基金为什么折价卖出(基金为什么会折价出售)

jijinwang
上个月跟大家介绍了折价16%的封闭基金,没想到不到一个月时间就上涨了19%,我看了一下,基金净值增长贡献了涨幅的80%,折价缩小贡献了20%,高折价成为了上涨的助推器。
推荐的封基短时间快速上涨,跟着买入的朋友对我的策略赞不绝口,并进一步请教我执行买入卖出封基的折价率范围分别是多少。
很明显他没有真正理解我买入的逻辑,当时买入科创银华,主要原因并不是它的折价率达到16%-17%,而是持仓的大部分个股我都看好,我的目的是通过买入折价的封基折价买到我看好的股票,利用折价增厚投资看好的股票的收益。卖出也是,不能因为折价率高低决定是否要卖,卖不卖的关键是底层资产是否还有性价比。周五时我减了四分之一科创银华,卖掉时折价率还有13%,这个折价率其实不低,但看他持仓的股票估值回归合理范围,持有的安全边际变少了,所以兑现一小部分拿来套利,等有机会时再配置回去。

什么是折/溢价

ETF有两个价格,一个是现价、另一个是IOPV。

IOPV的全称是参考单位基金净值(Indicative Optimized.Portfolio Value),是交易所计算的ETF实时单位净值的近似值,我们可以把IOPV价格理解为基金的真实净值,交易所提供每15秒揭示一次报价 。

而现价指的是ETF场内交易的即时交易价格,当现价小于IOPV价格时,称为折价;当现价大于IOPV价格时,称为溢价。

中概互联513050,大部分时间,都是溢价的。

也有基金,大部分时间是折价的,比如

需要注意的是,溢价的大部分都是QDII的基金​,折价的大部分都是​封闭基金。

溢价的原因一般​有:

溢价率能更直观反映ETF的折溢价情况,因此成为ETF套利的重要参考指标。

折溢价产生的原因

外汇管制和大量看多此基金的​人或资金。

​这两者,缺一不可。

QDII基金,买的是海外的股票,此基金,有一定的外汇额度,用完了,就买不了​海外的股票。但又有大量人员或资金看好它,没有外汇额度了,也申购不了。就只有在场内买入,净值比如是1元的,由于大量看多的人,买入,价格一路向上,可能场内成交价会达到1.1元,1.​2元。

那相对于1元的净值,这​贵出来的0.1元,0.2元,就是溢价了。

需要注意的是,像513050的溢价,并不准确,因为,它既有美股,又有港股,美股的价格是昨晚的,港股的价格是当天的,且A股收盘后,港股还会交易​1小时,到16点止。

反正,我操作不太​严谨,有个大概就行了。

是否存在套利机会

由于ETF的现价和IOPV价格不一致,因此产生了两种套利机会。

折价套利:当现价小于IOPV价格时产生折价套利机会,通常可以在二级市场买入ETF,然后在一级市场赎回ETF份额得到一篮子股票,然后卖出一篮子股票获得价差。

溢价套利:当现价大于IOPV价格时产生溢价套利,通常可以买入一篮子股票,然后在一级市场申购ETF份额,最后在二级市场卖出ETF赚取差价。

​看起来就复杂,是不是?

我曾经想513050经常溢价10%以上,如果这样操作,那赚​钱多容易啊。但是,却发现,小丑竟是我自己,​无法套利。要是能简单的套利,早就把这溢价抹平了,这市场上聪明人太多了,既然它长期溢价,那当然是不能​,或是不容易套利啊。

有些基金是可以套利的,但既然能套利,当然就不会有长期高溢价或折价的​机会。

还有其他一些类似的,麻烦的赚钱方式,我​这种又懒又笨的人,是不会去操作的。

就适合弄长线​,用73只蚂蚁的三大纪律来操作。赚一些适合我的​钱,就满足了。

其实,是我发现,这些操作,有时赚钱,有时也会亏钱,总体长期下来,又费马达,又费电,并不会有多好的收益,所以,懂得很多方法,但并不会去用。

钱是赚不完的,适量就好,要知足​。做什么事,太过了,都​不好。

为了更好地回答常见问题,我特意准备了《73只蚂蚁简要文集》,请先看一下这篇文章,写得很详细,比一问一答,更好理解。

如果,是此文及文中提到的那些文章上,都没有的问题,请发消息,并描述问题。

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这是我之前公布的关注的品种,很多是已经买入过多次了,下一次买入的触发价格:

中概互联网ETF 513050 0.832

证券ETF 512880 0.867

消费ETF 159928 0.782

H股ETF 159954 0.564

农业ETF 159825 0.813

银行ETF 512800 0.966

基建ETF 516950 0.913

传媒ETF 512980 0.593

证券保险ETF 512070 0.572

双创ETF 159780 0.641

科创50ETF 588000 1.04

作者:73只蚂蚁