预期差决定股市走向，5月之后全球经济如期复苏才是重点。
0303早盘预测
郭主席敲了警钟十分必要，股市也立马反应了。
A股去年抱团股涨幅巨大，按郭主席的宏观政策预期，抱团股估值的确需要调整，
就拿茅台为例57pe，美国的deo在65pe（市值4500亿人民币），如果体量相当的可口可乐2.1万亿人民币估值27pe，国内m2下滑，茅台的确需要调整，目标至少在45pe。同样宁德时代182pe，估计也得下滑到150pe，如果发生基金赎回，还得跌。
但是如果宏观调控政策并没有那么严重，比如利率每次15-20bp上调，m2保持在8.5之上，那么股市估值还能继续支撑在3300点之上，毕竟经济复苏后，企业利润会提高，总体估值水平会下降。
如果宏观调控政策利率每次50个以上bp调整，m2增长低于8.5，那么股市估值肯定还会下降，就算公司利润增加，估值还是会下降。
宏观调控的预期差决定股市波动，因此昨天郭主席讲话完毕是否意味着预期马上被改变了呢，其实未必？真正预期早已经提前行动，茅台下跌又不是郭主席说完才开始，早已跌了。所以现在是散户是否赎回基金的问题和调整是否到位，不是预期改变问题的。
因此结论，该调整的继续调整，预期更明确了点。如果一季报业绩预告大幅报喜，会改变估值预期，该涨还得涨。
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郭主席敲了警钟十分必要，股市也立马反应了。
A股去年抱团股涨幅巨大，按郭主席的宏观政策预期，抱团股估值的确需要调整，
就拿茅台为例57pe，美国的deo在65pe（市值4500亿人民币），如果体量相当的可口可乐2.1万亿人民币估值27pe，国内m2下滑，茅台的确需要调整，目标至少在45pe。同样宁德时代182pe，估计也得下滑到150pe，如果发生基金赎回，还得跌。
但是如果宏观调控政策并没有那么严重，比如利率每次15-20bp上调，m2保持在8.5之上，那么股市估值还能继续支撑在3300点之上，毕竟经济复苏后，企业利润会提高，总体估值水平会下降。
如果宏观调控政策利率每次50个以上bp调整，m2增长低于8.5，那么股市估值肯定还会下降，就算公司利润增加，估值还是会下降。
宏观调控的预期差决定股市波动，因此昨天郭主席讲话完毕是否意味着预期马上被改变了呢，其实未必？真正预期早已经提前行动，茅台下跌又不是郭主席说完才开始，早已跌了。所以现在是散户是否赎回基金的问题和调整是否到位，不是预期改变问题的。
因此结论，该调整的继续调整，预期更明确了点。如果一季报业绩预告大幅报喜，会改变估值预期，该涨还得涨。