一：有关新三板基金
自2020年6月3日首批可投向新三板精选层的公募基金（简称“新三板基金”）获批，至今已满两周年。这也意味着，公募基金参与新三板精选层投资直至平移后新设立的北交所股票投资已有近两年时间。
截至6月2日，首批6只新三板基金成立以来平均收益率接近8％，但业绩首尾分化较大。受访人士表示，基金合同并没有规定投资新三板公司的比例的下限，基金经理实际操作策略差异较大，因而导致这些产品收益率差距明显。
针对北交所投资前景，业内人士坦言目前北交所系统性财富效应有限，成交活跃度远不及上交所和深交所公司，基金经理需要自下而上深挖专精特新优质公司，同时通过分散投资降低组合净值大幅波动的风险。
首批新三板基金业绩分化明显
2020年6月3日，首批可投资新三板基金精选层的基金正式拿到中国证监会批复。这6只基金分别是南方创新精选一年定开混合、富国积极成长一年定开混合、汇添富创新增长一年定开混合、招商成长精选一年定开混合、华夏成长精选6个月定开混合和万家鑫动力月月购一年滚动持有混合。
截至今年6月2日，已投资运作近两年时间的首批新三板基金业绩出现较大分化。整体来看，成立以来取得正回报的产品与未能获得正收益的产品各占一半。
其中，表现最好的基金成立以来斩获31.15％的收益率，而表现最差的基金成立以来净值跌幅达10％，两者业绩相差40个百分点以上。另外两只成立以来回报为正的基金净值分别上涨17.14％和13.15％。
对此沪上一位公募投研人士称，首批新三板基金主要是可以投资新三板公司的主题性基金，相当于仅仅放开了基金投资新三板的权限，但并没有规定投资新三板公司的比例的下限。
“在实际的操作过程中，基金经理在实际投资过程中会倾向于自己熟悉的风格和领域，且会更愿意选择流动性较好的A股上市公司，因而导致这些产品投资风格差异较大，收益率差距也较大。”他解释道。
整体来看，首批新三板基金契约规定，投资于新三板精选层股票市值最大不超过基金资产净值的20％，个股仓位不超过5％。投资策略方面，普遍采用的是先期打新、后期选股的模式，其收益
对北交所股票配置比例不高
过往定期报告显示，首批6只新三板公募基金中，除少部分产品外，对精选层及后来的北交所配置比例其实都并不高。在业内看来，这是其业绩差异较大的重要原因之一，即基金投向各不相同。
值得一提的是，精选层是当时新三板的重要改革，但回过头看精选层是北交所的一个过渡阶段，后来北交所的设立主要由新三板的精选层变更而来，因此首批获批投资新三板精选层的基金目前是可投北交所的基金。
以其中一只成立以来未能获得正回报的基金为例，截至去年末，该基金持有147只股票，合计占基金资产净值比例89.72％，其中北交所股票仅两只，共占比不到2％；而另一只取得正回报的基金，截至去年末持有97只股票，其中北交所股票有9只，但公允价值占基金资产净值的比例仅在3.5％左右。
谈及首批新三板基金对北交所配置比例普遍不高的原因，招商成长精选一年定开基金经理万亿分析称，首批新三板公募基金投资北交所上市公司较少，原因其一是考虑到彼时精选层流动性存在相对不确定性，而首批新三板公募基金大多是一年定开型，且规模相对较大，对持有个股的期限和流动性有一定要求，因此大部分产品主要是作为战略配售投资者进行参与，二级市场参与较少。
“其二，首批新三板公募基金立足于成长股的投资，可选择的范围比较广，在目前的研究精力分配上，相对来说对北交所个股的覆盖面有一定不足。” 万亿补充道。
在上述公募投研人士看来，虽然政策层面对新三板精选层的公司有较大的扶持力度，不断引导存量和增量资金去
“并且精选层通常市值较小，对投行等主流卖方机构来说项目的边际成本较高，更愿意专注于市值较大的龙头，因而对精选层公司覆盖远远不够，价值发现不充分，股价容易波动较大。公募基金通常未来避免产品净值波动较大，会倾向于选择大多数
投资北交所中长期前景明朗
应重视流动性风险
对于北交所的投资前景，受访公募投研人士比较一致性地表示非常乐观。但他们同时强调，目前北交所依然面临流动性风险、个股波动大等，公募需要继续深挖个股，提高精细化操作。
南方基金北交所精选两年定开混合基金经理雷嘉源介绍道，从2020年中首批公募基金获批投资新三板精选层以来，公募基金参与新三板精选层投资直至平移后新设立的北交所股票投资已有接近2年的时间。目前北交所上市公司静态扣非市盈率中位数在22倍左右，相对合理，而2021年北交所上市公司共实现营业收入668.9亿元，净利润72.5亿元，同比分别增长31.1％和23.8％。整体来看，北交所上市公司股票估值合理，业绩增长稳健，具有较好的投资前景。
“同时我们也需要注意，” 雷嘉源进一步表示，虽然整体业绩增长态势良好，但是北交所上市公司呈现较为明显的头部效应，2021年扣非归母净利润增长中位数仅有3.3％，低于创业板和科创板的整体水平，从这里也可以看到，北交所上市公司整体的业绩增长受头部龙头公司的拉动作用较大，而规模较小公司的业绩增长相对乏力；而同时，股票的流动性水平也呈现出相似的特点。因此，在投资中我们将集中主要仓位参与业绩表现良好、基本面扎实的龙头企业，有利于为持有人精选最优秀的公司分享业绩增长。
万亿也表示，北交所的定位是服务创新型中小企业的主战场，有很多专精特新特色公司，随着北交所个股数量越来越多，部分个股的成长性逐步得到验证，也出现了转板案例，相信各家基金公司对北交所个股的重视程度将越来越高。
他同时指出，由于目前北交所暂时没出现高于其他板块的系统性财富效应，市场
就产品的投资策略而言，万亿直言将仍然维持自下而上的选股思路，继续耐心地做好研究，深挖个股，提高精细化操作，提高对于市场短期流动性和企业盈利波动的容忍度，力争把握专精特新公司在成长过程中的长期投资机会。
另一位北交所相关投研人士指出，精选层公司作为我国专精特新类公司的代表，而去年11月北交所正式设立，给精选层公司提供直接挂牌上市的渠道，增加股份的流动性和交易活跃度，这也这表明政策对专精特新的大力支持是毋庸置疑的，投资精选层中长期前景明朗。
“但目前为主，北交所开户的门槛依然较高，北交所的公司成交活跃度相比于上交所和深交所公司远远不够，另外投行机构对于精选层公司覆盖依然不充分，后续需要更多的政策引导和鼓励各方的金融机构
二：投资新三板的基金
一般基金的收益都不高，基本上是保本收益，大概百分之8左右，有时候还有浮动收益，浮动收益按一定比例和基金公司分成。可以考虑直接成为企业股东，股权投资，这块的利润是比较高的。发展前景也比较好。
新三板企业多为全国中小型企业，虽然是规模不大的中小型企业，但投资主要还是看企业本身和行业状况，建议可以关注tmt、医药、大消费类行业的企业，这类企业也是投资公司较为偏爱的，机会可能会较大。
新三板基金的收益是非常高的，利息一年付，按最低收益保障为固定收益年利16%。即：100万*0.16=16万/年。利息2年付，最低收益保障为固定收益年利18%。即：100万*0.18=18万/年=36万/2年。利息三年付以上最低收益保障为固定收益年利20%。即：100万*0.20=20万/年*3年=60万/3年总体来说，新三板基金投资的收益还是非常好的。
三：新三板基金排名
89元，浮盈惊人。浮亏最大的是泰石麦哲伦，但它并非只投资新三板股票，还包括A股和固定收益产品，今年4月成立，预计是受到股灾影响较大，另外跌幅较大的泉正1号、卓润1期也是相同的情况。 新三板产品正处于极端的状态，一部分参与定增的产品赚的盆满钵满，这也是最具备**效应、最吸引资金的模式，就是买打折的股票，然后按市价卖；一部分放弃参与，预计是未找到合适的标的，或是干脆停止募资；还有一部分分散投资的混合型基金，除了关注新三板外，还包括A股和固定收益类产品，新三板在里面就是个噱头??相当于告诉投资者我有资格娶选美小姐，但有没有娶是另一回事了，这部分产品受新三板行情波动影响不大，其净值更取决于其他权益类产品，另外，由于新三板占比不大，与一夜暴富擦肩而过。四：新三板基金产品有哪些
2009年，创业板推出，首批28家企业上市首日平均涨幅106%；2016年，新股信用申购改革，全年网下打新绝对收益近1000万元；2019年，科创板推出，首批25家科创板企业开盘平均涨幅超140%；2020年，新三板精选层公开发行，预计6月就可以打新了，中签就吃肉，一切值得期待！
新三板精选层
一、什么是新三板精选层？
首先，先知道啥是新三板。新三板说白了就是一种变相为中小微企业开设的上市融资渠道，企业上市门槛较低，采用注册制。
但是，投资者想要进场玩玩却不容易，500万的高门槛吓退了不少人，再加上交易只能通过协议转让、做市转让和集中竞价转让，麻烦得很，直接导致了过去新三板的流动性极差，市场反应相当冷淡，成交量不温不火。一个资本市场如果没有流动性，那几乎就是名存实亡了，所以新三板的变革之路一直在进行。
终于2019年10月新三板改革设立了精选层！新三板精选层入层标准以市值为核心，围绕盈利能力、成长性、市场认可度、研发能力等设定来选拔，你可以把它理解为新三板中的优等生，不过再怎么优秀也是“矮子里拔大个”，资质是赶不上科创板和创业板滴。
不过，今年6月3号证监会又明确精选层挂牌满一年的企业，可以申请转板到科创板或创业板上市。意思很明确了，表现好就能转正。
这意味着什么呢？这意味着新三板迎来第二春！因为新三板主要是作为主板的预备役；截止目前，科创板30%的新受理企业来自新三板，创业板则有26%来自新三板，随着精选层制度确立，未来很大一部分企业（尤其科技类）都会选择借道新三板转正！
二、新三板精选层打新是否值得参与？
那么，新三板精选层新股的羊毛值不值得薅呢？个人觉得是值得的，主要从下面三个方面考虑。
1、精选层的流动性有质的飞跃。
精选层引入了连续竞价制度，这就与大A相差无几了，流动性大大增加。精选层的权限门槛降低至了100万元，只要你股票账户里的股票、基金、现金加起来超过100万就能参与。门槛低了，场子就热闹了，流动性溢价明显。
根据新出台的转板规则，精选层公司在挂牌满一年后，只要能满足科创板或创业板的上市要求，即可申请转板上市，无需证监会核准，转板可能获得的套利也会吸引不少人过来。
2、新三板的估值提升空间。
我上看下看，旋风360度无死角，不管咋看，新三板市场整体估值相比较创业板、科创板要低太太太太多了。比如新股紫晶存储，在新三板的时候它的市盈率才17.53倍，到了科创板上市后市盈率直接增长到118倍，这种溢价情况不免让人浮想联翩啊。
不管是在精选层打新出来之后的估值向上修复，还是转板后丑小鸭一夜变成白天鹅！都是值得期待的！这么说吧，大部分人争相开通新三板权限打新股，就是希望可以在他们转主板之前买到，毕竟一旦从新三板转到主板，大概率赚的会比主板新股多得多的多。
3、多家公募基金提前布局精选层打新，国家层面的支持。
目前南方、富国、招商、博时等基金管理公司，发行了多只新三板投资产品，不少基金公司都在积极布局和行业调研。市场只要有资金，就有人会炒作，加上国家对于新三板的改革比较重视，打新红利一定要有保证，改革才能持续深入，不然一来就都亏钱，玩的人都跑光了，那么所谓的改革也就达不到预期的效果了。创业板和科创板推出后的历史表现都是很好的佐证！
除此之外，精选层打新还有基本上100%中签的优势，是的，你没听错，100%中签！
首先，没有市值要求，有现金就能打新。区别于现行A股的市值打新，精选层现金打新的时候，投资者即使账户内无市值，只要申购资金足够，即可参与精选层网上申购，这一点和港股打新很像。
其次，它的新股分配原理，就是平均主义。当网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获得配售股票的数量。其中不足100股的部分，汇总后按时间优先原则向每个投资者一次配售100股，直至无剩余股票。
不摇号抽签，不拼运气，拼手速。新三板精选层开通条件是100万和2年交易经验，按照目前全市场符合的投资者数量来看，基本都能100%中签。
三、精选层打新有什么风险呢？
新三板精选层打新作为下半年即将开始的可能的**机会，既然设置了100万和2年交易经验的门槛，说明对应的风险也相应的抬高了。如果精选层发行价格过高，还是有存在破发的可能性，这点可以参考一下隔壁港股。
另外，注册制对投资人能力的要求变高，需要投资者具有一定的筛选能力。谁的眼光好，选到优秀公司，那么就能与企业共同发展，吃到升板时估值变高的红利；但注册制出现垃圾公司也实属正常，如果无法识别很有可能踩入火坑。
总之，制度改革带来的羊毛，不薅白不薅。
达到100万门槛并且有兴趣的朋友可以先把权限开起来，为后续打新做好准备；达不到100万门槛的，别慌张，咱还可以买入投资新三板精选层的公募基金去参与。
目前已经有5家基金公司推出了“新三板基金”。分别是：华夏成长精选（009698）、汇添富创新增长（009684）、富国积极成长（009693）、招商成长精选（009695）、万家鑫动力（009688）。
这5支基金都是普通的主动性股票基金，同时加了个新三板精选层的打新策略。而且5支基金都有申购上限，我估计等6月10号申购期开始后都会大幅超购，最后分到每个人手里会很有限，就跟当初科创板战略基金似的。
不过也没事，面对新事物用小金额尝个鲜，挺好的。到时候可以广撒网，都去凑个热闹。