票一样输入代码，按提示操作就行了！