1. a股市场的发展程度决定了当前市场上不可能存在完全量化的基金产品。量化从一开始也不是作为定性的对立面而提出的方法，它是将定性分析中的技术分析策略用模型固化，替代过程中可以用电脑进行的部分并将其效用极大优化。应该架设怎样的平台、构建怎样的模型、输入怎样的因子，都是建立在定性分析上的总结。而为了预防小概率事件的发生，还应该为模型配备精良的开发团队，包括定性和定量分析专家，来跟踪观测模型的合理度、与市场趋势的匹配度以及实际投资表现。 2. 值得提出的是，大众投资者在接触量化投资基金时有所顾虑，一方面，是在a股市场欠成熟的环境下大众对新兴投资方法和模型可靠性的犹豫。另一方面，当前国内市场有效量化模型有限，为防复制，机构对其投资策略和构建理论依据往往遮遮掩掩不能透明化，这就增加了投资人对量化模型的担忧。 3. 股票量化特点： 1）系统性 具体表现为“三多”。首先表现在多层次，包括在大类资产配置、行业选择、精选个股三个层次上我们都有模型；其次是多角度，定量投资的核心投资思想包括宏观周期、市场结构、估值、成长、盈利质量、分析师盈利预测、市场情绪等多个角度；再者就是多数据，就是海量数据的处理。人脑处理信息的能力是有限的，当一个资本市场只有100只股票，这对定性投资基金经理是有优势的，他可以深刻分析这100家公司。但在一个很大的资本市场，比如有成千上万只股票的时候，强大的定量投资的信息处理能力能反映它的优势，能捕捉更多的投资机会，拓展更大的投资机会。 2）套利思想 定量投资正是在找估值洼地，通过全面、系统性的扫描捕捉错误定价、错误估值带来的机会。定性投资经理大部分时间在琢磨哪一个企业是伟大的企业，那个股票是可以翻倍的股票；与定性投资经理不同，定量基金经理大部分精力花在分析哪里是估值洼地，哪一个品种被低估了，买入低估的，卖出高估的。 3）概率取胜 这表现为两个方面，一是定量投资不断的从历史中挖掘有望在未来重复的历史规律并且加以利用。二是依靠一组股票取胜，而不是一个或几个股票取胜。
一：股票量化基金是什么
将基金投资于股票、债券等的定性分析、研究、运作，借助数学模型“定量化”的基金，称为量化基金。 想法不错，但股市规律很难掌握，尤其对非市场化股市。 观察已有的量化型基金，例如，嘉实量化阿尔法；中海量化策略；光大量化核心，业绩很一般。二：量化基金是什么?
量化基金主要指的是通过数理统计分析，来选择一些投资回报率比较高的证券进行投资，到最后能够获取超越指数基金的收益，这样的一种基金投资方式叫作量化基金。
量化基金一般采用的策略有很多种，例如
等等，其最本质的目的就是通过一定的算法和模型来对选择的基金进行优化，从而让基金的收益率达到最大化。
其实基金这个概念在很多人心中已经是一款理财产品，尤其是一些收入比较高的人群，往往都会把自己的存款放到基金里面，这样不仅可以让自己理财。存款收益率更高，而且也会让自己的抗风险能力增强，当然一些专业的人士对于基金的收益率往往比较看好，因为选择购买基金比存款有更多的优势。
首先基金的投资回报率比存款利率要高，从基金整体的投资回报率来看，一般基金的整体回报率在5%~10%左右，这是一个通常大范围的投资回报率。相对比存款利率而言只有2%~3%左右，因此基金的投资回报率还是比较可观的。
由于基金市场也存在一定的风险，因此很多人往往对于基金的研究就会比较慎重和沉稳，但是量化基金是未来的一个投资方向和选择方式。
因为量化基金不仅能够保证基金的收益率最大化，而且也能让基金受损失的风险降低到最小，通过科学的数字模型来模拟基金的走向，同时优化基金的收益最大化，
通过量化基金的方式，可以让自己的收益产生最大化。
不过我们在投资基金或者是投资其他理财产品的时候，自己也要做好一定的知识储备，同时不要太过于盲目自信和乐观，因为太过于盲目自信，乐观不仅不会让自己挣到钱，反而还会让自己损失惨重。
基金不同于存款也不同于股票市场，虽然基金的整体收益比较稳定，但是基金也是存在一定风险的，我们在投资基金的时候一定要多去向有经验的人学习请教，只有这样自己才能不断地成长，才能让自己学习得更多。
对于基金的选择和风险是一个非常不错的方式，我个人认为量化基金对于基金市场以后的发展将会起到很好的促进作用，
同时对于量化基金而言，我们一定要去钻研和学习技巧
，因为这样才能让自己少走弯路。
三：量化基金是什么行情比较好做
先说投资时机：
2017年上半年，量化基金的业绩是除熔断之外，历史上最惨的时候，尤其是前5个月。但是量化模型经过历史检验时有效的话，那一定会有业绩回归。中小板和创业板经历近半年的下跌之后，许多比较贵的小股票已经进入可以布局的区间了，2017年下半年量化基金会有比较好的收益。
接着我们再说说，量化基金该如何选：
主要从三个维度来分析
一、选策略 看风格量化对冲策略、多因子策略、事件驱动策略是当前量化公募基金使用的主要策略，有的基金是单一策略，有的基金是复合策略，是单一策略的基金好还是复合策略的基金比较好呢？不可一概而论，关键要看投资者对风险收益接受程度，以及基金经理的投资目标，一般而言，混合策略比单一策略稳健，更多的是平衡了收益和风险，另外，混合策略也可以容纳更多的资金量。
二、基金经理同样重要事实上，量化策略本身没有对错好坏之分，也不能指望任何一个策略都可以穿越周期，对于追求绝对收益的基金经理来说，在合适的时点把策略配上去，才是重中之重。选对基金经理就尤为重要。量化投资是指根据事先设定好的数量指标，通过程序运算出要投资的指令进行投资。国内的主动量化基金主要是采用多因子模型，但是基金业绩差异却很明显，主要原因就在于模型的构建和使用上。量化策略其实都是工具，工具本身没有能力高低的差异，更多的还是看使用工具的人的能力和水平，以及他对市场的理解，同样一个量化策略不同的人去执行，可能会有非常大的差异。量化基金业绩的差异一方面来自于模型的构建，另一方面来自于市场发生变化时，基金经理及时调整的能力。基金经理的工作背景和视野将会直接影响到基金经理的投资理念，进而决定量化基金产品的类型、规模和运作模式。
三、风险控制是核心获取收益和控制风险是量化基金的两大核心，管理资产的本质是管理风险，在评价一只量化基金的优劣是不能仅看业绩回报，更多的要看其对风险的控制能力。风险控制才是对量化模型的真正考验，多因子策略里，因子模型只是其中之一，还有交易模型、风险模型等，值得注意的是，规模越大的基金，买股票时有很大的冲击成本。因此尽量选择规模适中的基金。
超额收益的稳定性是判断量化模型优劣的办法之一。如果基金风格偏中小盘，那么可以跟中证500指数去对比，超额收益波动太过剧烈的话那一定不是一个很好的量化模型。好的量化基金相对指数有稳定的超额收益，不是靠一两只股票或一两波行情来赚取超额收益的，它几乎是每天在稳定地超越指数，这这样的基金在风控上做得比较到位。量化基金会设计风险模型和监控体系去进行预防性的仓位管理，对于追求绝对收益的投资者来说，实际上是把整个资产配置的权限交给基金，对于这类量化基金，更多的是看剥离市场风险之后阿尔法收益的高低，包括基金的回撤，可以用类似夏普比例风险调整后的指标来衡量基金业绩的好坏。
除了超额收益的稳定性、基金的回撤之外，基金的波动率即收益率序列的标准差，也是可以用来衡量风险控制能力的指标，它可以判断一段时期内，基金每周(或每月)回报率相对于平均周回报(或月回报)的偏差幅度大小，在基金回报率相同的情况下，波动率越低的基金风险控制能力越强。
四：量化基金是什么类型的基金?
中国基金报
相对于2020年持续的“抱团”行情，2021年A股市场结构性轮动和扩散，给了量化策略表现机会。无论是公募还是私募，今年以来均出现量化策略基金局部跑赢主动选股基金的情况。
公募基金公司布局量化产品的节奏加快，量化基金经理出镜频率提高；与此同时，百亿私募量化异军突起，私募量化产品在私募排排网热搜产品中稳占半壁江山。。。。。。
一个肉眼可见的事实是，在财富管理市场中，公私募量化基金正逐渐从另类品种变身为主流品种之一。
多位受访基金经理表示，下半年，量化基金还会延续优势，性价比更高。具体到指数增强产品，中证500指数、中证1000指数表现有望继续占优，依然是公募基金公司重点布局的方向。与此同时，也有百亿量化私募巨头开始推出长期表现更优的股票量化多头为核心策略的产品系列。
量化基金抢跑主动基金
在今年市场风格轮动频繁、个股分化显著的行情下，宽度持股行业分散的量化策略优势凸显。多方数据显示，无论是公募还是私募，今年以来都出现了量化基金跑赢主动基金的情况。
据Wind统计显示，截至8月25日，公募量化基金今年以来平均收益率为8.38%，跑赢同期主动偏股基金（含股票型和混合型基金）约6.93%的平均收益率。
具体来看，量化策略基金中最高收益超过50%，但与主动偏股基金表现最好基金相比仍存在近40个百分点的差距。但相比而言，量化策略基金表现更为稳健均衡，最大首尾业绩差70%左右，要远低于主动偏股基金超过100%的首尾差。
国金证券对于私募基金的统计也印证了上述结论。数据显示，今年上半年，私募股票主动策略平均收益率为7.87%，私募量化多头策略平均收益率为8.97%，主动策略整体表现不及量化多头策略。
按照股票主动策略和量化多头策略私募公司规模分类，上半年股票主动策略规模小于10亿的公司旗下产品平均收益率相对较高，为8.67%，规模大于100亿的公司旗下产品平均收益率相对较低，为5.37%；量化多头策略规模介于20-50亿的公司旗下产品平均收益率相对较高，为11.44%，规模小于10亿的公司旗下产品平均收益率相对较低，为6.11%。
此外，私募排排网数据显示，今年1-7月份，阳光私募八大策略收益全部为正。其中，事件驱动策略以14.04%的平均收益领跑八大策略，宏观策略以9.90%的平均收益率排在第二，股票策略、债券策略、管理期货紧随其后，相对价值、复合策略、组合基金平均收益表现落后。今年前7个月的平均收益分别为：8.07%、7.75%、6.78%、6.51%、5.96%、5.37%。
从具体公司来看，斩获7月收益冠亚军的两家私募也均为量化私募，分别为鸣石投资与天演资本，这两家私募不仅是7月百亿私募的冠亚军，同时也是今年1-7月的冠亚军。
长城基金总经理助理、量化与指数投资部雷俊表示，今年以来，龙头股表现较弱，中小股票表现更好，从指数来看，沪深300的表现也弱于中证500或中证1000，但很多主动基金主要投资龙头股，收益就会比较差，而从广度出发的量化基金，小盘因子可以助其提高基金收益。
百亿量化私募灵均投资表示，今年整体市场风格轮动很快，同时市场活跃度相对比较高，这种行情下,量化投资的相对优势得以充分展现。“量化投资是基于数据挖掘分析，开发策略模型进行投资决策的。由于量化投资方式具备非常强的纪律性、系统性、收益多样性等优势，在今年这种市场热点分化的环境中可以做到全面覆盖而不是集中在某一两个板块里，进而在全市场累积超额收益。”
指数增强基金出彩
中证500指数增强成亮点
无论是公募还是私募，指数增强产品都是今年量化基金的最大亮点，其中中证500指数增强产品尤为突出。
公募基金方面，据Wind统计显示，截至8月25日，公募主动量化基金和指数增强基金今年以来平均收益率分别为8.59%和9.07%，可以看出，指数增强基金表现要优于主动量化基金。
而在指数增强基金中，中证500指数增强基金表现也普遍好于其他宽基增强指数产品。
比如，年内收益率超过20%的指数增强基金中，除了景顺长城创业板综指、富国中证1000指数增强、建信中证1000指数增强、建信中证1000指数增强，其余均为500指数增强基金，且指数增强基金年内收益最高的三只也均为500指数增强基金，分别为博道中证500指数增强、华夏中证500指数增强、长城中证500指数增强。此外，上银中证500、浙商中证500、西部利得中证500等收益率也很居前。
私募基金方面，来自中信证券的统计显示，按照百亿以上私募管理人的可得样本统计，中证500 指数增强私募策略今年上半年收益率14.3%，同期主动多头私募策略收益率为5.8%。
“指数增强基金比主动量化表现更好，其中一个可能的原因是，指数增强基金对指数的跟踪更为紧密，不会漂移，有严格的风险管理，而主动量化基金的个股选择面更广，不会太过于聚焦中小盘股，收益就会受到影响。”雷俊称。
对于中证500指数增强表现更突出，雷俊表示，从贝塔层面来看，一方面与今年的市场风格有关，中小盘股票整体表现更好，另一方面，中证500指数与其它宽基指数相比，有一些偏周期的板块，而这些板块今年走势较强。
“从阿尔法层面来看，中证500指数的增强策略更容易操作，因为其指数成分股数量足够多，足够分散，更容易紧密跟踪，获取超额收益的难度相对较低。”雷俊表示。
“灵均500指数增强策略过往在行业内一直表现优异。之所以选择对标中证500指数，在于中证500指数目前的估值分位点，是几个主流宽基指数中最低的，因此未来长周期向上的概率和空间远大于其下跌的空间和概率，配置性价比较高。同时其成分股的行业十分贴合国家倡导发展的产业板块，也就是未来的成长性极强。指数本身质地良好的同时，更重要的还是在于超额的增厚效益。”在灵均投资看来，精选头部管理人、长周期持有，不断积累超额收益，是500指数增强产品、更是量化类产品最适合的“躺赢”姿势。
南方某公募量化基金经理表示，不同公司的指数增强产品差别很大，有的是做纯量化增强，行业和风格都为中性，不会对因子权重进行人为调整；有的则进行了主动的行业或风格偏离。因为不同指数增强基金收益
在北京量化基金经理看来，众指数品类中，上证50、深100做量化增强难度最大，沪深300也不容易，中证500和中证1000相对更好做一些。除了后两者可选择标的范围更大，还有大盘股波动小，难以产生超额收益。
公私募量化收益差收敛
从中证 500 增强基金的超额收益来看，公募基金相对私募基金的收益率差距显著收窄。
据中信证券统计，今年上半年，中信中证500增强公募指数收益率为12.6%，同期中证 500私募策略收益率为14.3%。对比2020年，上述两个指数的收益率分别为30.6%、43.1%。综合考虑到费用差异、跟踪误差等因素，今年以来二者的超额收益差距显著收窄。
“我们认为，呈现上述特征的主要原因，一方面是私募策略规模的快速上升，一定程度上摊薄超额收益空间；另一方面是盈利因子和成分股内个股表现较好，相对有利于公募基金策略。”中信证券研究部表示。
对于今年公募量化与私募量化的业绩差距有所收敛，雷俊也有自己的理解。在他看来，私募量化在投资操作上相对会比较激进，风格比较大胆，公募量化相对来说风险控制更为严格，投资比较谨慎。以指数增强基金为例，公募基金对跟踪误差的容忍度一般会控制在3-4%以内，所以业绩表现也会较弱。
“但从今年开始，一方面由于市场风格切换频繁，波动较大，跟踪误差的控制难度有所加大，另一方面公募基金对跟踪误差的容忍度也在提高。事实上，大部分指数增强基金的实际跟踪误差在3-4%，而合同约定的年化跟踪误差上限在7-8%左右，所以在投资操作上仍然有较大空间，在确保风控的前提下，追求更高的超额收益，与私募量化的业绩差距就有所缩小。”
上述北京公募量化基金经理表示，公募基金做量化限制很多，其中公募T+2才能反向，私募是T+0反向，这是两者最大的差别。因此，公募量化本质做不了高频，其次还有佣金、交易速度等方面的差异。“公募风控很严，比如交易方面，为了避免集中交易的问题，需要交易员手工下单。而私募是直接接到券商，几毫秒就可以下单，公募要过半分钟下单。”
在该基金经理看来，私募量化能发展起来有其背后的逻辑，比如做高频主要是进行量价分析，计算机和人工智能的提升效果就很好。而公募做量化，就只有基本面量化和中低频量化两种选择。
在灵均投资看来，量化的优势在于，不能坐在功劳簿上躺赢，反而如逆水行舟，只有不断迭代，持续让模型保持有效性，才能追上市场变化的步伐，才能获得持续的竞争力。”量化公司的投入类似军备竞赛，近三年每年灵均投资在人才引进和硬件设施建设(比如机房建设、GPU、服务器、数据库)等方面的资金投入2-3亿人民币，2021年-2022年1季度计划预算支出8-10亿人民币。”
公私募量化规模扩张
业绩是规模的最大驱动力，这一点在公私募量化产品上也得以体现。
在公募量化基金内部，指数增强基金占比53.2%、量化对冲基金占比19.6%、量化选股基金占比17.1%、类指数增强基金占比10.1%。二季度期间，指数增强基金、类指数基金增强规模实现增长，分别增长182.2亿元、86.3亿元，至1365.5亿元、260.2亿元，增幅分别为15.4%、49.63%。主动量化选股基金与量化对冲基金规模则出现小幅下滑。
截至二季度末，管理规模前十的公募量化产品管理规模合计1007亿，包括8只指数增强型产品、2只量化对冲型产品。其中，管理规模前三的产品分别为易方达上证50增强、汇添富绝对收益策略、汇添富沪深300基本面增强，对应规模为 254.3亿、250.7亿、95.8亿。
另据Wind统计显示，截至8月26日，今年以来新成立量化基金32只，合计募资规模为207.71亿元；其中指数量化基金年内成立13只，合计募资规模为125.48亿元，占比超过六成。
不过，虽然公募量化基金整体规模有所提升，但在主动权益基金中的规模占比依然较低。
私募方面，中信证券统计显示，2021年上半年末，证券类私募量化产品规模接近万亿，规模占比约两成；百亿以上量化私募管理人的合计规模估算约4800亿。
另据私募排排网数据显示，截至7月底，国内百亿私募达到89家，数量同比去年增长75%。近期新晋百亿私募中，因诺资产、黑翼资产、千象资产等均为量化私募。至此，我国百亿量化私募数量达到18家，在百亿阵营的数量占比达到20.22%。
灵均投资表示，随着资管新规的逐步实施，产品净值化转型已是行业的共识。在这个大背景下，越来越多的投资者将目光投向了量化。
如灵均投资目前已有140人，其中投研团队105人，不论是资管规模、投研储备、及持续性的投研投入，都处于行业内绝对第一梯队。在灵均投资首席投资官马志宇丰富的投研经验及完善的投研团队建设下，灵均的投研思维意识非常前沿。过去6年，公司于2015年便布局了基本面量化，2016年布局机器学习，2019年加入了期权策略，2020年降低换手频率，通过不断迭代的投研体系、和日益壮大的投研队伍，公司目前在保持具有竞争力的超额收益同时，规模也在稳步提升。
此外，从私募量化基金发行量来说，2021年量化基金发行规模也明显超过去年同期。
私募排排网数据显示，截至8月20日，今年来一共发行量化私募产品5373只，环比去年同期的2810只，增幅47.70%。
下半年量化产品表现更有看头
对于下半年，雷俊称，从绝对收益的角度，量化基金还会延续优势，性价比更高。近期市场开始出现明显的高低位切换，低估值板块表现相对占优，估值回归迹象明显，所以量化策略方面，估值因子开始发挥作用。
上述南方某公募量化基金经理表示，其所在公司采用多因子量化模型做指数增强，因子设置较为均衡，不会刻意强化某个因子，下半年会根据市场变化进行动态评估与模型调整。不过，在其看来，下半年中小盘个股表现有望继续占优，依然看好中证500指数和中证1000指数两大指数下半年的表现。“一来两大指数目前估值依然偏低，二来可选标的范畴比较广，仍是公司下半年比较重视的方向。”
灵均投资表示，量化投资不会对短期市场进行主观预判，而是对于模型因子不断迭代，进行更前瞻性的布局，不断夯实自身，提升超额收益能力。
据灵均投资介绍，除了中证500指数增强系列产品，灵均今年还推出了长期表现更优的以股票量化多头为核心策略的灵均领航系列，该策略的特点在于可以“精选强势股票组合+动态捕捉市场机会”。其中，目前基本面因子占比在30%左右和量价因子占比70%左右。
“为什么在当前行情下推出这款产品？原因在于就现阶段的A股市场而言，结构化行情频出，不跟踪指数的量化选股策略，能够获取更多的超额收益，可以更好的适应复杂多变的市场行情。通过量化多因子选股模型对个股收益进行多周期多维度预测，动态捕捉市场机会。使对未来的股价具有高度的预测能力，再配合中频选股的方式，努力在长期获取更加丰厚的绝对收益。”灵均投资表示。