【三季度业绩回顾：前三季度鹏华基金多只产品坚守白酒，业绩垫底，基民受苦！（2）】
（前三季度算是玩砸了？）
➱王宗合“苦了基民”，鹏华价值共赢两年和鹏华产业精选业绩差
我们先来看一下今年前三季度，鹏华基金有哪些混合型基金业绩表现不佳。
截至2021年9月30日，鹏华基金共有16支基金收益排到了倒数10%，其中鹏华价值共赢两年的亏损额度超15%，成立4年以上的鹏华策略回报今年以来亏损14.95%，WIND评分4星级的鹏华产业精选亏损11.67%。
我们首先来看鹏华价值共赢两年（009086）。这只基金的基金经理是王宗合，鹏华基金的副总经理，也是鹏华基金的王牌基金经理。但是今年以来的收益为-15.48%，同类排名1496/1533。根据WIND数据显示，该基金成立于2020年4月29日，截至2021年6月30日，基金规模为26.98亿元。
从业绩表现来看，自今年2月以来，鹏华价值共赢两年就持续跑输同类基金（混合型基金），但尚且能够跟住沪深300、跑赢业绩基准，但自7月以来，该基金甚至持续跑输沪深300，仅能勉强跟住业绩比较基准。
（下图1为鹏华价值共赢两年（009086）业绩表现；数据日期：2021年9月30日，来源：Wind）
整体来看，鹏华价值两年自成立以来业绩持续表现不佳，今年以来下滑更是严重。排名基本是垫底！
（下图2为鹏华价值共赢两年（009086）业绩表现；数据日期：2021年9月30日，来源：Wind）
那么这支基金业绩为什么垫底呢？这就要从持仓情况来分析。
从持仓行业来看，截至2021年6月30日，食品饮料、医药生物、休闲服务是前三大重仓行业，整体偏消费风格。
其中，食品饮料行业配置比例分别高达38.24%，而同类基金平均持仓比例仅10.24%；医药生物配置比例达23.07%，也远高于同类平均16.09%的配置水平；休闲服务行业持仓比例达10.32%，这一行业同类基金很少持有，基本上配置比例仅在2%。
值得注意的是，这支基金不仅对以上消费行业进行超配，而且在调仓过程中进行了加仓。从相对上期增减情况来看，加仓比例最高的两个行业是休闲服务和传媒，配置比例分别提升了10.32%、7.71%。现在看来，这一调仓举动不仅没能为投资者增厚收益，反而带来了亏损。
（下图3为鹏华价值共赢两年（009086）行业配置；数据日期：2021年6月30日，来源：Wind）
而从个股来看，这支基金“喝酒吃药”的风格更为明显。2021年2季度股票投资明细显示，前10大重仓股中有4支是白酒股，其中五粮液位居第一名，山西汾酒从一季度的第四大重仓股加仓到第二位，爱尔眼科在二季度也获得了显著加仓。
（下图4为鹏华价值共赢两年（009086）重仓股票；数据日期：2021年6月30日，来源：东方财富）
从以上基金的持仓情况，我们就能直观地看到这支基今年以来走弱的原因：买白酒，一直买白酒。无论是从行业选择还是个股选择来看，这支基金都明显没有踩对市场风格。最直观的方法是拉出白酒的走势来看，今年以来的白酒指数走势和鹏华价值共赢两年的走势高度重合，2月和7月两波下跌的幅度都是一致的。
（下图5为白酒指数今年以来业绩表现；数据日期：2021年9月30日，来源：Wind）
今年以来，白酒跌得有多惨相信大多数基民都曾感同身受，无脑持有白酒是行不通的。当市场主线切换到新能源、半导体和上游制造，如果基金经理仍然死守白酒，成绩垫底也就成了必然。
而在天天基金网上，在这个基金的讨论区，痛批王宗合的基民不是少数。甚至有人喊出“太差了，苦了基民”和“鹏华之耻”之类的话。
/// 本文共三部分，此为第二部分，更多精彩请继续阅读↓↓↓：
一、筛选绩差基金，鹏华基金末流产品多
二、王宗合“苦了基民”，鹏华价值共赢两年和鹏华产业精选业绩差
三、鹏华策略回报重仓白酒，排名倒数
（前三季度算是玩砸了？）
➱王宗合“苦了基民”，鹏华价值共赢两年和鹏华产业精选业绩差
我们先来看一下今年前三季度，鹏华基金有哪些混合型基金业绩表现不佳。
截至2021年9月30日，鹏华基金共有16支基金收益排到了倒数10%，其中鹏华价值共赢两年的亏损额度超15%，成立4年以上的鹏华策略回报今年以来亏损14.95%，WIND评分4星级的鹏华产业精选亏损11.67%。
我们首先来看鹏华价值共赢两年（009086）。这只基金的基金经理是王宗合，鹏华基金的副总经理，也是鹏华基金的王牌基金经理。但是今年以来的收益为-15.48%，同类排名1496/1533。根据WIND数据显示，该基金成立于2020年4月29日，截至2021年6月30日，基金规模为26.98亿元。
从业绩表现来看，自今年2月以来，鹏华价值共赢两年就持续跑输同类基金（混合型基金），但尚且能够跟住沪深300、跑赢业绩基准，但自7月以来，该基金甚至持续跑输沪深300，仅能勉强跟住业绩比较基准。
（下图1为鹏华价值共赢两年（009086）业绩表现；数据日期：2021年9月30日，来源：Wind）
整体来看，鹏华价值两年自成立以来业绩持续表现不佳，今年以来下滑更是严重。排名基本是垫底！
（下图2为鹏华价值共赢两年（009086）业绩表现；数据日期：2021年9月30日，来源：Wind）
那么这支基金业绩为什么垫底呢？这就要从持仓情况来分析。
从持仓行业来看，截至2021年6月30日，食品饮料、医药生物、休闲服务是前三大重仓行业，整体偏消费风格。
其中，食品饮料行业配置比例分别高达38.24%，而同类基金平均持仓比例仅10.24%；医药生物配置比例达23.07%，也远高于同类平均16.09%的配置水平；休闲服务行业持仓比例达10.32%，这一行业同类基金很少持有，基本上配置比例仅在2%。
值得注意的是，这支基金不仅对以上消费行业进行超配，而且在调仓过程中进行了加仓。从相对上期增减情况来看，加仓比例最高的两个行业是休闲服务和传媒，配置比例分别提升了10.32%、7.71%。现在看来，这一调仓举动不仅没能为投资者增厚收益，反而带来了亏损。
（下图3为鹏华价值共赢两年（009086）行业配置；数据日期：2021年6月30日，来源：Wind）
而从个股来看，这支基金“喝酒吃药”的风格更为明显。2021年2季度股票投资明细显示，前10大重仓股中有4支是白酒股，其中五粮液位居第一名，山西汾酒从一季度的第四大重仓股加仓到第二位，爱尔眼科在二季度也获得了显著加仓。
（下图4为鹏华价值共赢两年（009086）重仓股票；数据日期：2021年6月30日，来源：东方财富）
从以上基金的持仓情况，我们就能直观地看到这支基今年以来走弱的原因：买白酒，一直买白酒。无论是从行业选择还是个股选择来看，这支基金都明显没有踩对市场风格。最直观的方法是拉出白酒的走势来看，今年以来的白酒指数走势和鹏华价值共赢两年的走势高度重合，2月和7月两波下跌的幅度都是一致的。
（下图5为白酒指数今年以来业绩表现；数据日期：2021年9月30日，来源：Wind）
今年以来，白酒跌得有多惨相信大多数基民都曾感同身受，无脑持有白酒是行不通的。当市场主线切换到新能源、半导体和上游制造，如果基金经理仍然死守白酒，成绩垫底也就成了必然。
而在天天基金网上，在这个基金的讨论区，痛批王宗合的基民不是少数。甚至有人喊出“太差了，苦了基民”和“鹏华之耻”之类的话。
/// 本文共三部分，此为第二部分，更多精彩请继续阅读↓↓↓：
一、筛选绩差基金，鹏华基金末流产品多
二、王宗合“苦了基民”，鹏华价值共赢两年和鹏华产业精选业绩差
三、鹏华策略回报重仓白酒，排名倒数