在苏州市常熟市通林路
实际控制人:王振洪(持股48.40%）、王桂珍（持股1.85%) 治理层
最**业务
智能化监控工程（利润比例78.41%）
竞争对手
数码科技
亿通科技
万隆光电
行业毛利率30%
营业收入重要组成部分
1.智能化监控工程
2.数据通信网络设备
3.有线电视网络光传输设备
4.有线电视网络同轴电缆传输设备
存在问题，有业务拓展能力不足的问题，产品毛利率持续下降，应收账款可能形成坏账，应收账款价值5000多万，占公司总资产9.8%。
19年营业收入九千多万。其中产品销售收入5600多万。
对于产品销售收入
（1）了解、评估亿通科技公司自审批客户订单至销售收入入账的销售流程中的内部控制的设计，并测试了关键控制执行的有效性。
（2）通过抽样检查销售合同及与管理层的访谈，对于产品销售收入确认有关的重大风险及报酬转移时点进行了分析评估，从而评估亿通科技公司产品销售收入的确认政策是否合理。
（3）对产品销售收入进行了抽样测试，核对与收入确认相关的支持性文件，包括销售合同或订单、销售发票、客户签收的发货单及第三方物流信息等。
（4）对主要客户的产品销售收入金额进行函证，以确认产品销售收入的准确性。
（5）针对资产负债表日前后确认的销售收入执行截止测试，以评估产品销售收入是否在恰当的期间确认。
一：亿联网络股吧
昔日千亿市值的大白马三安光电，近日开启了爆雷模式。
有媒体质疑，三安光电的主体三安集团，向客户采购的86亿预付账款，其前几大客户都是不知名的小公司，非常可疑，因此公司的财务报表可能失真。
市场马上做出了反应，三安光电两天大跌近15％，回首过去一年的走势，公司已经从千亿市值，跌到400亿。
从乐视到三聚环保，从神雾系到东方园林，从康得新到康美药业，这些以前广受追捧的白马股，一个个相继暴雷，如今又添一员，实在令人叹息。
一、有哪些雷？
我们不妨先归纳总结一下这些白马的暴雷模式，以及如何去避免。
1． 大量应收，存货，现金流极差
这些雷相对容易看出，
乐视，神雾，三聚，东方园林等，都是现金流问题，多年的经营现金流都很差，赚的利润，大多是应收账款，对利润没有支配能力，公司运营主要依赖融资，负债率，质押率很高，一旦现金断裂，公司的利润就会面临暴跌。
资料
将这几家公司的现金流问题细分，也不尽相同：乐视是扩张过快，业务铺得太广，导致现金链断裂；三聚和神雾都是大量的关联交易，由更小的关联子公司来采购公司订单产生收入，实际上，这些关联子公司压根就没有那么多的钱来付账；而东方园林则是大量的利润都是PPP工程的应收款，而财政支出困难又导致应收难讨，回款极慢，最后被融资受阻拖垮。
这里面有些是纯粹的骗子，一直就是在靠融资度日，有些是步子过猛，自身上杠杆太高导致现金流断了，但给股民带来的伤害，是一样沉重的。
所以得多看看经营现金流状况，如果公司多年来利润很漂亮，经营现金流很差，应收或者存货很高，公司都是靠融资的钱运转，那么暴雷的可能性很大。
利润好，现金流差的合理解释只能是短期内行业竞争加剧，让利上下游，但一般也不会持续很久。或者是新兴企业先烧钱做规模，后面再收割，但是这类股票一般在A股上不了。
2． 资产虚假
这种雷相比前者，就更隐蔽一些，因为利润现金流都很好，看不出来什么问题。
代表是康美药业和康得新，三安光电也算。
康美和康得新的暴雷源自被质疑：账上有现金，为何还要大幅借贷，而且，利息收入也与现金不符，顺藤摸瓜，最终这两家公司的现金紧缺问题都被验证，康得新最近一期的债券就无法兑付。
而三安这是预付账款流向不明，有被挪用的可能。
但这三家公司的共性是：现金流不差，多年来分红额却都低于再融资金额（增发+配股+可转债等），而且账上现金跟财务费用不匹配。
资料
从上面的共性，我们可以总结出排除的方法：想想公司的运营逻辑是否正确，公司现金流很好，而且账上现金很多，那么大额贷款，再融资是否合理，再琢磨一下资产，现金都流向哪里了，有没有产生与之匹配的利润，就能发现猫腻。
3． 财务无问题，但盈利能力无法持续
但假设公司的财务报表全部完好无缺，依然可能有着暴雷的可能，这里暴雷的通常不是个股，而是板块。
相信大家对医药股，教育股，传媒股，游戏股之前的暴雷都还记忆犹新，这一类暴雷就是典型的非财务雷，而是逻辑雷。
以医药股为例，之前很多医药股财务没有任何问题，连年增长，现金流良好，资金结构健康，净利率颇高，但一纸招采政策一出，在报表没有任何变化的情况下，一个个公司连番暴跌。
归根到底，是一大众医药股的高利润率仿制药模式需要被颠覆，这种商业结构伤害了医保资金，伤害了患者，阻碍了创新，导致我国药物比其他国家要贵的局面。当行业运转良好，无法实现自我革命进化，政府自然就用上了政策改造的办法。
这种雷最难察觉，因为单看财务看不出任何破绽，只会让人越看越漂亮，也越陷越深，要理解商业模式才能进行排除，而且政策打击的时间点，也存在不确定性。
综上三种就是常见的雷。但老实说，完全排雷很难，没几个投资者可以百分之百完全避免，所以即便已经看不出来逻辑风险，也得老老实实分散持股来规避不可预测的黑天鹅，单从这点看，长期投资很难，相对择时设置止损，有时会救自己一命。
二、警惕以下股票
在这里，我们想陈列一下值得质疑的公司名单。
首先排除市值过小的股票，小股票知名度不高，难以被称为白马，大家踩雷的机会不大。我们挑选的股票，都是有一定
然后，上面介绍过的雷，我们就不再提，如东旭光电的雷跟康得新等相似，不再介绍。我们介绍一些难发现的雷。
事先声明，质疑只是基于猜想，公司不服，可以抛出合理的解释来服众。
1． 伟明环保（603568.SH）
该公司的主营业务为垃圾焚烧，典型的重资产行业，但伟明环保的利润率明显大幅抛开同行，这与环保行业的特质不太一样。
从其业内口碑，技术水平，研发能力，成本控制能力，均难以解释这个利润率。
资料
2． 亿联网络（300628.SZ）
该公司做通信业务，产品是网络会议电话机，长期创业板绩优股。
按照常识，产品技术含量并不算高，只要网速稳定，设计好系统，组装好麦克风，显示屏及电话机，保持网络电话会议的流畅性即可以了。可替代性是非常强的。（其实等于
资料
但这公司却做到了常年50％的利润率，同样远超行业，令人费解。所谓的VOIP，SIP，真有那么稀缺么？利润率甚至大幅抛开华为苹果等高精尖公司。
资料
而且产品只在海外热销，不做国内市场，但海外是没有竞争对手吗？中国其他公司不会出海吗？这种技术壁垒不高的产品国外是哪些公司在采购？似乎没有披露，非常模糊。
资料
3． 二三四五（002195.SZ）
该公司估值水平和利润增长看上去非常诱人，而公司主营产品2345网确实有一定知名度，但问题来自其盈利能力的真实性。
多项知名产品，似乎都没有太大的流量变现能力，怎么支撑近10亿利润？但凡用过的人，都能发现这个矛盾。
而近年热推的互联网金融服务，利润占比并不高，无论是按公司陈述，还是研究报告，都很少有介绍公司的业务模式，那么公司到底赚的钱来自哪？
同时，公司现金流也非常差，综合以上两点，其业务收入的真实性值得怀疑。
资料
最后，我提一个趣事，我每次和计算机行业上市公司的管理层交流，提到二三四五，大家总会露出会心一笑。
4． 养元饮品（603156.SH）
公司产品六个核桃，收入规模庞大，但与同行伊利股份，维他公司相比，六个核桃的营收与品牌知名度不匹配。
而与维他集团比较，养元饮品在淘宝销售有明显差距，然而收入却高于维他集团。
唯一的解释只能是公司线下渠道强势，但根据草根调研，养元的渠道下沉也不算强，超市还好，小商店难寻产品，这同样令人费解。而且，六个核桃的山寨率也是众多植物蛋白饮品里最高的。
资料
再者，公司许多账款都是通过第三方回款，即账款交易并非走对公账户，而是从某些第三方账户转回，而这些第三方账户，却以实际控制人、控股股东、其他股东或其关系密切的家庭成员如配偶、父母、子女、兄弟姐妹等的账户为主。这种第三方账户回款非常隐蔽，很容易虚增收入。
资料
最后，成本构成让人啼笑皆非，卖给消费者4块左右的核桃乳，成本在1块钱，易拉罐价格占了五毛七，核桃仁只占两毛五，该公司产品成分跟核桃关系不大，曾被认为虚假宣传。
5． 鸿特科技（300176.SZ）
该公司走出了波澜壮阔的涨幅，也是创业板历史涨幅榜中的龙头，其业绩的改头换脸来自于公司的金融业务，但收入与利润的增长，看上去都不知道咋弄的。
算了不说了，这个公司懂的都懂。
除此以外，还有大量各种各样的雷，这里就不一一细说了，有兴趣的，可以按以下指标寻找：
1. 大额商誉，商誉占净资产比例极高。
2. 极高的质押比例。
3. 管理层一直在减持。
4. 常年经营性现金流为负或远低于净利润，应收或存货暴增。
5. 公司利润现金流良好，累计分红金额之和却远小于再融资金额之和。
6. 净现金（现金-有息负债）充沛，利息费用不符。
7. 公司与许多莫名其妙的客户交易。
8. 公司净利润率大幅抛开同行，与行业特性不符。
9. 公司市值及业绩水平与业内名气，群众印象不符。
三、结语
要避免踩雷，对标的进行研究的报表深度为：利润表-现金流量表-资产负债表，一层层往深入，而且报表看透了还不够，上市公司造假的手段太多了，有时得结合商业逻辑来看：
观察其盈利能力有无持续性，其市值是否与业内的名气，产品的口碑相符。而公司过高的不合理的利润，未来有无可能会受政策打击。
大多数的表观指标有迷惑性，例如一眼就能看到的PE，ROE。有时候不深入的研究，反倒使得投资者长期投资模式的亏损远比追涨杀跌的投机模式要高。
因为盲从错误的观点，只会越陷越深，但追涨杀跌的快进快出模式天然隔绝了这种不能自拔的困境。
当然，暴雷也有轻重之分，有些公司是道德问题，逻辑已经毁灭，而有些公司是不伤及逻辑的无心之失，这也要好好思考，有些股票暴雷，反倒是极好的上车机会。
2019，随着经济下行，融资困难，势必会有更多的劣质公司露出马脚，希望大家做好一切防御措施，安然度过。
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二：亿联网络股票股吧
2016年IPO新政以来最贵的新股——亿联网络（300628）登场了，同时，亿联网络也是2011年1月至今6年多时间里，新股发行价格最高的。凭借88.67元的申购价格，亿联网络有望成为最**的新股。简单计算一下，上市首日即可大赚2万块，5个涨停即可赚到5万块，10个涨停便可轻松盈利10万块，12涨停股价便超过贵州茅台（600519），成为两市“股王”……不过，计算上述盈利情况的前提是：中签！
包括这只“明星”新股，本周共有9只新股可以申购，其中周一1只(就是这只“明星”股，小伙伴们可别错过)，周二、周三各3只，周四、周五分别有1只。
正常来说，盈利高低与涨幅直接挂钩，但是打新收益率的高低却有不同：由于中签后所得到的新股数量(500股或1000股)是固定的，新股发行价格的高低将直接影响中签金额基数的高低，基数大则绝对收益高。
步长制药（603858）发行价格为55.88元，上市后仅收获7个涨停板，涨幅仅155.8%，但盈利金额高达87080元；
海天精工（601882）凭借29个涨停板“笑傲”新股涨停榜，但其发行价格只有1.5元，2088%的涨幅也只能盈利31320元。
据记者统计，2016年以来，共有316只新股登陆A股市场正式交易：
从首发价格来看，超过30元的新股仅11只，发行价高于50元的则更少，仅3只，分别是步长制药、富瀚微（300613）、吉比特（603444）；
从中签获利情况来看，高价新股占有绝对优势：步长制药55.88元的发行价，收获7个涨停板，盈利金额高达8.71万元；富瀚微仍未打开涨停板，当前收获10个涨停就已经盈利6.66万元；吉比特54元的发行价，收获11个涨停，盈利金额高达14.95万元。
目前，吉比特股价已超过300元大关，成为当前两市的第二高价股，仅次于贵州茅台。假如中签之后持股至今，中一签收益已经高达25万元。
亿联网络挑战"股王"茅台地位
按照新股上市首日44%的涨幅上限计算，亿联网络上市首日股价便可破百，达到127.68元。
▲纯属虚构，如有雷同，那中签就赚大了
如果亿联网络拿下6个涨停板，股价则超过200元大关，即可轻松拿下两市第三高价股的排名。不过，这也要看另一只还没开板的新股——富瀚微的表现。
从近期上市的高价股富瀚微、吉比特来看，其涨停板数都超过了10个(包含)，其中富瀚微还仍未开板。保守估计，如果按照10个涨停板计算的话，亿联网络股价将成功突破300元大关，中签者收益将超过10万元。
如果涨停板数再多一点，亿联网络12个涨停后，股价则高达364.3元，此时贵州茅台的“股王”地位恐将不保！而如果按照现在创业板涨停数“溢价”的话，15个涨停后，亿联网络股价将达到484.88元，一签收益近20万元！
在打新大军为这只高价股兴奋之时，就有不少投资者表示担忧：
看到高价发行的心都凉了，2011年中了一只90块的华锐风电（601558），那年就亏惨了，现在想想就都怕。
看完华锐风电上市后的走势图，确实有点“怕”，不信？大家看下图：
不过，此一时彼一时，当前新股市场不可同日而语，在“数涨停板”的新股时代下，破发行情似乎还远。所以，大家在中签之后可放心缴款！
值得注意的是，发行价格较高的个股后市表现似乎并不好。统计数据显示，A股市场中，发行价格超过60元(含)的个股共有37只。以发行价为基准计算涨跌幅，涨幅为正的只有洋河股份（002304）一只，涨跌幅为38.18%，其余36只高价发行的个股较发行价格均出现较大程度的下跌：
跌幅超过90%的个股共有4只，分别是华锐风电、申华控股（600653）、金杯汽车（600609）、红日药业（300026）；
跌幅在80%-90%的共有20只，分别是汤臣倍健（300146）、奥克股份（300082）、沃森生物（300142）、华平股份（300074）、世纪鼎利（300050）、海普瑞（002399）、森马服饰（002563）、豫园商城（600655）、天瑞仪器（300165）、飞乐音响（600651）、东富龙（300171）、华策影视（300133）、铁汉生态（300197）、国民技术（300077）、搜于特（002503）、GQY视讯（300076）、*ST兴业（600603）、电科院（300215）、华谊集团（600623）、神奇制药（600613）。
最后，记者再次提醒大家，“中奖”后一定记得去“领奖”！中一签亿联网络需缴款44335元，“中奖”的可要备足银子！