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医疗健康
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旅游民宿
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区块链
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国际视角
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融资收购
1、新一代AI脑科学诊疗平台「同心医联」完成亿元战略融资，由招商局资本领投，博佳资本和博见资本跟投
2、业务类软件全生命周期智能解决方案提供商「极简智能」获得千万元级A轮融资，由有德财富（北京）投资基金管理有限公司领投
3、定位系统研发商「大有时空」完成数千万元战略融资，由国科新能（合肥）智能电动汽车创业投资合伙企业（有限合伙）领投
4、智能驾驶激光感知系统与技术开发商「Aqronos」完成数千万元A+轮融资，投资方为复星创富与海松资本
5、专业第三方车辆检测机构「维真验车」获得数千万元A轮融资，投资方为南京创熠未来投资中心、南京麒麟创业投资有限公司
6、自动化设备及配套研发生产商「特创科技」完成2000万元A轮融资，投资方为安固创投
7、高端汽车MCU芯片设计研发商「摩芯半导体」完成数千万元天使轮融资，由兴旺投资领投
8、基于ARM架构的服务器CPU与解决方案提供商「鸿钧微电子」完成近8亿元天使轮与Pre-A轮融资，由华登国际、高瓴创投、鼎晖VGC（创新与成长基金）联合领投，壁仞科技、芯岚微、晨道资本、星睿资本等众多头部产业合作伙伴跟投，其他投资人包括松禾资本、六脉资本、C资本、中益仁资本、海河启睿资本、小即是大创投等
9、分布式云服务提供商「PPIO边缘云」完成2.5亿元A轮融资，由磐霖资本、CCV创世伙伴、张江科投、IMO Ventures共同投资，老股东蓝驰创投、沸点资本、华业天成资本等持续加注
10、光化学产业化服务商「善施科技」完成800万元天使轮融资，投资方为创业工场和常熟国发创投
一：政府创投基金模式
主要是支持一些符合国家宏观经济发展政策(高科技,技能环保,消费升级等等)的小微企业的创立及早期发展.政府创投引导基金不完全依靠自有资金投资,大多只是起一个带头作用(投后带来的杠杆效应). 直接利益大概在改善就业环境,增加税收,实现产业升级等方面;做得好的话还可以从被投项目未来的发展过程中获利. 但实际上,政府创投基金做得好的没多少,大部分目前看来都是亏的.主要原因在投资决策中受到的干扰过多,决策流程不透明,从业者水平有限等等. 我目前就职企业就管理着两家地方政府创投基金,老实说做的还算不错了,但与我公司自有资本设立的创投基金的收益率比起来还是有比较明显的差距的.二：深创投不动产基金 待遇
09年注册的公司，行业的龙头大哥，如果遇到借款人逾期，vip会员除了信用标保本不保息外，其它标一律都是保本保息；非vip会员只有净值和资产是保本保息，其它一律都是保50%本金不保息。这就是vip的好处，现在只要使用红岭优惠码“HL0808”的人就可以享有1年的vip，另外扣费申请可以返还36元，也就是2年vip只要138元；不使用优惠码要自己交180元的年费。三：深创投不动产基金待遇及强度
每经
高速公路、产业园、物流园、污水处理厂，这些与民生息息相关的基础设施，你有想过有一天也能间接拥有它们吗？
下周一开始，这个机会来了！
作为全民理财标杆的公募基金，下周一开始将有一大新品推出--公募REITs，这也是继货币基金、债券基金、股票基金、混合基金和QDII基金之后，公募基金的第六大投资新品种。
与以往所有公募基金最大的不同在于，公募REITs的投向是各类基础设施，它的收益
只不过，即使成为这些基础设施的"房东"，也并不是**不赔，就像租房子也存在空房期，这些基础设施同样也可能因为各种经营上的突发因素，导致租金等收益出现起伏，那么自然会影响房东的收益了。
因此，对于这一即将上市的新品种，我们要花真金白银去买吗？是不是适合自己？还是要先进行一番分析判断。《每日经济新闻》
公募REITs：全民可投的新品种
自从去年4月，监管层宣布要开始试点公募REITs的消息一发布，这个品种当时就火了一把。之后的进度也是非常快，在基金公司积极筹备之下，首批产品通过层层审批和定价，即将在下周一（5月31日起）面向广大投资者正式发售。
而对于普通投资者来说，最核心的无非就是三个问题：公募REITs是什么？能不能买？怎么买？今天我们就来回答这三个问题。
首先来说，什么是公募REITs。我们从其定义、结构特征、以及公募基金产品的比较三方面来解释。
REITs全称是Real Estate Investment Trusts，翻译为不动产投资信托基金。不动产大家很熟悉了，写字楼、高速公路、产业园区等等这些都是不动产，那么REITs就是通过向投资者发行收益凭证，投向这些不动产之后，再给投资者分配收益的一种投资基金。它发售份额，封闭运作，在二级市场上进行交易。
正如基金分为公募基金和私募基金，REITs也有公募私募之分。而这次发售的公募REITs，就是面向中小投资者、人人皆可投的REITs品种：不需要1个亿，就能参与一栋楼、一条高速公路这样的大项目。
由此可见，REITs投向的并不是大家熟悉的股票、债券，而是不动产，并且是经过特殊处理（即资产证券化，ABS）之后的不动产。因此，在产品结构上，REITs并不是直接在房地产市场上买下一栋楼、拥有这栋楼的主权，而是买下这栋楼发行的ABS产品，ABS产品100%持有这栋楼，然后REITs也就持有了这栋楼。
根据目前各家基金公司的产品说明，REITs成立后之后，基金80%以上的资产都将投资于ABS之上，穿透取得基础设施项目完全所有权。因此，REITs的收益也来自于这些不动产管理运作得到的收入，比如租金、费用等等；越稳定、越**的不动产项目肯定会带来更好的回报。
往深了说，REITs其实对宏观经济有很大的意义，可以帮助企业快速回笼资金、盘活资产，提供了新的融资手段。东吴基金向《每日经济新闻》
因此与其他公募基金品种相比，公募REITs可以说是完完全全不一样。与大多数公募产品每天公布净值不同，REITs每半年才公布一次净值，交易价格完全以二级市场价格为准。尤其是REITs将在二级市场上交易，因此还和新股上市之前一样，有询价和认购环节，因此发行面值也不是大家买基金所熟悉的1元，而是定价多少，发行价格就是多少。
深创投不动产基金管理（深圳）有限公司首席执行官孔令艺认为，本质上公募REITs就是资产的一次IPO，只是投资人未来将通过持有REITs基金份额来间接实现持股资产，而且基金上市之后也会有交易报价，与股票投资有异曲同工之妙。
可见，公募REITs的出现既为相关基础设施资产"借基上市"创造了条件，也在投资属性上具备鲜明的权益色彩。
博时基金基础设施投资部基金经理胡海滨向
在他看来，如果遇到原始权益人需要兜底，相关产品实际上就是"明股实债"的做法，不可算作为真正的权益型产品。"而当下首批REITs投资人拿到的就是基础资产的权益份额，未来的收益都归投资人所有，相应的风险也会归投资人来承担。"
风险收益特征：高于债券基金，低于股票基金
要解决第二个能不能买的问题，当然是要看这个产品风险收益水平如何，是否符合自己的投资预期以及资产配置需要。
据测算，公募REITs的日常价格波动风险总体可能低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金；而其投资标的本质上是不动产，考验的是不动产的运营能力和收益水平，实际上和股市、债市是不一样的市场。因此，如果你是真的想要分散投资，隔离股市、债市的风险，那么公募REITs也许可以满足一定的需求。但如果你只是想要追求投资回报上的高收益，那么公募REITs不一定适合你。
公募REITs的收益水平究竟如何呢？因为其收益主要
对于投资者来说，挑选公募REITs需综合考虑底层项目、管理人、预测分红率等多方面因素，理论上分红当然越高越好；另外，产业园区项目评估增值率较高，其次为仓储物流、高速公路项目，污染治理等项目相对较低。
在业内人士看来，叠加分红和权益增值预期，或比通过投资银行股赚取股息率的效果更好。据了解，相较此前类REITs主要受保险机构投资，本次REITs的投资方银行理财和券商都很积极。
目前来看，首批9只产品已对标五大领域，包括产业园、收费公路、污染治理、仓储物流以及市政建设，其中产业园和收费公路项目居多，各有三例。胡海滨表示，项目筛选主要依据企业是否有稳定的现金流，相比增长潜力，看得见的营收更具投资价值。
胡海滨解释称，在试点阶段，公募REITs的基础资产有比较明确的准入范围，即三聚焦："聚焦重点区域、聚焦重点行业、聚焦优质项目"，因此他认为并不是所有的企业都可以通过REITs进行资产重组或并购，必须是基础设施行业内、满足权属清晰、运营稳健、现金流稳定可预测等门槛要求的基础资产的持有人才可以做REITs。
此外，胡海滨告诉
孔令艺也有相似看法。她在采访中表示，未来当REITs基金有兼并或收购资产计划时，可以通过扩募进行"再融资"。"REITs基金可以在现有规模的基础上，新募集资金用于购买符合规定的资产，因此REITs基金的规模是可以持续增长的。"在扩募的同时，REITs基金所投资的底层资产规模也相应扩大。她告诉
可见，公募基金掘金万亿REITs市场考验投研及项目深度。但必须指出的是，公募REITs项目涉及机构较多，包括公募基金公司、基金子公司（或券商资管）、券商、审计机构、律所、评估机构、托管银行，如何形成机构之间的有机互动是投资落地的关键。
胡海滨告诉
不过，基于公募REITs认购交易的特点，会有投资者担心，公募REITs上市后或将面临"折价"风险，进而对基金的发展带来影响。
基金经理对此回应称，即便出现类似新股破发的情况，也不代表项目的底层价值出现贬值，而要结合基本面、市场等多方条件综合判断。此外，REITs有做市商机制，能够起到一定缓冲器的作用，使得二级价格不会脱离资产价值太远，这也是REITs交易机制的一个亮点。
首批发行价格出炉，最高13.38元
5月26日，首批公募REITs项目陆续发布份额发售公告，在完成询价后最终确定了认购价格和发售日期，中航首钢生物质REIT的发售价格最高，为13.38元/份，投资者在5月31日便可根据发行价参与认购，各家基金经理也将正式开启他们的管理首秀。
没错，所有REITs的基金经理此前暂无公募基金的管理记录，但这是由REITs基金的产品特殊性决定的，此前各家基金公司对封闭式基金介入极少，且大多都是在REITs试点通知下发后相继布局的，因此，相关基金经理与我们传统意义上理解的权益或固收产品的基金经理在投资理念和工作内容上并不一样。
通常，公募REITs要求至少三名基金经理。胡海滨告诉
另外，从风险方面来看，也与过往的公募产品不太一样，公募REITs的风险主要来自于基础设施本身的一些属性，同时也包括了其运营和管理的水平，而不是大家熟悉的股价涨跌。
有基金业内人士指出："由于不动产行业发展与宏观经济形势息息相关，REITs同样可能因为宏观经济不确定性受到影响。经济下行、不动产市场波动等因素可能导致租金收入拖欠、物业资产无法正常运营以及资产估值下跌等后果，进而影响REITs投资者的投资收益。"
场内场外都可购买，仔细阅读认购要求
了解这9只REITs基金的产品特征之后，接下来就是等开卖了。于是我们再来解决第三个问题，公募REITs该如何买？
首先来看发售方式。公募REITs分为网上和网下发售，网下投资者要求是专业的机构投资者，其实就类似于网下打新，这部分都是专业机构投资者参与，我们就不赘述了。
对于我们中小投资者来说，购买公募REITs主要有场内和场外两个路径。所谓的场内就是通过交易股票的证券账户进行购买，所以要先到券商进行开户，由于这9只REITs基金分别在上交所和深交所上市，因此需要有两个交易所的账户，一般来说，在券商开户时都会同时开通。
当开通了证券账户后，还需要开通基础设施基金的购买权限并签署风险揭示书，这个一般在券商APP的权限开通栏目里面。
当权限开通之后，有的券商是在"交易所基金申赎"界面提交认购申请，如果没找到入口的话，也可以直接通过搜索代码认购，
如果是场外认购，其实就跟我们平时在各大平台上买基金是一样的，不论第三方平台还是银行，只要平台上有销售，直接就可以认购。
值得一提的是，由于这些基金是封闭式基金，因此如果是通过场外认购的话，到时如果想卖出，还不能直接赎回，只能转到场内进行买卖，而在转换时，有可能碰到折溢价的情况。
大家还要注意的是，如果在场内进行认购，有的产品要求是以份额申请，比如有的要求认购份额为1000份或者其整数倍，有的则是100元或1000元起投，整体情况并不相同。另外，如果到时认购火爆，还可能出现按比例配售的情况。
因此从这个角度来看，大家不一定要在发售的时候认购，等到基金在二级市场上市交易了，你就可以只用证券账户来买卖交易了，没有转换的烦恼。
费率方面，这9只产品的认购费率也不太一样，大多都是分段收取，区别如下：
还有与以往基金初始发行一份1元起买不同的是，由于9只REITs基金的每份价格都不太一样，有的一份是2.31元，有的一份是13.38元，因此需要准备的最低资金也不同。以广州广河为例，每份基金份额是13.02元，通过场内认购的话，由于至少是1000份起，因此至少要准备13020元，如果是通过场外认购的话，只需1000元即可。
更适合资产配置、中低风险偏好投资者
正如我们一开始所说，虽然看上去公募REITs的购买门槛并不高，交易也比较方便，但也并不是适合所有的投资者。
首先，对于风险偏好很高，比如希望平均年化收益率在15%甚至是20%以上的投资者，这类产品是满足不了需求的；其次，对于偏爱短期交易的投资者，这类产品也同样不适合，公募REITs整体来看，是一个投资长期化的产品，这点其实从其收益属性也能发现，其收益
当然，这类产品由于刚起步，还不太成熟等原因，可能出现一些交易性的机会，比如出现一些折溢价的情况，但这种交易性机会毕竟不是这类产品投资的常态。
那谁最适合持有公募REITs呢？应该说，这类产品整体上还是偏向于风险偏好较低，同时又能长期持有，或是可以把它当作是自己组合、资产配置一部分的投资者，因为它和股票、债券等其它资产的相关性比较低。
盈米基金研究院研究员周禹农表示："公募REITs适合有一定大类资产配置理念的投资者。国内现在流行的大类资产配置主要是通过股债配置控制波动，其他大类资产最多到黄金（石油QDII有额度申赎问题，期货太专业了，而且黄金不生息更适合短期抗通胀）；结果是实际对冲还有很多能优化的余地，低风险债券+高风险股票常见的最优解通常是固收+策略，如果有一类和股债无显著相关性的大类资产则可以更好分散组合风险。"
周禹农告诉
基煜研究团队也表示："从美国REITs历史经验来看，1988年-2020年6月年化总回报9.7%，且与债券和股票相关性较低，能够较好分散组合风险。结合REITs流动性相对较差的特点，对于投资机构来说，更适合于投资周期偏长、有一定现金流要求、能够投资权益类资产的机构，如养老金、年金、保险等偏长期配置的金融机构。对于个人投资者而言，公募REITs的投资价值主要是参与门槛较此前的基础设施类投资资产（如信托、ABS等）大为降低，并且具有较为稳定的分红机制，比较适合投资周期较长且希望有较稳定现金流的投资者。"
视觉：邹利
排版：叶峰 马原
每日经济新闻