指数增强策略我们以前讲过，就是按照指数基金的配比进行基本配置，然后根据基金经理的个人意见进行一些调整相应股票的持仓比例。而中性策略则是同时建立多头和空头仓位对冲风险，然后赚取期货的基差收益。至于CTA策略则是Commodity Trading Advisor，译为商品交易顾问，即商品交易顾问基于对商品或股指等标的物的未来价格走势做出的预判，使用期权期货等金融衍生工具进行做多或做空的投资操作，为客户赚取来自于传统股票、债券等资产类别之外的投资回报。他们所交易的对象和其他的量化不同，主要都是期货（包括商品期货和金融期货）而不是股票。
从9月中旬到现在2个月的时间内，各种量化私募基金产品都出现了较大的回撤，例如上周多家量化私募所管理的产品收益都是负数，某些中证500量化指数增强产品甚至周跌幅大于4%，如幻方旗下九章幻方中证500量化进取基金回撤超4%，还有其他的一些量化私募周跌幅也大于2%，如九坤日享中证500指数增强1号回撤超3%，因诺资产、灵均投资、黑翼资产等多家量化私募旗下部分中证500指数增强产品回撤则超过2%。要知道这些量化私募现在的体量都非常大，最小的也超过百亿，最大的甚至达到千亿级别，不仅仅是收益下降影响到了投资人的利益，而且由于资金体量太大，对整个市场都构成了相当大的影响。更让人无法接受的是，这些私募基金净值回撤如此之大，而他们作为对标的中证500指数在上周跌幅仅仅只有0.44%，也就是这些量化私募在一周之内的跌幅达到了对标指数的9倍。
是什么原因造成了这些私募基金业绩和对标指数出现了如此之大的差距呢？先说量化指数增强策略，如果严格地来说，他们应该是按照对标指数的权重为基础，然后根据市场的状况进行相关的择时和仓位的调整，也就是说大致上还是这500个股票的范围之内，然后根据市场热点方向和走势包括资金进出的情况，也许还要再加上相关股票的估值和可能出现的利好利空，再包括基金经理对后市的判断等等因素进行买卖。所以可能出现买的股票是在这500个股票中的一部分，而且单个股票的持仓比例和买卖时机也会根据市场表现随时改变。在实际操作中却不是这样的，很多量化指数增强私募基金名字中虽然有中证500字样，但是实际选股标的中却不仅仅在这500个股票中选择，而是全市场选择。中证500指数是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，代表的是中小市值公司的表现。而这些量化指数增强基金选股中大量出现了一些盘子和市值比较大的股票，最典型的就是钢铁股为代表的周期股。这也就是为什么在今年上半年钢铁股表现特别好的时候这些基金表现也非常凶猛，而最近钢铁股都出现较大调整，这些基金的净值表现也不佳的重要原因。
中性策略的特点是通过对冲的方式去除市场风险，赚取绝对收益(Alpha)。这种策略最显著的特点是当市场表现很好的时候，他们的表现反而会很一般，因为他们通过做空股指期货的方式对冲风险，当市场持续上涨就会在期货上亏损很大一笔，所以他们的净值表现反而不佳。当市场相对平稳的时候，他们的对冲应该是获益最大的。中性策略产品的业绩主要取决于超额收益和对冲成本，超额收益近期下降的原因和指数增强策略相同，而股指期货基差的收敛意味着对冲成本提升，所以市场中性策略产品业绩也出现回撤。只不过这个回撤太大了，例如九章幻方量化对冲1号上周回撤超3%，九坤投资部分量化对冲产品同期回撤超2%。当其他同类产品净值相对稳定而这些产品短期回撤这么大，其实往往就说明他们在实际操作中可能偏离了当初的设定，不仅仅是全部靠中性策略在管理产品。
至于CTA策略出现回撤这就很好理解了，因为最近一段时间市场上无论是商品期货还是金融期货，基本上都是单边市。如商品期货中之前最火爆的品种煤炭、钢铁、有色等最近都在下跌，特别是煤炭期货基本上从哪里启动又回到了哪里。而金融期货也同样如此，回到前期大平台位置原地踏步去了。如果这些CTA策略基金的持仓以多头为主，在最近净值出现较大回撤也就不足为奇了。
其实通过最近一段时间各个私募基金的市场表现我们不难发现，不管是公募基金也好还是私募基金也好，甚至是某些很知名的私募基金经理如林园，他们的管理业绩并没有那么好。当时间拉的足够长了之后，所有的管理业绩都会向均值回归。年化收益率20%已经是顶峰，超过这个水平的一定会逐渐回落到这个范围之内，时间问题而已，对基金不要抱着不切实际的幻想。
一：机构认购私募基金条件
根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第十二条，私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：
(一)净资产不低于1000万元的单位；
(二)金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。
私募基金是相对于公募基金而言的，简单来说就是针对于特定高净值人群（通过合格投资者认证，基金起投100万）来进行资产整合投资，由特定的私募机构进行投资，投资于股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的（如艺术品、红酒等）的投资基金，简称私募基金。
二、私募基金投资有什么要求？
1、私募基金投资的法规要求
根据《私募投资基金监督管理新规》（1）募集机构在向投资者推介私募基金之前应当采取问卷调查等方式，对投资者风险识别能力和风险承担能力进行评估；
（2）募集机构应当要求投资者以书面形式承诺其符合合格投资者标准；
（3）投资者额评估结果有效期最长不得超过3年，募集机构逾期再向投资者推介私募基金时，需重新进行投资者风险评估；
（4）同一私募基金产品的投资者持有期间超过3年的，无需再次进行投资者风险评估；
（5）投资者风险承担能力发生重大变化时，可主动申请对自身风险承担能力进行重新评估。根据法规，在购买私募基金之前需要做合格投资者认证
三、私募基金购买决策需要看那些指标？
1.基金的成立时间：3年以上
4.基金的年化收益：最好看最近三年，越高越好
5.基金公司：规模大、评分高、收益领先
6.基金经理：任期长、星级高、收益领先
二：私募基金认购门槛
每经
近期市场围绕3400点争夺处于胶着状态，但是私募圈却热闹不断，“另类”私募不在少数。前有私募提高投资者门槛到1000万元，后有私募只要三年及以上封闭期客户，近日又冒出个30%以下收益不要提成的私募，到底是怎么回事呢？
30%以下收益不参与提成
近日，私募公司森瑞投资推出旗下“三年封闭期私募产品”，且对前30%的收益免提绩效，在行业内引发了热议。值得注意的是，在今年的结构性行情之下，私募机构是赚得盆满钵满，私募排排网数据显示，今年前七月，私募股票策略的平均收益率超27%，前30%收益不参与提成，这样收费的意义何在？
该私募公司认为，针对三年期的私募产品，实施首30%的业绩免收绩效提成。待基金三年期满后，该私募对超过30%业绩的以上部分，收取25%绩效回报。同时收费定于三年后基金清盘的时候结算，这样就避免了“中途新高提取绩效后，净值下滑，客户白付绩效”的尴尬，切实保护投资人的利益，做到真正的成人达己。
据了解，私募基金的超额业绩部分提成一般是基金业绩超出优先收益后，基金管理人按照和投资者事先约定的比例，提取的业绩提成。通常情况下，会根据管理人的约定来决定是否设定门槛收益率。如果私募基金存在门槛收益率，则该基金的实际收益率低于门槛收益率时，原则上管理人不能提取业绩提成，当基金取得并实现了超过门槛收益率的投资收益，管理人才可分配业绩提成。
在通常情况下，不同投资人的门槛收益率大致在5%~10%之间。业绩提成时如果没有门槛收益率，一般管理人将直接参与基金利润的分配，分配比例会按照经典的2/8或3/7模式进行收益分配。侯石天成基金侯延军告诉《每日经济新闻》
资深私募人士陈熙伟告诉
私募机构热衷发行长封闭期私募产品
在私募圈内，特立独行的“另类”私募不在少数，尤其是近年来，随着市场行情的好转，在私募圈涌现了不少“另类”私募。在2018年，中小私募想募集资金可谓比登天还难，在此背景下，居然还有私募机构自己提高了投资者的认购门槛。福建滚雪球投资就曾宣布，个人投资者认购门槛由500万提高至1000万，机构投资者认购门槛由5000万提高到2亿，引发业内一片哗然。
另外汉和资本在今年7月16日发布公告称，公司开始接受更长锁定期产品的申购预约，产品锁定期限为6年，而汉和资本原有的3年锁定期私募产品已停止接受申购。对于私募发行长达6年封闭期的私募产品震动私募圈，引起业内诸多讨论。据了解，在首创6年封闭期产品之前，汉和资本旗下所有产品锁定期3年，全部实行0固定管理费，从收益中赚取业绩报酬。
除了汉和资本外，在2019年11月，宁波美港投资发布公告称，自2020年1月1日起，公司将关闭所有一年和两年封闭期基金的申购通道，原有基金将持续运营，但新增资金只接受三年及以上封闭期基金的申购。由于长封闭期的私募产品可以避免资金在短期进出给基金带来的冲击，也可以减少了投资者盲目追涨杀跌带来的波动，正是这样的优势，使得不少顶级私募都愿意发行长封闭期私募产品。景林资产、高毅资产、盘京投资等私募机构也发行过三年封闭期的私募基金产品。
私募排排网资深研究员刘有华告诉
每日经济新闻
三：私募基金认购起点
一般(家数较多)起值100万元。起值较高的有200万元。
极个别的私募，起值要300万元，甚至500万元。
首先，您需要满足合格投资者的条件才能购买私募基金。起点是100万元。