LOF基金，学名“上市交易型开放式基金”，和ETF基金不同，投资者既可以在各大基金平台或银行（场外）进行申赎，也可以在证券交易所（场内）进行申赎和买卖。
只不过场内基金的交易方式和股票一样，对象是买家和卖家，价格是供求关系来决定的。买入的多，价格则上涨，反之亦然，价格实时波动。而场外基金在每天收盘后会测算一个净值，这是它的真实价格。
长期来看，价格会回归净值。所以当一、二级市场的价格和净值出现明显偏差时，就会出现套利机会。
1.场内折价套利
以社会责任161912为例，我12月10日发现场内价格1.705，场外净值1.7377（前一天收盘价），折价几近2%，所以果断买入。
买入后，场内外价格和净值差价在逐渐缩小，直到今天12月17日价格终于回归净值，场内足足比场外估值多涨了1.2%。
但是这只是和昨天的净值相当，算上今天的估值涨幅，场内依然折价1.76%，理论上场内买入依然是安全的。
2、场内溢价套利
当二级市场价格明显高于净值时，出现溢价套利机会，场外申购的投资者可以转托管至场内，再以二级市场价格卖出。这个并不做推荐，因为溢价只是暂时，转托管再申购最少也要2天，而这两天市场会有波动风险，从套利角度并不合理。
3、严格意义上第一种操作不叫套利，套利是场内买入，场外赎回。我们只是折价买入，期待它回归到真实价值而已，相对于2天时间的市场波动风险，要安全得多。
LOF基金是指什么？哪些是LOF基金？
最本质的差异是，ETF基金是几乎不带人为因素的被动管理基金，而LOF基金带有人为管理因素的主动管理基金。
就是购买基金的基金，以基金委购买对象。
LOF基金和ETF基金有啥区别？
ETF基金： 交易型开放式指数基金通常也称为交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金，最早产生于加拿大，在美国发展成熟。ETF一般采用被动投资策略跟踪某一标的市场指数，因此具有指数基金的特点
ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，投资者即可以像封闭式基金那样在交易所二级市场买卖，又可以像开放式基金那样申购、赎回。它的申购时一篮子股票换取ETF份额，赎回是换回一篮子股票，而不是现金。
LOF基金：上市开放式基金，是一种即可以在场外市场进行基金份额申请、赎回，又可以在交易所（场内市场）进行基金份额交易和基金份额申购、赎回的开放式基金，它是我国对证券投资基金的一种本土化创新
LOF和ETF都具备开放式基金可以申购、赎回和场内交易的特点，二者的区别有：
1、申购、赎回的标的不同：
2、申购、赎回的场所不同 :
3、对申购、赎回的限制不同：
4、基金的投资策略不同
5、在二级市场的净值报价不同
ETF的风险： 承担所跟踪的指数所面临的系统性风险；受供求关系的影响，二级市场价格常常会高于或者低于基金份额净值；收益率与所跟踪指数分收益率之间往往存在跟踪误差
LOF相较其他开放式基金而言，有交易费便宜（一般0.3%）、效率高，赎回实时到账的特点（一般基金赎回都是T+3、T+5不等），会受到部分投资者的关注
以上是个人一点见解，谢谢阅读
在说区别之前，首先说下这两类基金的相同点。
ETF基金和LOF基金都是开放式基金。所以这两类基金的投资者，都可以随时向基金公司申购或赎回基金。
不同的地方在于：它们申购赎回的方式。
ETF基金：是投资者用“一篮子”股票来申购ETF基金份额，赎回拿到的也是“一篮子”股票；
LOF基金：无论是申购或赎回，都是拿现金交换的。
因为申购赎回方式的不一样，这也就造就了，这两类基金在申购赎回的效率、基金的仓位、产品的透明度等方面都不一样。
比如ETF基金在产品的透明度、申购赎回的效率方面，就会好很多。
同时因为ETF基金申购赎回都是“一篮子”股票，所以仓位可以做到100%，而LOF基金，因为要应对基民的赎回，所以就不可能把仓位做到100%。
这里多说一点：一般普通投资者是没有资金量去做ETF基金申购的，只有被拆分成更小交易单位后，大家才可以在二级市场进行买卖。
为什么封闭式基金都有折价而开放式基金却有溢价?
1、这种特性使得封闭式基金有两个价格，一个是单位净值，由基金经理管理；另一个是在二级市场的交易价格，是随时变化的，该价格在交易时有可能和净值不同。当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时，这种情况称为“折价”。因为折价、溢价必须有两个市场进行比较。一般的开放式基金只有一个市场，故而没有折价和溢价一说。在开放基金中etf和lof才有溢价和折价的说法。2、而在基金上，则专指封闭型基金市场的买卖价高于基金单位净资产的价值。折价的定义当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时，这种情况称为“折价”。封闭式基金的折价主要是因为其流通性不好，投资回收期长，造成风险控制不便，故在二级市场产生折价。历史上好像也出现过溢价，是那种业绩比较夸张的。因为折价、溢价必须有两个市场进行比较。一般的开放式基金只有一个市场，故而没有折价一说。但开放式基金中的lof基金、etf基金也会产生两个市场的价差，理论上存在套利机会。
为什么lof用净值 而etf使用价格估值
ETF和LOF都同时存在一级市场和二级市场都可以像开放式基金一样通过基金发起人、管理人、银行及网点进行申购和赎回。etf和lof基金的申购及赎回，只能通过基金份额转托管，才能场外申购及赎回、场内买卖交易赚取差价；在市场走熊或牛之初及时高买低卖，就会低于净值的价格出售基金避险，或以高于净值的价格收购基金筹码。