但是我可以告诉你，里面最关键的一个Q\u0026A其实是：
Q7：请问您前面所分享的是您个人观点，还是公司大多数基金经理的观点？
A7：仅代表个人观点，公司实行基金经理负责制，基金经理个人都持有自己的想法。
我昨天提到了，相对收益相对收益考核是一个烂机制，因为能跑出来的必然是风格最极端最极致的基金经理，因为只有这样才能跑到第一，这种示范效应等于鼓励所有的基金经理，你们要变得更极端一些，最好ALL IN一个板块拿第一，所有人都在鼓励极端。
这里的所有人，还包括一部分对公司业绩和规模负责的管理层和投委会。
举个例子，如果你是一个普通的基金经理，你买入地产这样的三傻，这几年别人涨了很多你没涨，你有没有压力，规模会不会萎缩，投委会会不会给你压力？要记得，你是考核相对收益的。
当然会的，这种无形甚至部分公司有形（直接干预）的压力，一定会影响你的投资策略和风格，逼着你向市场热点和趋势行情转移。
谁年轻时没被投委会找过去谈过几次话啊。
但你也不能单纯的怪管理层，他们也有自己的考核压力，连曹名长都一度被赎回到只剩60亿，公募对股东的业绩考核就是收入利润，也就是管理规模，而基民尤其是这一轮基民，又是特别喜欢喊着Ikun菜狗追涨杀跌的货，你站在那个立场，你能怎么办。
哪里真有人拍着年轻基金经理的肩膀说：我支持你的策略，你放手去干吧。——说不定过几个月规模缩个70%，你们一起双双下岗了。
建议上面提到的这种坚持初心的两个人立马原地结婚。
换句话说，董承非的这句话，分量其实是很重的，也只有他这样的老资格，有底气说：“公司实行基金经理负责制，基金经理个人都持有自己的想法”。能够不管管理层和投委会的示意，执意做自己想做的事情，买自己想买的股票，即使中间规模一度缩水。
其他年轻基金经理能做到么？其实挺难的，压力挺大的，最后心一横，那就追求另一个极致——风格的极致化好了。
这也部分解释了很多人在公募收入再高，也都最后公转私了，因为不想再被束缚，做自己真正想做的投资策略。
没想到吧，即使做到基金经理了，做到行业金字塔塔尖了，还是被各种规则条件约束着。
这个世界从来没有过绝对的自由。
最近不少小伙伴们向我咨询关于投资的事情，都想挣个零花钱，问我咋整。
我的意见是，如果基本不懂市场，不要直接买股票，放弃博短期收益，玩股票需要有选股能力，轮动比较快，波动也比较大，不想受刺激，老老实实买基金即可，能博一个市场的平均收益。
如下是基金选择里面的底层逻辑吧，分享给有需要的朋友。
核心逻辑：我们挣的钱实际上是策略的钱，盈亏同源，因为你不是赌一把就跑再也不回来，只要长时间在赌桌上，就需要有一套适合自己性格的方法论，然后经过长时间的实践，去逐渐修正完善，因此不用纠结某个基金是否挣钱，整体收益一直向上即可。（有兴趣的可以去看看德州扑克的职业玩家如何操作的）
策略的意思是，你的所有的方法论。如何配置、如何选择、大跌了怎么办、大涨了怎么办、什么时候买、什么时候卖、继续定投吗、割肉出局吗？也就是买入的时候就已经定好了在什么条件下卖了，尽量避免跟心情走，我们不要去预测5000点会不会到来，只需要知道大盘3000点怎么操作、4000点怎么操作、跌到2800了怎么操作，使得在自己能够容忍的风险偏好里收益最大化。
对于长期持有的心态和影响因素，有一个例子很能说明，如果这20年房价也能让每个人实时的看价钱波动曲线，并且买入卖出点点鼠标就成交了，那么我相信，没几个人拿的住。
总共分四类基金：
- 债券类基金
- 指数型基金：宽基指数
- 指数型基金：行业指数
- 主动性基金
我们一个一个来看看它们的底层逻辑。
债券型基金，它属于固定收益的一部分，只要选好基金，可以长期重仓持有，比存银行强多了，选择的时候注意不要选企业债，还有那些收益率很高的都不要买，买债券的目的就是降低波动，高收益的债券都有亏损的可能。
指数型基金：宽基指数，譬如沪深300、MSCI指数、中证1000、中证500等等。每个都是代表着一种分类，简单理解就是沪深300代表大公司、MSCI指数是海外看好中国的公司组合、中证500和中证1000代表中小公司。然后该买哪些，很多时候根据常识也能够估计出来。
宽基指数的底层逻辑是，股神巴菲特有一句话，不要做空自己的祖国。如果这些优质的宽基指数都开始大跌，那说明国家经济开始崩了，你感觉长期会吗，短期比较复杂，也许由于各种国际环境、货币政策、国内产业转型等原因震荡下跌，但肯定还会V回去的。
这是我投中证500的效果。
指数型基金：行业指数，譬如半导体、5G、通信、新能源、银行、生物医药、中证医疗、保险、地产、消费等等。每个都是代表着一个细分行业，选择的方法是高景气度和国家的压舱石行业。
它的底层逻辑是，它们是我们国家高层战略的一部分，譬如半导体、芯片、5G、新能源，肯定能发展起来的，即便短期受各种打压，仍然是往上的，这是国家经济发展的方向，至少钱一定得先到位，但是越新兴产业波动越大，这个还是需要心里有数的。然后，譬如消费，不管发生啥，只要有14亿的吃喝玩乐就跌不了多少。再譬如医药，随着我们老龄化的到来，医药肯定会越来越受重视，它和消费一起都是能够穿越牛熊的。当然，还有压舱石，银行、保险、地产，这些这两年一直处于低位，配置它们的目的是让配置策略相关性降低，不能全是热门行业，也许常年不涨，但是处在低位，偶尔还会突突下，尤其是经济不好的时候，减少下仓位的波动。
这是我投科技基金的效果。
主动型基金，也就是由基金经理选的股票组合，选这个的目的是，毕竟我们不是专业的投资人，涉猎面有限，为了避免踏空市场行情，还是需要优秀的基金经理的操作的，选择的方法是根据过去几年的业绩和回撤，加上市场的认可度，寻找优质的基金经理，根据它的持仓风格来选。
它的底层逻辑是，在市场上我们需要谦卑，认清楚自己的能力边界，优秀的基金经理大有人在，站在巨人的肩膀上享受平均收益。
这是我选的一个主动型基金的效果。
了解完怎么选基金了，我们来看看什么时候买和什么时候卖。
买入的时间点。
根据以上的底层逻辑，选择完打算买的基金之后。我们需要判断两个方面，一是贵不贵，这个贵不是指的价钱，是估值。二是打算定投还是一次性买入。
贵不贵这个我之前文档都提过，根据未来12月业绩判断的，不再多说了。
大部分基金我都建议持续定投，并且长期持有下去，一次性买入需要判断更加精准点，否则持续回撤很难受。
个人建议是，长期处于低位的地产、银行等可以一次性买够，就别动了，然后想博一把趋势的，就冲着短期拿的，可以一次性买入。
卖出的时间点。
有三个原因。
一是本身就是短期买的，趋势结束立即卖掉。
二是仓位过重了，也许一直横盘定投，导致自己仓位过重，这个时候不管盈利还是亏损，减仓一部分能让自己睡着觉，目的是为了降低风险。
三是估值过高了，就可以减仓或清仓了，落袋为安。
当然，每个人都有自己的习惯和方式，有的人喜欢看收益率，赔了就一直死扛，赚了10个点就卖，不能说不行，不过得明白这种策略长期收益并不会很高，因为你在频繁择时，长期来看很难说正确率有多高。
此外，还有很多细节的，我就不多说了，就兴趣的可以私聊。譬如每种基金胜率和赔率肯定是不一样的，那么如何配置仓位，哪个放的多，哪个放的少，比较精细了。
最后，我再提醒一个关键问题，踏空是一个非常正常的现象，小伙伴们尽可能点放平心态，踏空了不要乱操作，说明至少现在它不是你该挣的钱，并不属于你，我这一年也踏空了好多个，尤其是生物医药和白酒，最低点买入了，刚吃了个鱼头就出了，有大肉的鱼肚子一口没尝到，究其原因，还是自己判断正确操作错误、不够笃定，当然也有想高抛低吸的短期博弈心态，然后就发现再也上不去车了。
我们毕竟不是专业的，也不是全职的投资者，很多时候一天也看不了两眼，因此，找到适合自己节奏的策略，吸取教训，总结经验，理性思考，提升自己格局和认知，也许才是我们该做的，策略做好了，钱自然就挣到了。
愿小伙伴们都能挣到满意的收益～
我附上之前写过的一个包括股票和黄金的投资策略导图。