在大A市场里，大多数时候都不是普涨行情，此时咱们就需要做好均衡配置，以对冲板块轮动的风险。
基金主要有四大主流板块，消费和医药是防御型板块，证券和科技是进攻型板块，在行情向好时，进攻型板块的成长性最高，而在震荡行情里，防御型板块的表现最好。除非是极端的普跌行情，否则这四个板块至少会有一个表现不错！
相较于单一而言，均衡配置能够有效的对冲风险，最大程度的实现收益最大化，但缺点则是在对冲风险的时候，也会对冲掉一些潜在的收益。不过在大A市场里，求稳的同时博取收益才是最安全的策略，过于激进的投资策略，在极端行情里会惨不忍睹！比如今年三月份很多重仓科技基金的就被套。如果你不能完美的把握行情，那么均衡配置就是你最佳的投资组合。
目前我的配置是：科技基金占40％，证券基金占10％，消费白酒类基金占25％，医药医疗基金占25％，大家认为合理吗？
1、混合型基金是怎样的？
想投资股票，
万一市场波动，
亏损巨大怎么办。
想投资债券，
万一市场上行，
收益很低怎么办。
不如来看一下今天的主角，
平衡混合型基金。
由于近日市场的波动，偏股基金下跌，账户投资收益下降，基民们一方面不甘于越来越低的收益，另一方面不想承担较大的回调风险，使得平衡混合类基金产品越来越火爆，成为大家青睐的选择。
与其他类别混合型基金相比,平衡混合型基金的数量相对较少,总规模也较小,但是平均规模最大。截至2021年2月28日,市场上共有50只平衡混合型基金，总规模约1,663.3亿元，平均规模约33.3亿元。（数据来源:Wind）
数据来源:Wind,招商证券，截止日期：2021.02.28
在资管新规下，有一种认知或逐渐成为大家的共识：
风险与收益成正比，过去那种高收益低风险的理财产品一去不复返，如果还有人告诉你某投资项目低风险高收益，那么你就需要注意很可能是骗子。
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当前市场，我们面临的选择大致如上：
❶ 波动大的资产，长期回报相对较高，但大部分投资者忍受不了大幅波动。
❷ 波动小的资产相对稳健，适合低风险投资者，但大部分投资者或不甘于过低的回报。
❸ 所以波动与回报都适中的产品或比较契合大多数人的投资需求，因此平衡混合型基金便应运而生。☑️
什么是平衡混合型基金？
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平衡混合型基金就是你手里的money相对均衡的投资于股票和债券之中。
既可以由固定收益类资产提供收益，控制风险和波动，又可以通过股票、新股申购、定增、可转债等资产增厚你的收益。
小孩子才做选择，
大人当然是全都要！
股票与债券的好处我都要了！
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真的有这么丝滑吗？
相当丝滑，
毕竟平衡混合型基金，
既能较好的控制风险，
又具备较高的受益弹性。
你想不丝滑都难。
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有哪些平衡混合型基金？
平衡混合型基金多以四六开、五五开的股债配比为主，但基金公司也开始探索“量身定制”的路子，推出股债配置比例更加多样化的平衡混合型基金，以更好地满足投资者的需求。
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总体来说，平衡混合型基金收益可观，且回撤控制表现优异。在牛市，平衡混合型基金可以有望捕捉到较高收益，而在熊市则可一定程度上规避市场调整的风险，可以说是股票与债券的win-win。
我们用偏股混合型基金指数，平衡混合型基金指数、灵活配置型基金指数进行对比，不难发现，平衡混合型基金指数攻守兼备，有着最高一年41.9%的收益率，并且回撤方面也是最优秀的。
数据来源:Wind,招商证券，截止日期：2021.02.28
股债搭配好
平衡混合型基金：1+1>2
我们经常会说鱼和熊掌不可兼得，但站在资产配置角度我们是可以说鱼和熊掌可以兼得。仔细看下面这幅图：
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我们统计了2003年至2020年底，上证综指和中证全债的年度涨跌幅，并计算了股债五五开、三七开、二八开的累计收益，你会发现惊人的结果：
股债配比收益 > 同期单一资产
这个很奇怪，为什么呢？
我们举个例子，大家就明白了：
第一年收益100%，第二年亏损50%，等于白忙活；还不如每年获得更加相对稳定的收益，不收获“极端”的幸福。
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因此虽然我们说，低收益低波动，债券比较适合低风险投资者。高风险、高波动，股票比较适合风险偏好高的投资者，但是如果通过比较好的资产配置，相对平滑波动很可能还有资产配置带来的“超额回报”，有可能出现低波动而高收益的地带。
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另外再次回到刚才的图，你会发现很多年份股债跷跷板效应非常明显，所谓股债跷跷板效应就是说，股票大跌很可能债券涨，而债券大跌和可能股票涨，这样一涨一跌或可有效对冲市场风险。所以我们说股债搭配1+1>2。
平衡混合型基金
长期持有，更显收益
与仓位限制更高的普通股票型基金和偏股混合型基金相比,平衡混合型基金的整体股票仓位相对偏低，业绩弹性较弱。但从长期来看，平衡混合型基金的业绩十分优秀，虽然在某些市场大幅上行阶段的弹性相对较小，但是长期来看大概率能够大幅跑赢沪深300等市场指数，获取较高的超额收益，适合长期持有。在2011.03.10-2021.03.01期间，成立满10年的平衡混合型基金的平均收益率超过沪深300，近80%！
数据来源：Wind，招商证券 时间：2011.03.10-2021.03.10 数据来源Wind招商证券：2011.03.10-2021.03.10
股票波动太大，债券增长太慢，两者各一半就刚刚好。股票市场下跌，平衡混合型基金指数少跌，股票市场上涨，平衡混合型基金指数上涨。小跌幅，大增长，一步一台阶，井然有序的获得收益。
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平衡混合型基金
进可攻退可守
我们把A股历史简单分为上涨、下跌、震荡。那我们可以看出，对比沪深300指数与股债1:1：
上涨市场，平衡混合型基金高回报，
震荡市场，平衡混合型基金争收益 ，
下跌市场，平衡混合型基金控回撤，
真可谓，平衡混合型基金进可攻退可守，是普通投资者，基金入门的好产品，是中风险投资者的不二选择。2002.01.22-2021.03.19期间，我们把每阶段市场做总结并做上文类似的1：1配比再平衡，沪深300的累计收益率为335.99%，偏债混合型基金指数的累计收益率为345.99%，而股债1:1则高达629.39%！（数据来源：Wind）再次看到这种1+1>2的效果，股债搭配跷跷板效应明显。
平衡混合型基金怎么投？
灵魂问题，平衡混合型基金怎么投？需不需要择时，是定投，还是一次性投入？我给出一个大概答案，越偏向债券的产品，越不需要择时，而越偏向股票的产品越需要择时，但是长期来看无论是债券还是股票，过于分散的投资都会损失机会。
股票的资产我们推荐2-3年定投建仓，期间比较好地平滑收益，债券方面相反，我们建议不要拖太久时间，建仓期不超过1年。即使出现回调，坚持持有拿更久，历史数据表明获得正收益的可能性越来越大。并且目前市场急速下跌，在3500点以下，这一时点要比表中任意时间要乐观。
1.混合基金是多个基金品种混合而成的基金，可投资的标的非常多，而且标的比例非常灵活，没有明确的仓位限制。根据资产投资比例及其投资策略可分为三类：偏债混合（债券60%-70%，股票30%-40%），偏股混合（股票80%，债券20%）和平衡混合（股票50%，债券50%）。
2.股债配置比例可采取目标生命周期策略和基于市场估值策略。
目标生命周期策略：根据投资者整个生命周期来计算。比如说你现在年龄20岁，可以把本金投资股票80%，债券20%。它的核心原理是，随着我们年龄变大，我们可过去收入减少，承受风险的能力也相应减少。所以随着岁数的增长，我们相应地减少持股比例，通常降到30%左右。
基于市场估值策略：股债投资比例根据市场的整体估值来确定。股票市场越便宜，股票比例越高，越贵，就降低持股比例。股票比例可以在30%-70%来回调。
3.何时赎回根据该基金类型是主动基金还是被动基金。在你购买主动基金的时候，可以提前设定自己的目标收益率，当达到你的目标收益率的时候，可以赎回。被动基金通常也称指数基金。被动基金的涨跌根据投资时的市场行情和当前的市场行情变化决定，何时赎回可以根据市盈率（P/E）和市净率(P/B）所处的历史分位数，一般低于历史均值就是低谷，反之高估。当处于高估时分批赎回。
2、行业主题基金VS均衡配置基金，哪个更适合普通投资者？
首先，芳姐先给大家做个普及：
行业主题型基金就是将资产集中投资于某一行业或主题的基金，比如葛兰的中欧医疗健康、蔡嵩松的诺安成长混合、侯昊的招商中证白酒等基金
均衡配置型基金，就是将资产分散投资到基金经理所看好的多个行业的基金，比如朱少醒的富国天惠成长、董承非的兴全趋势投资混合等。
刚才芳姐举例的这几只基金，都是在江湖上鼎鼎大名的，那作为普通投资者买哪种基金更好呢？
短期火爆的行业主题基金每年都有，比如现阶段非常火爆的新能源汽车主题基金、半导体芯片主题基金，最近动不动就是三四个、五六个点的涨幅，还有前两年大涨的白酒主题基金、受疫情推动的医疗主题基金，都在那个阶段大幅跑赢了其他类型的基金。
但是，行业主题基金真的适合大部分投资者吗？那可不一定
所谓盈亏同源，当一个行业站上风口时，那该行业的相关主题基金往往能在短时间里收获巨大的涨幅，但是高收益也往往伴随着高风险，一旦这个行业的政策重心发生变化，或者市场风格切换，那么这个主题基金面对的就是大幅回落了；
所以说，想要踏准行业主题的节奏，对于普通投资者来说还是有相当大难度的。
均衡配置型基金就不同了，当市场行情下跌时，因为没有押注单一行业，基金的风险系数更小，而在市场行情上涨时，因为配置了多个行业，这类基金又总可以分到一杯羹。
这也是均衡配置型基金很少成为年度冠军基金，但却是金牛奖、晨星奖常客的原因。
芳姐发现，有很多投资者会为错过热门主题基金的阶段性上涨而懊恼，但却从不为错过的长期年化收益率近20%的长跑健将，而感到遗憾。
这二年最好的基金都是灵活配置型基金。行业主题型基金只是在某一个阶段会领先。但长期波动性比较大。etf投资者比较适合行业主题。可以随时卖出，和转换主题。切手续费低。
首先我们来看看这两者的区别。主动型基金是基金经理通过分析市场，期望取得市场超额收益的一类基金；指数基金是选取特定的指数作为跟踪对象，试图复制指数的涨跌的一类基金。
也就是说，主动型基金是依靠基金经理主动择时和选股，决定买什么买多少；指数基金则是挂钩行业指数，没有人为操作因素。
一直以来，关于指数基金和主动型基金的争论，从来没有停止过。
其中最有名的就是“ 巴菲特的十年赌约 ”。2008 年巴菲特用标普500指数和主动权益基金赌10年业绩，结果是标普500指数10年的平均年化收益达到7.1%，而5只主动基金的平均年化收益只有2.2%。
巴菲特轻松赢了赌注，自此，很多投资者坚定地支持指数基金。因此，很多人认为主动基金就是收智商税的，基金经理就是骗钱的，主动基金应该被完全抛弃。
但指数基金的奇迹，并没有在A股延续。从基金表现看，在A股市场，不管是从10年期、8年期、还是5年期看，主动型基金的整体表现均优于指数基金。
原因其实很简单：首先，美股属于成熟市场，机构投资者占主导，而A股属于新兴市场，散户居多，存在赚取超额收益的空间；其次，就是我们老生常谈的结构性行情了。在结构性行情里，只有一小部分板块和股票上涨，专业投资者可以通过自己的分析能力跑出超额收益。只有在市场整体大涨的行情中，指数基金才能跑赢主动型基金。
那么，是否选一个靠谱的基金经理，投资行业基金就高枕无忧了？其实还远远不够。
分析一个行业，我们必须根据行业发展的四个阶段来进行，这四个阶段分别是导入期---成长期---成熟期---衰退期。
像元宇宙、氢能源就是处于导入期的行业，概念很美好，但是技术瓶颈没有突破导致渗透率不高；而像新能源、半导体就是处于成长期，增速快，爆发性强；食品饮料、生物医药就相对来说已经进入成熟期，企业利润较为稳定，当然医药中也要细分领域属于成长期；最后像房地产、采掘这些就算衰退期。
选行业，我们要尽量选成长期和成熟期的。成长期的行业业务增速快，未来的发展空间更大。但相对的，股票的波动会相对更大。而成熟期的行业，虽然发展到了瓶颈，但其中的龙头公司往往拥有较强的竞争力，确定性是比较高的。
总得来说，成长期的行业，主动基金更容易创造超额收益；而成熟期的行业，主动基金和被动基金的收益差距会相对较小。
选择一个处在成长期的行业并不难，选择一个靠谱的基金经理也没有那么难，但是为什么**就这么难？
这其中有一个很重要的原因就是心态问题。行业在上涨的过程中，往往不是爬楼梯式的稳步向上，而是过山车式的颠簸向上，如果布局的时机不对，或者对行业的认知不够深入，很可能买了之后就大跌，这对普通投资者是非常大的考验，很多人都会选择割肉出局，把浮亏变成实际亏损。
所以很多时候，行业没问题，基金没问题，但我们的投资理念出了问题。投资理念听起来比较虚，但是投资理念就好比是内功，练好内功，再简单的招式也可以发挥巨大的威力，但是如果内功不够，再精妙的招式，最终也会变成花拳绣腿。所以，不管是选择主动型基金，还是指数型基金，归根结底，都需要我们对投资有足够深入的认知。