和讯网消息 2014年，监管层积极引导上市公司推出员工持股计划，目的是让公司和员工都能享受公司长期发展带来的效益，上市公司积极响应，市场也给出了满意的回复。然而，随着时间的推移和监管层对股东减持要求越来越严格等种种原因，之前被市场认为是造富机器的员工持股计划也变了味。
公司利用员工持股拉升股价
15年股票市场剧烈波动之后，许多上市公司的的股价长期处于低迷状态，尤其今年以来，监管层大力打击市场投机，积极引导股民回归价值投资，一些上市公司的股价大跌，创业板和新三新的股票更是腰斩完了再腰斩，上市公司为了抬拉股价，只能通过员工持股计划让员工增持股票，此前市场一直认为员工比一般投资者更了解公司，且公司不太可能让员工亏损，所以只要员工增持，市场都会给出好的反应。
在2015年年上半年的牛市中，股权激励概念股曾经是一道亮丽风景。权威统计数字显示，从2015年年初截至5月31日，可比464只股权激励概念股无一下跌，平均涨幅达到145.48%，大幅高于同期上证指数41.52%的涨幅。其中更有275只股票股价翻倍，占股权激励概念股总数的59.2%。
“现在有公司纯粹为了市值管理而发起员工持股计划，已经逐渐偏离了员工持股的本意。一旦公司因业绩下滑等因素导致股价大跌，受损的不仅是公司员工，还有广大投资者。”中国人民大学商法研究所所长刘俊海教授说。
沦为上市公司大股东接盘侠
7月25日，楚江新蔡发布公告称，控股股东安徽楚江投资集团通过大宗交易方式减持430万股，受让方为楚江新材(002171,股吧)第二期员工持股计划，减持均价为14.89元/股。此次减持只是安徽楚江投资集团减持计划的一部分，根据楚江新材7月30日晚发布的公告，安徽楚江投资集团拟在半年内减持不超过总股本5%的股份。
此前，信立泰(002294,股吧)、岭南园林(002717,股吧)、掌趣科技(300315,股吧)等公司都先后发布过关于员工持股股东减持股票的公告。
深圳一位资深私募人士表示：以前也有员工持股计划接盘大股东减持，但明显没有如今这么密集。以前减持套现比现在容易得多，因此大股东出让股份给员工持股计划的目的比较简单，基本上就是让渡利益给员工实行股权捆绑。减持新规出来后，大股东以往种类繁多的减持手段大幅减少，员工持股接盘的优势就体现出来了。
员工持股盈亏不一反差大
近日，万达信息(300168,股吧)员工持股计划本金损失8亿元，亏损达到88.91%，引起市场的关注。然而亏损的绝不止万达信息一家。截至2017年7月31日，共有598家上市公司公布了736份员工持股计划。其中，472份员工持股计划已顺利实施，在这些顺利实施的计划中，有60出现了亏损，且亏损幅度不小。数据显示，以7月31日收盘价计算，亏损幅度在50%以上的员工持股计划有21家；亏损幅度在30%-50%的持股计划有73家，占比25.98%；亏幅在10%-30%区间的计划有108家，占比38.43%；只有79家员工持股计划亏损不超过10%。
不过，资本市场就是这样，有人亏损就有人**。
根据统计，在472份顺利实施的员工计划中还有40%的员工持股计划取得了盈利。其中盈利超50%的有42家，其中11家持股计划浮盈甚至超100%。方大炭素(600516,股吧)今年发布员工持股计划以来，股价一路上扬，按照今日收盘价33元/股计算，当时员工4.71元/股入手的股票股价收益已经超6倍。此外，去年因为马云而被热炒的三江购物(601116,股吧)在发布员工持股计划之后，已经盈利超过109%。
投资者应理性看待员工持股计划
随着员工持股计划推出的时间久了，目的也就变味了，股票投资者应该学会用脑思考，而不是用脚投票。理性看待上市公司的员工持股计划，仔细辨别上市公司是否具有投资价值，不能因为一时投机而因小失大。今年以来，监管层积极引导股民走价值投资路线，投资者也可考虑长线持有公司股票，以期从公司的不断成长中获得收益。
（本文综合自21世纪经济报道、中国证券报、广州日报等媒体）
