重阳投资总裁王庆表示，疫情对经济和资本市场的影响逐渐过去，明年全球经济和中国经济有望同步复苏，尤其是中国经济将出现强劲的反弹。目前主要股指的估值水平基本回到历史均值。但在行业估值背后，存在结构性分化。比较创业板和沪深300相对估值的变化，以及A股和H股相对估值的变化，可以看到两个极端。一个极端是相对高估的创业板；另一个极端是相对低估的H股。A股相对于H股的溢价率不仅远高于历史均值，甚至已触及两个标准差的上沿，体现出不同市场之间的分化。今年，成长股明显跑赢了价值股，周期股跑赢了防御股。A股市场从8月份以来呈现明显的行业轮动风格，背后原因是中国经济逐渐摆脱收缩、开始加速。因此预计，在明年某个时点，市场热点可能会轮动到价值股和周期股上，与今年上半年的市场环境完全相反。详情→http://www.zqrb.cn/fund/jijindongtai/2020-12-08/A1607355415803.html
2020年转债申购策略请见：可转债申购2019总结及2020策略
2020年上市转债，方远财经转债申购各评级收益：强力申购平均收益1697元，平均单账户每支77；量力申购平均收益264元，平均单账户每支20；放弃申购平均收益44元，平均单账户每支44。
上周多支转债遭遇爆炒，昨天文章提示“短期看，被爆炒的转债面临较大的风险”，今天这些爆炒转债集体吃面，24支可转债跌幅超过10%，跌幅超过正股。但正如昨天文章谈到：可转债大时代已开启，中长期看，可转债受到更多资金的认可和关注，存在更多机会，需要我们更好去把握。
今天文章提到的彩蛋原油基金(161129)依然强势，溢价率仍有近50%（由于QD基金净值晚一天出来，雪球上显示的溢价率不准确，但可以做个大概参考），今天申购周四在二级市场卖出应该吃肉了。不过套利的人太多周四可能很多人抢跑，预计会跌停开盘，考验接盘侠的时候到了。
风险提示：溢价申购套利有风险：1、净值下跌；2、溢价变小甚至折价。切记：只申购（手把手教场内简单申购操作见昨天文章），3天后到账卖出或持有，大幅溢价时千万不要在二级市场买入。
下面看明日申购的龙净转债分析：
一、申购标的和预期单签收益
3月24日龙净转债网上申购，信用级别为AA+，根据目前的数据，申购龙净转债出现中签亏损的概率2%左右，预期单签收益为148元，预测中签0.3签，预期单账户收益45元，建议强力申购。
二、对应正股基本面及估值情况
龙净环保主营业务为大气污染控制，竞争力较强。公司2019年三季度利润上升5%，盈利能力平稳。龙净环保目前PE12倍、PB1.9倍，估值尚可。龙净环保是大气污染控制领域龙头，转债评级高，其转债有很大配置价值。
三、单账户中签预测及资金安排
可转债中签率很难预测，主要参考公司路演中大股东认购意向和同行业相近规模公司中签情况。本次转债发行20亿，龙净转债没有安排网下申购，参照其他公司转债发行情况，预计单账户中签0. 3签，大概3户左右中一签。
四、单签收益测算
龙净转债目前转股溢价率：12%。转股溢价率越高越不利，越低越有利。
转债当前合理价格（注意：当前合理价格不是上市后价格）主要结合转股价值、转债评级、正股基本面、机构投资者认可度等多种因素综合考虑，兼顾近期上市转债情况。以当前市场同类转债价格看，龙净转债当前合理价格115元。
目前转债上市时间平均21天，慢的可能要1个多月。在此期间正股情况会发生波动，模拟不同情形，测算单签预期收益为148元，中签0.3签，预期单账户收益45元。
五、方远君申购计划
预期单签收益148元，出现中签亏损的概率2%左右。满足方远君设定的申购标准，方远君将参与申购。
转债申购建议4级说明：
强力申购：转债综合质量较好，破发风险低，建议可以全额申购。
量力申购：转债综合质量较好，但破发风险较高，风险承受能力强的建议可以全额申购，介意亏损的可以部分申购。
谨慎申购：转债综合质量一般，破发风险较高，风险承受能力强的建议可以部分申购，介意亏损的不建议申购。
放弃申购：转债综合质量差，破发风险很高，建议尽量不要申购。