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一、股票停牌是什么意思？一般会停多久？
股票停牌最通俗易懂的解释就是“某一股票临时停止交易”。
这些停牌的股票到底需要停多久，有的股票停牌最多一个小时就恢复如初了，而有的股票都有可能会停牌1000多天，这些都是有可能的，没人决定的了这个时间，具体还是要分析出到底是什么原因才导致了停牌。
二、什么情况下会停牌？股票停牌是好是坏？
股票停牌大体上可以归结以下三种情况：
公司的（业绩）信息披露、重大影响问题澄清、股东大会、股改、资产重组、收购兼并等情况。
重大的事情造成停牌，时间是不一样的，但是不会超过20个交易日。
假如需要解决一个重大问题，或许就会花1个小时间，股东大会基本是一个交易日，而资产重组以及收购兼并等这些都是非复杂的情况，停牌时间可以说长达好几年的呢。
倘若股价涨幅出现了异常的波动，举个例子，深交所有条规定：“连续三个交易日内日收盘价涨跌幅偏离值累计达到±20%”，停牌1小时，预计在十点半就复牌了。
停牌时间与公司涉嫌违规交易事件息息相关。
上面的三种停牌状况，（1）（2）两种停牌都是有益的，然而（3）这种情况比较难解决。
对于第一种和第二种的情况可以看出，股票复牌就意味着利好，像是这种利好信号，提前知道是非常有利的，这样就可以更好的规划方案了。这个股票神器在股市里可以辅助你，提醒你哪些股票会停牌、复牌，还有分红等重要信息，每个股民都必备：
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即便知道停牌、复牌的日子也是不够的，关键要知道这个股票好不好，怎么布局？
三、停牌的股票要怎么操作？
有些股票在复牌后大涨大跌都是有可能的，因此股票的成长性是十分重要的，这是需要运用到很多不同的思维方式去分析与研究的。
沉不住气容易自乱阵脚的，需要自己去多多训练，因为出现这种情况在这里是禁忌，首先要对自己想要买的股票进行深度的解剖。
从一个才踏入此领域的新人来说，不会使用其他方法来判断股票的好坏，大家对于诊股有什么不懂的地方可以提出来，这里有一些资料及解决办法，尽管以前你对投资方面的知识一点也不知道，此时一只股票的好坏自己能分析出来：
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应答时间：2021-09-23，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
一：海兰信海底数据中心最新消息
公司名称：北京海兰信数据科技股份有限公司英文名称：BeijingHighlanderDigitalTechnologyCo.,Ltd.股票代码：300065证券类别：深交所创业板A股所属行业：电子信息董事长：申万秋所属地域：北京成立日期：2001-02-14上市日期：2010-03-26发行数量：1385万股每股发行价：32.80元发行市盈率：74.55倍公司简介：北京海兰信数据科技股份有限公司前身为北京海兰信数据记录科技有限公司,成立于2001年2月。注册资本100.00万元,其中申万秋出资50.00万元,占注册资本50%,卢耀祖出资50.00万元,占注册资本50%。于2010年3月22日在深圳证券交易所创业板上市交易。二：海兰信 股吧
个人认为这个股，还不错了重组股。涨的少是因为现在087不是市场热点
三：海兰信招聘最新消息
开启我国海洋动力环境监测网建设征程 五股大牛
新华社北京10月25日电 自7年前成功发射海洋二号A星之后，10月25日，海洋二号B卫星在太原卫星发射中心腾空而起，开启了世界首个海洋动力环境监测网建设的新征程。该星将进一步提升我国海洋遥感业务化观测能力，提高我国海洋预报与监测预警水平和海洋防灾减灾与海上突发事件响应能力，服务海洋资源开发利用，为我国参与全球治理、共同应对气候变化提供技术支撑，助力新时代航天强国、海洋强国建设。
一专多能：多载荷集成是海洋卫星发展方向
随着人类探索宇宙的步伐不断前行，卫星的发展趋势逐渐从原有的功能单一化向多功能集成化转变，但实现起来却步履维艰。以海洋二号B星为例，六大载荷的存在让卫星的工作频率跨越8个波段，天线数量国内最多，电磁环境十分复杂。
专家介绍，海洋二号B星在A星的基础上新增了船舶识别和数据收集分系统，实现了六大有效载荷的完美融合，它不仅能对海面高度、风场、温度等海洋动力环境要素精准观测，还有了两项“副业”——具备对全球船舶自动识别以及接收、存贮和转发我国近海及其他海域的浮标测量数据的能力。
为实现载荷彼此间的“和谐共处”，航天五院海洋二号卫星研制团队在测试方法上进行了系统规划，从整星总装、分系统、载荷、单机以及电缆包覆等层面做了针对性处理，使得各个载荷互不影响，能够正常的收发信号。
一星多用，一专多能。对于未来卫星的多功能集成化发展，海洋二号B星无疑给出了自己的答案。
好用易用：能提供全天时、全天候不间断服务
作为微波遥感卫星，海洋二号B星的优势在于其不受天气、光照等客观条件的干扰，能够提供全天时、全天候的不间断服务。
这颗卫星就像一台飘在太空中的手机，随时随地保持着开机状态，且设计寿命长达5年，为了保证卫星长期稳定在轨运行，海洋二号B星做了优化设计，并通过大量地面验证试验和关键环节冗余设计优化，给卫星在轨上了“双保险”。
海洋二号卫星的雷达高度计和扫描微波辐射计能够识别出大洋中的锋面和中尺度涡，可以用来探测大洋渔场。雷达高度计、微波散射计及微波辐射计还可为大洋捕鱼提供渔场气象保障。
海洋二号B星安装的微波辐射计，是卫星中的主要遥感器，对探测海洋动力环境参数起到了关键性的作用，用于中长期数值天气预报和海洋动力环境的预报和监测，就像是探测海洋动力环境的灵敏“金手指”。
这个“金手指”具有全天时、全天候的工作能力，可覆盖全球90%以上区域，能够实时获取观测区域内海面温度、海面风速、海冰、海洋上空降雨量、水蒸气含量、液态水含量等海洋动力环境参数，帮助及时、全面地掌握全球海域的海况信息。
而海洋二号B星搭载的微波散射计则是一种高度集成的雷达，能够通过精确探测海洋表面微弱的散射信号，利用几何模型函数推导出海面的风向和风量，从而迅速全面地搜集全球海洋表面的矢量风场，具有大尺度、全天时、全球观测的特点，一天可以覆盖全球90%以上的海域面积的海洋风场探测，就如同台风监测的“千里眼”。
对于海洋二号卫星出色的在轨表现，自然资源部国家卫星海洋应用中心主任蒋兴伟院士表示：“海洋二号卫星在国家的海洋资源探测、防灾减害、海洋环境治理等方面起到了至关重要的作用。后续业务星组网，将更好的服务全球，支援国家的海洋强国战略。”
观测全球：海洋上空织起了“中国网”
海洋事关国家安全和长远发展。
据悉，国防科工局负责海洋二号B星工程组织实施管理，自然资源部为牵头用户部门，自然资源部所属国家卫星海洋应用中心为项目法人。目前已经建立包括北京站、牡丹江站、海南站、杭州站以及相应分系统在内的地面应用系统。后续，国家卫星海洋应用中心将会同相关应用单位组织开展卫星在轨测试工作，保障卫星按时投入业务运行。
航天五院卫星总指挥兼总设计师张庆君说：“海洋与我们的生活息息相关，以前一颗星20多天才能针对全球观测一次，无法满足我们海上运输、大洋渔场、海洋科考、海上安全等多方面要求，所以必须建立海洋观测网，快速提供高精度海洋环境数据，而海洋二号B星就是组网的首发星。”
据悉，2012到2014年间，海洋二号卫星完成了全部台风的监测任务，在每次台风的生命周期中，至少对其完成一次观测，3年共计捕获79次台风，为科研、业务和分析预报台风提供了新的准确的数据源。
张庆君表示，随着海洋卫星组网的不断深入，这个数据将呈几何式增长的同时，变得更加稳定可靠，为世界海洋信息库更新提供持续不断服务，为人类更好的开发、利用、保护、管控海洋提供行之有效的“中国力量”。
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山东海化（个股资料 操作策略 股票诊断）
山东海化:中期业绩基本符合预期
山东海化 000822
研究机构：西南证券 分析师：黄景文 撰写日期：2018-08-09
事件:公司发布2018年中报,报告期内实现营业收入25.63亿元,同比增长15.11%;实现归属于上市公司股东的净利润为3.57亿元,同比增长5.83%。
第二季度需求端一般,纯碱企业检修增多,产品价格并不强势。纯碱下游需求并未见有明显好转:轻质纯碱方面,终端用户拿货积极性不高,导致轻质纯碱价格持续下滑,而重质纯碱虽然需求平稳,但是浮法玻璃市场行情波澜不惊,今年上半年,国内浮法玻璃产量3.11亿重量箱,同比增长3.02%,但是浮法玻璃价格下行,重质纯碱缺乏明显的价格上行驱动力。从供给端来看,第二季度纯碱企业受到上合组织峰会影响,海天、海化、连云港有限产,6月全行业的产量预计损失有36万吨左右。
第三季度,纯碱行业库存有所减少,出货情况有所改善。第三季度来看,江苏华昌、应城新 都、湖北双环、青海盐湖7月有检修计划,海天、华昌、五彩计划8月检修,而淮南德邦、湘潭碱业、大连大化、甘肃金昌仍无具体开车时间,实联化工、金天化工、广州柳化停车检修。目前国内纯碱行业整体开工率在80%左右,行业库存51万吨左右,各个碱厂的库存有所减少,出货情况有所改善。近期纯碱价格接近筑底,纯碱企业挺价心态强烈,下游采购积极性有所增加。
盈利预测与投资建议。预计公司2018-2020年EPS分别为0.89元、1.05元、1.24元,维持“买入”评级。
风险提示:装置运行发生安全事故的影响;纯碱需求出现大幅下滑;海外进口纯碱冲击。
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东方海洋（个股资料 操作策略 股票诊断）
东方海洋:受益行业景气海洋业务盈利提升,大健康业务稳步推进
东方海洋 002086
研究机构：信达证券 分析师：康敬东 撰写日期：2018-08-23
排除上年同期股权转让收益的影响,实际经营业绩不低于上年同期。2017年上半年公司将所持烟台市再担保有限公司24%股权全部转让给公司控股股东山东东方海洋集团有限公司,股权持有期间及股权转让合计取得投资收益3996万元,2018上半年公司基本未实现投资收益。若排除上年同期股权转让收益的影响(2017上半年不计3996万元的股权转让收益),公司2018上半年利润总额较上年同期增长34.44%。此外,公司上半年综合毛利率33.44%,同增4.46pct。因此,公司账面业绩同比下滑,但实际情况好于上年同期。
海参价格景气上行,公司海水养殖业务盈利提升。公司海水养殖产品主要为鲜海参,2018上半年公司海参收入1.82亿元,同比增长1.76%,占养殖总收入的88.71%,未来养殖业务增长方面主要看名贵鱼工厂化和生态化的养殖放量、海带和海参苗种方面的进一步突破以及主要产品鲜海参涨价行情延续。2018上半年鲜海参市场均价118.35元/公斤,同比上涨14.77%,影响公司2018上半年海参毛利率同增3.59pct至54.16%,海水养殖业务毛利率同增3.96pct至46.21%。考虑到近年来受参价不景气以及海水资源环境恶化的影响,海参行业产能被动去化明显,以及辽宁海参受高温影响大幅减产,海参行业景气反转确立,价格上涨有望持续至明年,近期鲜参价格已超预期涨至164元/公斤,年内高点看至180-200元/公斤,对应当前价格的涨幅为9.76%-21.95%,公司海水养殖业务将充分受益参价景气上行。
收购信鸿医疗,大健康业务稳步推进。公司通过外延并购不断完善大健康产业布局,继收购美国Avioq公司并在国内出资设立艾维可生物科技有限公司、质谱生物科技有限公司、精准基因科技有限公司,收购北儿医院(烟台)60%股权,投资设立天仁医学检验实验室有限公司之后,公司于2018年6月发布公告,拟以发行股份购买资产及支付现金相结合等方式购买天津信鸿医疗科技股份有限公司的控股权,标的公司体外诊断行业医学实验室综合服务商,收购完成后将进一步完善公司体外诊断行业的布局。截至目前,公司已完成“4+2+3”的大健康产业布局。其中,“4”代表酶联免疫、精准基因诊断、质谱检测、独立医学实验室等四大产业,“2”代表中国和美国两大研发中心,“3”代表美国北卡三角研究园区、山东精准医疗科技园区、烟台北儿医院二期园区等三大园区。公司大健康各细分产业的进展情况如下:
酶联免疫检测:目前公司唯一贡献业绩的大健康板块,主要来自Avioq公司的海外销售业绩,公司计划未来酶联免疫业务在国外继续扩大市场外,尽快引入空间更为广阔的国内市场。公司上半年大健康业务实现营收(基本全部由酶联免疫检测装备贡献)6483.46万元,同增312.24%,总营收占比14.19%,同增10.44pct,毛利率78.88%,同增29.56pct。主要产品进展:第四代HIV-I诊断试剂盒(已获美国FDA批文)、人类T淋巴细胞白血病病毒(HTLV)检测试剂盒(已获美国FDA批文)、新一代人类免疫缺陷病毒(HIV)诊断试剂盒(正在申请FDA认证)、直肠癌检测试剂盒、肺癌检测试剂盒以及新一代多项联检血筛产品等。其中新一代HIV(艾滋病)诊断试剂盒可同时检测确诊HIV-I、II型,分型和测定感染时间,该产品已申请了全球专利,试剂测试技术全球领先。Avioq公司的HTLV-I/II试剂在国内的进展方面,已经开始CFDA注册工作,已完成注册检验,正在开展临床试验。目前来看该板块是公司大健康体系内相对来说变现期最短、成长最快、空间最大的板块,我们预计酶联免疫检测业务未来也将是公司大健康业务的主要增长点和主要业绩支撑。
质谱检测:报告期质谱生物顺利通过德国莱茵质量认证考核,并于2月份取得ENISO13485:2016证书,天仁医学检验实验室已搭建了质谱平台及分子检测平台。公司引进国内外高端技术人才构建了质谱检测的创业团队,具备较为丰富的临床质谱学检测试剂盒的研发、生产和服务能力,该项技术走在世界医学创新的前列,首期拟投产的产品包括琥珀酰丙酮和多种氨基酸、肉碱测定试剂盒(串联质谱法)等4种。另外,公司还拥有自主知识产权的临床质谱学检测试剂盒产品二十余种(分别处于研发、试生产、送检阶段),可供检测小分子和大分子物质数百种。
精准基因诊断:分子诊断方面,公司主要的业务方向为肿瘤精准诊断等。公司基因精准诊断技术处于全球领先水平,该技术所涉及的肿瘤种类诊断是目前中国市场上最为全面、最为先进的检测诊断技术,主要用于常见肿瘤的筛查,可根据患者情况设置个体化治疗套餐,定位于针对性用药、预后复发监控等。
独立医学实验室:目前已经投入并开始创收,但尚处于起步阶段业务量较小。“互联网+医疗”模式对于患者来说可以足不出户,网上选择来自各大医疗机构的医生,第三方检测是互联网医疗生态圈中不可或缺的环节,将受益于互联网医疗的高增长。医疗正在步入互联网时代,形成了由体检(收集基础健康数据)、第三方检测(收集专业健康数据)、远程医疗(诊断)、网上药店(配送药品)、慢性病管理(进行疾病管理)组成的医疗产业链。第三方检测作为互联网医疗的独立环节,将受益于行业的增长。公司目前已搭建了质谱检测平台与分子检测平台,主要业务模式为“医学诊断服务外包+诊断产品销售”。
盈利预测及评级:预计公司18-20年摊薄每股收益分别为0.16元、0.22元、0.30元。维持对公司的“增持”评级。
风险因素:1)股权质押风险。截至报告期末,公司控股股东东方海洋集团持有公司1.92亿股股份,占公司总股本的25.39%,其中已质押股份占东方海洋集团持有公司股份总数的99.90%,占公司总股本的25.36%。公司于2018年6月15日发布公告,控股股东东方海洋集团质押给中信信托的1亿股公司股票(占所持股份的52.08%,占公司总股本的13.22%)已触及平仓线并申请停牌。停牌期间公司控股股东和实控人已采取各种措施筹措资金,通过追加保证金和质押物来解除股票质押平仓风险。目前来看,大股东股权质押比例仍然较高,仍然存在强制平仓的风险。2)大健康业务研发和运营风险。精准医疗、体外诊断领域是一个高门槛的行业,公司涉足大健康业务较晚,在科研技术、人才、资源等方面需进一步加强,并且体外诊断试剂产品的研发周期一般在1年以上,后续还需要经过产品标准制定和审核、临床试验、质量管理体系考核、注册检测和注册审批等阶段,整个申请注册周期一般为1-2年,在这个过程中,公司可能会面临研发、运营等风险。3)大健康业务海内外市场推广风险。公司计划利用美国Avioq公司现有技术、人才优势,实现相关诊断产品从国外市场到中国市场的快速落地和国际市场版图在原有市场基础上的进一步扩张,以及充分利用中美两大研发中心研发出更多具有竞争力的产品,存在产品批准和市场推广不及预期的风险。4)资金链风险。精准医疗、体外诊断领域是高科技、资金密集型行业,随着公司在大健康产业的全面布局,可能会面临一定程度的资金压力。5)海产品加工出口相关风险。公司海洋产业原材料价格上涨、劳动力成本升高以及熟练工人招聘困难等因素进一步压缩了水产品加工业务的利润空间,加大了水产品加工业务的运营负担,且全球经济复苏缓慢,国际政治形势复杂多变,公司加工出口业务亦面临较大压力。6)汇率变动风险。报告期内人民币有所贬值,出于对未来通胀的预期,未来公司可能面临人民币继续贬值风险。公司水产品加工业务分为来料加工和进料加工,涉及来料加工收取加工费,如果以外币计价的加工费保持不变,人民币贬值将直接提高折价为人民币的加工费收入;进料加工的原材料购进一次性储备数量过大,存货周转期过长,人民币贬值导致原材料成本升高,降低公司加工业务的毛利率;在公司收购美国Avioq公司后,人民币贬值也会对公司的存货、外币存款及应收账款造成一定的汇兑损失。若人民币贬值,在公司不能将人民币贬值的负面影响通过提高公司出口产品加工费和出口产品的外币价格转嫁给客户的情况下,将对公司经营业绩产生不利影响。6)养殖业务相关风险。包括海水养殖产品的疾病传播风险、养殖水域的环境污染风险、海洋自然灾害风险、养殖产品价格波动风险。7)政策变动风险等。
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海兰信（个股资料 操作策略 股票诊断）
海兰信:智能航海业务回暖,助力全年业绩增长可期
海兰信 300065
研究机构：中国银河证券 分析师：李良 撰写日期：2018-08-14
1.事件
公司发布半年报,营收3.18亿元,同比下滑0.1%,归母净利0.595亿元,同比增长23.5%,扣非净利0.46亿,同比增长21.59%,EPS为0.16元。
2.我们的分析与判断
(一)降费增效提振上半年业绩 2018年上半年,公司实现收入3.18亿元,同比基本持平,但收入结构变化较大,受益于民船市场回暖,毛利率较低的智能航海业务收入占比从25%提升到40%,因劳雷产业收入确认延后影响,毛利率较高的智慧海洋业务收入占比从72%下降到58%。 公司实现归母净利0.59亿,同比增长23.5%,扣非净利0.46亿,同比增长21.59%。这种不增收却增利的现象并非源于产品毛利率的提升,正好相反,因上述产品结构变化,公司综合毛利率同比下滑6个百分点,但是得益于富有成效的内部机构改革,公司期间费用率同比降低近7个百分点,一定程度抵消了毛利率下滑对业绩的影响。此外,劳雷产业上半年业绩未能显著体现,少数股东损益同比减少35%,再加上坏账损失冲回等原因,导致公司扣非净利实现较快增长。
(二)民船市场回暖,智能航海业务蓄势待发 2018年6月,克拉克森新船价格指数为128点,同比上升4.2%,已经连续9个月出现同比上涨,民船市场现回暖迹象。年初,扬子江船业承诺未来三年对海兰信智能化装备采购额不低于1亿/年,上半年,公司与扬子江的业务规模实现同比翻番。受益于此,报告期内,公司智能航海业务收入同比增长逾58%,但毛利率相对较低,约为32%。未来公司欲通过提高在船东市场的业务规模和市占率,为后期迅速抢占船舶智能化改造市场做准备。
(三)智慧海洋业务有望实现平稳较快增长 公司近海雷达综合观监测系统已实现中国近海岸基主要区域的监测覆盖,下半年将重点打造基于海油平台、海洋牧场、长江流域、风电场等应用场景中的雷达监测示范工程,业务增长仍有空间。
公司具备承接大规模海洋观测设施建设的能力,根据国家相关规划,公司当前跟进的海洋调查、海底关键技术与装备市场规模约40亿,实施周期为2018年至2025年。保守预估,2018年将会带来不低于5000万元增量订单,2019年和2020年将在海洋水文、海底地质、海洋气象、目标探测、座底原位观测建设等领域带来不低于2亿元的增量订单。随着未来订单的逐步释放,公司智慧海洋业务增长可期。
公司近期正持续推进对海兰劳雷剩余45.62%股权的收购,假设年底前收购完成,必将进一步提升公司的智慧海洋业务占比,抬高整体盈利水平。
(四)回购股票表信心,投资安全边际有章可循。
自2018年2月22日起,公司计划在未来12个月内以不超过22元/股的价格,回购8000万至2亿元的股票,用于注销和股权激励或员工持股计划。截止7月末,公司已累计回购545万股,总金额7738万元,回购均价14.2元/股。我们认为公司此举彰显了对公司当前市场价值的信心,也为二级市场投资提供了一定安全边际。
3.投资建议
假设海兰劳雷剩余股权年底实现并表,预计公司2018年和2019年归母净利分别为1.45亿和1.85亿,EPS为0.40元和0.46元,当前股价对应PE为34.5x和30.0x。公司属于海洋信息化稀缺标的,业务布局较为清晰,维持“推荐”评级。
风险提示:海底监测网建设推进不及预期的风险
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中金环境（个股资料 操作策略 股票诊断）
中金环境:业绩略低于预期,期待协同发力
中金环境 300145
研究机构：申万宏源 分析师：刘晓宁 撰写日期：2018-10-22
事件:
公司发布2018年三季报。报告期公司实现营收和归母净利润分别为31.26亿元、5.03亿元,同比增速分别为21.46%、13.14%,原预期增速16%,略低于预期。
投资要点:
营收业务仍稳步推进,归母净利润增速略低于预期。报告期,公司2017年底完成出售金山环保,并表金泰莱危废,同时有力推进环保工程施工,最终公司实现营收31.26亿元,同比增速为21.46%。由于被置换出的金山污泥业务毛利率近48%,高于一般环保工程业务毛利率,结构性调整下报告期公司实现整体毛利率为38.99%,低于去年同期6.39个百分点。但公司通过节约期间费用并确认金山环保股权处置完成收益6970万元投资收益,最终实现净利率16.48%,略低于去年同期17.33%的净利率水平。最终公司实现归母净利润5.03亿元,同比增速13.14%,略低于预期。
业务结构调整,公司现金流略有改善。公司出售金山环保后,公司业务结构中运营类及设备制造等现金流周转较好的业务占比提升,公司经营活动现金流净额为6.58亿,较去年同期0.77亿改善明显。同时报告期投资活动现金流净流出11.03亿,经营活动与投资活动合计产生资金流出4.45亿,较2017年7.14亿的总现金净流出有明显改善。
金泰莱产能迅速提升,在手工程充沛,公司2018年增长可期。收购标的金泰莱主业为危险废物处置及资源回收利用,18个大类危险废物,辐射浙江、江苏、上海、江西、福建等东部省区。体量位列第三,但前两者主要以油水混合物为主,而标的公司处置更全面。其承诺2017-2020年扣非后归母净利润分别不低于1.35亿、1.7亿、2亿和2.35亿。2017年公司危废产能18万吨/日处理能力,2018年内新项目投产有望,实现产能快速提升。截止2018年年中公司在手未完工EPC1亿、BOO2.87亿、BOT12.36亿,在手订单充足。运营项目投产,带动业绩提升,2018年大丰3万吨提标+10万吨供水项目,无锡350万吨污泥项目(当前仅100万吨/日)。当前环境医院产业链依旧完整,期待环评、咨询导流。
实施回购,彰显股价信心。公司2018年10月13日发布回购股份预案,预计回购资金不高于人民币3.5亿元(含),不低于1亿元,回购股份价格不高于人民币5.5元/股(含),假定按5.5元/股,回购3.5亿总额,预计本次回购股份数量约为6,364万股,回购股份比例约占公司目前总股本的3.31%。
盈利预测及评级:根据季报,我们下调18-20年公司归母净利润分别为7.38亿、9.26亿元、11.77亿元(原先分别为8.96亿、11.37亿、14.19亿),对应18年PE为9倍,低于行业平均值。我们认为公司依托核心环保设备制造能力转型为环境治理综合服务商的逻辑仍在,优质危废资源引入,估值优势明显,维持“买入”评级。
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海越能源（个股资料 操作策略 股票诊断）
海越股份:pdh盈利向好,公司业绩再迎春风
海越股份 600387
研究机构：中信建投证券 分析师：罗婷,邓胜 撰写日期：2018-05-11
深耕能源商贸领域,北方石油与宁波海越双向发力:公司以绿色能源投资与生产,石油化工储运与贸易为主营,旗下有宁波海越、北方石油、海越资管等公司。宁波海越拥有60万吨/年丙烷脱氢装置、60万吨/年异辛烷装置、5万吨级化工专用码头及40万立方罐容,是江浙地区单体规模最大的高端石化产品丙烯的产销基地;异辛烷目前为全球单体规模最大,产量多年稳居市场第一。区位方面,公司产品销售主要集中在浙江、江苏、福建区域,目前已建立起一套行之有效的报价体系,在华东地区有一定定价权和主导权,而华东地区是国内丙烯消费量最大的省份(27%),公司产品易于消化。毗邻宁波港,吞吐方便,降低原料进口及成品运输运输成本,同时便于产品向周边辐射。宁波二期已在规划中,预计将在碳三碳四深加工产业链延伸发展,落地后公司成本有望大幅降低。
石化储运与贸易:资源雄厚,相辅相成。北方石油年油品周转量820万吨,目前仓储面积85万立方米,拥有5万吨专业石化码头;本部诸暨有5.2万吨的成品油库以及2200立方米的液化气库,同时有500吨级的成品油运输码头以及11座加油站和2条石油专用铁路线,业务辐射范围在国内沿海地区。未来三沙分公司的设立及南港铁路投运将进一步拉动公司仓储业务发展;仓储与贸易相辅相成,协同效益显著,公司重组进一步补充贸易业务资金流。北方石油18-19年利润承诺分别为1.00、1.26亿,17年业绩斐然,18年业绩可期。
绿色能源领域稳健发展,PDH为公司主要业绩增长点:近期来看,中美贸易战或导致美国进口丙烷价格上升,行业或有一定波动;但另一方面,LPG旺季将止,淡季来临,季节性因素对丙烷价格的影响或部分对冲中美贸易战可能带来的价格冲击,而公司并未签订直接从美国进口丙烷的合约,受贸易战影响较小。长期来看,PDH有广阔的发展空间,主要逻辑有三:油价大概率迎来温和复苏,石化行业盈利水平向好;国内丙烯供不应求,价格存在底部支撑;PDH技术主要成本在于原料丙烷,丙烷为LPG主要成分,美国页岩油革 命带来NGL爆发式增长,使全球LPG供需格局趋于改善,目前LPG供应增长快于需求,构筑丙烷价格天花板,叠加天然气对LPG的替代及比价效应,LPG价格长期或将低位徘徊,PDH技术成本优势明显。2018年一季度PDH价差扩大到427美元/吨,同比提升26.71%。产品涨价业绩弹性大:子公司宁波海越共有丙烯产能60万吨,公司参股51%,价差每扩大1000元/吨,归母净利润增加2.22亿元,EPS增厚0.48元。
异辛烷将随油品升级迎来发展机遇:异辛烷方面,2017年国内烷基化油对异辛烷的需求测算在600万吨,随油品升级进程加快,异辛烷年需求量有望达1920万吨,公司的异辛烷业务盈利将得到大幅度改善。预计公司2018、2019年归母净利润分别为2.96和3.50亿元,对应EPS0.64、0.75元,PE16X、14X,维持“增持”评级。
风险分析:油价大幅下行超预期,宁波二期进程不及预期,油品升级速度不及预期。