上午大盘整体微涨，波动不大，还是在4.5星级。
价值风格、医药生物科技、中小盘类整体微涨。
港股微跌。
上周市场波动比较大。
周一周二下跌，接近5星级，周三到周五又反弹。
短期里市场情绪还不太稳定，其实即便是从底部反弹，也很少是连续上涨的方式。
做好短期里面对波动的心理准备。
1. 市场波动变大，场内有的基金，折价溢价情况也多了起来。
上周有朋友问，场内场外折价溢价怎么判断呢？
场外基金，始终按照基金净值成交，理解起来比较简单。
场内基金，有两套交易方式：
一种是按照基金净值申购赎回；
一种是按照价格买卖交易，跟买股票类似。
买卖价格，有的时候就会跟基金净值，产生差异。
如果价格超过净值，那就是出现了溢价。
如果价格低于净值，那就是折价。
很容易就想到，场内折价买入，是比较划算的。
如果场内溢价了，就不划算了。那可以找没有溢价的品种，或者场外申购的模式。
2. 溢价如何判断呢？
对A股港股基金相对容易一些。
比如说A股的场内ETF，有一个实时的基金净值IOPV，如果交易价格比这个IOPV高，那就是溢价了。
常见的一些金融APP可以找到数据。
对包含了美股的基金，就复杂了。
因为美股的交易时间，跟A股港股不同。
比如说周二晚上，更新的是周一的美股基金净值。会晚一天。
所以周三上午9:30，需要自己手动的把周二的美股涨跌幅计算在内，估算下净值数据，从而判断是否有溢价。
3. 溢价折价一定会消失吗？
大多数情况下，场内基金是没有太高的溢价折价的。
时间拉长看，所有场内基金都会有溢价、折价消失的时候。
如果出现了大的溢价折价率，这要看导致溢价折价的原因是什么。
比如说中概互联，是因为基金公司外汇额度不足，导致基金限购。
有一些不明真相的投资者就冲到场内买入，推高了溢价。
当基金公司外汇额度又有了、放开申购的时候，溢价就会减少消失。
比如说最近，也有一些场内的主动基金经理的产品，出现了几个点的折价。
这是因为前两周大盘下跌，部分投资者恐慌下场内卖出，导致交易价格低于基金净值，出现了折价。
当市场反弹到一定程度，市场恐慌情绪消失，折价也就缩小了。
从风险角度，场内折价买入，持有到折价消失，这种操作相对风险会低一些。
如果场内溢价较高买入，将来可能会面对溢价减少带来的损失。
如果不好识别，那直接走场外申购会更省心。
PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。
一：etf基金iopv哪里看
IOPV(IndicativeOptimizedPortfolioValue)是ETF的基金份额参考净值，计算方法是由证券交易所根据基金管理人提供的计算方法及每日提供的申购、赎回清单，按照清单内组合证券的最新成交价格计算。IOPV值每15秒计算并公告一次，作为对ETF基金份额净值的估计。ETF是参考单位基金净值(IndicativeOptimizedPortfolioValue,IOPV)是由交易所计算的ETF实时单位净值的近似值,以便于投资者估计ETF交易价格是否偏离了内在价值。上海证券交易所除了每15秒钟揭示上证50指数外,也会在相同时间间隔内,揭示上证50指数ETF的单位基金份额估计净值(也就是IOPV),以供投资人参考。二：基金净值与基金iopv区别
指的是：基金份额参考净值（IOPV，IndicativeOptimizedPortfolioValue）是指在交易时间内，申购，赎回清单中组合证券（含预估现金部分）的实时市值，主要供投资者交易、申购、赎回基金份额时参考。
基金份额参考净值＝（申购赎回清单中必须用现金替代的替代金额＋申购赎回清单中可以用现金替代成份证券的数量与最新成交价相乘之和＋申购赎回清单中禁止用现金替代成份证券的数量与最新成交价相乘之和＋申购赎回清单中的预估现金部分）。
最小申购赎回单位对应的基金份额。基金份额参考净值的计算以四舍五入的方法保留小数点后3位。
百度百科-基金份额参考净值
三：基金iopv什么意思
指的是：基金份额参考净值（IOPV，Indicative Optimized Portfolio Value）是指在交易时间内，申购，赎回清单中组合证券（含预估现金部分）的实时市值，主要供投资者交易、申购、赎回基金份额时参考。基金份额参考净值＝（申购赎回清单中必须用现金替代的替代金额＋申购赎回清单中可以用现金替代成份证券的数量与最新成交价相乘之和＋申购赎回清单中禁止用现金替代成份证券的数量与最新成交价相乘之和＋申购赎回清单中的预估现金部分）。
最小申购赎回单位对应的基金份额。基金份额参考净值的计算以四舍五入的方法保留小数点后3位。
以上内容参考：百度百科-基金份额参考净值
IOPV(Indicative Optimized Portfolio Value)是ETF的基金份额参考净值
英 ['ɒptɪmaɪz] 美 ['ɑːptɪmaɪz]
What can you do to optimize your family situation?
你能做什么来使你家庭境况达到最适化?
optimize paging 优化分页调度...
system optimize 系统优化
IOPV在某些特殊情况下，对ETF份额的实际价值会有一定偏离情况——
1、ETF成分股停牌、涨跌停。大家可以想象一个极端的情况：假设ETF的所有成分股全部停牌，而市场这一日却大涨。那么市场对于该ETF的估值会上升，但是由于ETF所有成分股都停牌，所以IOPV在本交易日永远不变，会导致IOPV明显低估。
2、ETF的标的为上证50、沪深300、中证500等有股指期货标的的指数时，IOPV对ETF份额的估值有可能出现不准确的情况，这与指数的期现套利有关。
3、伴随着市场多空力量均衡的打破，即超买或超卖时，投资者可能愿意以低于IOPV的价值卖出ETF（市场超买时），或者以高于IOPV的价值买入ETF（市场超卖时）。这时IOPV也不能对ETF份额的实际价值准确预估。
参考资料来源：百度百科-基金份额参考净值
iopv(indicativeoptimizedportfoliovalue)是etf的基金份额参考净值，计算方法是由证券交易所根据基金管理人提供的计算方法及每日提供的申购、赎回清单，按照清单内组合证券的最新成交价格计算。iopv值每15秒计算并公告一次，作为对etf基金份额净值的估计。
etf是参考单位基金净值(indicativeoptimizedportfoliovalue,iopv)是由交易所计算的etf实时单位净值的近似值,以便于投资者估计etf交易价格是否偏离了内在价值。上海证券交易所除了每15秒钟揭示上证50指数外,也会在相同时间间隔内,揭示上证50指数etf的单位基金份额估计净值(也就是iopv),以供投资人参考。
IOPV(Indicative Optimized Portfolio Value)是ETF的基金份额参考净值，计算方法是由证券交易所根据基金管理人提供的计算方法及每日提供的申购、赎回清单，按照清单内组合证券的最新成交价格计算。IOPV值每15秒计算并公告一次，作为对ETF基金份额净值的估计。
四：东方财富etf基金iopv哪里看
现在购买基金的渠道有很多：
1、银行。去银行柜台购买基金，是最传统的方式，这种购买渠道效率低，而且不同银行代销的基金品种也不同。最近几年也可通过银行网银购买，买基金就不用再去柜台排队，但费率不透明且比较高。
2、券商代销。基民可在自己的证券交易账户中，购买场内封闭式和开放式基金，像买卖股票一样操作，不需要交纳印花税，手续费比股票便宜，资金即时体现，安全方便可行。
3、基金公司直销。如果你在具体的基金公司官网申购，走的就是“基金直销”渠道。基金公司只会卖自己的基金产品。
4、支付宝等销售平台。支付宝等销售平台拥有巨大的用户流量，它们也在积极推销基金业务，基金品种较为齐全，申购费大多定为一折。
5、大型基金代销网站。像东方财富的天天基金网可购买近4000只基金，基民可选择的余地大。
类似支付宝、天天基金网等销售机构都是第三方销售平台，这个资质是证监会颁发的，全国现在有上百家。
五：基金的iopv是啥
本文给大家系统介绍IOPV，它是ETF投资中使用很多的一个指标；在搞懂这个指标之前，可能有人觉得它很神秘。
实际上，无非就是用于判断ETF投资价值的一个普通参数而已。
一、什么是ETF的净值
每只ETF，在交易日的晚上，都会公布一个净值。
举个例子，通信ETF（515880）在2021年11月2日的20:00左右更新了它11月2日收盘后的净值，如下图：
可以看到11月2日收盘后通信ETF的净值为1.0156元，这个净值是什么意思呢?
每只ETF都跟踪一个指数，通信ETF跟踪的指数是中证全指通信设备指数。
中证全指通信设备指数包含多只成分股，在11月2日15:00收盘后，每只成分股都会产生一个收盘价。
再结合每只股票在指数中的权重，计算得出一份通信ETF在11月2日收盘后真正的价值是1.0156元。
简单理解，净值就是一份ETF真正的价值。
二、什么是ETF的IOPV
依然以上面的通信ETF（515880）为例，在11月2日收盘后公布的净值为1.0156元。
在11月3日的交易时间内，由于通信ETF成分股的股价不断变化，通信ETF的实际价值在盘中是不断变化的。
如果仅仅依靠昨日收盘后公布的净值，那么我们在交易时间内无法知道一份ETF最新价值应该是多少。
举个例子，我想在2021年11月3日的14:00买入10000份通信ETF，通过11月2日晚上公布的净值1.0156元，只能知道在2日收盘后10000份通信ETF的真正价值为10156元，而无法知道11月3日14:00时10000份通信ETF到底值多少钱。
所以，ETF引入了IOPV。交易所会每15秒钟更新一次ETF的IOPV，方便我们参考ETF的实时价值。
通信ETF有了IOPV，我们就能实时知道11月3日14:00时10000份通信ETF的真正价值，买入就不会盲目。其他所有ETF，都是同理。
简单说，IOPV就是ETF在盘中的实时净值。
三、IOPV是如何计算的
在每个交易日开盘前，ETF的管理人会公布当日该ETF的申购赎回清单。
根据公告的ETF申购赎回清单，可以知道每只ETF有哪些成分股，以及每只成分股的权重。
结合每只成分股的实时价格和权重，中证指数有限公司会计算这只ETF的实时价值，也就是IOPV。
然后将IOPV的计算结果发送给上交所或深交所，由交易所对外实时公布。
上交所申购赎回清单查看方法：
http://www.sse.com.cn/disclosure/fund/etflist/
深交所申购赎回清单查看方法：
https://www.szse.cn/disclosure/fund/currency/index.html
四、如何查看ETF的IOPV
（1）Choice、Wind等收费客户端
在上图的右边红框中，可以看到该ETF当前的IOPV。
在左边红框内的走势图中，白线为价格走势图，与白线一直纠缠在一起的黄线就是IOPV的走势图。
可以看到，ETF的价格在大多数时候，都是围绕在IOPV附近波动。也就是我们常说的，价格总是围绕价值波动，IOPV就是ETF的价值。
（2）同花顺等免费客户端
五、IOPV的用法
现在我们已经知道，IOPV就是ETF盘中的实时净值。
所以我们在买卖ETF的时候，一定要看一眼IOPV是多少。
比如，在11月3日的上午10:00，通信ETF的价格为1.0154元，IOPV为1.0155元。
这就表示在这个时刻，我买入一份通信ETF需要花1.0154元，而此时一份通信ETF的真正价值为1.0155。
此时我买入通信ETF，实际是比较划算的，买入价格比它实际价值要低一点。
总结一下，ETF的价格与IOPV有如下三种关系：
价格>IOPV：表示价值1元的鸡蛋，你需要花1.2元去买，此时场内买入ETF有点亏；
价格=IOPV：表示价值1元的鸡蛋，你正好花1元去买，此时场内买入ETF合理；
价格<IOPV：表示价值1元的鸡蛋，你只用花0.8元去买，此时场内买入ETF比较划算；
一般来说，ETF的价格与IOPV有差异很正常，只要差异不是很大，可以忽略。只有当ETF与IOPV差异很明显时，才需要考虑折溢价的影响了。
简单一句话，不要买入价格比IOPV高出太多的ETF。
六、ETF的套利原理
ETF有两种交易方式：
二级市场买入卖出ETF
一级市场申购赎回ETF
通过二级市场买卖ETF，跟买卖股票一样，是我们日常交易ETF最常用的方式。ETF的价格，就是通过二级市场买入ETF的成本。
第二种交易ETF的方式是通过一级市场申购赎回ETF。申购ETF，就是先通过二级市场按比例买入该ETF的成分股，然后在一级市场将这些成分股换成对应的ETF份额。
赎回ETF的过程反过来，先在一级市场将持有的ETF份额赎回，赎回后我们拿到的是该ETF的成分股，再将这些成分股在二级市场卖出即可。ETF的IOPV，可以近似看做申购ETF的成本。
同样一个品种，在两个不同的市场有两个不同的价格，带来的必然后果就是一堆聪明者的套利。
比如A市场鸡蛋卖2元每个，B市场鸡蛋卖3元每个。那么肯定有聪明勤劳的人从A市场以2元的成本批发鸡蛋，拿到B市场以3元卖出。
在ETF中也是同理，如果ETF的价格与IOPV有很大差异，产生了很大的溢价或者折价，那么必然引起机构的套利：
如果ETF的价格大幅高于IOPV：也就是发生溢价时，机构可以在二级市场买进一篮子股票，然后于一级市场申购ETF，再于二级市场中以高于基金份额净值的价格将此申购得到的ETF卖出，赚取之间的差价；
如果ETF的价格大幅低于IOPV：也就是产生折价时，机构可以在二级市场以低于资产净值的价格大量买进ETF，然后于一级市场赎回一篮子股票，再于二级市场中卖掉股票，赚取之间的差价；
随着上述套利的进行，ETF的溢价会逐步消失，ETF的价格会回归到其IOPV附近，正所谓“价格总是围绕着价值波动”，IOPV就是ETF的实时价值。
七、ETF的申购门槛
ETF的申购门槛很高，下面列举一些常用ETF的申购门槛给大家感受一下：
上图为2021年11月2日所查阅的数据，ETF为本人随机挑选，上述数据可以通过本文第三部分的地址查阅。
可以看到，随便一个ETF的申购起步金额都在百万元左右。即使是申购门槛低一点的ETF，起步也是几十万元以上。
八、个人投资者能ETF套利吗
很难。
从上面ETF申购门槛就可以看到，随便一只ETF申购都要百万元起步的资金，这不是大多数散户能做到的。
其次，ETF套利会涉及ETF申购等操作。ETF的申购是实物申购，你想要申购ETF，必须先按比例买齐该ETF对应的成分股，然后拿这些成分股再去基金管理人那里换ETF份额。
所以ETF申购绝不是手动去操作，需要盯盘程序和专业工具来快速买入一篮子股票，这也不是个人投资者所能做到的。
我们能做到的，只有不让自己成为被套利的一方，不买入高溢价率的ETF。
九、A股ETF的IOPV的特点
A股ETF的成分股都为A股，所以A股ETF在交易时，其成分股的股价也在实时变化。所以A股ETF的IOPV，能很准确反应ETF的实时净值。
由于价格始终围绕价值波动，所以A股ETF的价格，在绝大部分情况下，都与ETF的IOPV走势图紧密缠绕。
上图红框中白线为价格，黄线为IOPV，可以看到它们走势图在大多数时候都缠绕在一起。在绝大部分情况下，A股ETF的IOPV能准确反应A股ETF的真实价值。
十、美股ETF的IOPV的特点
先上一张美股ETF的IOPV走势图给大家看下：
上图为2021年11月2日标普500ETF的走势图，箭头所指的橘线为标普500ETF的IOPV走势图。
可以看到，标普500ETF在我们的交易时间内，其IOPV值一直没变过，呈现给我们的是一条水平线。
为什么美股ETF的IOPV在我们的交易时间内一直不变呢？
因为美股ETF的成分股都是美股，在我们A股的交易时间，成分股是休息时间，股票价格一直不变，自然IOPV值不会有任何变化。
下面我们看下美股ETF的IOPV是如何来的。从上图可以看到，标普500ETF在2021年11月2日全天都显示IOPV为2.7850元。那么这个2.7850是如何来的呢？
美股大概在我们每天晚上9:30到凌晨4点交易，这里不扣细节，不区分夏令时和冬令时。
根据我们在北京时间11月2日凌晨四点拿到的美股收盘价格（对应的是美股11月1日的下午四点的收盘价格）以及标普500各成分股的权重，我们可以在北京时间11月2日早上9:15开盘前计算标普500ETF的预估净值，这个预估净值就是标普500ETF在我们这边11月2日全天交易时段显示的IOPV。
在北京时间11月2日的晚上，基金管理人会公布11月1日（北京时间11月1日晚上21:30-次日4:00）标普500ETF收盘后的净值，也就是下图中的2.7971。
总结下，我们在A股交易时间看到的美股ETF的IOPV，就是今日凌晨4点美股收盘后该美股ETF的预估净值。我们在A股收盘后当天晚上20:00左右看到的美股ETF的净值，就是今日凌晨4点美股收盘后该美股ETF的真正价值。
十一、买入高溢价的ETF，会有什么后果
一般来说，A股ETF很少会出现高溢价，绝大部分时候A股ETF的溢价率都在2%以下。
下图为传媒ETF的溢价率走势图，可以看到其溢价率在大部分时间都在0.5%以内：
海外ETF，因为一些原因会出现无法申购的情况，但是可能正好此时大家又看好这些指数，买入持有这些ETF份额的热情很高，就只能从场内买入ETF。
场内买入的人过多，就会导致ETF场内价格大涨，从而偏离其实际价值，就会出现很高的溢价。
随便查看任何美股ETF的溢价率走势图，大多有如下规律，下面以纳指ETF为例进行说明：
可以看到，大多数时候美股ETF的溢价率都在3%以内。但是在一些特殊时候，美股ETF的溢价率可能高达20%以上。
同时我们也可以看到，在高溢价的疯狂过后，溢价终归是要回归正常，进入3%的小范围内波动。
说明什么问题呢？你在高溢价时买入一只ETF，就算这只ETF对应的指数此后不涨不跌，那么随着溢价率的回归正常，这些ETF的价格也会下跌。
总结下也就是，买入高溢价的ETF，随着溢价的回归，可能会出现下面三种情况：
ETF对应的指数不涨不跌：随着溢价的回归，ETF价格下跌；
ETF对应的指数下跌：随着溢价的回归，ETF价格下跌更多；
ETF对应的指数上涨：随着溢价的回归，ETF价格上涨比指数上涨的慢，或者出现指数涨、ETF价格跌的情况；
十二、结论
虽然我们普通投资者很难从ETF的高溢价中套利盈利，但是我们可以做到不被机构和大户套利。
在买入ETF的时候，一定要看一眼IOPV，如果场内价格远高于IOPV，这时候建议还是暂时不要买入，等待更好的买入机会。
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