沪深300指数2005年初成立，成立以来包含分红的沪深300全收益指数（白线）涨幅超过标普500指数基金（蓝灰线）。
只是沪深300波动特别大，而大家又总喜欢在市场疯狂时买入，所以容易被套。
如果我们将沪深300的各个低点连起来（紫红线），可以很容易看出低点在稳步上升。
一：a股包括哪些基金
MSCI中国A股指数整体和上证50指数很类似，都是属于大蓝筹，便宜的指数，比较适合长期投资。在国内目前二十多基金是以MSCI中国A股指数为业绩比较基准。这些基金中我们可以重点关注MSCI中国A股指数对应的指数基金。其中MSCIA股是场内基金，对应的场外基金是华夏MSCI中国A股ETF，ETF场外份额更适合机构投资者操作，而场内份额相对成交不够活跃，长期的日成交量在2万以下。华夏MSCI中国A股ETF对应的联接基金是000975.OF华夏MSCI中国A股ETF联接，这只基金和ETF最大的区别在于：ETF联接一般是95%左右的仓位，而ETF一般是100%的仓位。而华安MSCI中国A股是一只增强型的指数基金，自行进行了一些优化，看起来要比华夏强很多，当然这种优势并不是能够100%延续的。二：A股市场包括哪些基金
指数基金是指以特定指数为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。a股比较常见的指数基金有上证50指数基金、沪深300指数基金、中证500指数基金。上证50指数基金以上证50指数为标的，其选择的是沪市中规模最大、流动性最好、最有代表性的50只股票。
沪深300指数基金以沪深300指数为标的，其选择的是沪市和深市规模最大、流动性最好、最有代表性的300只股票，覆盖范围较广。
中证500指数基金以中证500指数为标的，是从全部A股中剔除沪深300指数成分股及总市值排名前300名的股票后，由总市值排名靠前的500只股票组成。
投资者在投资这些指数基金时，可以选择一次性买入，也可以选择定投。
1、易方达蓝筹精选（005827）
2、睿远成长价值（007119）
3、兴全合润分级（163406）
4、富国天惠成长（161005）
5、中欧时代先锋（001938）
6、工银瑞信文体产业(001714)
7、兴全合宜混合(163417)
8、招商国证生物医药(161726)
9、招商中证白酒(161725)
10、景顺长城鼎益(162605)
如何选择一个长期持有的好基金
1、比拼基金收益，就如同打仗一样，面上看是比拼谁的军事实力强，但实际上真正比拼的是双方的经济实力，或者说是综合国力。将这个原则代入到基金选择中，就需要我们看看基金公司是否有足够雄厚的实力。
2、从基金规模看，截至2017年上半年，基金规模破1000亿元的基金公司有:天弘、工银瑞信、易方达、博时、招商、南方嘉实、华夏、建信、中银、汇添富、广发、富国、华安、华宝、兴全、兴业、上投摩根、大成等。
3、根据第三方评级机构(天相投顾)的评级来看，获得五星评级的基金公司有:南防实汇添富、华安、富国、兴全。根据2017年上半年业绩位列前茅的基金产品来看，业绩比较突出的基金公司有:方达、建信、嘉实、景顺长城、银华、招商、安信。
4、基金公司作为整个基金运作的管理者，会完成向投资者发行基金、寻找托管机构、找到合适的基金经理和研发团队等工作。因此，基金公司的运作能力高低和管理水平会直接影响基金的业绩表现，当然也关系到投资者的投资收益。
1、择时能力：由于基金的仓位限制、激励机制、排名压力等因素，做择时的基金经理很少，就算择时，大比例择时的次数也很少，很难评价是运气还是能力。
2、选股能力：简单来说就是选出的股票是跑赢还是跑输市场。选股能力相当大程度上决定了基金的业绩，而且选股能力是最具持续性的能力，基金经理的认知是一个不断升华的过程，很难想象一个长期选股能力都强的基金经理，未来选股能力变弱了。
a股基金是指在中国股市发行的基金
股票型基金，亦称股票基金，指的是投资于股票市场的基金，80％以上的基金资产投资于股票的基金。目前中国市面上除股票型基金外，还有债券基金与货币市场基金。这三种基金的收益率从高到低依次为：股票型基金、债券基金、货币市场基金。但从风险系数看，股票型基金远高于其他两种基金。
目前，A股基金一共有62支。包括易方达、华夏、交银施罗德、兴业全球、农银汇理、华安、嘉实、东方、国海富兰克林、汇丰晋信、民生加银基金等等。
三：中概股包括哪些基金
文 | 银行螺丝钉 （
同名微博：@银行螺丝钉
我们今天的这个分享，主要是来讲解一个最近大家比较关心的品种。也就是中概股相关的基金。
什么是中概股？
中概股，我们经常能够看到相关的一些新闻，包括一些介绍。
这个中概股，通常是主营业务在内地，但是它上市的交易所，是在港股或者美股。以新兴产业为主，还有以互联网公司为主。
比如说，像我们现在看的这个直播，它背后的东家阿里巴巴就是在美股上市的。阿里巴巴在最近也是在港股二次上市了。
同样的还有很多其他的互联网的公司，是在港股和美股上市的。通常是以互联网公司为主，也有一些是非互联网的公司。
比如说前段时间出了事情的瑞幸咖啡，它也属于中概股，它只不过不属于互联网。
中概股为什么多在港股和美股上市呢？因为在咱们A股上市，其实是有一定条件的。比如说，在A股本土上市，通常要求过去三年的盈利要达到三千万以上。
有很多互联网公司，在开始发展的初期，它并没有盈利。
它可能收入很好，发展的速度很好，但是公司把赚到的钱，大部分都投入到生产，让自己的公司乃以更快的速度发展。
比如说，我们看一下一些互联网公司，现在有很多很大的互联网公司，它们过去16年到19年，三年盈利都是负的。
那这种情况下，是不符合在A股上市条件的。
另外，在海外上市也可以多几个融资的渠道。所以用这种方式，也更加方便这些互联网的龙头公司融资。
中概股相关的基金有哪些呢？目前中概股相关的基金，主要是有两家基金公司有对应的产品。
第1个是易方达的，易方达有一个中概互联，从名字上也可以听出它是干嘛的，投资中概股当中的互联网公司。
这个基金的场内、场外都有，场内是这个对应的中概互联ETF，代码是513050。
场外是对应的006327，是一个ETF联接基金。这个基金它的特点是集中在头部的公司。
比如说集中在这个头部的主力，其实就是阿里巴巴和腾讯，这两家是老大。
后面的是像美团等等，二三线的这些互联网公司。
这个基金的管理费率的是0.6%/年，托管费是0.25%/年。
这是这个基金的特点。
我们再来看一下这个513050，也就是中概互联ETF这个场内基金，它的一个持有的对应的股票，还有对应的比例。
我们看到腾讯、阿里巴巴在这个指数基金里边，它占有的比例是非常高的，远远超过其他的。
其实这也是因为目前国内的互联网行业，是呈现双寡头的这样的一个竞争格局。
腾讯和阿里巴巴，它们的规模是远远超过其他的互联网公司的。
这个上限30%，也不是它们真正的占比。
上限30%，是因为这个指数约定了每个成分股的比例最高30%。它达到上限了，所以说这两家公司都是处于上限这个位置。
实际上如果上限放开，它们可能占的比例就更高了。
排在第2梯队的是美团、百度、京东这样的一些互联网的二线的龙头。排在之后的，像好未来、网易，这些也是处于后边的。
然后也有朋友问了这里面有没有瑞幸。
瑞幸它是中概股，但它并不是互联网公司。
所以中概互联当中，并没有瑞幸咖啡。这一点大家可以放心。
但是也有一些其他的这些互联网的中概股，以前也出过一些幺蛾子。
比如说像好未来，这段时间也是有出现过一些造假，被一些做空的机构给盯上了。
所以说，这种互联网的公司，包括中概整个这个行业，其实还是经常会出现一些较大的波动的。
中概股的第2只基金，是交银的中证海外中国互联网，这个其实跟前一只是非常像的。
中概互联和中国互联，这就是目前我们主要的两只，能够投资的、互联网相关的一些指数基金。
中国互联，它的场内、场外，我们看到它的基金代码是一样的，都是164906。
其实这种场内、场外基金代码相同的指数基金，叫做LOF型的基金。
这种类型的基金，场内场外买到的是一样的品种。
它的费用比易方达那只要高一些。
易方达的管理费是0.6%/年，而交银的这一只是1.2%/年，大概高了一倍。
所以说，实际上费用上来讲，易方达那只会低一些。
交银的这一只，它的持股会更加分散一些，我们再来看一下。
我们发现交银的这一只，它持有的股票的比例，像腾讯、阿里巴巴仍然是最高的两只。
但是这两只持有的比例上限是在10%这样的一个位置，并不是像易方达那一只是30%，所以它的持有更加地均匀一些，实际上股票还是那一批。
老大腾讯、阿里巴巴。
第2梯队美团、百度、京东，
第3梯队可能是像好未来、网易、携程、拼多多，类似于这些。
当然，互联网公司它的变化实在是非常快了。
比如说像美团、网易，像一些老牌的，百度、网易都已经出来很长时间了。
我们以前经常说BAT，当年百度其实市值不比腾讯、阿里巴巴小。
但是现在，其实市值差距已经非常大了，无论是美团还是京东，它的规模的都不一定比百度小了。
然后像拼多多，现在崛起速度也非常快。
再过几年，可能像字节跳动也上市了，到时候可能也会加入进来。
所以说这也是互联网公司的一个非常显著的特征。
我们看到这两只指数基金，它的特点是非常鲜明的。
易方达的费率低一些，更加集中在头部的互联网公司，也就是腾讯、阿里巴巴。
交银的这一只更加分散，管理费相对高一些，这就是这两个产品它们的一个区别。
中概股的特点在这里，我们再来了解一下中概股它本身的一些投资特点，这也是我们在投资这些品种的时候所需要注意的。
中概股第1个特点，就是波动真的是非常的大，它容易出现一些极端的涨跌，同时也会更多地出现低估的机会。
这个是什么原因呢？
因为在港股和美股的市场，是有做空机制的。
比如说像最近我们看到的这个瑞幸咖啡，还有像好未来、跟谁学，其实都出现过类似的情况。
在以前的时候，像新东方以前也被盯上过。
所以说，像中概股以前经常会被这些做空机构盯上，主要是一些中小型的中概股。
比如说像这种三四线排名的这些中概股，它们出了问题之后容易被做空，做空就有利润空间可言。所以这个就容易被做空机构给盯上。
像之前也有朋友问，那什么叫做空呢？
其实做空，就是这个品种，你能够因为它下跌而获利。
比如说你预判一个iPhone的价格下跌，但是你又没有这个iPhone。
你就跟你的朋友说，能不能把你iPhone借给我，借给我之后，一个月还给你一个一样的。
然后朋友就把iPhone借给你了，你拿到iPhone之后马上卖掉，拿到六千块钱。
一个月之后，iPhone的价格从六千跌到了三千，你就再花三千块钱买回来，这样的话，你就赚到了中间三千块的差价。
所以说做空，就是先借来一个自己没有的东西把它卖掉，等价格下跌再买回来，中间的差价你就赚到了。
中概股因为本身在港股、美股上市有做空机制，所以它就经常被做空，经常出现大起大落。
所以我们单看这个行业，它的波动其实比一般的行业波动还要更大一些。
不过中概股在这种波动下，它仍然是长期收益最高的一个行业之一。
我们也知道，像腾讯、阿里巴巴这样的公司，本身的盈利能力确实是非常强的。
所以我们看到，像中概互联背后的这个指数，它在过去的十年里的走势。
上面这条白线就是中概对应的这个中国互联网50这个指数它的一个走势。
从07、08年到现在，这个指数整体的这个走势还是非常不错的。
在下面的这一条红线，就是另外一个大家比较熟悉的指数中证白酒，背后就是茅台、五粮液这些公司。
在过去十年，互联网公司的整体收益，甚至不弱于我们传统熟知的一些大牛股。
当然，最下面这条蓝线就是沪深300，常年被用来做对比的沪深300。
这个就是中概股它的一个特点，本身大起大落，中间的波动确实非常大。
像16到18年的时候，中概股出现了一波很大的上涨，但是整个18年呢，中概股行业下跌超过了30%，然后在最近两年又开始上升。
今年因为疫情的原因，在三月份又出现了一个比较大的下跌。
同样地，像最近针对瑞幸、针对跟谁学这些公司的做空，也导致中概股出现一些比较大的波动。
所以，这也是这个行业过去十年的一个收益情况。
第2是中概股在投资的时候，另外一个额外的风险就是外汇额度的问题导致基金限购。
比如说截止到2020年的4月份，易方达的中概互联，每天每人限购500块。
其实像2月份的时候，还不怎么限购，当时敞开了买。
到3月份的时候，我们知道整个全球市场出现了一波非常大幅度的下跌。
有很多的投资者就去买对应的这些中概相关的基金。
但是每家的基金公司，自己的外汇额度是有限的。基金公司去买美股，它也得有外汇额度。
像我们每个人，每年可能换外汇，额度只有五万美元。
那基金公司也是一个额度上限的，这个额度上限用光了，这个基金就会限购，所以这个也是我们需要
比如说像中概互联，它在2月份的时候不限购，3月份的时候买的人多了，额度用的差不多了，然后就变成了每天大概五百块钱。
以后如果说有的投资者赎回了，那这个额度会重新空出来，后面的话也有可能重新再度放开这个申购。
但是在投资的时候，我们需要面对这个问题。
包括像有的朋友问，这个美股的标普500、纳斯达克还有很多其他的，像美国房地产，然后再比如说像一些其他的投资海外的品种，都会遇到类似的问题，也就是额度的上限。
第3是中概股的估值。这个也是非常多的朋友很关心的问题，就是中概互联，它适不适合用传统的市盈率、市净率估值呢？
其实互联网行业，它本身是处于一个发展的阶段，然后很多的互联网公司，它的盈利还不是很稳定。
像比较老牌的腾讯、阿里巴巴、网易，它们的营收整体是非常稳定的。包括商业模式，也是比较好的。
比如说网易，它本身用的是这个游戏作为它的营收主力。
阿里巴巴也不用说，大家也知道它很**，所以这些老牌的互联网公司，其实市盈率还可以的。
像美团、京东、拼多多，如果我们看它们2016年到2019年这段时间的营收，我们会发现它每年很长的一段时间都是亏钱的。
我们看到像美团的营收，可能每年百分之三四十的增长速度是非常好的。
但是它的盈利是负的，公司把赚到的钱都投入到了生产，它想先抢占市场。
所以用这种方式，它的市盈率就不可靠了，因为你都不**了，它盈利已经是负的，市盈率是不可靠的。
那净资产呢？
市净率依靠的净资产，对互联网公司来说可靠性也不是很强。
互联网公司账面上的资产并不是它最有价值的资产，它有价值的可能是一些用户的关系，一些自己的数据，包括自己的一些口碑，还有一些市场的影响力。
那这些东西是没有办法体现在账面的净资产上的，所以互联网公司的市净率也不是特别可靠。
目前相对来说，相对可靠的一个判断的方式是用市销率，也就是市值除以销售收入。
用市销率来简单地判断一下，相对还可靠一点。
所以我们目前看到的腾讯、阿里巴巴、网易这些盈利稳定的互联网公司，还有美团、京东、拼多多，这些还处于发展期，盈利经常为亏损的公司。
不管它们处于盈利的什么情况，这些公司的收入通常都是高速增长的。所以我们现阶段用的是市销率来进行一个辅助的判断。
总结总结一下，这个就是我们今天介绍的主要的一个部分，我们介绍了中概互联相关的两只基金产品。
第1只产品是易方达的中概互联，第2个是交银的中国互联。
易方达的这个产品，费用相对低一些，其实是投资相对好的一个选择。
不过易方达的这个产品已经限购了，每天每个人五百块，所以这个是它的一个目前的问题。
那交银的这一只，目前暂时还没限购，它的缺点是费率比易方达的要高一些。
易方达的管理费是0.6%/年，而交银的是1.2%/年，所以交银这个费率上高了一些。
所以我们现阶段的是两个都买。
也是因为一个限购，那限购我把五百块买好。如果超出来这块，我可以用交银的。所以用这个方式来组合的。
在投资中概股的时候，大家要做好心理准备，因为这个品种在海外市场上市，它是有一定的做空机制的，所以它的波动格外大。
一些小的中概股，还确实是有一些幺蛾子，比如说像这个瑞幸咖啡事件。
也会导致一些海外投资者对中国的公司不太信任，所以这也会加剧中概股的一个波动。
实际上，中概股头部的公司，像腾讯、阿里巴巴这些，它们的商业模式和营收很稳定。
所以如果说他们受到小中概股的影响，而跌下来，它们往往会出现一个不错的投资价值。
这也就是今年三月份我们投中概互联这样的产品的一个原因。
视频号，搜索银行螺丝钉。每天8点，带给你一个投资小知识。
四：偏股型基金包括哪些
兴全社会责任，易方达消费，国泰金鑫，国泰新经济灵活配置，华安策略优选，银华富裕，汇丰大盘A，都是我自己选的，基本基金经理从业十年以上，基金成立五年以上，基金规模比较大，长期收益比较高的。我还买了易方达上证五十指数，你参考下，
五：中概股有哪些基金
中概股热潮的背后，离不开海外的机构投资者，尤其是那些活跃的对冲基金们。今天，财虎网就来独家盘点一下其中的活跃分子。大致而言，这些投资中国的海外对冲基金们大概分为两类：“老虎系”的基金和非“老虎系”的基金。“老虎系”是其中表现最活跃的。在美国证券投资界，“老虎系”名声非凡。老虎基金(TigerManagement)的创始人JulianRobertson是美国对冲基金界的传奇人物。老虎基金有点像对冲基金界的黄埔军校，现在美国很多知名的对冲基金经理或直接出自于门下，或由其派生出来，统称“老虎系”(Tiger
1、老虎全球基金(Tiger
老虎全球基金(TigerGlobal)一直是投资中概股的活跃分子，也是最近数年美国最炙手可热的对冲基金之一。基金经理是ChaseColeman。他出身名门，其祖上是纽约的最后一任荷兰总督PeterStuyvesant。他在任内下令修建了一道沿纽约下城的防卫墙，后来那个街区就叫wallstreet，即墙街，这也是今天华尔街(WallStreet)的由来。PeterStuyvesant可能没想到，他的后裔后来成为华尔街上叱咤风云的人物。
Coleman大学毕业后，就加入老虎基金，担任科技分析师。从某种程度上，他相当JulianRobertson的关门弟子。25岁时，他拿了JulianRoberson的2500万美元的种子基金，开始单飞，目前旗下掌管资金超过100亿美元。在很多中概股TMT板块的股票中，经常能看到老虎全球的身影。老虎曾重仓过像优酷等股票。下表显示了老虎全球目前在中概股中的主要仓位，包括唯品会、58同城、搜房、奇虎、汽车之家、去哪儿等。
在投资中概股的海外对冲基金中，从规模上，JOHOCapital并不算大的，基金规模只有大约20亿多美元。但从持仓比例上，JOHOCapital绝对名列前茅，目前中概股大约占基金总规模的40%左右。基金经理是RobertKarr,属于“老虎系”二期中的佼佼者。(所谓“老虎系”一期是指直接出自JulianRobertson门下，二期则是从“老虎系”一期的基金从独立出来的)。JOHOCapital两年前大约只管理6亿美元左右，最近资产规模的快速增长，估计得益于其在中概股中的投资表现，目前持有百度、唯品会、优酷、蓝汛、58同城、去哪儿等。
GlobalInvestors
这也是一支大型基金，资金规模220亿美元。基金经理AndreasHalvorsen也是出身于“老虎系”一期，与孤松的StephenMandel和小牛基金的LeeAinslie齐名。这老兄的背景有点传奇，在进入斯坦福商学院之前，曾毕业于海军学院，并入选海豹特种部队，担任过挪威海豹小分队的负责人。VikingGlobal曾持有过新东方，不过目前只持有百度、新浪、和优酷。
4、小牛基金(Maverick
小牛基金曾经非常看好中概股，一度重仓过不少股票。基金经理LeeAinslie算是“老虎系”一期中最杰出的基金经理之一。基金总部设在达拉斯，这兄弟又酷爱达拉斯小牛队，因而基金命名为小牛基金。目前基金规模将近100亿美元。LeeAinslie并不是没有能力将基金做得更大，不过他觉得钱管得太多，未必有好的投资机会。从最新的持仓看，小牛基金明显减小了对中概股的投资，目前似乎仅持有百度和如家两支中概股，这也许与基金前几年在中概股上投资表现不佳有关。
这个基金一直比较低调，规模大概在60亿美元上下，以投资科技股为主。基金经理Takis
Sparaggis以前在瑞士信贷担任基金经理，投资风格也是比较典型的做多做空型基金(long/shortequity)。目前持有百度、携程、优酷等。
6、孤松基金(Lone
Pine Capital)
这是支超大型基金，目前管理资产超过230亿美元。掌门人StephenMandal
也是“老虎系”最负盛名的基金经理之一。他本科毕业于常青藤院校达特茅斯学院，后又进入哈佛商学院，算是华尔街做金融的典型出身。后来离开老虎单干时，把基金命名为孤松，以纪念达特茅斯学院一棵一晨多年前经闪电击中而至今幸存的松树。孤松基金的风格是一旦看中某支股票，喜欢重仓持有。比如，在百度上，它持有的股票市场接近9亿美元，几乎相当于一支中型基金了。它也是搜房的第一大机构股东。
7、橡树资本(Oaktree
橡树资本投资范围很广，涵盖股票、债券、到房地产等，管理资金超过800亿美元。基金掌门HowardMarks在美国投资界地位尊崇，价值投资的实践者，也是巴菲特非常推崇的投资人。他写过一本挺有影响的投资类的书，《最重要的事》(TheMost
Thing),前面花了四五章不厌其烦地谈风险控制，而不是纯粹地谈投资方法，非高人所不能为也。不过，孤松对中概股投资相对比较分散，一般仓位都不大。从投资风格上，与“老虎系”的基金区别甚大。
8、D.E.Shaw
基金(D.E.Shaw &
如果单纯以持有中概股的数量而言，D.E.Shaw基金估计排名第一。这和它的策略有关，和上面大多数以多空型基金(long/shortequity)不同，D.E.Shaw是一家以量化模型为主的基金，其选股策略主要是基于算法而非基本面角度出发。这支基金目前规模在430亿美元左右，是美国最大的量化基金之一，创始人是原哥大的计算机教授DavidShaw。贝索斯在创立亚马逊之前，就曾在D.E.Shaw做投资。
其他比较活跃的基金还包括OwlCreek
Asset Management, Millennium Management, Steadfast Capital, Kingdon Capital,
Discovery Capital, Coatue Capital,Visium Asset Management, Emerging Sovereign
Group等。总体而言，这些基金规模大都在数十亿美元之间，属于相对比较传统的多空型股票基金。