作者|何离
8月24日晚间，亨通光电发布2021年上半年财报，报告期内公司实现营业收入180.57 亿元，同比增长16.72%。实现归属于上市公司股东的净利润6.71亿元，同比增长51.39 %；扣除非经常性损益的净利润同比增长92.42%。
亨通光电专攻通信网络和能源互联两大领域，是国内光缆和海洋风电系统龙头。2019年和2020年亨通光电受光通信产品价格下跌影响，业绩出现了连续下滑，不过随着公司海洋电力和海洋通信业务的快速崛起，整体业绩出现强劲复苏。在今年上半年营收中，公司智能电网传输与系统集成收入72.16亿元，同比增长18.82%；海洋电力通信与系统集成收入28.63亿元，同比增长100.91%。
值得注意的是，亨通光电近年持续提升在研发方面的投入，公司技术实力在国内和全球一直保持领先地位。2021年上半年，公司研发投入达到8.2亿元，较去年同期增长22.98%，研发投入居行业前列。
| 光通信市场有望迎来新一轮景气
据亨通光电披露，公司紧紧围绕 5G“新基建”和数据中心建设的发展方向，聚力拓展5G通信与数通领域前沿技术产品，特别是硅光模块未来市场应用前景广阔，公司上半年正式发布量产版的低功耗硅光模块。
另外，亨通光电还入选了中国电信国家重点研发计划“T 比特 级超长跨距光传输系统关键技术研究与应用示范”建设工程(400G高速光模块、100G高速光模块) 项目，成为该项目400G光模块唯一提供商。
随着我国光纤宽带接入网和4G移动通信基站的建设基本完成，运营商建设重心逐步转向5G及光纤网络升级，有望带来新一轮需求。
中信建投研报认为，经历了近三年的调整周期后，光纤行业已经出清部分产能，叠加疫情后运营商5G与光纤宽带网络建设工作的恢复，光纤光缆行业有望迎来拐点。CRU预测2021年全球光纤需求同比增长7%，预计2021年中国光纤需求有望同比增长超过20%，价格也有望触底反弹，甚至可能达到接近2019年的水平。
天风证券研报认为，未来有益于5G/云计算/物联网/AI的拉动，光纤需求将逐步改善，行业有望进入新一轮景气周期。随着光纤光缆价格企稳提升，预计光纤光缆供应商的毛利率有望在今年四季度到明年呈现逐步提升态势（中标到交付到收入确认需要时间），进而带来利润弹性。
| 海洋通信业务快速发展
亨通光电的海洋板块业务主要分为海洋通信和海上风电两大块。
其中海洋通信板块主要产品为海底光缆及相关系统集成，公司是目前国内UJ/UQJ证书组合最多、认证缆型最多的企业，是国内唯一通过5000米水深国际海试的企业。截至2020年12月亨通海光缆交付已突破4万公里，跻身国际海洋通信前四强，中国第一。
在2020年收购华为海洋后，新增全球跨洋海缆通信网络建设业务，进一步完善海洋产业布局，打通上下游产业链，成为国内唯一具备海底光缆、海底接驳盒、Repeater、Branching Units研发制造及跨洋通信网络解决方案（桌面研究、网络规划、水下勘察与施工许可、光缆与设备生产、系统集成、海上安装沉放、维护与售后服务）的全产业链公司。
据天风证券研报数据，目前全球投入使用的海底光缆中，2000年前的投资占40%，根据海缆25年左右的使用寿命推算，这些海缆逐步进入生命周期尾期，新的海缆建设替代周期即将到来，亨通光电的海洋通信业务有望迎来新一轮增长。
上半年，公司完成了对海洋通信、海洋观测板块股权架构和资产的优化整合，并成功引入了国开制造业转型升级基金、CPE 源峰、建信金融资产投资有限公司等三家战略投资者。
| “双碳”预期推升海上风电装机量
2020年，中央正式提出“碳达峰、碳中和”的目标，全球海上风电景气度进一步提升。
全球来看，欧洲、日本、韩国、美国等地都在加码海上风力发电，因此海电缆产能处于全球性紧张状态。根据全球风能理事会的统计，2020年全球海上风电新增装机容量超过6.07GW；中国连续三年领跑全球，新增容量超过3.06G 占全球新增一半以上。
中信建投证券预计2025年我国海上风电将累计并网53.5GW，十四五期间净增43.61GW，折合年均8.72GW，而2020年仅新增并网3.06GW，2021年上半年国内新增并网2.14GW。
今年上半年，亨通光电紧紧抓住海上风电的增长，全面提升亨通海上风电产业链系统解决方案整体实力。面对海上风电全生命周期的运营需求，公司已形成了从产品到系统解决方案，到工程运维的全产业链发展格局。
据亨通光电披露，公司拥有国内最大直径的海上风电单桩嵌岩机和覆盖海上风电场建设的施工船机，装备完善一流；拥有海上风电系统解决方案及服务能力，形成了从海缆研发制造、运输、嵌岩打桩、一体化打桩、风机安装、海缆敷设到风场运维的海上风电场运营完整产业链。
2021年上半年，亨通光电刷新了超大直径III型嵌岩单桩钻孔施工记录，为海上风电深远海探索 提供了技术保障；5月，公司“华电稳强”号风电平台项目组在广东阳江海域完成12台明阳智能6.45兆瓦风机安装，创造了中国海上风电大兆瓦机组单月单作业面安装新纪录。
亨通光电紧抓全球海上风电清洁能源的发展机遇，继续深度拓展海上风电产业链，着力海洋产业链平台构建，公司已具备全球海上风电工程服务能力。
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