我家的和我说
某某同学投了二百万去私募基金理财
10％的利息，一年的花费就有了。
我很心动，马上去找了下我家的存折，
看到上面的数字后，我死心了！
徐卉律师 上海君澜律师事务所
【基金亏损】
上银瑞金资本四年多前发行的一款专户产品——上银瑞金-慧富10号专项资产管理计划。
四年多来，***不仅亏光了100万元本金，并支付了前两年60万元利息以及第三年的部分利息。现在，她还不得不面对上银瑞金资本委托律师事务所发出的律师函，要求她限期补交差额补足款158.48万元。
【基金模式】
上银瑞金资本除了与投资者签订了《资产管理合同》外，同时还签订了《资产管理计划份额收益权转让及回购合同》、《应收账款质押合同》等。根据《资产管理计划份额收益权转让及回购合同》，投资者按1：3向管理人融资，获得4倍的杠杆，全部资金用于认购该资产管理计划。融资利息为年息10%，按年支付。
双方约定，当股票价格的预警价格为35.68元。当股票价格低于触发资金补充线32.43元时，投资者应追加保证金，补足差额。
也就是说，上银瑞金资本不仅是专户计划的管理人，还是投资者的借贷人，按1：3的比例向投资者**，收取10%的年息。在上银瑞金-慧富10号专项资产管理计划的合同当事方关系中，不仅存在委托人与受托人之间的资产委托管理关系，还存在贷款人与借款人之间的借贷关系。
【基金投向】
理财资金的投向是参与百视通（注：现在的简称已改为东方明珠(9.440, 0.07, 0.75%)，股票代码：600637）的股票定向增发。
当时，上证综指在4000点以上，正处于强劲上涨过程中。百视通的股价在六七十元，2015年4月24日收盘价为77.23元，而百视通的定增价仅为32.43元。这意味着在解禁期内，如果百视通股价能维持在定增前的水平，那么在解禁后，参与定增者能获得100%的回报。
2015年5月，上银瑞金资本管理公司发行成立了上银瑞金-慧富10号专项资产管理计划，该计划投资于上海文广投资管理中心（有限合伙），作为合伙企业的有限合伙人参与百视通（注：现在的简称已改为东方明珠，股票代码：600637）的定向增发股票。资产管理计划的存续期限为合同生效之日起42个月。
百视通定增募资总额100亿元。其中，上银瑞金-慧富10号专项资产管理计划所投资的文广投资中心认购了9867万股，锁定期为股份上市之日起36个月。
【法律风险】
一是在销售该专户产品过程中，上银瑞金资本是否曾向客户充分揭示过本金亏光之后仍存在补交差额补足款的风险？
资产管理人应把客户利益放在第一位，在销售理财产品时须向客户充分提示风险。但多位投资者表示，上银瑞金资本没有告诉过他们这种亏光本金还要倒欠巨债的风险。
二是上银瑞金资本是否具备向客户贷款的经营资格？
资产管理公司的经营范围包括接受投资者委托，为投资者提供资产管理及咨询服务，资产管理人与委托人之间是一种信托关系。在上银瑞金-慧富10号专项资产管理计划中，上银瑞金资本不仅向投资者提供资产管理服务，而且还提供了借贷，并收取10%年息。上银瑞金资本既不是银行，也不是小贷公司，这种借款行为是否已超越了法规所允许的经营范围？
三是上银瑞金-慧富10号专项资产管理计划存在着拼单和代持行为，上银瑞金资本的销售人员事先知情且直接参与。作为私募产品，基金公司子公司的专户产品实行合格投资者制度，要求投资者的初始投资金额不低于100万元，这种制度设计就是为了保护风险承受能力不高的普通投资者。上银瑞金资本为何会违规接受非合格投资者认购专户产品？
四是上银瑞金-慧富10号专项资产管理计划的销售和签约过程中存在着其他违规行为，风控流于形式，方式简单粗暴。例如，客户的资产状况证明（用于证明其具有合格投资人资质）存在后补的情况，且只要截图，并可以PS。“也是醉了。”客户曾如此感叹。
五是上银瑞金资本的巨额**是哪里来的？
有客户反映，上银瑞金资本为该专户产品提供的**高达3亿元，资金来源于银行理财资金。银行理财资金属于低风险资金，被上银瑞金资本用于股票定增**，是否符合监管部门的相关监管要求？巨额银行理财资金被上银瑞金资本用于变相发展金融衍生品，且杠杆率高达4倍，这种为了追求自身利益而肆意制造金融风险、威胁金融系统稳定的行为，是否符合一家基金公司子公司所应具备的基本要求？
来源：蓝鲸基金 蓝鲸新财富
