LOF基金，学名“上市交易型开放式基金”，和ETF基金不同，投资者既可以在各大基金平台或银行（场外）进行申赎，也可以在证券交易所（场内）进行申赎和买卖。
只不过场内基金的交易方式和股票一样，对象是买家和卖家，价格是供求关系来决定的。买入的多，价格则上涨，反之亦然，价格实时波动。而场外基金在每天收盘后会测算一个净值，这是它的真实价格。
长期来看，价格会回归净值。所以当一、二级市场的价格和净值出现明显偏差时，就会出现套利机会。
1.场内折价套利
以社会责任161912为例，我12月10日发现场内价格1.705，场外净值1.7377（前一天收盘价），折价几近2%，所以果断买入。
买入后，场内外价格和净值差价在逐渐缩小，直到今天12月17日价格终于回归净值，场内足足比场外估值多涨了1.2%。
但是这只是和昨天的净值相当，算上今天的估值涨幅，场内依然折价1.76%，理论上场内买入依然是安全的。
2、场内溢价套利
当二级市场价格明显高于净值时，出现溢价套利机会，场外申购的投资者可以转托管至场内，再以二级市场价格卖出。这个并不做推荐，因为溢价只是暂时，转托管再申购最少也要2天，而这两天市场会有波动风险，从套利角度并不合理。
3、严格意义上第一种操作不叫套利，套利是场内买入，场外赎回。我们只是折价买入，期待它回归到真实价值而已，相对于2天时间的市场波动风险，要安全得多。
一：Lof基金怎么套利
上周基金圈内最火爆的新闻莫过于“买基金一天赚10％”，并且还是在A股涨跌无序的情况下发生的。
事情是这样的。财经超级大号“招财大牛猫”（即“股社区”）在26日的文章中提到了看好代码为501310的基金。粉丝其实对基金并不太了解，很多人27日直接用证券账户在二级市场上无脑买入场内基金501310。由于这个基金流动性一般，强大的买盘将510310推至涨停板。
之后
这就是典型的正常交易受到外界干扰，同时这也是一部活生生的LOF套利交易实战教程。我给大家详解一下。
上文提到的501310全称“华宝标普沪港深中国增强价值指数证券投资基金（LOF）”，这是一只LOF。
LOF基金在场内可以像股票一样买卖，价格由市场供求决定。也可以进行场内、场外申赎，价格按当天收盘的净值。
一般情况下，场内交易价格围绕基金净值上下波动，不会偏离太大。但如果场内交易受到外界干扰（这次就非常典型），产生较大的波动，交易价格与净值产生了较大的偏离时，套利的机会就来了。
在2月27日，价值基金（501310.SH）场内涨停价格为1.198元，场外当日净值为1.0672元，价差高达12.26％，28日价差最高时更是高达24.27％。扣除各种手续费，此时已经出现了非常明显的套利机会。
要完成这种LOF套利操作，首先要搞清楚“场内交易”、“场内申赎”和“场外申赎”这三种交易方式。在证券交易软件里面，一般有三个可以买卖基金的地方。以华宝证券App为例：
途径一：场内交易
进入“交易”，直接输入基金代码，按照场内实时波动的价格进行交易，T日买入T+1日可卖出。说通俗点就是股票交易，你把基金当成一个股票就行了。交易规则与股票完全相同，且卖出无印花税。
途径二：场内申赎
进入“交易—>；场内基金”菜单，这基金场内申赎的地方，T日15点之前按当日净值进行申赎，T+1日确认，T+2日可用于场内交易。但要注意：没有场内交易方式的基金是不能进行场内申赎的。
途径三：场外申赎
“理财—>；公募基金”菜单，这里是基金场外申赎的地方。这是大家最熟悉的交易方式。在这里，证券公司和天天基金这些第三方平台的角色一样，都是代销业务，进行的是场外申赎。
我以这个事件为例，说一下如何进行套利操作。
套利方式一：场内申购，场内卖出
价值基金在2月27日、28日，场内交易盘中最高价格分别为1.198、1.318元，场内申赎的基金净值分别为1.07、1.06元。27日发现场内涨停产生溢价后，即可启动套利交易。
第一步，场内申购。27日（T日）通过华宝证券申购将来想卖出的份额。点击“交易—>；场内基金”，输入代码：501310和申购金额，完成申购。此时申购价格是当日基金净值1.07元。
第二步：份额到账。基金份额在28日（T+1日）到账，此时份额可查，但不能进行场内交易。
第三步：场内卖出。第二天3月1日（T+2日）基金份额解冻，通过场内交易像卖股票一样按实时价格卖出。价值基金当日开盘即跌停，收盘价是1.129（由于跌停不一定卖得出去），和申购价的价差为5.51％。
如果卖出去了的话，此次套利操作就成功了，三天获利5.51％
套利方式二：场外申购，转托管，场内卖出
这种LOF套利需要通过转托管的机制，将场外市场和场内市场联系起来。通过转托管手续，将场内和场外的份额相互转换，完全打通。
首先开通沪深的TA账户（Transfer Agent）简单来说就是过户代理账户，是注册登记机构为投资人建立唯一的基金TA账户，用于管理和记录投资人基金种类、数量变化等情况的账户。以备转托管时使用。
图：套利方式二操作流程
第一步：场外申购
比如通过天天基金App，27日（T日）15点前申购价值基金（501310.OF）。
第二步：转托管
2月28日（T+1日）份额确认，但无法转托管。
3月1日（T+2日）下午3点前，提交转托管申请。各个平台转托管操作细则并不一致，需要致电平台详细询问
第三步：等待转托管成功，场内交易卖出。
3月4日（T+3）转托管处理中，3月5日（T+4）日，起可以在证券账户中通过场内交易卖出。
上述就是根据“价值基金涨停”事件所给大家介绍的两种套利方式。如果场内交易价格高于净值，一般称为“溢价套利”；反之则是“折价套利”，大家可以举一反三。由于篇幅有限，不再赘述。
很明显，场外申购存在一个转托管的问题，会多出1-2天的时间，效率远低于场内申购。等份额到账，黄花菜都凉了。所以进行LOF的套利操作一般都是选择场内申购的方式。
LOF套利最大的风险在于时间差和流动性。场内申购后，最快也要到T+2日才能卖出。在这两天时间里，交易价格可能会发生变化。另外，流动性也是一个问题，要保证卖得出去。像价值基金3月1日开盘直接跌停，这是卖不出去的。这都有可能导致套利失败。做LOF套利，要综合考虑价差、时间差、手续费和流动性的因素，把握较大时才能动手。其中，价差是最关键的因素，只有价差足够大才比较保险。
最后，我很好奇这到底是一个什么基金，值得股社区去
我查了一下，这是一个SMART BETA指数基金，跟踪标普沪港深中国增强价值指数。这个指数旨在衡量沪港深三地上市、具有互联互通计划资格、且估值具吸引力的100家中国大陆公司的表现。对于两地上市的公司，每家公司仅选择一个股票类别，捕捉两个市场之间的套利机会。
我仔细看了一下，构建的指数主要逻辑是A股相对于H股的溢价或折价。这是由市场资金状况及市场参与者结构与偏好等因素导致的。随着未来A股市场不断开放，以及两地市场投资者结构、制度的不断完善，两地的估值差异预计会长期收敛，长期业绩看好。限于篇幅不能详解了，感兴趣的朋友可以自己
更多精彩资讯，请来金融界网站(www.jrj.com.cn)
二：Lof基金套利,天天有机会吗
不断的振荡让很多股民真切地感受到了股市的风险，很多股民开始把目光投向于更为稳健的基金市场，在购买基金的过程中，人们发现了号称无风险的赚钱方法LOF基金套利。LOF基金套利操作提供给投资者两种套利机会。
1、当LOF基金二级市场交易价格超过基金净值时，以下简称A类套利，LOF基金有二级市场交易价格和基金净值两种价格。LOF基金二级市场交易价格如股票二级市场交易价格一样是投资者之间互相买卖所产生的价格。而LOF基金净值是基金管理公司利用募集资金购买股票、债券和其他金融工具后所形成的实际价值。交易价格在一天交易时间里，是连续波动的，而基金净值是在每天收市后，由基金管理公司根据当天股票和债券等收盘价计算出来的。净值一天只有一个。
当LOF基金二级市场交易价格超过基金净值时，并且这样的差价足够大过其中的交易费用（一般申购费1.5％+二级市场0.3％交易费用），那么A类套利机会就出现了。
具体操作：
1）进入招商、国都资金账户（该账户必须挂深圳股东卡），选择股票交易项目下的“场内基金申赎”，输入LOF基金代码，然后点击“申购”和购买金额后，完成基金申购；
2）T+2交易日，基金份额将到达客户账户。也就是说，您星期一申购的LOF基金，如中间无休息日，份额将星期三到您的账户；
3）从申购（也包括认购）份额到达您账户的这一天开始，任何一天，只要市场价格大于净值的幅度超过套利交易费用（一般情况下，该费用=1.5％申购费+0.3％交易费用=1.8％），无风险套利机会就出现了。
比如，您以1元净值申购，二级市场价格在1.018元以上时，例如价格在1.04元，那么，您以1.04元卖出。扣除交易费用0.018元，您将获益1.04-1.018=0.022元，收益率达2.2％。 以上是A类套利过程。
2、当LOF基金二级市场交易价格低于基金净值时（这种情况常常出现于熊市或下跌市。），以下简称B类套利。
当LOF基金二级市场交易价格低于基金净值时，并且这样的差价足够大过其中的交易费用（一般情况下，该费用=二级市场0.3％交易费用+赎回费用0.5％=0.8％）时，那么B类套利机会就出现了。
具体操作：
1）进入招商、国都资金账户（该账户必须挂深圳股东卡），选择股票交易，象正常股票买卖交易一样，输入基金代码（注意：此处不进入“场内基金申赎”）买入，即可。这个过程被称为LOF基金二级市场买入，和买卖封闭式基金一样。
2）您在二级市场买入的LOF基金份额，在第二天（T+1日）到达您的账户，从这一天开始，任何一天，当LOF基金二级市场交易价格低于基金净值时，并且这样的差价足够大过其中的交易费用（一般情况下，0.8％）时，那么您就可以在股票交易项目下的“场内基金申赎”赎回了。
例如，您第一天以1.0元在二级市场买入LOF基金，第二天您就可以赎回了，并且您赎回时，当天基金净值是1.04元，那么扣除0.008元交易费后，您获益0.032元，收益率达3.2％。（以上是B类套利过程）
让盈利成为习惯，让炒股变得简单，我是股海寻龙，标准化交易模式开创者。喜欢我就