上周五，英力特从11点开始暴跌，迅速打到跌停，成交量迅速放大。下午，股票临时停牌。结果周一继续一字跌停。
面对这种不寻常的走势，股民担心，控股权转让是不是出现了问题？之前憧憬的弱市套利机会，是不是竹篮打水？
趁着中午吃完面，“浙江资本圈”跟小伙伴们闲扯一下套利。
去年，英力特控股股东，拟整体协议转让其所持有的公司全部股份，占总股本的51.25%。附加条件是，受让上市公司股份须同时受让英力特煤业100%股权及相关债权。
今年2月，控股股东与宁夏天元锰业签署股份转让协议，转让均价19.52元/股。
2月22日，要约收购报告称，天元锰业将持有公司51.25%的股份并成为控股股东，从而触发法定全面要约收购义务。基于要约价格为25.89元/股的前提，本次要约收购所需最高资金额为38.26亿元。
公告之后，很多投资者出于对重组股的炒作热情，蜂拥而入，英力特的股价也从公告受让方案时的19.52元一路上涨，最高涨至34.13元。
停牌之前，英力特股价在25.5元左右徘徊，也就是要约收购价格25.89元附近。
说实话，“浙江资本圈”之前根本没有关注到这个事情。昨天看了看，感觉自己参与的可能性也不大。
某个著名的低风险套利网站，很多网友买了这个股票，逻辑就是可以套利。
什么是套利？不少人没有细想过，以为能够1块钱买，2块钱买，就是套利。其实这不叫套利，叫价差。中间是蕴含了许多不确定性风险的。
套利呢，应该是零风险，不确定幅度的收益。最主要的套利品种是债券，锁定最基本的收益空间，虽然可能就几个点，但是肯定能到手的。另外还可能由于投机者的涌入，掀起一波涨幅，还吃到一波价差。这是比较理想的状态。
还一种是低风险，高收益。就是算好了，跌幅最多几个点，在一定的价位是有人兜底的。即使再跌，也可以以约定的价格，卖给第三方。亏幅有限，收益无限，也是存在值博率。
但遗憾的是，第二种玩法，近年来市场上流传的不少，但真正让人**的基本没有。此前的某地产、某控股，也让不少人亏了钱。所以，对于这种概念，“浙江资本圈”往往直接忽略不看了。
具体聊聊英力特。套利者买入的前提有二：
一是控股权转让能够顺利进行，包括双方的顺利推进，以及监管部门的核准。二是全面要约收购顺利实施。
在上述前提下，再根据股价情况决定买入与否。
果然，不少股民买了英力特。由于预期强烈，股价一直在要约收购价格附近徘徊，基本也就1、2个点的空间，手续费都不够，怎么套利？股价一跌的话，分分钟变浮亏。所以，在没有足够的涨幅空间下，这种根本不能称之为套利，纯粹是自作多情了。
另外，现在市场环境这么不好，股价顶在高位，市值高达68个亿，壳资源也贬值厉害。实际上已经累积了很多风险，就怕风吹草动。
果然，周五一点动静，就直接泄下来了。
5月12日，公司收到控股股东英力特集团的通知，英力特煤业沙巴台煤矿处于贺兰山国家级自然保护区核心区，现处于停产状态，规划调整事宜尚未确定，目前该矿的采矿权证已到期，因此双方对签署的转让宁夏英力特煤业100%股权及相关债权项目《产权交易合同》价款支付方式的执行产生分歧，双方进行协商，达成了初步意见，但未能得到上级部门的批准。
目前，英力特集团与天元锰业进一步进行协商，如果双方不能达成一致意见，将对包括控股股权转让在内的整个交易，构成实质性障碍。
这事儿，从表面上看，是进展过程中出现了一些不确定性。但如果放眼全局，从所有这类案例研究，其实是股价在高位所导致的，高位积累了太多套利盘，进一步上涨的动能在哪里？
当市场环境向下变化，上有顶，下无底，折价不会必然收敛，在整个投资周期心态会受到市场波动的影响，如果仓位过大，这种心理影响更加严重。
看看公告怎么说：本次要约收购不以终止英力特上市地位为目的，若本次要约收购期届满时社会公众股东持有的英力特股份比例，低于英力特股本总额的25%，英力特将面临股权分布不具备上市条件的风险。
换言之，这次股权转让，如果股民将股票全部卖给了新大股东，不仅要多掏几十个亿，上市公司还要因此私有化，完全背离了初衷。这是何苦？
有人说，把股价拉上去不就行了？首先，拉股价需要大笔资金；第二，弱市环境下股价上涨更艰难；第三，即使拉上去了，兑现后很可能套利者踩踏，也不一定能**。
参与此事，本质上是投机思维的一次发作。此种套利的风险点显而易见，上涨收益有限，而一旦失败则损失极大。事件套利总体上来说，是一个风险收益比不划算的投资策略，不算是一个低风险投资方式。在股市从熊转牛的时候，或许还有一点超额收益，其它时候就歇着吧。
（编辑：武艺红）
2、英力特股吧东方财富网
【603599广信股份 将进发“农药茅”地位】
持续推荐重点关注：603599广信股份
理由：超高成长性将进发“农药茅”地位
核心竞争力：公司构建了以光气为核心的一体化产业链，2020 年下半年新增 2.8 万吨光气产能后至 7 万吨 光气产能(核准 17 万吨，未来还有发展空间)，拥有多项自有技术，形成包括多菌灵、甲基 硫菌灵等杀菌剂，敌草隆、草甘膦等除草剂以及氨基甲酸甲酯、异氰酸酯、邻苯二胺等精细 化工中间体完整产业链。国内排名前列，形成了自身的高护城河。
利润预测：公司今年 1~9 月收入+52.53%至 41.28 亿元，业绩+137.20% 至 10.33 亿元；毛利率+6.96 pct 至 41.02%，净利率+8.93 pct 至 25.02%。 受益公司农药产品均价环比+18.95%、精细化工品销量环比+53.51%，公司 Q3 收入环比+28.65%、业绩环比+15.51%，Q3 毛利率 41.49%、净利率 24.87%。2021 前三季度，草甘 膦+88.42%、甲基硫菌灵+21.79%、多菌灵+13.13%；据百川资讯，邻对硝均价 +123.85%。Q4 是农药出口旺季，原材料紧张、能耗双控等因素造成的农药供应紧张态势，专家预测这种状态或将持续到2023年二季度。短期内将难以有效缓解，所以公司Q4 产品盈利能力有望维持并或超预期。
可比公司：我们以A股农药化工领域目前龙头企业600486扬农化工为例，截止28日扬农化工的总市值386亿 603599广信股份 总市市值才68亿；三季度营收扬农化工92.4亿 净利润10个亿 净利润率11%左右毛利率只有13% 然而广信股份三季度营收25亿 净利润却高达6.3亿 净利润高达25.2% 毛利率28.5%。更总要一点是广信股份持续的成长性过去七年净利润平均复合增长 35%以上，今年和明年更是超高增长.。未来超越扬农化工的或许只是时间问题。广信股份目前属于高成长的严重低估标的
公司2021 年上半年，公司在建工程达到 5.58 亿元，固定资产达到 13.16 亿元， 在建工程/固定资产实现 42.42%。新增项目包括:(1)硝基氯化苯涨二期 10 万吨;(2)在建 1200 吨噁唑菌酮项目:杀 菌剂;(3)东至 30 万吨氯碱项目;(4)年产 3000 吨茚虫威项目:杀虫剂;(5)年产 3000 吨噁草酮:除草剂;(6)年产 5000 吨噻嗪酮项目:杀虫剂;(7)7000 吨/年氯虫苯甲酰胺 项目(康宽):杀虫剂;(8)1.5 万吨邻硝基苯胺项目;(9)4.8 万吨/年光气及光气化系列产品技改项目;(10)氢能源清洁利用项目;(11)4 万吨/年对氨基苯酚项目。随着一大批在建项目的投产，公司利润中枢持续向上，复合增长率达 30% 以上。以扬农化工的目前29倍的市盈率来测算，以农药行业的Q4更为高景气度来测算603599今年全年业绩不低于15亿，按29倍测算公司市值应该435亿。目标价应该是93.55元左右，打个折扣所以维持第一目标价73元不变。可以考虑逢低持续关注。
$美锦能源(SZ000723)$ $中泰股份(SZ300435)$ $东方电气(SH600875)$ $天下秀(SH600556)$ $阳煤化工(SH600691)$ $东方日升(SZ300118)$ $康盛股份(SZ002418)$ $江淮汽车(SH600418)$ $卧龙电驱(SH600580)$ $联创电子(SZ002036)$ $共达电声(SZ002655)$ $中利集团(SZ002309)$ $中捷精工(SZ301072)$ $国光电器(SZ002045)$ $京城股份(SH600860)$ $致远新能(SZ300985)$ $九安医疗(SZ002432)$ $金固股份(SZ002488)$ $创维数字(SZ000810)$ $东方精工(SZ002611)$ $中化国际(SH600500)$ $镇洋发展(SH603213)$ $湘财股份(SH600095)$ $苏奥传感(SZ300507)$ $西陇科学(SZ002584)$ $英力特(SZ000635)$ $五洲新春(SH603667)$ $春晖智控(SZ300943)$ $二六三(SZ002467)$ $浙江黎明(SH603048)$$四维图新(SZ002405)$$建新股份(SZ300107)$$智光电气(SZ002169)$$元力股份(SZ300174)$$隆利科技(SZ300752)$$天宇股份(SZ300702)$$东尼电子(SH603595)$$凯盛科技(SH600552)$ $广信股份(SH603599)$