1、货币基金迎来最严监管，为啥要监管货币基金规模？
对于这个问题，我感到自己比其他财经博主可能多那么一点点发声的权利，因为很多人认识我就是从一篇叫做《取缔余额宝！》的文章开始的。 还记得那天是2014年的2月21日，当文章发布后，对于这篇文章的舆论（其实更多骂声）充斥在整个互联网，也还记得那时很多人甚至说我为银行“洗地”，一时间让我这个年纪的人倍感压力，那几周头发不知落了多少，一眨眼三年多过去了，货币基金规模又有了的惊人扩张，而我也终于等到了更多人清醒，理解我的那一天，我始终相信正义、真相、不会缺席，她们只是偶尔迟到而已；
我用我17年8月11日的一篇文章（节选）来作为回答吧，
文章的名字叫：《最后一次批评“余额宝”》
正文：
7月24日，几乎所有财经媒体都注意到，中央政治局在部署下半年经济工作时特别指出：要“深入扎实整治金融乱象”。这句话为什么如此引入关注？其一，社会公众确实看到如今金融乱象丛生，而金融骗子更是此起彼伏；其二，以往中央会议极少使用“金融乱象”一词，所以这显得格外扎眼。我认为，金融乱象很多，也必须严厉整治，但如果不从源头治理，那金融乱象将如野草，越砍越多，越压越壮，甚至为了应付政策花样翻新。
说到金融乱象，我们应当可以从余额宝的诞生开始，值得强调的是：我并不认为它是金融乱象之源，但它是一个非常突出的表现。现在看，互联网货币基金的始作俑者——典型的“从银行到银行的空转套利者”——余额宝已经诱惑了3亿多参与者，目前已拥有1.4万亿元规模，从银行或实体经济套利500多亿元；如果我们把所有现存5万亿元同类货币套利基金的收益加总，那它们已经让银行或实体经济付出的财务成本至少将达到1500到2000亿元。要知道这可不是创造价值换来的财富。（表面看，这是打劫银行，其实是通过打劫银行，打劫了实体经济，打劫了我们老百姓赖以生存的就业职位和工资口袋！）
为什么再次把余额宝拿出来说事儿？因为，余额宝的诞生日——2013年6月就是中国金融乱象的爆发点（见图一）。当然，货币基金是罪魁，但绝不是元凶。那元凶是谁？我认为是货币政策操作长期坚持“锁长放短”，与此同时叠加利率市场化改革和金融监管放松。
图一：2013年6月货币基金规模爆炸式增长
这是怎样的逻辑？
第一，货币操作长期“锁长放短”，导致市场长期流动性匮乏，而迫使商业银行以越来越短期的负债支撑长期信贷资产——负债与资产的错配越发严重，这是巨大的流动性风险。
第二，在长期流动性严重不足的情况下，为覆盖流动性风险，商业银行必须大量借入短期流动性，以致短期流动性需求暴涨（见图二），而且央行稍有怠慢，货币市场利率便立即暴涨，这一点在银行考核时点表现最为突出。（譬如A需要一笔用1年期的资金但借不到，于是不得不借13个甚至14个一月期以保证资金链稳健）
图二：银行短期资金需求暴涨
第三，在利率市场化改革过程中，中央银行执行“双重利率规则”——压制商业银行存款利率不得上升，同时彻底放开货币市场利率，这使得商业银行存款失去吸引力，而为货币市场投机提供绝佳的市场环境，并诱发余额宝等货币市场基金在互联网的帮助下急速深入公众，获得了巨大的规模提升。
图三：货币市场利率大起大落是货币投机最好的市场环境
第四，余额宝等货币市场基金一手从银行吸出储蓄，一手把一般性存款变为高息同业存款存回商业银行，从而大幅推高商业银行负债成本，进而推高企业贷款成本。
第五，商业银行贷款发生重大矛盾：一方面，银行需要大幅提高贷款利率去覆盖存款成本，而且必须在相对安全的前提下；另一方面，好企业不能也不愿承担高利率，这就迫使银行对好企业贷款亏损或不**，而逼迫银行必须加大风险偏好，向高风险企业贷款获取高收益，去平衡对好企业贷款的亏损；再一方面：银行负债短期化骤然加剧，而且明显暴露。
第六，银行敢不敢为高收益而向高风险企业贷款？敢不敢为增加收入而用更短期的负债去多放贷款？怎么办？资金出表。于是，通道业务、资管业务、同业业务开始爆发。银行资金出表交给非银行金融机构，让证券、信托等善于经营高风险业务的机构去经营资金，银行躲在背后赚取适度利差；小银行很无吸收存款能力，开始向大银行借取同业存款；互联网金融、地方各类交易所、准金融机构等等大量金融掮客都在争抢资金，以至于中国金融短期化越发严重，银行负债期限更短，负债与资产期限错配更严重，短期流动性需要更大；如此恶性循环必然导致金融乱象更多、更乱、更复杂
或许上述逻辑线还是不够完整，但认真思考之人都应当看到这是一条“实事求是的逻辑线”。
或许有人会问：你老钮是不是反对金融市场化改革？错！我支持金融市场化改革，但我认为，金融市场化改革必须独创中国模式，符合中国经济特点，而不是简单地照抄照搬？同时，我认为，中国金融改革需要“回头看”，需要认真检讨，评价利弊得失，并找出未来改革的道路。
或许有人会问：货币基金是投资渠道，你老钮凭什么反对？错！我不反对货币基金，但按照国际规范的分类，货币基金是现金管理通道，而绝不是公众投资通道；货币基金经营应当主要依托流动性很强的短期金融产品，而绝不是同业存款，现在货币基金80%的资产是对银行的同业存款，是纯粹直接躺在银行身上、间接躺在实体经济身上的“吸血鬼”。这同时说明：中国资本市场的风险过大，没能发挥普惠金融通道的作用。当然，货币市场无度扩张，压缩资本市场的资金支持，而且恶性循环，也是放大资本市场风险的元凶。
所以，好在不少投资者已经看到老钮的良苦用心，我们一再强调“金融为实体经济服务”，实际是希望中国金融回归发展资本市场的本源，这当然是国家经济发展着想，但同时也是为资本市场投资者着想，两者的利益方向是一致的。我们必须意识到，只有现在有效抑制货币投机，资本市场才有明日辉煌。站在这样的角度看，去比照一下这次全国金融工作会议公报的字字句句，我们把它比喻为“遵义会议”过分吗？
我再说一遍：第一，什么是金融“脱实向虚”？如果我们把金融划分为资本金融、货币金融两个部分，那么金融“脱实向虚”指的就是：货币金融膨胀，挤压资本金融，而且货币金融对资本金融挤压越严重，金融“脱实向虚”越严重；第二，余额宝等货币基金躺着银行身上“空转套利”就是典型的货币金融挤压资本金融的过程，而且它是始作俑者；第三，什么叫金融归回实体经济？压缩货币金融，扩张资本金融，去除金融市场空转套利、监管套利和关联套利，并使得直接针对实体经济的——股权资本、债权资本为主导的金融市场在中国健康发育，这就是金融回归实体经济。
（正文结束）
现在大家明白“为什么要监管货币基金规模？”了么？
同时希望大家在本文也能认识到“利率双轨制”的弊端。
最后，祝各位身体健康，投资顺利！
钮文新
2017.12.21
监管部门除了严格控制货币基金规模之外，同时要求基金公司不得通过降低货币基金费率的方式进行恶意竞争。上海证监局认为，“万1”或“万2”的费率是低于成本的，不能再继续。监管机构若发现违反规定，将采取严厉措施，包括按照同期未分配利润的一定比例补足风险准备金，并会对公司高管问责。
在限制基金规模的基础上上海证监局还对货币基金规模不再进行排名的事项予以重申。
对于以上针对货币基金严监管的一系列措施，一方面是积极响应金融服务实体经济的号召，响应刚闭幕的中央经济会议中提出的加强金融风险风险防范，维持金融行业稳中求发展需求，控制货币基金的规模；另一方面也是因为临近年末，金融机构资金面普遍偏紧，加强货币基金的流动性可以防范系统性风险的出现，对于货币基金不得进行任何宣传来扩大规模，包括在公开朋友圈或者个别微信推介，这一措施有处于加强全民投资者教育，提高全民金融风险防范意识，也有助于整个金融行业稳定成熟发展。
2、货币基金会不会存在挤兑，无法赎回的情况，出现这种情况的原因有哪些？
完全存在，史上确实出现过集中赎回的现象！这就是业内所说的流动性风险，一旦发生就会引发金融危机。
我们国家的货币基金是在2003年开始发展起来的，起步虽晚但发展速度惊人！比如说余额宝短短几年时间的发展就成为全球最大的货币市场基金。且已被监管要求施行限购令了。下面我们以美国货币基金出现的集中赎回为例:
众所周知，2008年美国金融危机爆发时，其国内就有大量的货币基金面临集中赎回、提现狂潮，一时间出现几十只基金被挤兑的风险。最后要不是美国政府出面作保并协助其解决的话！一场货币市场基金的金融风暴将会席卷美国。（备注:当时美国货币市场基金的规模不过才几十亿罢了）
因此，国内监管机构从2017年以来，就开始关注国内货币市场基金的监管问题，尤其是为防止流动性风险的发生，一再要求货币基金按照各自颁发时点，只能减少，不得增加。这也就是余额宝作为全球最大的货币基金，为什么会被限购的重要因素之一！
余额宝是国内目前规模最大的货币基金，首当其冲受新规限制，这是金融强监管的信号。去年底国家要求金融去杠杠，这是非常重要的安全选择。就是要确保金融市场的稳定，为货币基金的稳健发展打下坚实的基础。
所以说，国家金融监管的必要性，这是为广大用户长期稳健理财服务的保障！
首先答案，货币基金在特定情况下是存在无法赎回情况的。而历史上一些规模较小的货币基金，时常会出现因短时间内巨额赎回导致部分投资者无法正常赎回的情况。
最近一次较大规模货币基金无法赎回的情况发生在2016年年底。甚至传出了货币基金爆仓的假新闻！
当时适逢年底本来就有“钱荒”的惯例，叠加股债双杀的市场环境，以及银行暂停委外业务，使得部分机构短时间内赎回上千亿货币基金资产。多重因素的共同作用，导致部分货币基金面临巨大赎回压力。
大量货币基金短期内赎回额度普遍达到基金规模的20%以上，部分甚至超过了50%！
而此时由于场内货币基金借助钱荒产生了大量的无风险套利机会，使得大量套利盘涌入，成为压垮骆驼的最后一跟稻草。
16年12月中旬开始，几乎所有的场内货币基金均出现无法赎回情况。引来大量媒体关注，大规模的报道又引起普通投资者担忧，进一步加剧赎回压力，并传导至普通货币基金及债券基金，短短5天时间就将本轮货基赎回潮推至顶峰，直至12月底才逐步缓解！
但需要注意，货币基金无法赎回和亏损是两个概念。当时即使流动性最紧张的情况下，也没有出现货币基金的亏损。只有部分场内货基投资者由于做差价失败，又想尽快离场而产生了0.01%-0.1%左右的损失。（这在场内货基套利上已经算较大的损失了！）
所以货币基金投资者真的碰到无法赎回情况也无需太过紧张，通常一天至一周左右即可恢复，且影响本金的可能性较小。
而在品种选择上，建议优先选择规模较大的货币基金，规模越大通常流动性越好，遇到无法赎回的概率越低。
以上供参考，祝各位投资顺利！