最近市场行情不错，沪指从最低点2863到现在已经有超500点的涨幅，相信大家最近收获都不差，那么心理承受能力应该都有提升，那么趁着今天行情无聊有时间，和大家聊点扎心的话，俗话说的好，良药苦口利于病，忠言逆耳利于行，以下这些话希望大家能牢记于心！
1、听小道消息！这其实是一种逃避责任的表现，总希望有人能给你推荐，即使亏了也可以把锅甩给对方，从而自己心理得到宽慰。先不管你身边是否真有炒股厉害的人，你可知有多少听上市公司高管消息炒股亏损的吗？有些事情还是要靠自己，即使前期很多不懂，偶尔参考可以，但不能过度依赖，这也是我为什么用‘参考作业’四个字的原因。
2、喜欢满仓！这样操作的人都是图方便或者贪，总想赚一把大的，不想慢慢积累。虽然说运气好能碰上一次，但只要一次失败，就可能会永远失去游戏资格。熟悉我的朋友都知道，我基本上很少满仓，除非有把握很大的机会才会满仓抄底，但反弹以后也会立马减仓，都是尽量把仓位控制在8层以下。
3、频繁操作！本身频繁操作没问题，但有多少人知道这方面需要多深的功底。之前看过一位股友的清单，他的亏损当中，有一半是手续费。普通人炒股想要收获，还是要做大趋势，大波段，不要总想着一天来回几趟，真不适合。做T要做，但没有机会的情况下，不要去强行做T，同样一只股，不是每天都有机会做T的。
4、不懂止损！这和人性有关，人的内心深处是不愿意认错的。举个不恰当的例子，抛一枚硬币，假设正面是小赚，反面是大亏，如果一直持续下去，你会一贫如洗。炒股也是一样的，赚一点点就跑，亏了一直抗，最终结果会如何呢？
5、加杠杆！举个简单的例子，你有100w，然后你拿50w炒股，和你拿100w炒股，以及你再借100w凑200w炒股，当出现亏损时，你的心态分别是怎样的？这就不用多说了吧？所以简单一句话，炒股用的资J，就算亏完了，也不能影响你的生活，那你的心态自然就会好起来，很多人是那身家性命炒股的，这一点不提倡。
6、盲目抄底！之前也说过，一只下跌的股票，别人十块抄底了，到5块时你觉得跌不动了，以为能捡大便宜，最终跌到1块时，别人亏90%，你亏80%，两者并无区别。底部不走出来时，不要去盲目下手，腰斩以后膝斩的个股一抓一大把。
7、不爱学习！不仅是股市，各行各业都离不开学习，不学永远不会懂。运气不是常年都有的，而实力才是一直陪伴你的。
8、抱怨市场！大部分人亏了就抱怨股市牛短熊长，从来不找自身的原因。市场是固定的，没有对错，关键在于个人能否用对方法。因此不要抱怨任何事情，要保持正能量，你就会越来越好。
9、把炒股当集邮！很多人都有收集欲，但炒股不能这样，不可能每只票都来一点，我之前看有人持有五十多只票，连他自己都忘了什么时候进的，也不记得什么原因进的，这样意义在哪呢。炒股不是撒网捕鱼，要懂得精准出击。
10、过于自信！月满则亏，水满则溢，人满则败！任何行业往深层次去看，都是无止境的，千万不要懂一点皮毛就骄傲了。炒股也是同样的道路，是要不断学习提升自己的，因为市场一直在进步，你也要与时俱进！
可能这些话有点难听，但忠言逆耳！如果你不能改变这些问题，就尽早离开股市。如果有决心改变，就静下心来慢慢学，不要怕时间长，时间再长也好过你一直亏损！
谨记以上十点，时刻提醒自己！但凡有超过一条不改，那你以后炒股的道路可能都会越亏越远！
关注我，我是一剑开天门的剑客！
站在估值的视角，此时此刻买 A 股，3 年后能有多少收益？
相信这个问题，许多基民都会在意。
低估值时买 A 股，**几率大，这应该是所有投资人的共识。
而在何为低估值上，投资者的认知也不断推进，早年大家看 PE 市盈率或者 PB 市净率多，近年越来越多投资者知道要股债兼看，所以沪深 300 指数股息率和 10 年期国债的比值(或差值) 就成为了重要的观测对象。
以前我曾引用国泰大健康的基金经理徐治彪的一些研究，指出沪深 300 指数股息率和 10 年期国债的比值作为买点的研判思路，而韭圈儿 APP 也是很早就将其做成了一个指标，方便大家随时查看。
但是，韭圈儿的这张图，作为买卖点信号虽然挺好用，但却难以回答我在文首提出的问题：在眼下水平买入，3 年的预期收益应该是多少。
其实要回答这个问题，技术难度极低，就是挺繁琐的。
幸而，近期封控在家，新掌握了 iFind 数据 API 接口，重温了 Pandas 数据分析包，突击了 Matplotlib 绘图包，对于这种琐碎活的信心满满。
于是，就有了下面这张图。
首先说明下，虽然我最初是想算股息率与 10 年期国债的比值，但是发现 iFind 和 Choice 都无法导出沪深 300 指数时间序列下的这个值，作为穷人买不起 Wind，所以只能改用变通的 EP，也就是市盈率倒数。
反正如 AQR 这样的国际对冲基金巨头，在预测美股收益时也是股息率和 EP 兼用的，我这用法没毛病。
此外，由于 iFind 上中证 10 年期国债数据只有 2008 年 7 月 10 日后的数据，而时间跨度更长的中债国债数据是收费的，所以本次测算也只能从 2008 年 7 月 10 日开始。
在谈及沪深 300 指数股息率与国债收益率关系时，徐治彪兄曾经提及过比值比差值效果更好，不过在我做的 EP 和 10 年期国债回报上，似乎是差值的相关系数更高，所以这里就以差值为准。
根据最为粗浅的一元线性相关计算，沪深 300 指数 EP-10 年期国债收益率 这个变量 X 与 未来 3 年沪深 300 指数收益率 这个变量 Y 的关系是图上的：Y=12.33×X-35.07，相关系数 R2 值为 0.8，算是挺高了。
在本轮下跌的极端低点 4 月 26 日时，X 值为 6.07%，也就是上图红虚线的位置，对应推算 3 年收益是 39.77%，年化 11.8%，也算不错了。
当然，类似这样的 XY 散点图的好处就在于，我们还可以观察红色虚线位置的实际 Y 分布来了解历史上此处未来 3 年收益的分布，可以看到既有 50-60% 以上的高水平，也有 20% 左右的低水平，但至少亏钱是没有的。
当然，伴随反弹，X 值有所下降，我在计算时用的最后数据是 5 月 27 日的，已经下降为 5.63%，对应的 3 年收益率预测是 34.35%，年化 10.34%，尚可。
当然请记住巴菲特老先生的名言：
短期内市场是投票机，长期是称重机。
这意味着，股市的短期回报，并不怎么受估值的影响，反而更可能受到市场情绪的影响。
因为是代码计算，不嫌烦琐，所以我也计算了在不同的沪深 300 指数 EP-10 年期国债收益率水平下，不同年份的未来收益。
下表是未来 1 年收益，可以看到分布极不规律，R2 为 0.47 也体现了这一点。而从 4 月 26 日的比值历史分布来看，从 - 25% 到 25% 都有出现，可见这时候短期收益涨跌互显 —— 当然，考虑到 3 年期图上相应位置最差也有 20% 的收益，如果未来一年下跌 25%，反而意味着后面两年至少 60% 的收益机会。从这点而言，当下开始定投，的确是长期高胜率的行为。
再来一张，是未来 2 年期的散点图，可以看到数据相对规律了点，相关系数 R2 也提高到了 0.61，不过依然有不少亏损的分布，但也出现了大涨 100% 的分布。
在看明白这两张图表后，你就当知道，以 3 年为期，当下是不错的建仓点位 —— 但是在驶向目标的过程中，却可能有着比较崎岖的过程，必须要做好一定的心理建设。
当然，还有最后也是最关键的一句，历史从不简单重复，历史数据只能帮助我们了解过去曾经发生过的，但不是未来收益的保证，毕竟唯有变幻才是永恒。