政府成为一级市场的重要LP，在这种募资现状下，投资机构二八分化愈趋明显。“这两年GP大批大批被淘汰，每年中基协都会公布一批失信私募管理人。GP要么是有自己的渠道，要么就是靠注册制上了一批项目，要么就是过去就投中了一批项目已上市，再跟这些上市的项目形成稳定合作关系，否则，这一轮挺难活下来的，尤其是没什么基础、过去纯追风口的。”
最大化政府引导基金效用
刘烜宏所在的基金管理公司，长期与山东省各类政府引导基金合作。在基金管理、股权投资业务开展的过程中，其也发现了当前政府引导基金在实操层面存在的短板。
随着投资决策机制的改进，政府在投资决策中的地位从原来的具有一票否则权，演变为目前的只是作为投委会成员之一，甚至有的地区政府部门只是充当观察员，不直接影响子基金的投资决策，只审核政策导向。
刘烜宏表示，这种做法有效提高了决策效率，GP灵活度也因此变高。但另一方面，又导致了政府引导基金引导性不足的问题。
“因为政府引导基金参股的子基金很多，有的能达到上百只，政策导向是希望通过政府引导基金把更多资金引入到当地的产业上。但机构是趋利的，GP在实际运营过程中，大多会倾向于投利润高的项目，或是前沿的产业，可能政府引导基金的初衷不完全相符。作为政府引导基金，也无法完全把控，就出现了到底是政府引导基金引导社会资本、还是社会资本引导了政府引导基金的问题。”
其还发现，一些北部省份的政府引导基金仍存在出资比例不够的问题，无法真正推动当地的创投基金发展。
“过去，政府引导基金对创投基金的支持比例是在25%左右，后来大家发现要做创投，政府引导基金投资的比例要高一些。因为除了江浙地区以及北上广深等城市城市有比较好的产业集群以外，很多地区没有这么好的产业集群，也就不具备天使投资的基础。
社会资本管理公司趋利性又比较强，这时就会出现两种情况，第一是不拿这个地区的政府资金，第二是虽然组建了基金，但通过不规范的手段把资金引导投向自己的其他项目或者循环出资等。“
罗攀则表示，尽管当前政府引导基金已经放宽了部分对GP的约束，对权力进行了下放，但总体而言仍有进一步放宽的空间。“相当大一部分来自政府层面的约束，跟GP投资的方向会有一定的矛盾。进一步开放权限，更有利于GP做出独立、专业化的判断，更好地做投资的选择和把控。”
政府引导基金集中退出或推动S基金发展
政府引导基金作为一种金融工具，在多年的实践中已经逐步走向规范和成熟。“2015年以前政府层面的基金工具运用得不是很多，现在已经从省市逐步渗透到了县级市，现在的大趋势是县级市也开始设十亿甚至百亿元规模的基金。”刘烜宏观察到。
其进一步指出，当前的宏观形势，也决定了政府引导基金在一级市场资金端将发挥越来越重要的作用。“地缘政治不是很稳定，今年外资的美元基金设立也不像往年那么多了，外资基金不是很好募资。另一方面实体经济发展也不是很好。但与此同时，政府引导基金出资比例开始不断提高，国家队在出手支持一级市场。”
而这轮政府引导基金集中到期，刘烜宏认为或将推动S基金的发展。
2017年，国内创投行业开始出现S基金概念，于2018年逐渐成为一级市场较主流概念。目前，北京、上海已相继成立S基金公开交易平台。但总体而言，S基金在国内仍处于不温不火的状态。
“政府引导基金绑定的子基金太多了，相当一部分子基金难以退出，S基金将来如果能整合起来会是IPO、并购退出以外重要的退出方式。比如买方认为整个盘里的几个项目还不错，那么S基金就可以直接接了政府引导基金出资的那部分份额，政府引导基金就可以退出来再去支持别的基金。大批政府引导基金接下来集中退出，可能对S基金发展有推动。”
刘烜宏进一步表示，在实际操作过程中，定价仍然是亟待解决的难题。“相当是一个资产组合包，如果是优质的，只要定价层面上政府不赔，政府引导基金就愿意转出去，因为政府更多的是希望在政绩上有所斩获，但如果资产质地不够好，社会资本方S基金肯定就想打折，一打折就涉及到国有资产流失。”
2、基金买了怎么退出来
之前购买过蚂蚁战配基金的用户要注意了，今日起已经可以退出，并取回款项了。
蚂蚁上市遇阻本身对于投资人来说可能会是一个不小的冲击，但对于国内金融环境来说也可以容后在审视一下问题。
3、基金怎么退出来支付宝
私募股权基金，既然是通过投资未上市公司来获取投资回报，那么它就不可能永远呆在所投资的公司而不退出来。实践中，私募股权基金退出所投资的公司，常采取以下四种模式：
一、所投资公司公开上市
公开上市即我们平时常说的IPO，是指私募基金所投资的那家公司在证券市场上首次发行普通股票。这之后，所投资公司就成为了上市公司，股票在证券市场上进行公开交易。私募股权基金可以通过出售所持有的股票收回投资，获取回报。
一般来说，公开上市伴随着巨大的资本获利，是私募股权基金最佳的退出方式，它可以给私募股权基金的投资人和被投资的公司带来巨大的经济利益和社会效益。
二、买壳上市或借壳上市
买壳上市或借壳上市是资本运作的一种方式，属于间接上市方法，为不能直接进行IPO的私募基金投资项目提供退出途径。私募股权基金通过收购某家上市公司一定数量的股权，取得该上市公司的控制权。然后，将自己原先所投资的公司卖给该上市公司（被该上市公司收购），实现原先所投资公司间接上市，私募股权基金再通过出售所持有的股票收回投资，实现投资收益。
三、并购
私募投资基金所投资的公司被其他公司兼并或者收购。在并购过程中，私募股权基金可以从所投资的公司中退出，从而获取投资回报。
四、管理层回购
管理层回购是指，私募股权基金将其所持有的、所投资公司的股权出售给该公司的管理层，从而退出所投资的公司。这种退出方式的优点是，所投资的公司将外部股权全部回购，使该公司保持充分的独立性。一般情况下，通过这种方式退出，私募股权基金能获取较大的投资回报。