一年期联邦基金利率 联邦基金利率上调意味着什么

jijinwang
标普:预计美联储今年将继续提前加息
6月27日消息,标普预计今年美国GDP增长将放缓至2.4%,美联储今年将继续提前加息,预计年底前联邦基金利率将达到3.00%-3.25%。(金十)

一:美联储联邦基金利率

3月16日拍摄的视频画面显示,美联储临时主席鲍威尔在华盛顿出席线上新闻发布会。新华社

美国联邦储备委员会16日宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到0.25%至0.5%之间。这是美联储2018年12月以来首次加息。

美联储在结束为期两天的货币政策会议后发表声明说,近几个月来,美国就业增长强劲,失业率大幅下降,但通胀仍处于高位,反映出与新冠疫情相关的供需失衡、能源价格上涨和更广泛的价格压力。俄罗斯在乌克兰的军事行动对美国经济的影响“高度不确定”,短期可能对美国通胀造成额外的上行压力,并对经济活动带来压力。

3月16日,在美国首都华盛顿,人们从美联储大楼前走过。新华社发(沈霆 摄)

声明说,美联储预计未来持续上调目标区间将是“适当的”。同时,美联储预计将在接下来的货币政策会议上开始减持美国国债、机构债和机构抵押贷款支持证券,并开启缩减资产负债表进程。

美联储当天还发布最新一期经济前景预期,预计2022年美国经济将增长2.8%,较去年12月的预测下调1.2个百分点;2023年美国经济将增长2.2%,与此前预测持平。同时,美国失业率今明两年将维持在3.5%,与此前预测持平。物价方面,今年美国通胀率或升至4.3%,剔除食品和能源价格后的核心通胀率为4.1%,较此前预测分别上调1.7个百分点和1.4个百分点,且远高于2%通胀目标。

3月16日,在美国首都华盛顿,一名男子从美联储大楼前走过。新华社发(沈霆 摄)

美联储临时主席鲍威尔在会后召开的新闻发布会上说,美国经济强劲增长、劳动力市场继续走强支持了美联储本次加息的决定。同时,俄乌局势对美国经济的影响“高度不确定”,除全球石油和商品价格上涨等直接影响外,军事行动本身及相关事件可能会抑制全球经济活动,进一步扰乱供应链,并通过贸易等各种渠道对美国经济产生溢出效应。金融市场波动可能导致信贷收紧,继而影响到实体经济。


二:联邦基金利率名词解释

超额准备金是有利息的,放贷拿的利息比放自己手上还低,为什么要放出去

三:联邦基金利率期货

这时金融机构持有的货币减少,超额储备金降低,银行间储备金的贷款利率上升

四:美国联邦基金利率走势图

8月29日,30年期意大利债券的收益率跌至联邦基金利率下方,这意味着美联储如今的利率为发达国家中最高。

下图是20世纪50年代以来发达国家的3年期国债收益率水平。50多年来,3年期美债收益率(政策利率的代表)首次达到发达国家中最高水平。

与其他发达国家相比,美国的长期利率也同样处于极端的水平。下图62年的数据显示,美国的长期利率从2018年开始首次成为发达国家中最高的。

市场已经通过美债收益率曲线表达了它们的观点,即美国是发达经济体当中经济前景最好的。然而,当前的美国也受到利率倒挂的消极影响,如果这种倒挂长期维持,将会损害到美国的经济增长。累积足够的损失,经济就会陷入衰退。因此,这条曲线并不能预测经济衰退,而是导致了衰退。目前尚不清楚美国经济能够承受多大的损害。如果美联储不采取激进的降息措施,我们将看到美国经济能够承受多大的压力。除非他们大幅降息,否则长期利率将继续下跌,倒挂将进一步加深。


五:联邦基金利率下调影响

如果联邦基金利率高于超额准备金利率,银行应该更愿意把钱用于同业拆借而不是存入央行,但是这不是绝对的,银行总是会有各种考虑,而不是谁利率高,就要一股脑的全部放进去。所以这是银行决策时候的比例问题:如果联邦基金利率下降,只是说放入央行的更多了,用于同业拆借的少了,这是一个变化的问题而不是绝对数量的问题,所以准备金需求量增加
超额准备金利率是联邦基金利率--即同业拆借利率的下限,若联邦基金利率低于此下限,从其他银行或者央行借入资金的利率,会比以超额准备金形式存入中央银行的利率还要低,即存超额准备金收的利息>借资金付的利息,此情况下所有银行都会选择把多的钱当超额准备金存央行里收利息,甚至会从央行或者别的银行(如果别的银行愿意的话)借钱存成超额准备金,这样就可以实现借贷利率之差的无风险套利,所以联邦基金利率必大于超额准备金利率
现在考虑联邦基金利率高于下限的情况。同业拆借利率,可以看做是把钱存为超额准备金的机会成本,随着同业拆借利率下降,贷款所收利息越来越少,机会成本就越来越小,银行就越愿意把钱存成超额准备金
这里要说明一下,并不是说钱存成超额准备金就一点都不放贷了,只是资金分配的问题,不要太绝对化
国的商业银行存放在联邦储备银行(即中央银行体系)的准备金,包括法定准备金及超过准备金要求的资金,拆借的利率称为联邦基金利率。这些资金可以借给其他成员银行,以满足他们对短期准备金的需求。
商业银行提供贷款给企业时所收取的利率是贴现率