可能是利润太低，营销费用太高
二、海正药业股票股吧东方财富
对于净利润大幅下滑的原因，海正药业的解释为，“原料药销售毛利同比下降；部分研发资本化项目确认中止或暂停开发；停止个别与市场需求不符的生产线后续建设，计提相关长期资产的减值准备；货款利息大幅增加，以及本期无辉瑞补偿款收入。”
海正药业的真实业绩情况或许比年报所呈现的更为惨淡。以研发费用为例，2018年这项支出为10.34亿元，研发资本化比例较高，为51.4%。资本化意味着这部分研发投入将被计做成本费用，并会在未来若干时间内摊销。
不同于其他药企取得新药证书，或是生产批件才开始资本化，海正药业在临床试验和样品生产申报阶段，就对满足条件的项目进行明细核算，提前将被资本化的金额放入“开发支出”科目中，在一定时间内免去了折旧摊销，若按正常的研发费用化程序进行，海正药业可能因连年亏损被“戴帽”.
面对公司业绩不断下滑，公司决定卖房自救.若全部房产如按照不低于评估价值出售完后，海正药业预计可确认归母净利润约为4500万元。
多年来，为何空有营收，却看不见利润，海正药业的净利润究竟去了哪里？东北证券(8.570, -0.06, -0.70%)在研报中指出，公司销售费用、管理费用和财务费用增长较快，侵蚀了大部分利润。年报显示，2018年销售费用为25.1亿元，同比上升57.2%。对此，公司解释为“主要是由于两票制全面推行，制剂销售业务收入增加，相应的销售推广费用增加”。
而对于负债问题，公司表示，随着项目的梳理和一些在建工程的叫停，固定资产投资会“收窄”；在资产的处置以后，回笼资金将增多；销售的提升将带动经营性现金流好转，公司资产负债结构可能在三季度或者四季度会出现明显的改善，目前相关工作正在有条不紊地推进。
2019年一季报显示，海正药业归母净利润为3173.14万元，较上年同期增194.06%；营业收入为27.98亿元，较上年同期减0.86% ！！！
