日前出台的“十四五”规划明确提出“银发经济”，4月国务院办公厅《关于推动个人养老金发展的意见》发布，标志着我国个人养老金制度逐步落地，养老投资愈来愈受到投资者的关注。
养老金融产品在养老规划中会发挥哪些作用？普通人应该如何参加个人养老金？不懂投资的人该如何操作？博时基金多元资产管理部总经理兼基金经理麦静和多元资产管理部高级研究员王念带来养老投资心得。
一：养老目标基金投资策略
问：什么是封闭式基金？什么是开放式基金？ 答：根据运作方式的不同，证券投资基金可分为封闭式基金和开放式基金。封闭式证券投资基金，又称为固定式证券投资基金，是指基金的预定数量发行完毕，在规定的时间（也称“封闭期”）内基金资本规模不再增大或缩减的证券投资基金。从组合特点来说，它具有股权性、债权性和监督性等重要特点。开放式证券投资基金，又称为变动式证券投资基金，是指基金证券数量从而基金资本可因发行新的基金证券或投资者赎回本金而变动的证券投资基金。从组合特点来说，它具有股权性、存款性和灵活性等重要特点。 官方权威解释根据基金是否可以赎回，证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金 。开放式基金，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供 求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。封闭式基金，是相对于开 放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的 期限内，基金规模固定不变的投资基金。 开放式基金和封闭式基金的主要区别如下： （1）基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限（我国 为不得少于5年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊 情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。因此，在正 常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可 赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基 金的资金总额每日均不断地变化。换言之，它始终处于“开放”的状态。 这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。 （2）基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以 向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可 委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们 则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。 （3）基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市 ，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买 卖价格可能高于每份基金单位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会 增加；当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。 而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接 反映基金单位资产净值的高低。在基金的买卖费用方面，投资者在买卖封 闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交 易税和手续费；而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用（如首次认购费 、赎回费）则包含于基金价格之中。一般而言，买卖封闭式基金的费用要 高于开放式基金。 （4）基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集 得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资 策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投 资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资。一般投资于变现能力强的资 产
二：养老目标基金排名
8月份的第一周，沪指跌掉133点，跌幅近5%，更为悲壮的是创业板指，5个交易日跌幅超7%，跌破1500点，创出3年零7个月的最低点。
昨日开盘，沪、深再度单边下挫，个股再跌创新低，两市逾70只个股跌停，沪指盘中一度失守2700点。
当前是熊市最煎熬的一段时期，似乎并不为过，那么，当前A股是否是至暗的黑夜？
黎明前，耐心比黄金更贵A股投资者的交易意愿降至冰点。
据Choice数据显示，目前A股日成交额已经进入“2”时代，在各大指数迭创创新低的8月6日，全部A股成交额仅为2911亿元。
今年以来，A股单日平均成交额为4230.85亿元；而自7月25日以来，连续9个交易日，A股成交额一直在平均值下方。
最激进、最敏感的融资资金也在撤退。
据Choice数据显示，A股的融资余额已连续11周下降，创出持续下降的最长纪录，从5月25日的9892.49亿元，降至8月6日当周的8764.7亿元，降幅高达11.4%。
一边是交易情绪的冰点，融资客的不断撤离，另一边A股估值水位不断逼近历史最低值。
据Choice数据显示，截止8月6日收盘，全部A股市盈率(TTM)已经降至15.08倍，市净率降至1.56倍。
2005年至今，A股市净率的最低值为1.44倍，距离当前的1.56倍仅仅相差7%。
“我已开始‘买套’，现在不买，难道5000点再买？再跌，大不了跌到2000点，我就是按2000点，分阶段买入”一位投资者表示，就算买入，短期被套也不怕。
与上述投资者持有相同观点的，还有养老金！
14只养老目标基金来了！
刚刚，首批养老目标基金已经获得证监会批文，而且多达14家基金公司。
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据中国基金报报道，截至目前，首批获得批文的养老目标基金分别有：
多位业内人士认为，当前市场股债市场是养老目标基金难得的建仓时间窗口。
南方基金认为，当前A股的估值已回落至历史较低位置，细分行业龙头的盈利能力突出，无论是股票市场还是债券市场都有非常高的配置价值，非常适合定位长期投资的养老目标产品的运作。
养老目标基金，对A股的影响有多大？国开证券认为，养老金入市影响潜力巨大。
据人力资源与社会保障部公布的数据，截止到2016年年末，全国参加基本养老保险人数达8.88亿人，年末基本养老保险基金累计结存 4.4万亿元。
参考美国市场经验，养老目标基金将成为个人养老金账户最主要的配置标的。
以美国养老金第二支柱中占比最大的401k计划为例：
401k 的规模在 1994 年到 2016 年间从 6750 亿美元的规模增加到 4.8万亿美元，增加幅度超过 6 倍。
而且401k计划配置在权益基金、股票上的资产则始终保持在50%以上的较高水平，因而获得了长期超过 6%的年均回报。
招商证券直言，美国于1978年推出“401K”计划，直接成为了美国1978年至2000年长达22年大牛市的有力推手。美国家庭持股比例持续下降，更愿意购买基金。
中国版的401计划的逐步完善，也将为A股带来大量长期新增资金。
另外，参考美国第三支柱的IRA账户（个人退休帐户），2017年末规模达到8.6万亿美元，其中4.7万亿美元投资于共同基金。
据机构测算，未来中国的养老目标基金，每年可新增规模3000～4000亿元。
入市18年，社保大赚10074亿作为第一支柱补充的社保基金，早在2000年便已成立，仅有 2008年一年出现亏损，年均收益率达到8.37%，且超同期年均 CPI（2.31%）达 6.06 个百分点。
2018年7月31日，社保基金会发布了2017年年度报告，业绩依旧非常亮眼：赚取1846亿，收益率达9.68%，18年累计投资收益额超10000亿。
近10年投资稳健、收益高的社保基金，接下来的投资思路会是什么？
从正在披露的2018年中报中可以略窥一二：
截至8月6日，46家上市公司2018年上半年的前十大股东名单中，社保基金累计持股约7.73亿股，市值约115.83亿元。
其中19家被社保基金二季度增持：
11家上市公司获得社保基金入驻前10大股东名单：
另外这12只个股，依然被坚定持有，持股比例未曾变动：
除了社保、养老金，他也在坚定“抄底”
面对正在逼近最低估值的A股，北上资金的“抄底”热情只增不减。
据Choice数据显示，7月份北上资金总成交金额达4115.37亿元，净流入金额达284.76亿元，与6月份基本持平。
从北上资金的布局情况看，哪些股更受偏爱呢？
以7月份沪、深港通上榜的前10大活跃股来看，7月份中国平安（601318）累计净买入资金94.85亿元，排名居首，贵州茅台（600519）以70.35亿元的净买入金额紧随其后。
其中，金融、食品饮料系最受欢迎的行业，北上资金正在持续加仓银行、保险个股。
数据显示，非银金融和银行为7月份市值增加最多的行业，分别较6月份累计增加超多70亿元。7月份，56只前十大活跃个股中金融股占据9席。
三：养老目标基金的劣势
不是所有的投资都会随着市场的大起大落而大起大落。养老目标基金也属于投资，但它是属于组合投资，并不是所有的钱都投资于股票型的，它还分散在了现金管理类的，债券类的，股票类的资产，同时养老目标基金股票类的资产比重相对会不太高，因为他需要保持一定的稳健，普通百姓自己的投资也需要分散，也就是传说的资产配置。这样某一个市场的大起大落，才不会引起自己的资金大起大落。
尽量用白话的方式来回答，不知道对你有没有帮助。
四：首批养老目标基金
养老金和养老目标基金是两个完全不同的概念。
专业表述太复杂，通俗的解释一下。
先说一下养老金入市我们通常说的养老金，是指大家工资里扣除的养老保险，上交国家之后，社保基金管理部门要对这部分钱管理，使其保值增值。
这部分钱事关百姓养老，以前是不允许他投资高风险的股票的。但是，资金规模越来越大，保值难度也越来越大，怎么办呢？国家逐步开始允许它部分投资股票，就是所谓养老金入市。
再说一下养老目标基金前面说的养老金虽然规模大，但是人均很低，大部分人退休后只有2000多元的退休金，不能完全保证生活、医疗等需要，怎么办呢？
一个办法是增加年金，有条件的单位可以协助职工通过年金增加补充养老金。另一个办法就是个人自己购买养老目标基金。
比如农民、城镇居民、个体工商人员等等，很多没有参加基本养老保险，也没有交年金，为了解决未来养老问题，可以选择养老目标基金。
养老目标基金属于国家刚审批成立的基金，设立条件比较苛刻，运营风格相对稳健，与基本养老金的管理风格类似。
养老目标基金以个人投资者为主，虽然没有规定国家基础养老金不能投资养老目标基金基金，但是一般说来是不会投资这种基金的。
个人观点，欢迎
五：养老目标基金有哪些
具体来看，获批的基金包括工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合型基金中基金（FOF）、广发稳健养老目标一年持有期（FOF）、富国鑫旺稳健养老目标风险、博时颐泽养老目标风险稳健策略12个月定期开放混合型（FOF）、华夏养老目标日期2040三年持有期混合型（FOF）、鹏华养老目标日期2035混合型（FOF）、中欧预见养老2035三年持有期（FOF）、南方养老目标日期2035三年持有期（FOF）、泰达宏利泰和平衡养老目标基金（FOF）等。