PS：不熟悉估值表如何使用的朋友可以看《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。
今天我们聊聊，如何判断基金产品的贵与便宜？
我们大家都知道，无论是买股票还是买基金，其实它们的买入原则和我们平时购买其它商品的道理是一样的。那就是既要商品本身好，又要价格合理。
无论是股票还是基金，我们除了要考察它是否具有很好的成长性以外。
我们还需要用一个合理的或较低的价格购买它。只有这样，我们才能让这笔投资拥有足够的安全边际。
作为一名基金投资者，如何判断自己将要投资的这支基金产品是贵还是便宜？今天我们就来聊一聊这个话题。
我们在判断一只股票价格高低的时候，经常会用到市盈率、市净率、净资产收益率这些估值指标。
我们先来简单的回顾解释一下这些估值指标的概念。
市盈率它简称PE，它指的是每股市价与每股盈利的比率。
市净率简称PB，它指的是每股股价与每股净资产的比率。
而净资产收益率简称ROE，它是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。
我们之所以要在这里介绍这些股票估值指标的概念，是因为，我们所投资的基金产品，能够给我们带来较高收益的同时，投资风险和投资难度也比较大的，一定是偏股型的基金产品，这些偏股型的基金产品，它的底层资产主要就是股票。
所以说一只基金产品是贵还是便宜，与这支基金所投资的股票资产，它的价格有着既直接又密切的关系，判断基金产品所投资的股票资产估值的高与低，也就是判断这只基因产品是贵还是便宜，对于指数型的基金产品，现在主要的基金销售网络平台，都推出了基金产品，买入价格估值高低的提醒功能。这为我们能够非常直观的观察指数基金，它的净值价格是高估还是低估提供了很好的参考，其实这个估值高低的提醒功能，它主要依据的是市盈率百分位或市净率百分位这个指标。
我们以市盈率百分位这个指标为例，说明一下它的含义。
当然对于指数基金来讲，它的市盈率是将它所追踪的成分股汇总之后计算得出的，是它所追踪的所有公司股票市值之和除以这些公司它的利润之和。市盈率百分位，它是将历史上一定时间周期内每天的市盈率从小到大的排列。然后看当前市盈率在这个历史时间轴上，它的排名，来反映在历史上比当前价格低的时间占多大比例。比如说某只基金它的市盈率百分位是40%。这就代表这只基金产品现在的市盈率在统计的时间里60%的时间都要低，也就是说市盈率百分位数值越小，说明指数的估值越低。大家一般认为市盈率百分位低于30%，为低估，高于70%，则为高估。百分位的数值越低，越适合买入。百分位的数值越高就越适合卖出。
通过了解市盈率百分位数值的统计方法，我们可以知道这个数据会受到统计时间长短的影响。市盈率百分位，它的取值时间越长，就越具有参考价值。如果取值时间特别短，比如只有一两年，那么它的参考价值就不大了。
另外在资本市场中，权益产品的价格总是围绕它的价值中枢上下波动的。在大多时候，由于市场中各种因素的影响，价值和价格并不是对的对。有的时候甚至可能会相差很大。但每一次集资过后，都必然会有一个均值回归的过程。极端百分位代表了市场对这一资产的极端定价。在这个过程中，价格的高低主要是由资金驱动的，而资金又主要是由投资人的情绪、市场中流动性资金的多少等因素决定的。对于这一点，我们要有明确的认识。
还有就是从市盈率的定义，我们可以知道，公司盈利能力的变化也会直接影响市盈率的大小。从而影响市盈率百分位的数值。所以说市盈率百分位这个指标是一个不断变化的动态指标。它时刻受到着公司盈利能力和市场交易价格的影响。
另外不同的行业所适应的估值标准也不一样，比如像银行这样的行业，它的营收和利润在很大程度上是依赖于资产的。我们在选择这些行业的基金产品时，就应该参照市净率百分位作为选择参考的依据。它的原理和市盈率百分位的原理是一样的，对于主动管理型的偏股类基金，特别是对于宽赛道的主动管理型基金，优秀的基金经理可以通过精选个股，合理控制仓位来帮助基金投资者降低波动，增大收益。不过对于那些行业主题的主动管理型基金，由于它的投资行业范围受到限制。我们也可以参照相应的行业指数基金的估值水平，并结合基金经理的运作能力来合理的控制仓位。
总之一点，我们要慢慢学会捕捉优质赛道，低估时的建仓机会，也要学会注意所持基金产品，进入价格高估区间时的仓位控制。
最后我还要再重复强调一点，在资本市场中，是没有哪一项指标对市场的走势，是具有明确指向性的。任何一项指标只能作为我们判断市场走势时的一个参考。它所能起到的只是增大或减小投资成功概率的效果。