一、周期行业的估值和走势
国际局势的动荡，让大宗商品进入了强上涨周期。当大宗商品价格上涨，就能够带来相关公司的利润增加，从而带动股价的上涨，这就是顺周期带来的涨幅。
与之相反，商品价格下跌，会使得相关企业利润下降，股价也会跟随下跌，这就是逆周期。对于净利润跟随周期进行变动，并且又属于成熟期的行业来说，价格并不具备长期上涨的动力，因此大部分时候只能作为短中线布局。
近期的粮食价格引起的种植业和畜牧业股价拉涨、原油价格引起的煤炭、石油股价拉涨，都属于原材料上涨带来的周期性的股价波动。
周期行业的估值非常有特点，由于净利润大涨大跌，有时甚至是亏损，因此不能用市盈率估值，只能按照市净率进行估值。
当市净率极低时，如果周期没有启动，市净率会长期维持在极低的位置，就比如中证银行指数，市净率从2018年后就一直在20%分位点以下，极其低估的位置，但股价持续横盘，市净率也不断新低。
当市净率启动，并且拉涨时，往往就是周期启动的时候，此时市净率百分位虽然极高，但只要周期没有结束，往往还会继续创出新高。比如煤炭等权指数，虽然估值百分位已经在90%以上的位置，但价格表现依旧极其坚挺。
周期行业的机会，最好是在市净率刚刚拐头时介入，并且要判断出商品进入涨价周期；在市净率百分位极高，并且判断商品进入降价周期时卖出。估值只是辅助，基本面的周期才是判断根本。
二、最新指数基金估值表（2022.5.28）
最新指数基金估值表公布：
估值上基本和上周的表格没有明显的变化。成长风格中大盘成长高估、小盘成长正常偏低估，不属于优质的买入机会；价值风格的集体低估，意味着短线操作机会。
近期市场偏好转向资源类、周期类的行业，其实就是价值风格类型的行业交替上涨的现象。
随着市场的热度下降，新兴的成长赛道经过了一轮反弹，除非利好消息不断刺激，否则近期很难再有所表现。我们可以把目光转向估值正常、长期稳健成长的行业——医疗。
万物皆周期——经济发展的周期、政府的逆周期调节、企业盈利的周期、投资者的情绪周期、社会风险态度周期、金融信贷周期等。我们要以发展的眼光看待事物。