当然，我投资中兴通讯，一般都以1年以上的时间考量，考量的是中长期投资价值，中兴通讯的赛道够长，公司科技研发投入巨大，成果喜人，经营活动现金流净额和现金储备都达历史最好水平，内在价值在，竞争力出色，持股问题不算大，只是没有抄到底，建仓成本被抬高了，就不算成功，引以为戒吧。
一：通信设备为什么一直跌
2020年因为疫情的缘故，5G发展没有达到预期的目标，引发的后果就是在2020年和2021年中，牵扯的5G企业的股价表现的不好。5G时代只是比我们想的达到的晚，但是一定会到的，因为这是科技进步和全球向前发展趋势的必然结果。而作为5G时代的绝对龙头中兴通讯，也将迎来属于它的主场，那么它吸引投资者的地方在哪里呢？下面我们就来了解下。趁着还没开始认识中兴通讯，先分享给大家一份5G行业龙头股名单，可以参考一下：
宝藏资料！5G行业龙头股一栏表
公司属于全球领先的综合通信信息解决方案提供商，主要产品为运营商网络、消费者业务、政企业务。公司在多年的累计运营之后成功地占据了国际电信设备市场的一个位置，被列为全球范围四大主流通信设备供应商之一。
公司的运营商网络业务，已在全球获得46个5G商用合同，遍布中国、欧洲、亚太等主要5G市场，在国内外遥遥领先；耕耘政企业务十多年，深度探索能源、交通、政务等传统重点市场，赢得了客户的信赖。消费者业务主要包含手机、移动数据终端、家庭信息终端等。
在粗略领会了公司基础概况后，公司具备的独有的投资亮点再具体讲一讲。
亮点一：多年发展，立足国际四强
通过大概三十年的兴盛，过去国外的权威企业，如摩托罗拉、北电、西门子、阿尔卡特、朗讯等不是被收购整合就是退出市场，已经不再受到大家的关注。企业成功跻身于行业里的四强，成功从垄断竞争向寡头垄断竞争转变，行业发展的红利公司将在未来充分享受。
亮点二：加码研发，垒实核心实力，进一步打造变现能力
公司一直在芯片、算法和网络架构等核心技术领域上面加大投入，目前拥有8万余件全球专利申请、历年全球累积授权专利4万余件，芯片专利申请4400件，授权专利约1900多件，公司2021年一举斩获第二十二届中国专利金奖，这份金奖在通信行业只有一个。
与此同时，公司使用所掌握技术，结合了能力中台，一共有5种，分别是云视频，行业物联网，机器人AI，融合定位，立体安全，面向不同应用场景的平台产品和方案，都能快速开发出来，推进垂直行业数字化进程，目前在工业、教育、医疗、能源、交通、金融等15个行业领域发展超过300家合作伙伴，一起搜索了86个5G应用场景，并在全球范围内成功开展超过60个实践项目，然后就是让公司转化出来变现的事情，从而构建技术--应用完美闭环新方式，实现了完美的合拍，进一步提高了公司的盈利能力。
由于篇幅限制的原因，更多关于中兴通讯的深度报告和风险提示都没有讲到，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：
【深度研报】中兴通讯点评，建议收藏！
随着疫情逐渐好转，全球5G业务将重新进入全面加速发展阶段，不论是产业链持续发展，还是创新应用（人工智能、云计算、物联网等等）蓬勃涌现，通信行业又会进入新的繁荣期。
中兴通讯在国际四强之内占据位置，在未来行业里大发展的时候，必将率先受益并充分受益行业红利，未来中兴通讯将迎来它的黄金时刻。但是文章具有一定的滞后性，假如想要更好的去了解中兴通讯未来行情，点开下方链接大伙就能知道了，有专业的投顾帮你诊股，看下中兴通讯估值满不满足正常价值：
【免费】测一测中兴通讯现在是高估还是低估？
应答时间：2021-09-27，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
二：通信设备基金排名
通信设备主要功能1、定位功能：GPS实现卫星定位后，终端液晶显示器上显示经纬度、速度、方位、海拔高度，并以GPRS或GSM将监控目标以上数据发回监控中心；2、自导航功能：自带显示器显示目标经度、纬度、高度、速度，接收中心导航信息；3、遇劫报警功能：遇到车匪路霸时，启动隐蔽安装驾驶室内报警按钮，车载系统就会自动向监控中心发送报警信号，直至收到监控中心应答为止；4、跟踪功能：车辆被盗、抢劫后，监控中心能自动跟踪报警车辆；5、发送状态功能：按数字键，即可向监控中心发送事先编写好状态（路阻、故障、事故求助、拨打电话等）；6、文本转语音功能：监控中心发送调度指令、短信，终端会用女声自动读出；(选配)7、遥控熄火功能：对被劫持车辆进行营救过程中，中心可以营救需要遥控车辆强行熄火，系统设有双保险，设备故障不会造成意外熄火；8、越界报警功能：系统可预先设置车辆行驶范围，超出该范围系统会自动向中心报警，车辆自动语音提示和图标显示越界；9、超速报警功能：系统可预先设置车辆行驶速度，超出该速度范围系统自动向中心报警，系统自动生成统计报表；10、行驶轨迹记录功能：自动记录车辆行驶数据，该数据记录终端内部FLASH储存器里面，遇到意外掉电时数据不会丢失。三：通信设备基金值得买吗
10只基金，8只不值得买，该怎么选？
看分析点评，每篇都说好，该相信吗？
买基金，在哪里看靠谱分析？
彩虹种子的用户这么评价
保持客观、中立的态度
提供专业、易懂的评价
这是园长为你分析的第712只基金
本文非基金公司推广软文，请放心阅读
招商精选平衡
基金代码：A类：013759，C类：013760。
基金类型：平衡混合型，股票资产中枢在50%。
业绩比较基准：中债综合(全价)指数收益率50%+沪深300指数收益率45%+恒生综合指数收益率(经汇率调整后)*5%
募集上限：本基金有80亿元上限。
基金公司：招商基金，目前总规模将近7500亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过2800亿元，管理规模非常大。
基金经理：本基金的基金经理是李崟先生，他拥有18年证券从业经验和超过6年的基金经理管理经验，目前管理5只基金，合计管理规模17亿元。
代表基金：他管理时间最长的基金是招商安泰平衡 ( 217002.OF )，从2016年2月3日至今，累计收益率88.27%，年化收益率11.07%。中长期业绩表现尚可。（数据
从净值图和分年度业绩表现来看，有如下结论和判断：
- 在过去6年时间里，能够跑赢自己的基准以及平衡混合型基金指数；
- 在刚开始管理的两年时间里，表现一般，跑输指数，之后的4年持续跑赢；
- 今年再次实现正收益，不太容易，估计在持仓上有一些较大的变化；
- 从净值图来看，估计做了风格择时和仓位择时，具体情况，我们从持仓中进一步去验证；
历史点评：我们在去年9月份简单写过他在当时发行的一只新基金，纳入了观察池，这次我们来详细写一下。
持仓特点第一，作为一只平衡混合型基金，基金的股票仓位中枢是50%，我们可以从资产配置图中看到，这只基金的股票持仓中枢基本在40%到50%之间变动。在他管理的早期，会做一些幅度较大的变动，但最近两三年，在仓位上的变动明显降低了。
第二，从风格配置图来看，组合以价值风格为主，但阶段性也会进行大幅度的调整，比如在刚接手的时候，在2019年到2021年之间，都配置了较大比例的成长风格持仓。
结合上述两点，李崟先生属于基本不做仓位择时+会做风格择时的“见风使舵型”选手。
第三，基金的前十大重仓股占比在30%上下，对于一只权益中枢在50%的基金来说，持股集中度不算低。
第四，从换手率趋势图来看，李崟先生在2019年前后有过一次巨大的变化，在此之前，换手率非常高，在6-8倍/年，相当于每3-4个月换仓一次。而在此之后，换手率大幅降低为不到2倍/年，对此，我们需要从访谈中进一步去了解具体的情况，但毫无疑问，他的投资框架发生了巨变。
第五，基金的平均持股时长为1.4年，处于平均水平，不算长，但也不算很短。从下图中可以看到，他的持仓有点两极分化，持仓2年以上的，和持仓半年以下的比例相当，同样反映出他投资框架上的变化。
结合上述三点，李崟先生目前属于持股集中度不算低+持股周期不算短的选手，但他曾经改变过风格，这点我们需要注意。
第六，从前三大持仓行业的占比来看，变动非常大，既到过80%的高比例，也到过36%的低比重，变动是比较大的，截止去年半年报，前三大行业分别是银行、钢铁和房地产，行业集中度再次大幅度提升到了70%以上，属于典型的价值风格。
第七，我们再来看一下基金最新的四季报运作分析和重仓持股情况。
报告期内，海外疫情持续爆发，国内疫情偶有点状反复，经济增速稳中有降，PPI高位震荡回落，CPI有所回升，两者之间剪刀差有所收窄。PMI指数在荣枯线附近。股票市场整体呈现震荡格局。各行业指数涨跌互现，报告期内涨幅较大的行业有传媒、军工、通信、轻工、电子。跌幅较大的行业有煤炭、钢铁、石化、银行、社会服务等。
简述四季度疫情状态、宏观环境、股票市场的分化状态。
债券市场方面，由于货币政策宽松叠加经济数据低迷，导致四季度债券市场继续走强，10年期国债利率下行突破2.80%。同时受到地产的影响，信用分化还在进行。转债市场继续高歌猛进，绝对价格和溢价水平均继续上升。
本基金报告期内保持了大类资产的稳定，持仓上价值与成长均衡配置，一方面布局了高股息、高现金流、低市盈率的银行、煤炭、钢铁等板块，另一方面在成长方面重点挖掘了军工、元宇宙、智能电网等行业。整体上组合保持了行业、风格、主题等多方面的相对均衡。转债部分以持有蓝筹低估值转债为主。
在季报中，李崟先生反复提到了相对均衡的配置，不过，我们从前十大持仓来看，基本上都是银行、煤炭、钢铁和地产行业的持仓。可能成长相关的行业都在非重仓股中吧，我们暂时无法看到，只有等年报的时候才能看到。
当然，这样的持仓，让这只基金今年的表现非常出色，获得了4%多的正收益，在一众10%以上下跌幅度的基金中，显的特别的靓眼。
投资理念与投资框架在一次深度访谈中，李崟先生介绍说他的投资框架是：“上下左右相结合的框架，自上而下和自下而上相结合，左侧的战略等待和右侧的战术景气相结合。”
首先，他先介绍了自上而下的方式，先是股债的大类资产配置，其次是基于宏观的中观行业选择，最后是个股选择。
对于个股选择，他认为“影响投资回报率的主要就是两个变量：ROE的水平和估值高低。”他会从这两个角度来选择具体的投资标的。
对于组合的构建，李崟先生表示自己会将左侧的战略等待和右侧的战术景气相结合，前者占三分之二。
整篇访谈内容还有很多，推荐大家搜索并阅读《招商基金李崟：好公司还需好价格》一文，了解
一句话点评看来周末花时间写的这篇文章，没有让我们失望，我们找到了一位非常优秀的基金经理。从李崟先生的访谈，结合他的组合，确实能够感受到他“上下左右”的组合逻辑。对于一只想要获取绝对收益的平衡混合型基金来说，这样的逻辑是契合的。
我们会将李崟先生纳入二级投资池中，在做一段时间的跟踪和观察。对于投资者来说，需要明白的是，这只基金的股票仓位中枢在40%到50%，和偏股类基金不同，波动性要低，当然，收益率相对来说也会降低，对此要有合理的预期。
除了这一点之外，对于平衡混合型基金，建议至少做到持有两年以上的时间，才能够大概率降低本金损失的可能性，虽然李崟先生管理的基金都没有持有期，但是对于投资者来说，需要自行安排好。
从目前李崟先生的持仓来看，价值风格的配置占比较高，很符合今年来的市场风格，但相对一致的风格也可能会有造成波动较大的可能性，这一点同样需要注意。
如果对于上述情况都已经考虑好了，那么本基金值得少买。
觉得靠谱，立刻风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策承诺，文章内信息均
不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。
值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
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