今年以来，ETF的舞台精彩纷呈，老将轮动发力，而新人不断涌现，这只机器人ETF又上市了！
上市两周，涨了3%，显著跑赢市场，相当不错！但是机器人这个名号，是否只是表面这么简单，TA的内涵到底是什么？我们还是要照例研究一番。
机器人ETF跟踪的是中证机器人指数，“从沪深市场中选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本”，
并非业内人士的我们是不需要深入理解字面上细分行业的含义的，大体上，和自动化设备、产品制造有关的都算其内了，我们看看具体成分股。
前六大权重股占据了总权重的56%以上，而十大权重则占据了68%以上，对于指数来说还是比较集中的。但权重股设置有道理吗？我们来看看几大权重股。
第一大权重是近期充分享受电网升级红利的国电南瑞，市值高达2000多亿，因此占据了14%以上的大权重。这个股的前景很明确，要实现新能源电力建设目标，必须整体提升电网的能力，国电南瑞作为智能电网龙头股，还有想象空间；
第二大权重股是先导智能，是各种智能设备特别是新能源设备的制造商，今年风口大牛股不解释；接着是高端制造龙头汇川技术，新能源汽车的核心制造企业硬核不解释；大华股份入选逻辑稍弱，毕竟其主要从事的是安防监控和智慧城市，虽然他们搞的也都是“自动”的；
接下来的是科沃斯，这个是真正的机器人了，自动扫地机，有算法有自主行为；第六个是有自动焊接机器人概念的大族激光，硬的。
以上六只权重股都在指数中占有6%以上的权重，从我们的分析来看，首先都是足够硬的制造企业，然后多少都和“自动化”有关系。我们不纠结它们是不是“机器人”，总的来说，还是很硬的制造业龙头，也是市场较为稀缺的主题了。
打开全部权重股，我们可以发现其中不少是今年的明星股了，不但有机器人，还有工业母机、人工智能、消费电子、新能源等“专精特新”挂钩。可以说，一批制造业白马组成了机器人指数。
那么，如何预期跟踪机器人指数的ETF呢？首先我们来看今年以来的指数曲线。
从上面的指数对照，我们可以发现，年内以来先抑后扬，机器人指数相对沪深300有明显的优势。特别是从6月开始明显跑赢大盘，这说明什么？赶上风口了。
今年以来，上级的政策风吹到的是实体，特别是对制造业有着空前的重视程度。从工业母机到专精特新，这些画勾勾的发力点都是事关整个国家的向上竞争力的。大量的机构资金从传统的喝酒吃药行业跑出来，一投扎入政策风口的行业龙头中，作为制造业中相对“高端”的一类品种，机器人主题走势近期十分强劲。
那么如何预期机器人ETF走势？木鱼有几点观察。
1、跟着政策预期走。上级对先进制造业的推动力度不降低，那么红利就在，这个秒懂；
2、跟着产业方向走。
机器人ETF中相当多品种是聚焦新能源电力建设的，前三大权重股都是产业发力的急先锋。产业景气，机器人ETF也不会差。
3、跟着市场节奏走。目前对于制造业有一个宏观方面的利好就是，上游原材料价格经历过三季度疯狂后，走出持续下行调整，这对下游制造业构成直接利好。而主力热情经过政策引导，对制造业正“上头”，景气周期。
这里注意，以上的分析，都是宏观层面的，因此需要有慢牛的预期。
如果要说缺点的话，有一个主要的。
主题内涵不鲜明。成分股涵盖电网、新能源、工业机器人、家电等大行业主题，成分股之间其实联动性很弱，不容易产生合力，因此不是稀土、光伏这些强主题“指哪儿打哪儿”的那种感觉。你把TA当“机器人”投显然也不合理，你用技术分析来判断走势更不合理，里面的成分股没有联动性，越分析越迷惑。
另外一个次要的缺点是，龙头股权重有点大了，比如现在国电南瑞权重很高，它如果大跌了机器人ETF就八成不行。
如果投机器人ETF，应该是从大宏观大方向大周期角度去考虑投资，因为我们根本摸不清楚其短期涨跌的逻辑，最多做个风格判断，比如“喝酒吃药”或“大金融”周期，制造业八成是不强的，上面的风格不是“实体经济”属性的，就会影响走势。
好了，希望以上分析之后，大家也不用再问我机器人ETF走势的问题了，短期走势由于其成分股合力不明显，不容易分析清楚的。长期的话，如果你看好大周期的制造业机会，那是应该加入自选列表的了！
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