随着上半年行情的结束，公募基金“中考”业绩全面揭晓。银河证券数据显示，上半年上证综指上涨2.86%，国内公募股票型基金表现优于市场，整体实现了5.88%的平均收益，向投资者交出了一份漂亮的成绩单。综合实力突出的基金管理人更是不负重托，国内第二大基金公司工银瑞信旗下13只产品上半年业绩位居同类前十，其中工银深证红利ETF及其联接基金年内收益逾20%，双双夺得同类第一名，工银前沿医疗、工银新趋势灵活配置A也均高居同类产品第二名。
具体来看，尽管上半年A股市场持续演绎分化行情，投资难度加大，工银瑞信旗下多达21只偏股基金年内收益率超过10%，整体优于同类平均水平，尤其是蓝筹类基金和消费主题基金业绩更加出色。银河证券数据显示，截至6月30日，市场上唯一一只跟踪深证红利指数的基金――工银深证红利ETF以26.33%的净值增长率一举夺魁，跑赢同类产品平均水平20%。工银深证红利ETF联接基金今年上半年也录得24.5%的收益，位居同类产品第一名。工银新蓝筹、工银瑞信大盘蓝筹、工银瑞信金融地产等蓝筹类基金，不仅取得了10%以上的收益，而且业绩排名位居同类前1/4，其中工银新蓝筹收益率高达15.98%。消费主题基金――工银消费服务凭借对市场机遇的精准把握，为投资者实现13.82%的净值涨幅，超越同期基准5%。
海外市场方面，QDII基金延续去年火爆势头，今年上半年以11.98%的平均净值增长率称霸其他类型基金。工银瑞信海外投资继续保持领先优势，旗下首只“出海”产品――工银全球股票基金上半年收获16.77%的收益，领先同类平均近7%，另一只绩优QDII基金――工银香港中小盘（美元）近半年取得14.78%的收益，超越同期业绩比较基准近6%，两只产品均位列同类产品排名前十。
作为稳居国内公募基金规模第二位的基金公司，工银瑞信凭借稳扎稳打的投研功底，旗下包括股票基金、债券基金、货币基金和QDII基金在内的产品长期为投资者创造了稳健的回报，彰显出领先的境内和海外市场投资管理能力，践行了公司“稳健创造持久财富”的品牌理念。银河证券数据显示，截至6月30日，工银瑞信旗下13只基金近三年收益位列同类前十，10只产品近五年业绩位列同类前十。
权益类产品方面，银河证券数据显示，截至6月30日，工银瑞信旗下5只权益类基金近三年累计收益超过100%，其中，工银金融地产近三年累计收获131.34%的收益，超过同期业绩比较基准约70%，荣登同类产品冠军宝座，其自成立以来的累计净值增长率达178.54%，年化收益更是超过30%。工银深证红利ETF及其联接基金近三年分别取得123.41%、114.8%的收益，超越同类产品平均水平50%左右，双双获得亚军。尤其值得一提的是海外权益投资方面，工银瑞信更是出类拔萃，工银全球精选股票QDII、工银全球股票QDII过去二、三年、五年持续包揽晨星同类前二名，最近五年年化回报率分别达到15.32%和14.31%。
在固定收益领域，工银瑞信更是保持了长期领先优势。在债券基金中，公司旗下8只债券基金成立以来的年化收益超过8%，其中“添字号”养老主题基金工银添颐、工银添福成立以来年化收益达12%以上，且近三年业绩均居同类前十。货币基金领域，工银现金快线、工银添益快线、工银瑞信安盈货币上半年收益均领先同类平均水平，位列同类前1/4梯队，成立逾11年的“老牌货基”工银货币（482002）不仅凭借1587亿元的规模成为目前第二大公募基金，而且业绩也持续领先，最近五年以20.72%的累计收益在50只同类货币基金中排第二名。凭借长期优异的业绩表现，工银瑞信近四年三次被评为《中国证券报》“固定收益投资金牛基金公司”，工银双利、工银添颐均四度获评金牛基金奖，双双获得三年期和五年期“债券型持续优胜金牛基金”荣誉，表明行业权威机构对工银瑞信固定收益长跑实力的高度认可。
“百舸争流，奋楫者先”。作为国内首家成立的银行系基金公司，工银瑞信通过建立13个投资能力中心，包括7个权益投资能力中心和6个固定收益投资能力中心，以及18个研究中心，建立了覆盖境内外股票、债券市场的全面投研能力。过去12年，工银瑞信历经牛熊洗礼，凭借长期稳健领先的业绩以及丰富的产品线布局不断赢得投资者的认可。Wind数据显示，截至今年2季度末，工银瑞信公募规模近7000亿元，较去年底增加了约2300亿元，公募基金规模、有效管理规模、固定收益基金规模均稳居行业第二，债券基金规模位列行业第一名。
金融投资报
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二、工银货币基金482002历史净值
“固收+”基金持续扩容，百亿“爆品”风险收益更佳
“固收+”基金走红逻辑何在？
格雷厄姆在《聪明投资者》一书中，就对防御型投资者提出“股债搭配策略”，将部分资产投资于股票产品，另一部分资产投资于适合的债券类产品，然后根据市场走向来调节股债平衡。即使是进攻型投资者，格雷厄姆也建议配置一定比例的债券，以此分散风险。
实际上，“固收+”基金所秉承的理念和策略也类似于此。“固收+”基金以追求绝对收益为目标，以固收类资产打底，在严格的风险控制之下，以权益类资产增厚收益，力求达到股债最佳平衡。“固收+”基金相对于货币基金、纯债基金而言，收益弹性更大；相对于权益类基金而言，风险控制更为出色。
2021年以来，A股市场震荡格局加剧，风格变化显著，“固收+”基金备受投资者追捧。据Wind数据，截至目前，“固收+”基金数量共计1129只，较去年末增长35.86%；资产净值合计18804亿元，较去年末增长68.75%。
截至11月11日，上证指数年内涨幅为1.72%，沪深300指数年内涨幅为-6.00%。而“固收+”基金以其股债平衡的优势，震荡市场格局中减震优势显著，业绩也表现出“1+1\u003e2”的投资效果。据wind数据，偏债混合型基金指数（885003.WI）年内收益率为4.37%，混合债券型一级基金指数（885006.WI）年内收益率为6.05%、混合债券二级基金指数（885007.WI）年内收益率为6.06%。
“固收+”备受投资者追捧，另一原因是银行理财净值化转型新规出台，相关理财产品打破刚兑。过去几年，银行理财产品属于预期收益，到期会根据一个固定收益率给投资者发放收益。
2018年4月份，银保监会、证监会、外汇局联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，银行理财产品逐步向净值化转型，转型过渡期至2021年末止。也就是说，2021年之后将不再有保本型银行理财产品。在稳健理财刚需下，资金持续流向“固收+”基金。
与此同时，当前市场利率维持较低水平，货币基金和纯债基金收益率难以满足许多投资者对收益的要求，而“固收+”基金以其攻守兼备的优势，能够替代银行理财产品，成为家庭投资理财的理想选择。
百亿级“固收+”扩容，哪些风险收益更佳？
“固收+”基金备受热捧，市场规模持续创新高，规模超过百亿的产品数量也不断扩容。据Wind数据，截至11月11日，百亿级“固收+”产品数量达到22只，管理规模合计4510.61亿元，部分产品规模甚至突破300亿元。
上述2只产品之所以获得广大投资者认可，与其收益能力和风险控制水平密不可分。从整体表现来看，百亿级“固收+”产品成立以来年化收益率均值为8.61%，最大回撤均值为8.04%，而波动率和下行风险均值控制至4.97%、3.01%。
一般而言，基金产品收益与风险呈正比关系。上述百亿级“固收+”基金中，有4只产品年化收益率超过10%，而相对应的，最大回撤也提升至10%以上，其中一只产品最大回撤超过20%。
“固收+”产品主要面对风险偏好程度较低的投资者，风险控制能力就显得尤为重要。如何权衡风险与收益水平，对基金经理而言无疑是非常大的考验。《每日财报》发现，具有“王牌固收”称号的工银瑞信旗下“固收+”产品对风险与回报的控制非常突出。
工银瑞信双利债券的基金经理欧阳凯，累计任职时长为12年又257天，现为工银瑞信固定收益部总经理。该产品自成立以来，就开启“开挂”之路，累计捧回了17项权威大奖，是业界罕见的“全满贯”二级债券基金。
据Wind数据，工银瑞信双利债券成立以来累计收益率达到121.82%，年化收益率为7.34%。相对于其他百亿级产品，工银瑞信双利债券对风险的控制能力堪称一流，最大回撤仅为5.05%，波动率和下行风险更是低至2.01%、1.48%。
工银瑞信双利债券在保障收益之时，是如何做到风险控制领先同类的呢？《每日财报》查阅历史持仓后发现，该产品对市场走势有着很强的判断能力。就拿2018年“股灾”来说，上证指数全年大幅下挫24.59%，而该产品减少股票持仓而维持较高债券比例，借助债券“牛市”实现收益率达9.61%。
工银瑞信固定收益部副总经理何秀红所管理的工银产业债债券同样表现不俗。据wind数据，该产品自成立以来收益率达87.20%，年化收益率7.54%。何秀红从2013年3月份起开始管理工银产业债债券，次年业绩就荣获2014年度金基金奖，今年又荣获2020年度金牛奖。
工银产业债债券对风险控制也可圈可点。据Wind数据，该产品最大回撤为7.36%，波动率和下行风险分别为4.25%、2.89%。得益于良好的管理水平，该产品也受到投资者认可，三季度末管理规模同比增长69.74%，环比增长12.34%。