华夏新能源主题基金经理杨宇：今天市场为何波动？新能源下半年是否还有机会？
在经历连续反弹后，今日市场波动加大，汽车、电力设备等板块跌幅居前。市场对于“新能源下半年是否还有机会”的讨论增加。
我们认为，新能源作为本轮反弹最强劲的方向之一，短期出现波动实属正常，当前依然坚定看好汽车电动化、智能化板块在下半年的行情。
新能源是具有长逻辑的板块，催化月频/周频的产销数据、下半年新车型密集推出、龙头公司业绩有望持续超预期。受益于疫情冲击修复和国家、地方、车企的强劲的刺激政策，预计汽车行业（燃油车+电动车）在今年下半年基本面会非常强劲。叠加相关标的估值都处于历史较低位置，建议继续重视汽车电动化、智能化方向的投资机会。
汽车电动化∶ 目前新能源车供不应求态势依旧（大量订单拖期严重），但大部分车企仍在修复过程当中，随着后续疫情的持续恢复，预计6月供应链以及生产压力还将进一步得到缓解再加上近期地方激励政策的逐步落地，判断下半年将迎来产销的全面加速，全年大概率超出市场预期。
锂价大概率见顶。目前就是新能源车行业成本压力最大的时候，也是布局新能源车板块的较好时刻。随着行业基本面持续超预期+优秀公司业绩释放快速消化之前的高估值，其实现在新能源车板块就是比较优秀的制造业的估值，并没有给予很高的高增速溢价。
光伏：看好光伏中期的表现。今年光伏在供需两端受到疫情的冲击都更小供给端，产业链短，全产业链不超过10个环节，不像汽车产业链，全车几万个零件少一个都不行需求端，上半年需求主要在海外不受疫情影响，甚至还因为俄乌冲突、欧洲寻求能源独立拉动了额外需求。所以我们认为，光伏今年行业整体的需求确定性是很高的，所以我们也进行了阶段性的配置。
汽车智能化：汽车的智能化（含软、硬件方面的升级）是汽车发展的重要方向，但是相关标的都有一个共同特点，即今年燃油车贡献收入和利润占比较大。由于燃油车行业整体β向下，导致这些标的今年业绩压力都比较大。但是疫后汽车行业减半征收购置税，同时车企也配合相继推出大额折扣，我们预计下半年汽车行业的高景气度会使得这些标的利润明显改善。
风险提示：以上个股不构成投资建议，本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。市场有风险，投资需谨慎。
在经历连续反弹后，今日市场波动加大，汽车、电力设备等板块跌幅居前。市场对于“新能源下半年是否还有机会”的讨论增加。
我们认为，新能源作为本轮反弹最强劲的方向之一，短期出现波动实属正常，当前依然坚定看好汽车电动化、智能化板块在下半年的行情。
新能源是具有长逻辑的板块，催化月频/周频的产销数据、下半年新车型密集推出、龙头公司业绩有望持续超预期。受益于疫情冲击修复和国家、地方、车企的强劲的刺激政策，预计汽车行业（燃油车+电动车）在今年下半年基本面会非常强劲。叠加相关标的估值都处于历史较低位置，建议继续重视汽车电动化、智能化方向的投资机会。
汽车电动化∶ 目前新能源车供不应求态势依旧（大量订单拖期严重），但大部分车企仍在修复过程当中，随着后续疫情的持续恢复，预计6月供应链以及生产压力还将进一步得到缓解再加上近期地方激励政策的逐步落地，判断下半年将迎来产销的全面加速，全年大概率超出市场预期。
锂价大概率见顶。目前就是新能源车行业成本压力最大的时候，也是布局新能源车板块的较好时刻。随着行业基本面持续超预期+优秀公司业绩释放快速消化之前的高估值，其实现在新能源车板块就是比较优秀的制造业的估值，并没有给予很高的高增速溢价。
光伏：看好光伏中期的表现。今年光伏在供需两端受到疫情的冲击都更小供给端，产业链短，全产业链不超过10个环节，不像汽车产业链，全车几万个零件少一个都不行需求端，上半年需求主要在海外不受疫情影响，甚至还因为俄乌冲突、欧洲寻求能源独立拉动了额外需求。所以我们认为，光伏今年行业整体的需求确定性是很高的，所以我们也进行了阶段性的配置。
汽车智能化：汽车的智能化（含软、硬件方面的升级）是汽车发展的重要方向，但是相关标的都有一个共同特点，即今年燃油车贡献收入和利润占比较大。由于燃油车行业整体β向下，导致这些标的今年业绩压力都比较大。但是疫后汽车行业减半征收购置税，同时车企也配合相继推出大额折扣，我们预计下半年汽车行业的高景气度会使得这些标的利润明显改善。
风险提示：以上个股不构成投资建议，本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。市场有风险，投资需谨慎。