继开展期货套期保值和期货投资业务后，近日，秦安股份发布公告称，将开展外汇套期保值业务。对于开展这一业务的原因，公司称，系为有效规避外汇市场风险，防范汇率波动对公司财务状况和经营业绩造成不利影响。
受消息影响，秦安股份今日放量涨停，股价在午后涨停，报8.28元，总市值为36.3亿元。网上很多投资者都表示看好，甚者有投资者表示：“买了3000股坐等拉升。”
截止3月31日，秦安股份股东户数超1.5万户，公司员工约1854人。详情\u003e\u003ehttp://www.nbd.com.cn/articles/2021-07-05/1824507.html (每日经济新闻；阿法)
一：603758秦安股票
简介：重庆秦安机电股份有限公司是成立于1995年的中美合资企业，注册资金为34880万元人民币，公司现有资产数亿元。公司现有员工1450多人，其中30%为工程师和管理人员。经过10多年的发展，已经成为业内知名的汽车零部件研发、生产、经营为一体的企业，通过了ISO14001及TS14969认证，并于2009年获得福特Q1认证，2011年通过高新企业复审。秦安公司是以生产汽车发动机关键零部件缸盖、缸体、曲轴等产品为主的汽车零部件企业。现有铸铁生产线（德国）、全自动铸铁生产线（德国）、低压铝铸线、重力铸铝线（缸盖）、全自动重力铸造线、高压铸造生产线等先进生产线。主要客户为长安福特、长安公司、长安铃木、上海通用、上汽通用五菱股份有限公司、柳州五菱柳机动力有限公司、东风裕隆等。自2004年起连续多年被主机厂评为优秀供应商、最佳质量奖， 2009年长安福特最佳开发奖，2010年长安福特优秀供应商。
在科技成果转化方面，业已形成了汽车零部件开发的持续创新能力和科技转化能力，获得了汽车零部件实用新型专利和汽车外观设计专利等7项，都实现了产业化，并进行市场销售。
法定代表人：YUANMING TANG
成立日期：1995-09-05
注册资本：43879.7049万元人民币
统一社会信用代码：915000006219143151
经营状态：存续(在营、开业、在册)
公司类型：股份有限公司(中外合资、上市)
英文名：Chongqing Qin'an M & E PLC.
人员规模： 1000-4999人
企业地址：重庆市九龙坡区兰美路701号附3号
经营范围：设计、开发、制造、销售汽车配件(制造不含发动机)、汽车变速器及配件、游艇配件(制造不含发动机)、建筑工程机械配件、农用机械配件、摩托车配件、轿车ABS系统产品、微型汽车QA474Q发动机;普通道路货物运输(按道路运输许可证核定的范围和期限从事经营)。『依法禁止经营的不得经营;依法应经许可审批而未获许可批准前不得经营』★★
二：603758秦安股份股票
研究始终是为决策做支撑的，支撑的越多，决策就越准确，投资就更容易**，但我发现，其实散户很多时候的研究都是在想当然，那么如何做研究呢？需要有哪些注意事项呢？也许，这篇文章代表了我内心对此问题的看法。
之所以取名为研究之美，确实我自己这么多年的感受，研究是一个很有意思的事情。你会看到很多让你心动的东西，有点像什么感觉呢，像我平时出去骑自行车费劲了千辛万苦爬上了一座山，看到了壮丽的景色觉得很美丽，我们研究企业，你会发现很多有意思的东西。
01 散户做研究的困境
普通散户做研究是有很大劣势的，普通散户我们研究是为了什么，我曾经在前几年的时候进入了一个误区，我们散户有这个能力把企业研究透，通过研究来取胜，后来我发现很难，后来我才衍生为把研究作为我投资的辅助，而不是说我通过研究决定这笔投资怎么怎么地，而是说把策略放在前面，而不是把研究放在前面。
为什么呢？第一点，我们每个人认识的世界都是不同的，这和每个人的世界观是相关的，我们永远也没有办法100%的看清楚这个世界，同理一家公司我们也不可能100%的看清楚。最简单的就是18年的时候再升科技陷入官司，这是你怎么也研究不出来的，比如说长生生物，你怎么会知它是这种造假方式呢。
我们很多时候的正向研究其实想当然，有时候我们反过头看我们几年前的研究，当时的逻辑其实是很严密的，现在看起来好像是碰运气，这点要搞明白。
第二点，专业能力不足，比如说前两堂说的财务能力，有几个能达到注册会计师的水平能够看清楚企业调剂的套路，没有吧。
行业能力不足，比如说我们现在买的几家公司，比如再升科技，说起来离心法，火焰法搞出来的玻璃纤维棉，但是你不是专业的你怎么知道哪一种真正的好呀，我们看资料，他说好就是好，行业专业能力不足，也制约着我们研究，很多时候其实是想当然。
比如说我在新能源汽车上市公司工作了一年半，我也经常带投资人去看电池模组，电驱动系统，我也跟别人说，这个牛逼什么什么地，貌似我很专业。其实我跟你说，这个不经过行业方面的专业训练，我们知道的就是一点皮毛而已，专业能力不足是制约我们研究方面很大的一个障碍。
第三点，深度和广度不够，很多时候想当然。我们平时看了年报，看招股说明书，就觉得自己把这家公司研究了，不行。我们做投资做判断是在收集大量信息的基础上来进行综合决策。
我们平时知道的资料太少了，是一个体力活，我为了跟踪这几家公司，发动了很多人到处去找资料晚上发给我。你只有看了大量的资料之后你才能知道这个公司大概是怎么样的。
第四点，误解了研究和判断。刚才第一点我已经说了，研究和判断其实是两码子事，我一直在强调这一点，因为百分之九十几的人做价值投资都误解了。
这一点对我来说显得特别的明白，前几年我在上市公司认识了很多牛逼的人之后，我才明白研究和判断是两码事，一定不要把研究能力强认为他投资能力强，同样一个东西摆在面前，有的人认为好，有的人认为不好，判断的那一刻才是对世界观的一个变现。
这个苹果手机有的人认为行，有的人认为不行，到底行不行，一万个人当中有一万个哈姆雷特。其实我们个体在市场面前是很渺小的。我们就要考虑一个问题，既然我们不能看清楚这个世界，我们的研究还有用吗，其实还是很有用的，我们的研究是为自己的投资世界观服务的。
02 做研究的三个导向
为了避免这个误区，对于我们散户来说，有三个导向。
第一点，我们一定要选择简单的公司。追求业务简单的公司，这样的公司才好做判断，决定企业股价长牛的因子是业绩，也就是利润，而决定公司利润的主逻辑因子一定要少。如果这家公司决定利润的因子是很多的，而且有些东西是看不明白的，那就复杂了，不好把握。
第二点，你要看清楚一家公司的大逻辑的话，一定要坚守自己的能力圈，研究起来才轻松，有自己的能力圈，能力圈之外的不去看，坚守自己能力圈的同时，你要扩大自己的能力圈，要持续学习，这个世界变化很快。要坚持你以前的可能就慢慢落伍了，要投现在能力圈之外的标的，那就要努力学习，争取夸大自己的能力圈。
第三，灯下黑，投资谨防灯下黑，切不可陷入细节，要跳出来看整体。
这个是很多人会犯的毛病，因为很多人在行业方面是专业的，比如说医生，工作一二十年了，专业方面一点问题都没有，但有个问题他看的太细了，看到的全是毛病，这个也存在上市公司的员工，他不敢投资自己的公司，为什么呢，他看到的都是不足。
比如我当年在平安银行，没几个人说平安银行好，看到的全是不如意的地方。比如说有医生朋友来问我，投资什么好，他问我投资什么科技股这些，我说你投资什么科技股，你就看你的医疗就好了，他说医疗看不到好公司，因为他太专业了，就是这个道理。
灯下黑，你不能陷入细节当中去，你可以研究细节，但是你在做判断的时候要跳出来看整体。
具体几个简单的例子。
复杂：
乐视当时如日中天，它的几大生态我们有几个人能看懂？没有吧，全都是想当然，外人根本看不清楚。
信维通信，它复杂在哪里，业务几乎全部在国外，根本没有办法判断它到底是真实的还是不真实的。
横跨几个不相关产业链的，怎么研究都研究不清楚，前几天有人问我，你觉得这家公司怎么样，我一看，这家公司我比较清楚，但我看不懂呀，又搞医疗又搞建材的，还有厂子在埃塞俄比亚的，你说我这个怎么判断嘛，说白了这个进去可能就是碰运气。
简单的有哪些呢？
贵州茅台，非常简单，你只要盯住白酒一哥的位置，再盯住它的产能就可以，因为它不够卖。
那就OK了大逻辑就没有问题。
再比如说我们现在搞的涪陵电力，我写过文章嘛，其实就是你把它的在建工程盯住就可以了，在建工程少了说明业绩在放缓。另外就是看国网对公司的定位。其他的你就不用去看，什么大股东掏空上市公司呀，在涪陵电力这种央企是不存在的。
这样一比，乐视和信威你拿在手里，始终是不放心，因为你看不透，涨到天上你也不要去管它，就算是赚了钱也是运气钱，像贵州茅台和涪陵电力这种，我们不需要去研究很深，就可以大概清楚地知道这家公司到底怎么样。
所以我们要追求简单回避复杂。
我要来说一下我对一些成长型企业的认识，我们要去寻找什么样的标的。
03 对商业模式的认识
商业模式是非常重要的，这三个公司是我18年时候写的一篇文章，爱尔眼科很久就写过文章，这几家公司都有独特的商业模式，独特的商业模式决定了这几家公司存在长牛的基础，当然这几家公司还是有漏洞的，不可能没有漏洞，但是我们能够把控住的漏洞，知道它有漏洞，万一这个漏洞出来了，我们有预案，我们心里面就不会慌。
比如爱尔眼科，我18年3月份写过深度文章，爱尔眼科是连锁医院，发展初期它在进入一个城市的时候会面临一个很难的问题，当地对民营医院的一个认可，因为在中国这个观念来看，看病还是要去国营大医院，消费习惯有一个过程，这个过程是要赔钱的。
直接由上市来搞的话，那前几年的亏损肯定受不了，所以爱尔眼科采取的是体外记账，而且是成本法的记账模式，前期的亏损是不计入的，盈利了之后慢慢把它冲销掉，待医院成熟了，经过三四年的消费者培养之后再择机并入上市公司的体系，因为爱尔眼科它是针对个人的，一旦开始盈利就不太可能陷入亏损，因此并入上市公司的永远都是优质资产。
这就促使了爱尔眼科业绩长期持续稳定增长，大家可以看一眼爱尔眼科它的商誉是比较高的，也是溢价并购体外资产，但是商誉减值的可能性不大，还是要具体分析，我们要知道爱尔眼科的商誉是很大的。好行业加上好商业模式的公司促进了牛逼的爱尔眼科。
通策医疗搞牙科的，也是模仿爱尔眼科的模式，你看爱尔从几十亿涨到一千多亿，就是这个道理，TO C的。
第二个就是桃李面包，我曾经也分析过，在普通行业做出了自己的特色，我们来看一下桃李面包的股价走势。
上市以来基本缓慢上涨的态势。一直在慢慢地涨，上市12块，开板之后最低跌到7，8块，现在65块，涨了4倍。
它这种是什么模式呢，它采取了中央工厂加批发的模式，不断在空白的区域建立中央工厂，每个中央工厂在周边两三百公里的区域，通过数十个如毛细管的零售终端将产品卖出去。
大部分的蛋糕店我们看到的是在繁华的商业区，采取直营店的模式，这种模式说好也好，说不好也不好。毛利率很高，但是净利率很低。主要是运营成本太高了一不小心就会造成亏损，针对的群体是中高端的，桃李的模式可以有效管控成本，将终端的压力分解给渠道。
桃李这家公司只做前端，而数量极其大的销售终端，保证了业绩的平滑，这种模式下在中低端面包几乎没有竞争对手。
这次疫情下直营的在商圈搞中高端面包的影响就比较大，桃李影响就不大。桃李也是有些问题，现在它也有竞争对手了，达内食品进入了战场，也遇到了竞争对手，这是第一点。第二点就是这家公司管理层我看不透，持续的再减持。是不是在外面也涉及到市值管理，我也搞不清楚。在这里我也仅仅是说这家公司的商业模式，目前这家公司的估值我是下不了手。
第三家是南极电商，不知道大家了解这个企业没有，它就是内衣棉纺品牌南极人的持有者。这家公司因为17年的裸贷，新三板公司开始做品牌代理，所以对这家公司有过研究，行业来说并不好，它就是卖棉纺的品牌，和七匹狼探路者差不多，是一个竞争非常大的行业。
一般来说做衣服做这些都是重资产，但是南极电商改变了传统服饰的商业模式，彻底实现了轻资产。传统服饰类的模式就是自己生产，自己囤货，下游靠专卖店加盟商销售出去。这种模式最大缺点就是需要投入很多的钱进行周转，如果销售不畅就会造成巨大的库存压力。
李宁当年差点被库存压垮，而南极电商模式只做服务，把重资产全部扔出去，上下游授权品牌，给上游生产授权，生产也不是我搞，收授权费，针对下游销售授权，收授权费，在这种商业模式下，自身的收入
比如说一家销售100亿的服饰类企业，起码要30亿以上的资金来周转，而且有巨大的衣服卖不出去怎么办的压力。
我们来看一下，南极电商的财务数据，销售收入16年5亿多，净利润3亿多，60%以上的净利润率不可想象，17年9亿多，净利润5亿多，不可想象。18年应该是并入了一个重资产公司，利润率一下子就下去了，30几亿的营收，8亿净利润。
南极电商并购之前的模式，确实是实现了轻资产的无限扩张。不过这个公司我看起来也是有点问题，在实际操作方面它是有隐患的，如果它对上游授权质量把控不足的话是有问题的。而且它现在的市值很高，300多亿的，长期看来也是上涨的，涨了好多倍，300多亿还是下不了手。
你研究了一下公司你发现他们是怎么**的，怎么做生意的，这个是很有意思的，这是对商业模式的认识。
04 对隐形冠军的认识
什么是隐形冠军呢，隐形冠军它并非众所周知，显性冠军是大家都知道的，格力电器，贵州茅台，隐形冠军就藏在这些背后的世界第一或者国内第一，主要由于这些公司在初始阶段规模比较小，产品不易受人察觉或者看不见，像福耀玻璃长大了被人知道了，所有的汽车都供应玻璃，现在很多这种隐形冠军全国排名一两名，两三名，第一名。
只是存在于最终消费品的制造流程当中，或者只是某种消费品的部件或原料。
行业冠军
在细分的市场内，占有较高的市场份额，有着独特的竞争策略，往往在某一个细分的市场中进行着专心致志的耕耘。
这叫隐形冠军，隐形冠军我们有一个投资要点：要买的早，买的晚的话还是有问题。
第一个利亚德它就是一个隐形冠军，它是LED小间距的龙头，上市七八年，从最低点算起的话，市值最高涨了30多倍，利亚德是最先把LED小间距搞出来的企业，它搞的这个东西貌似和普通大众没什么关系，因为它不是针对终端消费者的，我们大家平常在核心商区看到的写字楼，一栋，从上面到下面一大屏几千平米的这种大屏幕，很多都是利亚德做的，包括我们国庆阅兵式大的显示屏也是利亚德搞的，但是我们不知道这家公司。
这类公司如果企业的资本市场思维足够的话，借助了资本的力量解决了资金端的问题，发展非常迅速，因为它是隐形冠军所以从小市值往大市值走的过程中，在前期其实是没有多少人知道的。
但市值一旦上到100亿到200亿以上，慢慢的才被人知道。熟知的原因是因为市值大了，其实针对产品而言，还是不怎么被一般人所知，所以能有慧眼在早期看到这类公司的话收益空间是非常大的。
这类公司一旦成为显性冠军了，反而就有一些问题了，因为看好的人太多了。反而导致股价短期涨不上去，就算业绩，一般市值大的时候，市占率非常高了，那个时候其实成长性也缺乏了，虽然它牢牢站住了世界第一中国第一的位置，但是成长性欠佳之后估值也被杀下来了，你看利亚德涨了三十多倍现在被腰斩，股价跌一半。
看一下利亚德的走势，前面5年涨30倍，现在从17块钱跌了一大半到6块钱。它成为显性冠军大家都知道之后反而就不好了，所以要先知先觉。
第二个大族激光。它是世界最大的激光加工设备制造商，上市十几年，从最低点算起的话，市值最高涨了60倍，主要业务为国内外客户提供一整套激光加工解决方案及相关配套设备，主要产品包括激光打印机系列，激光焊接机系列等等，工业机器人，200多种工业设备及智能装备方案。
大族激光也是明显的隐形冠军，一家卖设备的产值公司。默默地在激光行业里面做到了世界第一。普通人一般来说是不会接触到大族激光的产品的，但是它广泛地存在于各类型的制造业企业当中，它是各类下游选择激光设备的首选。
我们看一下，这两年股价又跌了一半。一直再涨，结果这两年不行了，这种股一定要走的早。这类公司在市值偏小的时候，稀缺性依靠业绩来支撑，市值成长过程中是靠创新来支撑。
市值成长后期需要靠自身突破，突破估值陷阱，这类公司一旦到了五六百亿它其实很痛苦呀，业绩还再涨，但是股价不涨了，如果业绩不涨了，那么完蛋，要杀了，毕竟还是有天花板的。
无论商业模式优秀，还是自身具备隐形冠军的特征，并不是说都会成为牛股，但是他们成为牛股的概率会大一些，平常我在阅读资料的时候，看到某某企业是行业第一或者是国内第一的时候，那我就两眼放光认认真真看这家公司还有没有其他的漏洞。再升科技有点这种感觉，在整个产业链中它做的最好，只不过它在国外还是有竞争对手，做的是国产替代。
做未来优势型的企业，基本都是在具有这些特征的企业当中，选择符合自己口味的标的，长期跟踪找到心意的股票，比如你看我们现在做的涪陵榨菜全国第一，不过秦安股份确实不是，只是做一个困境反转。
最终我觉得做研究是非常非常有意思的事情，在研究公司的过程中，在阅读这些公司的年报，研究报告，招股说明书的时候，会发现很多有意思的事情，会发现企业之美。我只能用这个词，这个短语来形容，会发现原来这个企业是靠这个**的。
比如研究商业模式，你不研究的话，你不知道它是怎么**的，你可能还以为南极电商是像李宁这种，自己开店，自己压货。你就不知道爱尔眼科它是怎么把业绩搞起来的，发现企业之美。
05 发现企业之美，犹如一个探宝游戏
我们研究企业的魅力，犹如一个探宝游戏，一个挖宝游戏，我们做投资按照自己的模型，按照自己的理解，按照自己的投资观，我们在看一家公司的时候，看了之后你发现这家公司好符合我的投资逻辑呀。你觉得挖到宝藏了，提前发现它的价值。我们做投资做研究一来别想着**，多学点东西，多看点东西，**只是顺理成章的事情。
发现企业之美，犹如一个探宝游戏。我现在也可以一天去玩，但是我觉得人要做自己感兴趣的事情，能分泌多巴胺的事情。分泌多巴胺就感到很爽。天天看这些企业的商业模式很有意思，我舍不得把时间放在喝酒，打牌，看电视剧，刷抖音上去，看到一个公司很有意思的时候，会有一种让分分泌多巴胺的怦然心动，宝藏挖到了，后面**就是顺理成章的事情。
三：泰安股份股票603758
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