本栏目旨在跟踪一些估值指标、情绪指标、技术指标等来判断当前的市场位置，给投资者一些参考和建议，总共包括了五大指标。
一、指数估值
见下方图片1和2
数据来源：wind；数据截止日：2022.5.20
Tips：
1、近10年PE/PB估值分位数一栏：绿灯，估值百分位80%，代表高估（指数不满10年的，按基日以来数据统计）。
2、PE指标只适用于流动性好、盈利稳定的行业，像证券、航空、能源等周期性行业应该看PB。另外，一些盈利不稳定，或者曾经盈利稳定的行业或宽基指数在短期内出现盈利不稳定的情况，也可以用PB来辅助估值。
二、股债利差
见下方图片3
数据来源：wind；数据截止日：2022.5.20
见下方图片4
数据来源：wind；数据截止日：2022.5.20
Tips：
1、股债利差=股票指数市盈率倒数-10年期国债收益率，股债利差越大，代表股票相对债券的性价比越高。
2、当股债利差分位数高于90%，是股票资产非常好的买入时点；当股债利差分位数低于10%，是债券资产非常好的买入时点；其他时间还需结合其他指标进行判断。
3、当前十年期国债收益率为2.81%，经过最近的反弹，沪深300、万得全A和恒生指数的股债利差均有所回落，但仍处于2015年以来的相对高点，说明股票资产的性价比已经非常高，投资者可以考虑加大股票资产的配置。
三、融资买入额占比
见下方图片5
数据来源：wind；数据截止日：2022.5.19
Tips：
1、融资买入额占比=融资买入额/A股总成交额，反映了场内投资者借钱炒股的热情和市场的杠杆水平。
2、可作为投资的反向指标。当融资买入额占比过低，投资者应该买入股票资产；当融资买入额占比过高，投资者应该卖出股票资产，可供参考的较低和较高水平分别是7%和10.5%。
3、当前融资买入额占比为6.66%，是2016年以来极低位置，说明投资者风险偏好非常低，到了可以适当贪婪的时点。
四、基金发行热度
见下方图片6
数据来源：wind；数据截止日：2022.5.20
说明：本月为数据截止日点位
Tips：
1、新发基金规模反映了基民的投资热情，当新发基金规模激增，说明基民投资热情极度高涨，往往对应市场的顶部区间，而当新基金发行困难，说明基民投资情绪低迷，往往对应市场的底部区间，即新发基金规模可作为投资的反向指标。
2、2021年2月以来，新基发行规模急剧缩水，截至2022年5月20日，本月仅成立55只基金，共计发行486.22亿份，接近2016年以来的最低水平，可见基金市场投资者的情绪已经极为低迷，距离底部反转越来越近。
五、均线偏离度
见下方图片7
数据来源：wind；数据截止日：2022.5.20
Tips：
1、均线偏离度用来反映指数偏离其移动平均线的程度，可作为投资的反向指标，原理是任何价格都会围绕均值上下波动。当指数高出均线太多，会有较大下跌风险，投资者应该卖出股票；当指数低于均线太多，很可能会触底反弹，投资者应该买入股票。
2、一般看中长期均线偏离度，如250日均线，它也是一条牛熊分界线。目前沪深300指数向下偏离其250日均线的幅度为14%，比前两周有所回升，但仍接近2016年和2018年的大跌底部，给出了较为明显的底部信号。
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买基金的朋友，有什么样的问题，都可以来问老娘舅，比如说——
1、股票基金，判断基金业绩好坏，除了基金业绩，基金经理的业绩，还有哪些参考？
答：衡量一个基金的好坏，主要是业绩，但这个业绩应该是中长期的，同时要和同类基金相比较得出的。所谓中长期，一般需要三年以上。三年以上业绩排名同类基金前1/2，老娘舅认为就是好基金。第二点，基金经理的稳定性也是需要考量的，有很多基金每年换一次基金经理，这样的基金稳定性不够，一般不用选择。还有一种，是机构投资者，他们会根据自己对市场的预判来选择相应的基金标的。这种方法对于专业性要求较高，不适用于普通投资者。
2、50万的基金配置与100万的基金配置有什么区别？本金越多所持的基金种类越多越好吗？基金配置的标配是什么？
答：50万的基金配置与100万的基金配置没有啥区别，50万与5个亿是有区别的，因为很多基金的规模有限，有些基金的投资标的规模有限，不适合大资金的进出。老娘舅一直认为，你持有的基金品种不用太多，100万以下的，最多3个；100万以上的，也不要超过5个。基金没有所谓符合所有人的“标配”，每一个基金配置都是根据投资人自己的风险收益偏好来决定的。一般来说，稳健型的投资者都会配置一些货币基金、债券基金等低风险的产品；而进取型的投资者，会把绝大多数仓位配置在股票型基金上，但这些都是因人而异的。
3、挑选基金应注意哪些问题？
答：第一，推出这个基金的基金公司本身怎么样；第二，在这个基金的主题或概念领域，这个基金的投研实力怎么样；第三，基金经理的资历以及他管理的其他基金的表现；第四，这只基金的既往业绩怎么样，相关的板块走势前景展望如何；第五，参考下你手上其他基金的风险偏好类型，避免过于集中在某个基金类别上。
4、不同类型的基金的持有周期大概是多久？如指数基、主题基、中小创？
答：一般周期会涉及到热点、板块轮动以及牛熊转换，对一般投资者来说，上述三点都很难把握，其中热点是最难的，周期也比较短，不适合做基金投资。所以在基金的选择上，没必要依据不同类型的基金选择不同的周期，如果能把握一个牛市，就已经非常不错了。从A股的历史来看，一般的牛市大概在一到两年左右，如果从一个相对看好的点位来看，建议持有基金超过两年。
5、怎样的基金合适自己投？
答：老娘舅认为如何选择适合自己的基金，当然大前提肯定是挑选业绩优秀的好基金(例如三/五年长期业绩、同类排名、基金经理等几个指标就不多赘述了)。最重要的还是，做投资一定要做自己擅长的，不要用自己的短处去攻击别人的长处。具体到投资基金的话，就是选择你最熟悉或者自己平时最关注的行业，去选择投资该行业相关的基金。另外还要评估一下自己的风险承受能力，做好止盈止损。
6、新手小白想要买基金，定投，请问有什么注意事项，或者建议？
答：先做好长期坚持的准备，中间无论是刮风还是下雨，都不要无故中止。另外注意不要因为定投影响自己的现金流，注意定投金额的控制，拿10~20%来做定投，不要太多也不要太少。
7、定投基金有定额定期、不定额定期，根据涨跌进行调整金额，两种方式收益差距大吗？有没有做过对比的？
答：定额定期是比较传统的定投方式，优点是投资者不用操心，设置完定投时间和定投金额后就能开始定投，而后者需要投资者根据市场情况动态调整定投金额。至于两种方式的收益，理论上说如果对市场准确判断，即能够预判后期市场的涨跌表现，那么不定额定期的方式收益应该高于定额定期。但是老娘舅认为大多数投资者还是老老实实采用定额定期就好，通过坚持不懈地长期定投平摊风险，获得稳健收益。
8、定投的基金，怎么样去找合适的卖点呢？手里有几只定投的鸡，有的涨了近10个点了，这类基要如何操作？
答：定投不像普通的一次性买入股票或基金那样，需要择时、需要选择卖点。在你制定定投计划的开始阶段，就应该定好止盈目标，比如30%或者50%、80%。届时跟着目标止盈就行了，不用费劲劳神去选择卖点，因为定投本身就回避了择时。如果达到止盈目标，也可以选择分步止盈的方法，先赎回三分之一或一半的仓位以落袋为安，再视后续走势决定是否全部赎回。
提问，是获得知识的开始。勇于提问，即使是小白也能迅速成长。
(原文转载自：理财老娘舅)
本文源自理财老娘舅
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