最近什么基金合适(基金在什么位置买合适)

jijinwang
今日基金战况记录
-10个点以下的基金还有6个,其中4个投美股的qdii。整体还差5个点今年回本,预计要等到3500了。
基金还是没有股票做的好呀,但基金很稳,不会轻易卖出,适合长线投资。

昨晚美股又暴跌了,道指狂泻了1100多点,纳指暴跌4.73%,好在咱大A股再次顶住了,三大指数低开高走,收盘全线翻红,走出独立行情,A股连续相对美股的强势可能让有些人反而不习惯了,所谓事出“反常”必有“妖”,小编觉得这个“妖”或许就是咱们这边真的已经跌到位了,该是撸起袖子加油干的时候了。


用什么干呢?当然,基金还是我们普通投资者最优的选择,那么在相对底部什么特征的基金未来的表现会更好呢?


一起来看看吧。


我们还是以A股市场过去10年最有代表性的两轮熊市为分析对象,即2015年-2016年熊市与2018年熊市,数据统计原则如下:


统计范围:含“权“类基金,包括被动指数、指数增强、普通股票型、偏股混、灵活配置、平衡混合、偏债混、一级债及二级债;

统计数据:基于沪深300指数的熊市最高点与最低点,确定熊市时间区间,依此统计出各含“权“类基金在期间的最大回撤(部分基金统计出来的数据可能与实际最大回撤有一定误差),并以熊市最低点为起始日再分别计算出2、4、6个季度后基金的累计收益,以及累计收益与最大回撤的比值;

统计范围内的基金成立日至少在熊市区间最高点日期的前1个季度,以确保统计内的基金已经基本完成建仓。


一、真的是,跌的越多就涨的越好吗?


基于常识,估计很多人也会和我一样,认为熊市跌的最惨的基金后面肯定也会涨的最好,事实真的是这样吗?


为了使得数据更有意义,在这部分内容中,我们仅统计了在熊市起始阶段权益仓位(包括股票+可转债)高于60%的高权益仓位的基金的相关数据。


按照熊市期间最大回撤由高到低,我们将这些基金划分为5个分位:0-20,20-40,40-60,60-80,80-100,分别统计各段位内基金在2、4、6个季度后的累计收益均值及累计收益与最大回撤比值均值数据,结果如下:


数据来源:Wind,好买研习社


结果很明显:


在熊市期间回撤控制能力强的基金,后面也涨的更好,而熊市期间回撤幅度最大,后市仍然是表现最差的那部分基金,并没有表现出蹲得越深,跳得越高的特征。


从5段分位来看,两轮熊市反而都展现了熊市阶段回撤控制越好的基金,后期上涨幅度越大的特点,并且不论是相对短期(2个季度后),中期(4个季度后)还是长期(6个季度后)的结果都能得出同样的结论,并且随着时间的推移,差距越拉越大,比如18年熊市回撤最小的一批基金2、4、6个季度的累计收益分别是回撤最大一批基金累计收益的1.57、2.14和3.08倍。


这是为什么呢?可能有以下两方面的原因:


1、公募基金行业基金经理最终还是要通过实力来说话,实力分为选股和择时,与选股相比,择时是可遇不可求的,并且很不稳定,因此选股能力才是基金经理的核心能力,优质股票资产不仅仅长期收益丰厚,更是体现在熊市中的抗跌能力上,只有真正优质的资产才能在潮水退去时还能留有“底裤“。因此,我认为大熊市其实也是试金石,总体上还是能够淘出有实力的基金经理的,实力是业绩最好的保障;


2、巨大的回撤会诱发投资者更多的赎回,这是非常不利于基金经理进行投资管理的,较大程度上也会对后续的业绩产生负面影响。


二、基金规模会影响反弹收益吗


本节中,我们看两类指标,反弹的绝对性价比和相对性价比,绝对性价比看基金在熊市底部反弹的绝对高度,相对性价比则看反弹高度与最大回撤的比值,为了使得相对性价比数据计算相对合理,因此对最大回撤数据做了限制,设置为不低于5%,结果如下:


数据来源:Wind,好买研习社


两轮熊市均体现了以下特征:


1、规模较小的基金在熊市阶段控制回撤能力方面略有优势,这可能得益于小规模基金具备更灵活的操作的条件,而规模过大的基金则显得尾大不掉,尤其是在遭遇长时间熊市环境,大规模基金在回撤控制方面整体不如规模较小基金;


2、不论是熊市底部以来的绝对收益还是相对性价比指标来看,50亿以下基金整体表现都更优,尤其是2-10亿与10-50亿两个规模区间的基金表现最为优异,适中偏低规模的基金可能更适合作为底部布局的选项


三、什么类型的基金更适合底部布局?


基于前文的统计规则,我们分析了所有含“权“类基金(不包括QDII和FOF)熊市最大回撤与底部以来的收益表现情况,如下表所示:


数据来源:Wind,好买研习社


统计数据显示:


1、毫无疑问,在回撤控制方面,固收+类的基金优势非常明显,主要得益于整体偏低的权益仓位,尤其是权益仓不超过20%的一级债基和二级债基;


2、在熊市底部以来的绝对收益指标中,偏股型的基金明显更优,这里着重说一下增强指数型基金:


1)2015-2016年熊市底部以来获得最高绝对收益的为指数增强型基金,三个时间维度均有该特点,并且是明显跑赢其它偏股型基金,但在18年熊市后的表现则相对中规中矩,为何会有这么大的差异呢?


我认为原因可能是18年后到21那年初的这波牛市是核心资产的盛宴,主动管理型基金经理纷纷“抱团“,而其它板块没有资金追捧表现很一般,增强指数型基金的核心仓位仍是要追踪各类标的指数,只有小部分仓位是留给基金经理做主动管理的,能够配置核心资产的空间很小,因此很难跑赢其它主动管理型的偏股基金。


但18年指增在收益上还是以一定优势跑赢被动指数型基金,体现了基金经理超额收益的获取能力。


2)看收益的相对性价比(累计收益/最大回撤),指增在15-16是最为优秀,远高于其它类型基金,包括固收+类型基金,除了收益高之外,还有一个原因是指增基金的回撤控制在偏股型基金中是最好的,不论在15-16还是18年的熊市中指增基金的平均回撤幅度都是偏股基金中最小,这主要得益于指增本身较为均衡的配置特点和基金经理的主动管理能力,能够更好的抵御市场的下跌。


整体而言,指增基金在两轮熊市底部以来的行情中表现都是比较优秀的,是一款性价比较优的布局工具。


总结


鉴于当前的点位,大家不必过于担忧已经发生的最大回撤和潜在的风险,当下应该优先考虑高权益持仓的基金(权益持仓60%以上),因此,我们认为一个比较适合当下进行底部布局的基金或许具有以下组合特征:


适中的规模(2-50亿)+ 最低回撤的一批基金 + 指增基金


我们统计了一下过往两轮熊市中符合以上特征基金的收益表现,如下表所示:


数据来源:Wind,好买研习社(以上结论均基于有限的历史数据统计得出,不能代表未来情况,请投资者基于自身投资需求和风险承受能力谨慎选择)


与样本整体(所有高权益基金)相比,符合上述特征的基金在两轮熊市底部以来的行情中都获得了较为明显的超额收益,也说明了这个策略具有一定的有效性,供各位参考。


好了,今天的分享就到这啦,希望能对您的投资有所帮助!如果您有任何关于投资方面的问题,欢迎在下方留言,别忘了点赞加关注哦,祝您投资愉快,我们下期见~~


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