一：政府投资基金是什么意思
政府引导基金又称创业引导基金，是指由政府出资，并吸引有关地方政府、金融、投资机构和社会资本，不以营利为目的，以股权或债权等方式投资于创业风险投资机构或新设创业风险投资基金，以支持创业企业发展的专项资金。
政府引导基金的作用
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政府投资基金分两大类，政府产业直投基金和政府引导基金。政府引导基金又称创业引导基金，是指由政府出资，并吸引有关地方政府、金融、投资机构和社会资本，以股权或债权等方式投资于创业风险投资机构或新设创业风险投资基金，以支持创业企业发展的专项资金。作为国资LP（有限合伙人）代表，政府引导基金基于自身的资金优势已成为股权投资基金的重要资金
政府投资基金分类及玩法
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我国的政府引导基金以2002年中关村创业投资引导资金的成立为开端，2015年至2016年，政府引导基金在全国各地呈现爆发式增长。在历经2015年和2016年的高速增长后设立步伐有所放缓，逐步进入存量优化精耕细作阶段。截至2021年，我国共累计设立1988支政府引导基金，目标规模约12.45万亿元，认缴规模（或首期规模）约6.16万亿元。2021年新设立政府引导基金115支，同比上升2.7%。
2011-2021年中国政府引导基金设立数量及增长
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2021年中国政府引导基金设立目标规模约6613.62亿元，同比上升7.0%；已认缴规模约3831.95亿元，同比下降11.0%。2021年政府引导基金保持平稳设立节奏，百亿以上规模的引导基金设立数量有所增加。
2011-2021年中国政府引导基金设立规模
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随着大量政府引导基金向退出阶段迈进，一些设立初期埋下的问题逐渐凸显，如基金的投资布局和定位不合理、基金政策目标交叉重叠、政府资金投资效率不佳等。在此背景下，多地政府引导基金开始进行优化整合。
2021年中国代表性政府引导基金整合情况
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2021年中国新增国家级政府引导基金1支；省级政府引导基金20支，同比增长66.7%；地市级政府引导基金52支；区县级政府引导基金42支，可以看出国家级引导基金设立数量逐步缩紧，主要以地市级、区县级为主。
2021年中国新增政府引导基金数量设立级别分布
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从新增政府引导基金规模设立级别来看，国家级政府引导基金目标规模1000亿元，认缴规模737.5亿元；省级政府引导基金目标规模1703.06亿元，认缴规模1356.86亿元；地市级政府引导基金目标规模2515.54亿元，认缴规模1247.29亿元；区县级政府引导基金目标规模1394.8亿元，认缴规模490.31亿元。
2021年中国新增政府引导基金规模设立级别分布
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从类型来看，2021年新设立的产业政府引导基金投资领域比较集中，多以高端制造、生物医药、新能源等战略新兴产业为主。2021年，中国新增产业基金99支；新增创投基金11支；新增PPP基金5支。
2021年中国新增政府引导基金数量类型分布
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从新增政府引导基金规模类型分布来看，2021年中国新增产业基金目标规模5662.68亿元，认缴规模3492.92亿元；新增创投基金目标规模725.92亿元，认缴规模214.02亿元；新增PPP基金目标规模225.01亿元，认缴规模125.01亿元。
2021年中国新增政府引导基金规模类型分布
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从省市分布来看，2021年江苏、安徽、山东三地政府引导基金新设数量最多，分别为17支、13支和12支。安徽省在“双招双引”政策驱动和“合肥模式”示范下，政府引导基金设立步伐加快，2021年新增引导基金数量同比增长160%。
2021年中国政府引导基金TOP3地域分布情况（按设立数量）
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从数量规模来看，2021年江苏新设政府引导基金17支，其中有1支国家级；安徽有13支；山东12支；江西有7支；湖北、广东、福建各有6支；浙江、湖南、四川各有5支。
2021年中国政府引导基金数量地域TOP20分布情况
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从规模来看，2021年江苏新设政府引导基金已认缴规模最高，高达1340.82亿，其中有737.5亿国家级基金，剔除国家级政府引导基金，2021年贵州、江苏和湖北新设政府引导基金已认缴规模位居全国前三，分别为760.04亿、603.32亿和383.80亿。
2021年中国政府引导基金规模地域TOP20分布情况
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2021年中国代表性新设立政府引导基金有11支，其中前三的分别是中国国有企业结构调整基金二期、武汉产业发展基金有限公司、贵州省新型工业化发展股权投资基金合伙企业(有限合伙)，认缴规模分别为737.50亿元、300.00亿元、280.01亿元，南京江北新区投资发展基金（有限合伙)认缴规模刚好为200亿元，位于全国第四。
2021年中国代表性新设立政府引导基金集锦
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整体来看，我国政府引导基金已逐步进入“精耕细作”与“存量优化”阶段，对存量引导基金的投资运作效率以及产业的扶持效果越来越重视。未来，可以预见到各地政府将在顶层设计的大框架下，构建全方位多层次的政府引导基金体系，搭建灵活基金架构，助力当地科技创新和实体经济发展。
二：政府性投资基金的分类
根据组织形式不同——契约型基金与公司型基金；根据运作方式不同——封闭式基金和开放式基金；根据投资目标不同——成长型基金、价值型基金和平衡型基金；根据投资对象不同——股票型基金、混合型基金、债券型基金与货币市场基金；根据投资理念不同——主动型基金和被动（指数）型基金；（1）、契约型投资基金(constractual type funds)
根据一定的信托契约原理，由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立基金契约而组建的投资基金。基金管理人依据法律法规和基金契约负责基金的
经营和管理操作；基金托管人负责保管基金资产，执行管理人的有关指令，办理基金名下的资金往来；投资人通过购买基金单位，享有基金投资收益。（2）公司型投资基金
(corporate type funds)
具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以赢利为目的、投资于特定对象（如各种有价证券、货币）的股份制投资公司。基金持有者既是基金投资者，又是公司股东。（3）封闭式基金：
有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易所上市交易，投资者通过二级市场购买基金单位。（4）开放式基金：
基金单位随时按净值赎回，资金量不固定，可再发行新的基金单位，开放式基金代表未来金融市场的发展方向，在美国被称为“第二银行”（5）成长型基金：主要投资具有高增长潜力的上市公司，往往适合宏观环境比较宽松的上涨的市场。该类基金属于风险程度最高、收益最大的基金。（6）价值型基金:主要投资商业模式比较成熟稳定，现金流波动较小，红利发放率比较高的上市公司，随经济周期波动不大，属于风险较小、收益较小的基金。（7）平衡型基金:既购入一定比例的成长型股票，又购买一部分价值型股票，是一种比较中庸类型的基金，其风险和收益特征介于成长型和价值型基金之间。（9）股票型基金：
股票基金是以股票为投资对象的投资基金，是投资基金的主要种类。股票基金的主要功能是将大众投资者的小额投资集中为大额资金。投资于不同的股票组合，是股票市场的主要机构投资。（10）债券型基金：
债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。（11）混合型基金：
混合型基金是指投资于股票、债券以及货币市场工具的基金，且不符合股票型基金和债券型基金的分类标准。根据股票、债券投资比例以及投资策略的不同，混合型基金又可以分为偏股性基金、偏债型基金、配置型基金等多种类型。（12）货币市场基金：
货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。（13）主动型基金：
主动型基金是根据股票基金投资理念的不同进行的分类：一般主动型基金是以寻求取得超越市场的业绩表现为目标的一种基金。与其对应的有被动型基金（通常被称为指数型基金）一般选取特定的指数成份股作为投资的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。(14)被动（指数）型基金：指基金的操作按所选定指数的成份股在指数中所占的比重，选择同样的资产配置模式投资，以获取和大盘同步的获利，追求的是承担市场平均风险和市场平均收益，特别适合投资人用来进行养老或退休资金的长期投资。
基金的法律结构有两种，一种是公司制的，每个基金持有人都是投资公司的股东，管理人也是股东之一。另一类是契约型，持有人与管理人是契约关系，不是股权关系。当前的公募基金都是契约型的，但当前中国法律只允许公募基金采取契约方式募集。所以如果要成立私募基金，一定要采取股权方式，这样才没有法律障碍。
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三：政府性股权投资基金
本文简单罗列PPP融资、基金（专项、产业基金等）管理、股权众筹、信托计划、政策性（商业性）银行（银团）贷款、债券计划、融资租赁、证券资管、供应链金融等十种模式，供大家参考。
▇一、PPP融资模式
在特色小镇的开发过程中，政府与选定的社会资本签署《PPP合作协议》，按出资比例组建SPV（特殊目的公司），并制定《公司章程》，政府指定实施机构授予SPV特许经营权，SPV负责提供特色小镇建设运营一体化服务方案。
PPP合作模式具有强融资属性，金融机构与社会资本在PPP项目的合同约定范围内，参与PPP的投资运作，最终通过股权转让的方式，在特色小镇建成后，退出股权实现收益。社会资本与金融机构参与PPP项目的方式也可以是直接对PPP项目提供资金，最后获得资金的收益。
▇二、产业基金及母基金模式
特色小镇在导入产业时，往往需要产业基金做支撑，这种模式根据融资结构的主导地位分三种类型。
第一种是政府主导，一般由政府（通常是财政部门）发起，政府委托政府出资平台与银行、保险等金融机构以及其他出资人共同出资，合作成立产业基金的母基金，政府作为劣后级出资人，承担主要风险，金融机构与其他出资人作为优先级出资人，杠杆比例一般是1:4，特色小镇具体项目需金融机构审核，还要经过政府的审批，基金的管理人可以由基金公司（公司制）或PPP基金合伙企业（有限合伙制）自任，也可另行委托基金管理人管理基金资产。这种模式下政府对金融机构有稳定的担保。
第二种是金融机构主导，由金融机构联合地方国企成立基金专注于投资特色小镇。一般由金融机构做LP，做优先级，地方国企做LP的次级，金融机构委派指定的股权投资基金作GP，也就是基金管理公司。
第三种是由社会企业主导的PPP产业基金。由企业作为重要发起人，多数是大型实业类企业主导，这类模式中基金出资方往往没有政府，资信度和风险企业承担都在企业身上，但是企业投资项目仍然是政企合作的PPP项目，政府授予企业特许经营权，企业的运营灵活性大。
▇三、股权投资基金模式
参与特色小镇建设的企业除了上市公司外，还有处于种子期、初创期、发展期、扩展期的企业，对应的股权投资基金基本可分为天使基金、创业投资基金、并购基金、夹层资本等。
除天使和创投之外，并购基金和夹层资本也是很重要的参与者。
并购基金是专注于对目标企业进行并购的基金，其投资手法是，通过收购目标企业股权，获得对目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一定时期后再出售。
夹层资本，是指在风险和回报方面，介于优先债权投资（如债券和贷款）和股本投资之间的一种投资资本形式，通常提供形式非常灵活的较长期融资，并能根据特殊需求作出调整。而夹层融资的付款事宜也可以根据公司的现金流状况确定。
▇四、股权或产品众筹模式
特色小镇运营阶段的创新项目可以用众筹模式获得一定的融资，众筹的标的既可以是股份，也可以是特色小镇的产品或服务，比如特色小镇三日游。众筹具有低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意的特征，是一种向群众募资，以支持发起的个人或组织的行为。股权众筹是指公司出让一定比例的股份，平分成很多份，面向普通投资者，投资者通过出资认购入股公司，获得未来收益。
▇五、收益信托模式
特色小镇项目公司委托信托公司向社会发行信托计划，募集信托资金，然后统一投资于特定的项目，以项目的运营收益、政府补贴、收费等形成委托人收益。金融机构由于对项目提供资金而获得资金收益。
▇六、发行债券模式
特色小镇项目公司在满足发行条件的前提下，可以在交易商协会注册后发行项目收益票据，可以在银行间交易市场发行永（可）续票据、中期票据、短期融资债券等债券融资，也可以经国家发改委核准发行企业债和项目收益债，还可以在证券交易所公开或非公开发行公司债。
▇七、贷款模式
利用已有资产进行抵押贷款是最常见的融资模式，但特色小镇项目公司可以努力使得所运营项目成为纳入政府采购目录的项目，则可能获得政府采购融资模式获得项目贷款，而延长贷款期限及可分期、分段还款，则是对现金流稳定的项目有明显利好，如果进入贷款审批“绿色通道”，也能够提升获得贷款的速度。国家的专项基金是国家发改委通过国开行，农发行，向邮储银行定向发行的长期债券，特色小镇专项建设基金是一种长期的贴息贷款，也将成为优秀的特色小镇的融资渠道。
▇八、融资租赁模式
融资租赁是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部风险和报酬的租赁，有三种主要方式：1.直接融资租赁，可以大幅度缓解特色小镇建设期的资金压力；2.设备融资租赁，可以解决购置高成本大型设备的融资难题；3.售后回租，即购买“有可预见的稳定收益的设施资产”并回租，这样可以盘活存量资产，改善企业财务状况。可以尝试在特色小镇这个领域提供优质的金融服务。
▇九、资本证券化（ABS）
资产证券化是指以特定基础资产或资产组合所产生的现金流为偿付支持，通过结构化方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券（ABS）的业务活动。特色小镇建设涉及到大量的基础设施、公用事业建设等，基于我国现行法律框架，资产证券化存在资产权属问题，但在“基础资产”权属清晰的部分，可以尝试使用这种金融创新工具，对特色小镇融资模式也是一个有益的补充。
▇十、供应链融资模式
供应链融资是把供应链上的核心企业及其相关的上下游配套企业作为一个整体，根据供应链中企业的交易关系和行业特点制定基于货权及现金流控制的整体金融解决方案的一种融资模式。
供应链融资解决了上下游企业融资难、担保难的问题，而且通过打通上下游融资瓶颈，还可以降低供应链条融资成本，提高核心企业及配套企业的竞争力。
在特色小镇融资中，可以运用供应链融资模式的主要是应收账款质押、核心企业担保、票据融资、保理业务等。
