近期，中欧互联网先锋与中欧创新未来走势呈现出一定差异，主要原因在于两只产品的定位不同。中欧互联网先锋是一只聚焦于互联网及相关行业的行业偏股基金，相比我们管理的另外一只中欧创新未来，行业更加聚焦。
站在当前时点，我们依然长期看好互联网赛道的投资机会。过去二十年，优质互联网公司创造了良好的投资回报，虽然移动互联网已经过了辉煌顶点，但当前互联网正在向全球互联网高速迈进，互联网对社会经济的影响仍在日益加深。未来，随着越来越多的互联网巨头上市、互联网影响的行业越来越多，可投资的范围将不断拓宽、潜在优质标的也将持续增加。
过去两个季度监管对于互联网平台的介入，引发市场对于平台公司未来扩张的担心，进而对估值产生了一些压力。但是我们认为，一，平台经济在整体社会经济中占比越来越大，对其发展进行规范，监管的框架已经落地，主要禁止“二选一”、避免利用强势地位侵害消费者权益、完善灵活用工人员社会保障等，这些指导方向对互联网企业业务影响可以测算；二，限制性政策的出台往往源于行业或者企业的负外部性，而互联网平台当前对于社会发展的正外部性依然很强，依然在推动社会效率的提升，这是监管对行业进行规范而非限制的深层原因；三，从海外大型互联网公司的发展历程看，几乎都伴随着监管的不断介入，但这并没有影响优秀企业的长期的发展方向和增长潜力，而是帮助其行稳致远。因此，在估值层面我们并不悲观。我们认为经过半年到一年时间对于政策担忧的消化，市场对于互联网行业总体会更加乐观，类似于三年前医药板块受政策影响的调整和反弹。
虽然前期我们在港股的积极布局贡献了较多的收益，但是在港股市场、尤其科技板块的调整中，我们基于对基本面的判断，并未调整AH比例来做配置缓冲，是我们需要改进的问题。未来，我们会在可判断的市场环境下，通过加强结构配置控制回撤。需要强调的是，作为行业主题基金，我们的投资仍将立足对个股自下而上的深度研究，保持较高的持股集中度，聚焦投资少数具有优秀经济特征、可靠管理层的优质上市公司，作为我们获取长期收益、同时降低风险的来源。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。中欧互联网先锋还可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
一：中欧互联网先锋混合a基金
中欧时代先锋股票A是中欧基金管理有限公司旗下一只基金，属于股票型基金，风险等级为高风险，基金近期的预期收益率较为不错，从发行至今累计净值达到了100.95%，近一年来净值为14.95%，其发行主体中欧基金管理有限公司成立于2006年7月，成立时间超过10年，属于基金行业海外投资方面较专业的，基金管理人的资金管理能力是相对较好的。二：中欧互联网先锋混合型基金A和C有什么区别
屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风。
受内外部因素扰动，港股市场最近是不断新低。
上周五，恒生指数单边下挫收跌2.5%创近2年新低，恒生科技指数则大跌4.43%续创历史新低。从周线来看，恒生科技指数上周跌幅高达7.33%，这也是港股科技板块连续第3周被重锤，概帮弟子最近是苦不堪言。
今天，港股科技龙头依然跌势不止，恒生科技指数盘中再度大跌逾5%。美团、哔哩哔哩跌超10%，京东集团、百度跌超6%，阿里巴巴跌近5%，腾讯、小米等科技股均创阶段新低。
看着不断下坠的中概互联，老司基一咬牙一跺脚，今天忍痛割肉卖出中欧互联网先锋混合A（010213），买入了华夏恒生科技ETF联接A(013402)，正式成为概帮一员。
有图有真相。对不起，我来晚啦！
跌跌不休的中概互联究竟到底了么？同样投港股科技股，为何要卖中欧互联网先锋买恒生科技指数呢？今天老司基简单聊一下自己的投资思路。
中概互联底在何方？
2021年，港股市场恒生指数全年下跌14%，恒生科技指数和代表中概股的中证海外中国互联网50指数全年分别下跌33%和41%，大幅跑输全球主要市场指数。而如果从2021年春节后高点算起，几大指数的跌幅更大。
2021春节至今港股几大指数走势对比图
数据显示，从2021年春节至今，恒生指数累计下跌32%。而同期，其他指数比恒生指数更弱。其中，概帮弟子最喜欢抄底的中证海外中国互联网50指数，简称中国互联网50，区间累计跌幅高达61%，表现垫底。另外，恒生科技指数跌幅57%，恒生中国企业指数跌幅39%。
反垄断监管之下，港股市场不少互联网科技巨头的股价也是持续下挫。老司基看到，美团股价自去年2月以来一路下行，今年已跌超27%，股价从最高点的460港元回落至147元港元，跌幅近68%；而港股科技最大的权重股腾讯，股价已失守400元大关，从高点回调近49%；阿里巴巴今天再度大跌近5%，股份一度触及93.4港元/股，再创上市以来新低，总市值较最高点缩水2/3。
不断抄底、不断被套的概帮弟子不禁疑惑：中概互联的底部究竟在何方？
你要问老司基，现在港股是不是真正见底了，其实我也不知道。但我知道的是，现在的港股市场真的很便宜，尤其是不少科技巨头的估值已经杀到历史最低。比如，现在腾讯的PE仅16倍左右，历史罕见。
不过近期，多家知名机构和基金经理对港股抱有非常乐观的期待。
市场人士指出，我国的互联网行业发展到现阶段，的确需要一套完备的监管制度，但是监管不等于不允许发展。今年1月开始已经出现政策面的边际改善，在港股互联网科技行业整体处于历史低估值的水平之下，没有必要对监管政策进一步恐慌。我们需要观察和思考的是，哪些互联网公司在反垄断监管下仍然可以实现较快增长？在流量红利消失的情况下，互联网公司下一轮的增长引擎可能来自哪里？
为何投恒生科技指数？
中欧互联网先锋混合A（010213）是老司基风云三号组合的持仓基金，从2021年初至今，定投买入1年多时间，目前持仓收益-23%，是风云三号表现最差的一只基金，今天终于跟它说拜拜了。
当初买入中欧互联网先锋的理由有二，一是看好基金经理周应波，二是看好互联网科技板块投资机会。如今为何要卖它呢？无他，主要是波波走了，信仰没了。
去年12月中旬，周应波卸任该基金的基金经理，本就想观察一段时间，目前来看，短期业绩也看不到大的转机，只能忍痛割爱了。
至于为何没抄底大家都喜欢的中概互联，而是选择了恒生科技指数，老司基主要有几点考虑：
一是，权重更均衡。中概互联50指数中，阿里、腾讯的权重占比过高，对指数影响太大。该指数中，腾讯最新权重占比32.7%，阿里占比21.7%，两者加一起就高达54%，这波调整中，中概互联50也是跌幅最大的。
而恒生科技指数是从港股市场中挑选30只科技龙头公司组成，单只个股的权重上限定为8%，能够比较分散的布局各赛道的龙头公司。其选取样本空间内分类为工业、非必须性消费品、医疗保健业、金融业和资讯科技业，且主题与科技高度相关。
二是，走人少的路。中概互联基金当前属于巨无霸的存在，抄底被套的基民实在是太多太多，老司基选择了人更少的华夏恒生科技ETF联接A(013402)进行定投，其A/C份额加一起大概2亿出头，规模合适，容易有超额收益。而其跟踪的华夏恒生科技ETF（513180）是去年5月成立的首批6只恒生科技ETF中规模最大的一只，最新规模为57亿元。
当然，要说中概互联的当红产品，非513050莫属。最近1年多来，跟踪中国互联网50指数的易方达中证海外互联ETF(513050)，场内简称中概互联，其最新规模达327亿，从2021年2月最高点至今，回撤了-58%左右。
该基金还有2个场外联接基金：易方达中证海外50ETF联接A(006327），规模74.72亿，易方达中证海外50ETF联接C(006328)，规模14.90亿，加一起也奔着100亿去了。
三是，指数投资更纯粹。指数投资不依赖基金经理选股能力，指数涨就**，且管理费要比主动基金便宜50%以上。与中欧互联网先锋部分仓位投A股部分仓位投港股相比，恒生科技ETF联接基金只投港股市场，非常纯粹，适合定投抄底港股科技板块。
以下为华夏恒生科技ETF和中欧互联网先锋混合A的前十大重仓股对比图。其中，有4只是一样的，包括舜宇光学科技、腾讯控股、快手、美团等，第一大权重股均为舜宇光学科技。
风云三号定位于科技风格组合，如今调仓买入恒生科技指数基金，算是把A股和港股科技股全覆盖了。
无惧下跌，静待风来。
三：中欧互联网先锋混合a股吧
中欧互联网先锋混合和中欧创新未来18个月混合两个都是他的新基金。中欧创新未来18个月混合只有支付宝和中欧钱滚滚可以购买，最大的亮点就是蚂蚁新股指定的战略配售基金，会拿出不超过10%的基金资产参与蚂蚁新股投资，获配额度大，这样就不用散户去网下抽签打新了。中欧互联网先锋混合是偏主题基金，中欧钱滚滚和好几个平台都有，都可以买到。总之，中欧家的基金，先看中欧基金官网和中欧钱滚滚APP肯定不会错。
四：中欧互联网先锋混合A
中欧时代先锋A基金收益率挺高的，最近的收益也是表现不错。自2015年成立以来的收益率达到了167.68%，最近三年达到104.81%，最近一年68%，近半年33.24%，近3个月16.14%。眼光放长远点，这只基金过往业绩非常棒！